〖分析专栏〗
【中国资源型城市转型迫在眉睫】
〖优选信息〗
【政策：经济无大忧，改革将成下半年重中之重】
【政策：户籍改革将统一城乡户口完善农村产权】
【形势要点：不少国企违规排污进入环保部"黑名单"】
【形势要点：社区思维使人人都有潜力成为"热点"】
【形势要点：解决PPP项目纠纷需要契约精神保障】
【形势要点："机器人换工人"有望助推东北产业转型升级】
【形势要点：中国如开建26座内陆核电站将会造成灾难】
【学界观点：不动产登记制度出台的关键是平稳过渡】
【形势要点：民企依靠央企生财将难以为继】
【形势要点：旅游路线的设计带动经济增长】
【企业竞争：过度扩张令嘉粤集团走上经典败北之路】
【形势要点：问责制度有助于缓解宏观税负偏高顽疾】
【形势要点：只是电价优惠难以保证电动车大范围推广】
【形势要点：电子商务增长迅速，前景广阔】
【形势要点：全球地缘政治风险关注正由点及面扩散】
【形势要点：俄罗斯对西方制裁的反击有心无力】
〖调整和修正〗
【调整和修正】
〖每日数据〗
【每日数据】
〖分析专栏〗
【中国资源型城市转型迫在眉睫】
随着部分资源型城市走向衰落，中国资源型城市的发展与转型问题日益突出。对于那些仍在成长和处于成熟期的资源型城市而言，需要把握资源开采和环境保护之间的平衡，尽可能避免"先污染，后治理"，减轻城市发展对资源能源的依赖；而对那些资源正在衰退的城市，转型已成为唯一的出路，而且会非常的被动。
国务院去年11月印发的《全国资源型城市可持续发展规划（2013－2020年）》中，详细列出了全国262个资源型城市，其中包括31个成长型城市，141个成熟型城市，67个衰退型城市以及23个再生型城市。看上去，国内这些资源型城市仍以成长与成熟型为主，并不需要过于担心。不过，从具体城市表现看，中国资源型城市的发展并没有规划体现得那样"乐观"，即使是成长及成熟型城市，其中的一些也因为发展模式畸形，以及资源走向枯竭，面临较大的转型压力。
比如在成长型城市当中，因房地产泡沫闻名的鄂尔多斯市便被迫提早转型。过往的以资源吸引资本，转投房地产推动城市发展的模式已被证明失败，泡沫破灭的苦果需要有当地政府、银行、企业和居民共同消化。同样面临转型的还有同为成长型城市中的榆林，以及成熟型城市中的大同、大庆等城市，榆林和大同共同面临产业结构对煤炭依赖程度过高的问题，一旦遇到经济调整，就像现在这样，区域经济发展明显缺乏韧性。事实上，整个山西省在经济调整中的表现都不好，上半年山西省GDP增长6.1%，在全国31个省市自治区中排名倒数第二，显著低于今年9%的预期。至于大庆，一方面大庆油田连年减产，已呈现转向衰退的迹象；另一方面，过高的国企比重，以及僵化的体制机制及职工思维，使得大庆的城市发展具有很高的路径依赖，难以从既有的轨道中转向。
类似的案例在中国资源型城市中还有很多，显示转型的压力要比《规划》描述的来得更大。尤其考虑到中国的自然资源多处于国企垄断之下，资源型城市的转型往往与资源型国企的改革相互纠葛，背负着沉重的历史包袱，难以寻找到有效的解决之道。像德国鲁尔区那样，由久负盛名的煤炭钢铁传统工业区，实现向后工业区的转型，在国内暂时还看不到希望。经过20多年的转型，鲁尔区已由第二产业占主导变为第三产业发达的地区。鲁尔区所在的北威州已成为德国IT产业的重要地区之一，拥有德国24.1%的新建网络与电子商务公司，22.6%的新建软件公司，23.8%的专业服务性公司，25%的信息管理服务与网络市场。这样的城市转型，不仅需要接续产业的支持，对体制机制的灵活性也提出了相当高的要求，而这正是中国的大部分资源型城市所不具备的。
更加令人担忧的是，由于资源型产业的特征，高投资高污染，资源带来的利润多被企业抽走，要么进行再投资，要么向股东分红，很难回馈当地，增厚地区的福利水平；甚至连税收都在异地上缴。在"抽水机"作用下，很多资源型城市的社会福利水平糟糕，并且留下了严重的环境赤字，即使资源型城市有心转型，在治理环境污染方面，也往往欠缺财力。在西部大开发过程中，便存在不少这样的问题，资源抽走了，却没有给当地带来多少好处。考虑到西部地区原本就脆弱的生态承载力，情况尤其糟糕，甚至形成了社会稳定问题。前车之鉴是中亚，前苏联时期，很多中亚国家的资源被前苏联开采，留下的是一片废墟和需要大量投资治理的环境，成为现在中亚各国对于俄罗斯不满和离心的重要原因，也是西方国家攻击的理据。中国的资源型城市要避免矿竭城衰的悲剧，还得在财政制度上进行调整，开征资源税，将资源红利留在当地。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
经济不景气，中国资源型城市的转型压力空前。需要把握好资源开采和环境保护的平衡，要控制发展速度，推动税制改革，并为接续产业的发展在体制机制上腾挪更多空间。（ALX）
〖优选信息〗
【政策：经济无大忧，改革将成下半年重中之重】
7月29日召开的中共中央政治局会议，决定今年10月召开十八届四中全会，主要议程是研究全面推进依法治国重大问题。从经济方面来看，会议提出要准确把握改革发展稳定的平衡点，准确把握近期目标和长期发展的平衡点，更加注重定向调控，努力实现全年经济社会发展预期目标。会议强调，正确看待经济增长速度，对做好经济工作至关重要，对做好各方面工作影响很大。我国发展必须保持一定速度，不然很多问题难以解决。同时，发展必须是遵循经济规律的科学发展，必须是遵循自然规律的可持续发展，必须是遵循社会规律的包容性发展。会议还要求，坚持把改革放在重中之重位置，坚持问题导向，围绕稳增长、调结构、惠民生、防风险，加快推进改革，激发市场内在动力和活力。要增大简政放权的含金量，加紧深化投资体制改革，尽快放开自然垄断行业的竞争性业务，加快服务业有序开放，放宽制造业准入限制，同时放管结合，加强市场监管。要发挥好财政金融资源效力，加大对实体经济支持力度，优化财政金融资源配置，提高财经资金使用效益，积极拓宽实体经济融资渠道。要积极扩大有效投资，发挥好投资的关键作用，进一步释放民间投资潜力，着力提高投资质量和效益。一如既往，下半年的经济政策基调和工作重点是由中央政治局会议来确定。值得注意的有几点：1、强调经济增长必须保持一定的速度，7.5%是一个必须完成的基本目标。2、改革将是下半年的重中之重，成为政府工作的首要任务。这可以理解为，在中央断定经济增长没有大问题的前提下，将改革放到了比经济发展更迫切的位置。3、改革工作将在各个领域展开——既包括政府行政，也包括经济领域。市场化是改革的重点，政府审批、财政金融都会受到不小的改革压力，其中，金融部门在资源配置方面，可能面临来自全社会的批评和压力。（AHJ）
【政策：户籍改革将统一城乡户口完善农村产权】
在6月底获得通过的户籍改革顶层设计方案，周三（30日）正式对社会公布。据中国政府网发布的《国务院关于进一步推进户籍制度改革的意见》，户籍改革的发展目标是，到2020年，基本建立与全面建成小康社会相适应，有效支撑社会管理和公共服务，依法保障公民权利，以人为本、科学高效、规范有序的新型户籍制度，努力实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。在户口迁移政策方面，依据城市类型的不同，改革的思路有所区别。将全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模。对城区人口超过300万的大城市与特大城市，将建立完善积分落户制度。在人口管理方面，将建立城乡统一的户口登记制度，取消农业户口与非农业户口性质区分和由此衍生的蓝印户口等户口类型。并建立与统一城乡户口登记制度相适应的教育、卫生计生、就业、社保、住房、土地及人口统计制度。同时，建立居住证制度。以居住证为载体，建立健全与居住年限等条件相挂钩的基本公共服务提供机制。特别地，结合随迁子女在当地连续就学年限等情况，逐步享有随迁子女在当地参加中考和高考的资格。在保障农业转移人口及其他常住人口合法权益方面，意见对完善农村产权制度有了更进一步的论述。将推进农村集体经济组织产权制度改革，探索集体经济组织成员资格认定办法和集体经济有效实现形式，保护成员的集体财产权和收益分配权。建立农村产权流转交易市场，推动农村产权流转交易公开、公正、规范运行。坚持依法、自愿、有偿的原则，引导农业转移人口有序流转土地承包经营权。进城落户农民是否有偿退出"三权"，应根据党的十八届三中全会精神，在尊重农民意愿前提下开展试点。现阶段，不得以退出土地承包经营权、宅基地使用权、集体收益分配权作为农民进城落户的条件。此外，还要加强基本公共服务财力保障，建立财政转移支付同农业转移人口市民化挂钩机制，完善促进基本公共服务均等化的公共财政体系。（RLX）
【形势要点：不少国企违规排污进入环保部"黑名单"】
对于一些污染大户而言，提高环保标准无疑会增加成本，这使得他们很少主动求变。但在经济转型时期，环保标准的提高对整个社会福利水平的提升都有帮助，因此有必要对污染大户实施严法以约束其违规行为。在为期数月的环保部环保核查中，作为违法典型的鞍钢再度进入环保部"黑榜"。环保部环境监察局副局长陈善荣表示，"我们对鞍钢进行的暗查，它老的焦化生产线污染很重，最起码的治理措施都没有，这在国内的类似企业都是很少见了。这是放任污染的结果，央企和国企更应该在环保问题上起带头作用。但实际情况却令人担忧。"环保部通告称，鞍山钢铁集团公司拒不执行辽宁省环保厅责令停止生产的要求，不仅没有按时淘汰落后焦炉，同时还在没有建装除尘设备的情况下，大量直接排放污染物。对此环保部将对鞍钢进行挂牌督办，责令企业依法履行地方环保部门处理处罚决定，逾期拒不执行的，由地方环保部门申请法院强制执行。前期曝光之后，后期环保部的环保核查力度将空前。从8月份起，环保部将每月通报一次企业的环境违法查处情况，不仅通报企业名称，还要通报法人代表的名字，并同时把所有检查结果挂在网上，除了后督察中已经整改完的，其余公司名字会一直放在网上，变相形成一个'黑名单'，并计入企业诚信体系，企业贷款、项目审批等多方面都将受到限制。除了鞍钢，还有不少国企污染大户因违规排污而遭到环保部点名通告。随着国家对环保问题的重视，部分国企在环保问题上屡错屡犯，这与国家政策导向不一致，更与整个社会民众意愿相违背，应该通过更加严格的措施予以约束，增强其环保责任落实力度。（RSC）
【形势要点：社区思维使人人都有潜力成为"热点"】
移动互联正在深刻改变人们的生活状态。当下微信、陌陌等网络社交平台的搭建已经为许多人开通了新的生活通道。一旦充分利用网络社区，人人都有潜力整合自己具有的资源成为网络上的"热点"。有位朋友是一个多年从事人力资源的高级经理，多年来他积累了极强的社交关系，认识很多高级人才，很多都是总监、副总级别的，他把这些人才数据进行了详细划分，组建了一个人才库。同时他又通过微博、微信等社交平台收集一些人才招聘猎头信息。遇到合适的他就从中推荐一下，一个月下来可以帮不少公司完成猎头工作。还有一位朋友是一个多年从事房产策划的销售人员，卖了多年的房子，他发现房子越来越难卖，单独靠销售员的模式迟早会被淘汰，于是也尝试把卖房子的事分包出去，制作开发了一款"房产销冠"的APP，任何人，任何地方，只要接收到朋友想买房子的需求，都可以第一时间上传到APP，然后由APP里的其他朋友完成整个销售链上的其他工作。而当初上传需求信息的人，可以从中获取一笔不菲的佣金。最后一位朋友是一个开车多年的老出租车司机，他的经营思路跟别人很不一样，他的主业是经营老客户，特别是去机场需求大的高端客户。客户有需求会提前电话通知他，合适的他会排好时间。手里有着一百来号爱出差的高端人群的资源，就可以保证他的有稳定的长途出租车生意，短途的利用闲余时间跑跑即可，别人都要早晚班轮值，他直接买断，经营固定客户，工作时间自由轻松，收入还远远高于其他司机。在互联网时代，整合资源可以依靠网络社交平台来完成，成本低，还便捷，关键是要有社区思维，因此人人都有潜力成为网络社区的"热点"。（RSC）
【形势要点：解决PPP项目纠纷需要契约精神保障】
PPP项目往往需要政府和社会资本分工合作，相互约束以降低项目风险从而带来双赢，但在实际中由于事前没有就解决纠纷的方案达成一致，不少PPP项目都遭遇难以继续合作的困境。1996年底通车的泉州刺桐大桥，曾经是内地首例BOT（PPP的一种形式）项目。20世纪90年代初，福建泉州只有泉州大桥一座跨越晋江的大桥，其原设计每昼夜通车5000辆，实际每昼夜通车上升为24000辆，严重超负荷运行，成为泉州市南北交通的"瓶颈"地段。为缓解交通压力，1994年初泉州市决定再建一座跨江大桥。但由于当时泉州市政府财力有限，因而决定对外招商。其中泉州市名流实业股份有限公司董事长陈庆元对此事表达出浓厚兴趣。泉州市高层几经权衡后，由名流公司与政府授权投资的泉州市路桥开发总公司按60∶40的出资比例成立"泉州刺桐大桥投资开发有限公司"，注册资本为6000万元，并采用BOT方式进行建设。大桥于1995年5月18日动工建设，1996年底竣工，全长1530米，宽27米，接线公路2285米，匝道2400米。1997年1月1日刺桐大桥正式投入运营，比规定的3年工期节省了近一半时间，工程质量达到全优。建成之后刺桐大桥收入逐年增加，BOT合作双方度过一段蜜月期。但随着有另外6座大桥修建，刺桐大桥现在的车流量已经大不如以前，陈庆元陷入了是取消收费还是被政府回购的困境，这种局面是当初项目上马时不可能想到的。由于当初双方决定合作时只是用一纸文件作为背书，没有完整的契约规定在合作过程中双方可能出现的矛盾如何解决，这就为刺桐大桥项目现在的困境埋下伏笔。在以后的PPP项目开发中应该完善契约的制定，尤其是对可能出现的争端要提前安排重新谈判机制，以此实现真正的风险共担。（NSC）
【形势要点："机器人换工人"有望助推东北产业转型升级】
在近日举行的"2014长江东北高峰论坛"上，原国家发改委副主任、国务院振兴东北老工业基地办公室主任张国宝曾表示，由发改委主导的东北振兴方案起草完毕，已上报国务院，等待审议。该方案重点在于向东北地区放权，深化国企改革，完善区域创新和加强培育新兴产业。其中，加强培育新兴产业中就包括了推进工业化与信息化的融合发展这一要点。作为全国工业的领头羊与核心地带，东北地区的工业化转型拥有巨大的潜力空间。分析认为，伴随着政策的扶持，东北地区有望借鉴珠三角的成功模式，通过机器人的替代革命逐步完成工业化转型。在"世界工厂"珠三角的车间，正在掀起一场机器人替代工人的工业革命。今年以来，广州、佛山、中山等地相继出台政策，推进"机器人换工人"，越来越多的企业已开始将机器人应用于产品生产的各个环节。深圳机器人协会秘书长毕亚雷表示，珠三角工业机器人年增速已达30%，有些行业达60%。让"世界工厂"摆脱依赖廉价劳动力的发展模式，是这场工业革命的意义所在。伴随着国内产业转型升级的巨大需求，国内外工业机器人厂商也纷纷加快市场布局。全球工业机器人销量排行前两名的日本安川、瑞士ABB已经在中国建厂，国内公司中，也有数家扎根东北的上市公司涉足机器人产业，如智云股份和博实股份等。国内尤其是东北工业机器人市场的发展将为东北的产业转型升级提供有力支撑。我们认为，工业机器人的推广应用当然是很好的举措，不过东北老工业基地要想实现振兴，必须进行系统性的革新，经营理念、企业制度等方面的转变同样重要。同时，东北与珠三角情况不同，东北以国有企业为主，工人被机器人替代后不能直接遣散，如何安排下岗工人再就业也必须提前做好计划。（RWSQ）
【形势要点：中国如开建26座内陆核电站将会造成灾难】
中国内陆核电建设应当慎重。此前，有媒体报道，中广核集团已与贵州省发改委、能源局签订投资意向协议，拟投资380亿元在贵州铜仁等地建两座核电站。近日，据报道，西屋电气公司（WESTINGHOUSE ELECTRIC）总裁兼首席执行官丹尼•罗睿德（DANNY RODERICK）表示，该公司已接近与中国达成200亿美元，涉及26座内陆核电站的建设合同。报道称，7月21日，西屋电气与包括国家能源局领导，以及参建西屋电气核电站的国家核电技术公司的领导在内的中方代表进行了会谈。除了目前正在洽谈的8座沿海核电站之外，中国希望利用西屋的技术再建造26座内陆核电站。西屋电气的发言人希拉•霍尔特表示，目前双方的讨论仍处在初步阶段。但他表示，一旦西屋电气拿出其在中国三门AP1000核电工程完工的最终计划，中国方面就会采取行动。安邦（ANBOUDN）此前曾多次提醒，内陆核电建设的风险极大，一旦出事将会造成无法估量的后果，因此内陆核电的建设需慎而又慎。同时，我们对这次报道表示强烈的怀疑。从此次报道信息来看，26座内陆河电站的建设力度实在太大，投资高达200亿美元，再加上巨大的风险，有关报道不能不让人产生疑问。同时，我们依然对内陆开建核电站感到忧虑，并再次提醒，中国建设内陆河电站的风险极大，需慎而又慎。（NWX）
【学界观点：不动产登记制度出台的关键是平稳过渡】
根据国土部5月份通过的立法计划，《不动产登记条例》已由6月底前出台变为6月底前力争报出送审稿，年内完成立法。周三（30日）召开的国务院常务会议讨论了《不动产登记暂行条例（征求意见稿）》，决定向社会公开征求意见，显示相关条例已经上报，但仍未获得通过。分析认为，不动产登记制度难产，因牵涉部门较多，与现行部门规章存在冲突，部门利益成为统一登记之路的绊脚石。但在清华大学法学院副教授程啸看来，情况并非如此。程啸曾参与《房屋登记办法》的制定，也是《不动产登记条例》立法参与者之一。他认为，将不动产统一登记难产归咎于部门利益，可能是一种误导。不动产统一登记大的方向，包括住建部等在内都是认可的，也达成了共识，没有异议。关键是如何平稳过渡，不能天翻地覆，强硬推行，影响现有工作。据透露，虽然由国土部地籍司负责的草案几易其稿，提交给国土部法规司后，又修改了不少内容，但问题仍然较多。一个主要的原因是起草部门对房屋登记制度的实际运行状况不太了解，容易导致闭门造车。不过，程啸认同地方政府阻碍不动产统一登记的观点。他指出，地方部门是登记管理的基础，也可能成为阻力，地方政府未必愿意将登记统一到国土部门下面。程啸建议，一方面，不动产统一登记制度应该求同存异，寻找最大公约，而不能简单消灭现存制度，尤其是被实践证明的制度，如果推倒重来，对改革未必是好事。另一方面，作为顶层设计的立法，也需要充分考虑中央和地方权力划分。建议设立一个独立的登记机构，既不隶属于国土部门，也不隶属于住建部门，有些地方已经在做类似的试验，效果不错。此外，不动产登记条例对于具体的规定事项应当有所取舍，对于地方登记机构的统一应尊重各地的实践探索，不宜介入太深，重点可集中在登记规则、登记簿等。（BLX）
【形势要点：民企依靠央企生财将难以为继】
在石油石化行业，不少民企是依靠与中石油、中石化的业务关联生存，某种程度上与这些央企的业务就是他们的生命线，但眼下随着应收账款的急增，对民企而言曾经依靠央企生财的模式将难以为继。一位上海地区石油协会的成员企业负责人曾经坦承，石油行业里，只要企业能够"攀附"上中石油或者中石化这样的大公司，那么企业接下来的经营就不用愁了。现如今情形则大不一样。数据显示，沪深两市的上市民营油企公司中通源石油、准油股份等多家公司都与中石油关系极为密切。2011年初上市的通源石油，其主要客户均是中石油下属公司。2013年中报显示，通源石油大客户分别是中国石油集团渤海钻探工程有限公司长庆石油工程事业部第三项目部、大庆油田物资集团、中国石油吉林油田公司、中国石油集团测井有限公司、中国石油天然气股份有限公司塔里木油田分公司，都是中石油下属企业，而来自上述五大客户的收入合计9901.46万元，占其当期全部营业收入的比例达到65.66%。而在2012年之前，公司主要客户中，仅中石油旗下的大庆油田和长庆油田两家客户，贡献的收入占比就高达八成。相比通源石油，准油股份同样与中石油关系密切。据了解准油股份虽然是民营采油概念股，但是其早前是由中石油内部的技术服务公司改制而来，与中石油的关系可谓千丝万缕。准油股份2012年年报显示，中石油同样是公司第一大客户，当年对中石油销售额达到3.56亿元，占销售总额的88.48%。而准油股份2013年年报显示，中石油在其中销售占比为86.82%，只出现些许下降。不过另有数据显示，准油股份2013年上半年的应收账款高达2.27亿元，其中中石油的应付账款1.98亿元，占比高达87%。对那些曾经严重依赖央企的民营油企而言，央企的经营困难将给其业务水平带来极大冲击，应该通过银行信用证的方式来规避应收账款过多的风险，并逐步剥离与央企的业务关系，至少做到不再严重依赖。（NSC）
【形势要点：旅游路线的设计带动经济增长】
最近各地纷纷推出"铁路+旅游"的产品，将铁路客运与旅游景区结合起来，通过优化旅游路线的设计带动地方旅游业的发展。6月18日，西安推出了"长安号丝绸之路旅游专列"。该专列途经的线路，串联了丝绸之路中国境内段沿线的莫高窟、鸣沙山、月牙泉、天山天池、喀纳斯、五彩滩、吐鲁番、葡萄沟等旅游景区。专列每到一处景点站都将停靠，人到哪里，车停哪里，原铺去原铺回，不但便捷安全，还体现出了"一铺往返不中转，游览行程节奏缓"的出行特点。专列有随队医生、工勤人员全程陪同，所以在广大游客、尤其是中老年游客中颇具人气。7月24日，上海铁路局与苏浙皖沪旅游管理部门签署了《长三角地区率先实现旅游一体化行动纲领》。长三角地区旅游业将依托苏浙皖沪快速便捷的高铁网络，推出"高铁＋景区门票"、"高铁＋酒店"旅游线路和产品，打造"铁字头"旅游品牌。近日，太阳岛、大连金石滩、镜泊湖、长影世纪城等东北旅游景区联盟的16家成员单位，联手推出了首批7条个性化旅游线路，计划依托哈大高速铁路等铁路网络，联手打造"大东北旅游带"。通过将铁路与旅游产品相结合，对于铁路公司来说，可以吸引更多的客源，提高运营效率；对于景区来说，可以增加游客，提高服务质量；对于游客来说，可以获得更加方便、舒适、快捷的服务，可谓一举三得。"铁路+旅游"的方案设计对于区域经济的发展有重要作用。空中运行线路是点对点的，所以航空旅游线路对周边经济影响不大，但铁路线路是一条线，通过旅游线路和旅游专列的设定，将加深游客对沿途各地的认识，尤其是对一些经济欠发达的中小城市和知名度较低的景点将有很大的带动作用。同时，在乘坐铁路旅行的过程中，旅客可能在任何一个地区消费，也可能看中任何一个地区的投资环境，从而成为地方引资的有效方式。（RWSQ）
【企业竞争：过度扩张令嘉粤集团走上经典败北之路】
起家于广东湛江的嘉粤集团，在近年来倒掉的开发企业中，可能是基础最好、也曾一度被认为成长性不错的地方龙头房企。在希望通过规模发展让企业更上一个台阶的路上，嘉粤集团向世人展现了成长型房企发展路径上的经典败北链条：前期过度扩张-政策收紧银行抽贷-借助民间高息资本-政策放开无望-市场进一步恶化-增加持有型物业导致资金流动性降低-资金链断裂。在这个链条中，嘉粤集团犯了所有这个阶段企业该犯的错：对政策与市场报以幻想，依然延续以往的扩张态势，同时决策者个人的感情因素决定了一个持有型物业的投资，随后因自有资金不足以支撑贷款风险，资金链破裂，债权人上门。令嘉粤集团背上沉重包袱的持有型物业，是位于湛江乐山大道的君豪酒店。集团创始人朱兴明将个人的职业梦想押在这座酒店上，投入近20亿元，付出无数心血，终于建成投产，但也因此背上了沉重的债务负担。事后回顾起来，朱兴明非常懊悔，他承认："战略有远有近，投资有大有小，不应该在这个时候做这个项目。"而所谓"这个时候"，指的是因2010年的"国十一条"，政策通过土地、信贷、税收、行政监督等多种手段来抑制房价上涨，一套组合拳下来，市场低迷了一年多。期间，银行减掉嘉粤集团的贷款数额将近10亿元。而酒店的资金回收又太慢，给嘉粤集团带来了极大的压力。其实，何止是对政策把握不准，身为湛江本地房企，嘉粤集团对当地房地产市场的供求关系未加研究便匆忙上马项目，令集团的境况雪上加霜。目前，君豪酒店平均入住率为50%，虽高于当地很多高端酒店，但按一般经验，五星级酒店的入住率要达到75%才能实现盈利，使得酒店资产成为拖累嘉粤集团财力的巨大的无底洞。以上种种，在房地产行业历史性转折的背景下可能还将反复出现，后来的企业需要充分吸取经验教训，审慎经营，避免超过自身实力的过度扩张给企业带来的沉重压力。（BLX）
【形势要点：问责制度有助于缓解宏观税负偏高顽疾】
税收增长长期高于GDP增长速度已经成为造成我国宏观税负较高的重要原因之一。尽管由于统计口径难以统一现在还没有对宏观税负标准的准确计量，但是比较一致的看法是我国的宏观税负无论是与发展中国家还是发达国家比都处于较高的水平。根据财政部公布的数据，2014年上半年累计，全国财政收入比去年同期增长8.8%，地方财政收入（本级）增长11.1%。全国财政收入中税收收入同比增长8.5%，非税收入增长11.1%。而对比之下，我国上半年GDP增速只有7.4%。在经济不景气的情况下，税和费仍在增加，这对实体经济而言无疑雪上加霜。尽管国务院对减税清费三令五申，但从实际效果来看并不令人满意。对此中央党校国际战略研究所副所长周天勇认为减税减不下去，最主要的原因在于减税和收税的同属一个部门，"你跟猫说不要偷鱼吃，可能性基本不大。而且地方财政每年要给地税下达任务，今年税收要增长15%、20%，不管经济下滑到什么程度。比如说有些政府部门到了8月或者10月，一看财政状况不行了，就把所有的罚款部门找来开个会，看看有什么办法把财政收入目标完成。"面对宏观高税负的局面，仅仅通过政策要求难以达到减负的目的，更重要的是通过立法对政府征税过程进行有效约束，通过建立合理的问责制度来缓解目前居高不下的税收负担。（NSC）
【形势要点：只是电价优惠难以保证电动车大范围推广】
为促进电动车推广应用，国家发改委近日下发《关于电动汽车用电价格政策有关问题的通知》，确定对电动汽车充换电设施用电实行扶持性电价政策。《通知》明确，对经营性集中式充换电设施用电实行价格优惠，执行大工业电价，并且2020年前免收基本电费。居民家庭住宅、住宅小区等充电设施用电，执行居民电价。电动汽车充换电设施用电执行峰谷分时电价政策，鼓励用户降低充电成本。《通知》提出，要按照确保电动汽车使用成本显著低于燃油（或燃气）汽车使用成本原则，合理制定充换电服务费。在充换电设施经营企业向用户收取的电费、充换电服务费这两项收费中，电费按照国家规定的电价政策执行，充换电服务费由地方按照"有倾斜、有优惠"原则实行政府指导价管理。2020年前，各地要通过财政补贴、无偿划拨充换电设施建设场所等方式，积极降低运营成本，合理制定充换电服务费，让消费者得到更多实惠，增强电动汽车竞争力。今后，根据市场发展情况，充换电服务费逐步通过市场竞争形成。《通知》还强调，将电动汽车充换电设施配套电网改造成本纳入电网企业输配电价，电网企业不得收取接网费用，减轻电动汽车用户负担。可以看出，新政策注重降低电动车用户的使用成本，然而，电动车推广使用还面临充电桩不足的更大难题。此前，国家电网曾主导这一领域。根据国家电网公布的数据，2013年年底，公司建成400座充换电站、1.9万个充电桩。然而，国家电网已建成的400余座充电站几乎没有盈利，处于全线亏损状态，不得不向社会资本开放这一领域。但民营资本注重赢利，如果充电设施无法赢利，继而大规模的充电设施建设难以实现，电动车的大范围推广仍将难以实现。（LWX）
【形势要点：电子商务增长迅速，前景广阔】
2014年上半年，我国电子商务继续保持快速发展的势头，市场规模不断扩大，网上消费群体增长迅速。根据研究机构初步测算，上半年我国电子商务交易额约为5.66万亿元，同比增长30.1%。网络零售市场交易规模约1.1万亿元，同比增长33.4%，半年度环比增长7.9%，相当于上半年社会消费品零售总额的8.4%，预计2014年中国将超过美国成为全球第一大网络零售市场。移动网购进入高速发展通道，拓展网购增长空间。据统计，2014年一季度中国移动购物市场交易规模达641.9亿元，同比增长140.8%，预计二季度仍会保持130%以上的增长。2014年京东"618"店庆中，来自移动端的下单量占总体的比例约为1/4。安邦（ANBOUND）研究人员在田野调查中发现，许多地方都很重视电子商务的发展，将其作为地方经济的新增长点。国内电子商务市场的需求既包括企业级的需求（网络批发市场），也包括个人消费级的需求（网络零售市场），未来还有很大的发展空间。以网络零售市场为例，2014年1－5月典型零售企业销售额同比增长11.1%，远低于网络零售市场33.4%的增速。目前网络零售市场交易规模约仅占社会消费品零售总额的8.4%，预计到2020年，中国网络零售市场交易规模将达到5.5万亿元，社会消费品零售总额中将至少有66.7%的交易将涉及电子商务相关服务，产业影响力不断提升。电子商务作为战略性新兴产业，在转变经济增长方式，推动产业转型升级，促进流通现代化中发挥了重要的作用，已经成为国家提振内需、扩大消费、促进就业的主要途径之一。技术创新成为电子商务保持快速增长的重要动力，移动互联网、云计算、大数据等新一代信息技术的创新应用，成为电子商务发展的新热点。同时，随着未来90后和00后等互联网"原住民"逐步成为消费核心，电子商务所带来的产业变革趋势将会愈发势不可挡。（RWSQ）
【形势要点：全球地缘政治风险关注正由点及面扩散】
今年以来，国际地缘政治紧张局势不断，引发市场担忧。叙利亚、加沙、伊拉克战乱升级，中国在领土问题上对日本逐渐强硬，泰国发生军事政变，俄罗斯与乌克兰的争端更是无休无止。分析人士指出，今年上半年的地缘政治风险被低估了，虽然无论是克里米亚冲突，伊拉克局势，还是加沙事态的升级，都没能对全球市场造成持续性影响，但这很大程度上是因为美联储、欧洲央行和日本央行宽松的货币政策释放了充足的流动性，支撑了市场，等到下半年美联储QE结束，流动性紧张将导致地缘政治风险集中爆发。在美国银行7月的一份调查中，28%的投资者认为地缘政治已经是市场最大的风险，这一比例是6月14%的两倍。IMF经济学家OLIVER BLANCHARD上周也表示："虽然还没有对宏观经济局势造成持续影响，但全球地缘政治风险正在上升。"分析人士预测，市场的避险情绪可能会在九月份爆发，因为那时候美联储的QE即将结束。"那时候所有这些（地缘）风险将会集中爆发出来，因为流动性缺乏会让人们对市场的情绪变得悲观。"安邦（ANBOUND）分析人员认为，上述情况显示出市场对全球地缘政治风险的重视已经从注意偶发的点状事件，发展到对面上问题的关注，这将会显著影响市场预期和投资者的心态。如果市场上众多机构和投资主体都一致维持这种预期，将会导致整个市场预期的变化，进而影响资金的流向和国际经济形势的变化。（RWSQ）
【形势要点：俄罗斯对西方制裁的反击有心无力】
随着乌克兰危机持续发酵，俄罗斯与西方国家的关系正一步步走向冷战后的最低点。当地时间29日，欧盟宣布对俄罗斯追加一揽子制裁措施，涉及金融、军售、敏感技术出口等领域。美国和日本也先后宣布了对俄制裁新措施。面对西方制裁，俄罗斯也正在尝试反击。28日，俄罗斯联邦兽医和植物检疫检查局发言人阿列克谢•阿列克谢延科表示，俄方专家组将在"今后一两个星期里"就是否禁止进口欧盟水果做出决定。阿列克谢延科没有说明哪些欧盟国家可能被列入这份名单，但透露，"首先，这是东欧国家面临的问题"，因此东欧国家可能首当其冲。根据阿列克谢延科的介绍，俄罗斯眼下主要从波兰、摩尔多瓦和荷兰等国进口水果。摩尔多瓦6月与欧盟签署联系国协定，议会7月2日批准这份协定，俄罗斯随后宣布禁止从摩尔多瓦进口水果及腌制食品。同时，俄罗斯禁止从乌克兰进口乳制品的规定于28日生效，禁止从乌克兰进口食物和蔬菜腌制品的规定定于29日生效。阿列克谢延科上周还曾向俄新社记者表示，俄方可能彻底停止从乌克兰进口各类食品。我们认为，面对西方的制裁，俄罗斯也正在试图亮牌反击。但从目前来看，俄罗斯手上的牌实在不多，好牌几乎没有。俄罗斯禁止水果和食品的进口影响实在有限。而俄罗斯与欧盟的能源贸易对双方都极为重要，俄方不敢停止出口，欧盟在制裁中也有意回避了这一领域。由于俄罗斯对西方国家的单方面依赖十分严重，在双方博弈中必然处于弱势地位，普京要想打破被国际社会孤立地困局，恐怕必须进行一定程度的妥协。（RWSQ）
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