刘煜辉："截止至2013年3季度，中国政府对外净债权3.3863w亿刀，私人部门对外净债务1.5811w亿刀。相较2008年底，政府对外净债权增加了1.5842w亿刀，但主要资金来源却来自于私人部门对外净负债的上升，上升了1.2728w亿刀。"
外储好像是很多，但很大一部分是对外负债。如果央行降息，资本外流是必然的，特别是在QE退出的背景下，国内的债务危机立马引爆，资产泡沫立马完蛋。
至于降准，是最后的保护，QE退出，以及美元加息最坏的结果难以预料，毕竟现在新兴市场的脆弱表现实在可怕，不到资金链无法维系，将要导致金融危机，降准这步棋，估计是不敢轻易下的。
现在央行不惜代价，维持强势人民币汇率，不仅来源于欧美的贸易压力，更多的是在美国货币政策逆转的趋势下，对于自身问题的恐惧，打肿脸充胖子而已，套利的热钱也看准了这一点，有恃无恐。
近期很多关于中国信贷危机的分析指出，在美联储退出量化宽松加速美元上涨的大背景下，接下来一段时间中国影子银行的外资负债量将迅速增加，这将使现有的债务看上去更多，并让已经紧张的资金链雪上加霜。违约一旦发生，向中国贷款的海外银行将面临重创，这将是最全球金融市场接下来面临的重大风险。
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