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2013年10月30日星期三

墙外楼: 天安门肇事车内发现爆破物碎片政法委员把案件划为恐怖活动

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天安门肇事车内发现爆破物碎片政法委员把案件划为恐怖活动

Oct 30th 2013, 07:09, by 墙外仙

北京天安门发生的汽车冲击案周三（10月30日）仍是日本各大传媒关注的焦点。

《读卖新闻》刊登记者发自北京的报道，引述中共党内有关人士对该报记者称，肇事汽车里发现爆破物碎片，令中央政法委员会周二会议上把案件划为恐怖活动。

报道还引述中国公安部门有关人士对该报记者说，肇事汽车内死亡的3人包括两名42岁和25岁的维吾尔族人，警方目前还在追查包括1名36岁维吾尔族人在内的5名涉案疑犯。

不过《读卖新闻》说，尽管中国认为是要求新疆独立的维族人涉案，但至今并没人发表行动声明。

已抵达新疆采访的共同社记者发自乌鲁木齐的报道也称，在中国断定8名维族人涉案时，周三早上在乌鲁木齐市中心广场晨运的老人们身旁来了两辆警车，并闪着车顶的红色警灯展开了警戒态势。

报道引述一名27岁的维族男居民说，新疆自治区里汉族人在经济上受优待，"中国政府对维族人的政策不公平"，该居民指汽车冲击天安门案的根源是维族人对汉族人不满等。

共同社报道说，这名维族居民抱怨说这几天市内警察数量增加。

但报纸也引一名40岁的汉族出租车司机表示："增加多些警察才有安心感。"

《日本经济新闻》报道说，案件冲击着习近平政权，周二中共领导层断断续续地召集有关部门开会、发出指示，中共政治局也召开过会议，讨论如何应对案件。

报道引述一名党内有关人士的话说："大原则是不能让民众觉得那些对党、对政府不满的人能简单地引发事件。"

报道说，公安部门断定案件存在企图打击中共威信的计划性，北京警察也正围绕疆独组织是否涉案展开搜查。

官方电视台NHK报道，案件中受伤的30多岁日本人居住上海，他也与其他37名伤者一样，正接受中国警方调查。

NHK周二午间新闻有关汽车冲击天安门报道在中国播出时又被黑屏了几分钟，这成为各大日本传媒批评中国处理国际普遍关注恐怖活动案手法的负面新闻。

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墙外楼: 安邦-每日金融-第3872期

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安邦-每日金融-第3872期

Oct 30th 2013, 03:05, by 墙外仙

〖分析专栏〗
【上海自贸区也是一项渐进式改革】

境外机构在大陆设立期货交割仓短期无望 2
证监会跨部委协调将私募法升级为国务院版 3
消息称央行建议机构适度收缩杠杆 3
野村称三中全会给市场带来复杂情绪 4
数据显示国内房地产企业现金流趋紧 4
制造业和TMT对公募基金业绩贡献不小 5
交通银行率先公布资管计划投资比重 5
万科成为徽商银行最大的股东 6
联想正在为收购黑莓筹措资金 6
英国有望成为首个发行伊斯兰债券的西方国家 6
安永预期明年全球企业并购将呈上升趋势 7
印度央行连续第二个月加息 7
全球超额流动性创历史新高 8
美联储明年将公布银行大宗商品业务监管计划 8
欧元区统一信贷市场难度不小 9
投资者青睐欧洲重债国资产 9

〖分析专栏〗
【上海自贸区也是一项渐进式改革】
上海自贸区挂牌已满月，各方对其的期待不减。迄今，针对自贸区的配套金融改革，银、证、保监会均在9月底出台了相应的政策支持，惟央行的管理办法尚未公布。据悉，央行的政策将涉及人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用、利率市场化及外汇管理体制改革等重要内容，备受各方期待。
上海市市长杨雄在10月27日在一次发布会上表示，自贸区内四方面金融改革措施会审时度势地逐步推出。不少业内人士也预计，央行的管理办法将在三中全会之前出台。29日，中央政治局召开会议，决定十八届三中全会将于11月9日至12日召开。依这样的日程安排，央行办法有望在这两周出台，最有可能的时间窗口便是11月2日、3日的周末，为各方留下充足的解读时间。
杨雄市长在前述发布会上的一番措辞引起了我们的关注。面对国内外金融机构积极入驻的形势，杨雄表示，"现在我要让大家关于金融服务的激情冷一冷，金融服务更多是促进贸易，而不是服务金融机构。"这一态度颇为耐人寻味，似乎暗示自贸区的金融改革将会低于市场预期，所以"丑话先说在前头"，让大家的热情冷一冷。这一表态给予我们的感受，与自贸区现已推出来的一系列政策是一致的。从上月27日公布的《总体方案》，到其后各部委出台的文件，总的来看，上海自贸区在制度改革方面十分谨慎，凡事以风险可控为前提，在先行先试方面作出的突破有限。
安邦（ANBOUND）研究团队近日对自贸区已经公布的各项政策进行了仔细的梳理（注：上海自贸区的相关信息整合报告已经发布），在与金改相关的内容中，监管层的态度尤为谨慎。《总体方案》是自贸区各项改革的大框架，其中对利率市场化的描述是"在试验区内实现金融机构资产方价格实行市场化定价"。所谓资产方，在银行主要是贷款，在央行于7月取消对贷款利率下限管制，并于10月推出贷款基础利率（LPR）后，国内的贷款利率市场化改革已经完成。自贸区在这一点上，并没有多少新意。而负债方价格（如存款利率）是否实行市场化定价，方案并未给出。
负面清单是自贸区各项改革中最引人注目的一项，但因成立不久，其所涵盖的范围并不令人满意。比对分析自贸区负面清单与现行的《外商投资产业指导目录》，两者基本完全相同，似乎表明自贸区内的外商投资准入程度与区外基本一致，管理方式大同小异。对此，杨雄市长也表示，这个清单随着工作的深入会逐步地缩短。换言之，至少在成立初期，上海自贸区的对外开放是相当谨慎且保守的，只有随着各项工作的深入，尺度才会放得更宽一些。
这一渐进过程几乎适用于自贸区内的所有改革。日前有传闻称，上海自贸区将探索资金分账管理模式。知情人士透露，将有7家银行和匹配企业试点自贸区账户（即FTA账户）。一位参与央行管理办法讨论的人士称，FTA账户几乎等同连账户，外汇资金进出不受监管。FTA账户和企业区内其他账户之间的交易也基本可以自由兑换，关键在于FTA账户和在岸账户的互动准则如何设立。
据悉，这一准则有两个标准。根据央行管理办法讨论的相关精神，人民币的出境应该是"绿灯模式"，允许人民币通过FTA账户投资到境外，不加阻拦，可以是泄洪式的；外汇进入国内则是"黄灯模式"，属渗透式，"但可以渗透到什么程度，是各方争议的焦点。"据介绍，根据证监会的支持意见，可以渗透到证券市场和期货市场，但力度还不够。而若不受产业限制，开放的更大一些，如何监管外汇资金的进入则将是一道难题。
从这些表态看，上海自贸区对人民币资本项目可兑换的试验，也将是渐进式的，从有限开放、半开放做起。这样的做法，好处显而易见，有助于规避短期跨境资金的大幅进出；问题则在尺度的拿捏，毕竟在资本项目兑换时，存在着诸多灰度，而这正是跨境资本可资利用的空间。毕竟，即使在现有的资本管制条件下，短期跨境资金的流动依然很难监管，有各种手段予以规避，在自贸区的半开放条件下，监管的难度可想而知。而若因难以监控，收紧已经作出的改革，无疑会是令人失望的。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
上海自贸区也是一项渐进式改革。在成立初期，可能并不会作出多少激动人心的突破。各方需要降低对自贸区的预期，以实事求是的态度切实推进，仔细应对。（ALX）返回目录

〖优选信息〗
【形势要点：境外机构在大陆设立期货交割仓短期无望】
早在2002年，伦敦金属交易所（LME）管理层就曾公开表达了希望能在中国设立其有色金属交割仓库的愿望，2007年，上海外高桥物流区也曾向LME申请建立交割仓库。但2008年7月，证监会发布的《关于进一步加强商品期货实物交割监管工作的通知》指出，在我国期货市场对外开放相关政策、法律法规出台前，禁止境外期货交易所及境外其他机构在境内指定或者设立商品期货交割仓库以及从事其他与商品期货交割业务相关的活动。在上海自贸区获批后，LME希望能够借助自贸区的东风，在上海自贸区建立交割仓库。不过，证监会近日公告表示，为保障国民经济的平稳运行和促进中国商品期货市场的稳步发展，目前境外期货交易所不得在中国国内设立或者指定商品期货交割仓库。这表明，境外机构在大陆设立期货交割仓短期无望。分析人士表示，LME和上海期货交易所存在竞争关系，这也是目前的顾虑之一。如果未来政策改变后，LME可以进驻上海自贸区，那么与交割密切相关的有色金属现货交易、银行质押融资和保险（放心保）等金融服务也会得到快速发展。（RYXD）返回目录
【政策：证监会跨部委协调将私募法升级为国务院版】
资本市场内涵丰富，监管工作需要跨部委协调并不鲜见，而PE监管也是一个存在跨界情形的领域。此前，发改委与证监会之间一度为PE监管权限划分存在严重分歧。今年6月中央编制办明确证监会负责私募股权基金的监督管理，实行适度监管，保护投资者权益；发展改革委负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施，会同有关部门研究制定政府对私募股权基金出资的标准和规范；两部门要建立协调配合机制，实现信息共享。这一安排意味着证监会取得了PE的实际监管权。由于证监会重在保护投资者利益，制定合格投资者制度、在行业协会备案基础上进行事后监管将是证监会的主要职责。发改委的职责虽然偏向宏观层面，却决定了政府资金能够投向哪些私募股权基金，这对于寻求政府出资的PE机构至关重要。税收问题也是国内PE/VC领域长期关注的焦点。如何避免私募股权基金的双重征税，哪些领域的投资可以得到税收减免，这些政策需要财税部门的支持。私募投资基金管理法法将涵盖私募证券投资基金，以及包括创业投资基金在内的私募股权投资基金，从而具体落实新《基金法》有关私募基金统一监管的精神。接近监管层的人士表示，尽管私募股权基金（PE/VC）监管权已经落到证监会，但是证监会方面正在推动相关法规上升到国务院层面，并最终由国务院发布，以此强化法规的效力，而这也将使得法规的出台时间有所延长。北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩表示，私募基金虽然明确由证监会监管，但是与这个行业相关的还有发改委、国税总局、工商总局等。由国务院发布一部法规来具体加以规范，要比证监会的部门规章效力更大，也更有助于协调各个部委。（LLFJ）返回目录
【形势要点：消息称央行建议机构适度收缩杠杆】
继高比例续做到期三年央票后，10月29日，中国央行公开市场重启已暂停三次的逆回购操作。此举意在缓和近来货币市场上的紧张情绪，稳定机构预期，以推动资金供需恢复到相对平衡的状态。不过市场人士同时认为，即便逆回购重启，但量小价升，难解读为央行的政策放松信号。央行之前表达的态度已很清楚，在贷款和社会融资增速较快，外汇流入压力不减的情况下，货币政策基调仍偏谨慎。10月29日，消息人士透露，在中国人民银行日前举行的公开市场一级交易商会议上，央行官员表示，总体来看当前流动性依然充裕，预计四季度资金面及公开市场操作都将继续保持平稳；仍建议机构要适度收缩杠杆，不要太激进，以免在资金面紧张时受到冲击。该官员指出，近期资金面紧张主要是由于财政收支管理节奏与市场预期略有偏差所造成，但这仅是短期因素，不会对四季度资金面构成重大影响。该官员还指出，近几个月以来，中国经济小幅反弹、发达经济体复苏明显、新兴市场经济走弱、美国QE（量化宽松）退出延迟，中国外汇占款出现明显回升，国内面临较大的资本流入及结汇压力。这些因素是决定三季度及近期流动性的主要因素，也是央行公开市场操作的主要依据。其并预计，四季度国内将迎来出口旺季和经济的高位企稳。（LLFJ）返回目录
【形势要点：野村称三中全会给市场带来复杂情绪】
随着三中全会日益临近，市场的情绪也愈发复杂。野村证券投行部门日前发布报告称，在中国股市经历了四个月的持续上扬势头以后，投资者应该撤回资金。野村已将其中国投资组合中的现金所占比重从零上调到了10%，退出了对一些公司的投资。报告称，十八大三中全会可能确实会出台中期结构性改革政策，从而给市场带来正面的惊喜，但对于短期增长来说则几乎无法提供上行动量。针对一些错综复杂的问题（如地方政府融资工具、银行不良贷款、房地产和土地价格等）所出台的中期改革措施可能会给资本市场带来复杂情绪，随后才会平复下来并得到改善。瑞士信贷银行近期的一份报告也指出，最近以来对冲基金已经提高了在中国市场上的净多头，而来自于"卖方"的净多头也远高于平均值。买方和卖方的重新燃起的热情都已变得过火。（RYXD）返回目录
【形势要点：数据显示国内房地产企业现金流趋紧】
由于购买土地及新开工项目增多，房地产企业现金流趋紧。据保利地产的三季报显示，报告期内，公司实现营业收入442.69亿元，归属于上市公司股东的净利润46.12亿元，同比分别增长41.4%和20.71%，基本每股收益0.65元。公司经营活动产生的现金流量净额为－80.17亿元，同比下滑－173.12%。对此，公司表示主要是由于工程款、地价等房地产项目的投入增加所致；金地三季报显示，公司实现营业收入180.95亿元，同比增长54.18%；归属于上市公司股东的净利润7.16亿元，同比下降22.2%，每股收益0.16元。公司经营活动产生的现金流量净额为－48.02亿元，同比下降－455.80%。对此，金地表示主要是由于公司规模的增长。房地产现金流趋紧这一问题在信托资金市场上也有表现。安邦（ANBOUND）在昨日的分析简报中曾提到，未来房地产市场融资必然将逐步呈现成熟房地产市场的多元化格局。在上周成立的集合信托产品中，这一观点得到了佐证。上周集合信托产品中，房地产领域融资规模最大，共成立8款该类产品，共募集资金21.63亿元，占总成立规模的34.79%。（RYXD）返回目录
【形势要点：制造业和TMT对公募基金业绩贡献不小】
基金行业排名进入了最后两个月的阶段。据WIND统计数据显示，截至10月28日收盘，景顺长城基金、中邮基金、银河基金、长盛基金、华商基金、华宝兴业基金和农银汇理基金旗下的11只基金今年以来净值增长超过50%。其中，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号和中邮战略新兴产业3只产品的业绩增长均超过69%。从资金配置来看，景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号，三季度末它们的重点配置方向为制造业和TMT。重仓股主要以电商概念股和传媒股为主；中邮战略新兴产业三季度末同样是重仓持有制造业和TMT类股票，对这两大行业的持仓市值占比高达96.5%；三季度末，银河主题策略虽然也将制造业和TMT作为配置重点，但市值占比为75%，十大重仓股中创业板股票同样为8只。从三季报披露的基金重仓行业来看，除华宝兴业新兴产业、农银汇理消费主题、华商动态阿尔法在TMT上的配置比例略低以外，其余基金均偏好TMT。（RYXD）返回目录
【形势要点：交通银行率先公布资管计划投资比重】
目前，试点银行的资管计划已经起步。从已公布的信息来看，交通银行率先公布了资管计划的投资比重，而各试点银行在投资策略上各有侧重，投资风格迥异。据交通银行10月25日发布的理财管理计划成立公告显示，该计划目前的投资组合包括：货币市场工具，占投资组合的比例为3.84%；银行间市场交易的债券，占投资组合的比例为16.97%；理财直接融资工具，占投资组合的比例为79.19%。因此交通银行在成立初期的投资比例上可以相对激进，并在未来的时间里慢慢增强高流动性资产配置；工商银行的资管理财产品——超高净值客户专属多享优势系列产品（A款）则在投资资产种类和比例中约定为：高流动性资产（债券、债券基金及国债期货、货币市场基金、同业存款、质押式和买断式债券回购）的占比为10%－90%；债权类资产（理财直接融资工具）的占比为0%－70%；权益类资产（新股及可分离债申购、可转换债申购、定向增发、股指期货、融资融券、股票型证券投资基金等）的占比为0%－10%。目前，工商银行尚未发布上述产品的实际投资方向，因此具体投资比例暂时不能明确。不过，相对来说，比较温和；而光大银行则直接将原有的理财产品"稳健一号"等少数转化为资管计划；此外，部分银行明确了方向但未约定占比，甚至仅仅在官网简要披露了规模、费率、募集期等最基本信息，而并未涉及产品投资方向的任何细节。（RYXD）返回目录
【形势要点：万科成为徽商银行最大的股东】
徽商银行赴港上市正在紧锣密鼓的筹备。日前，万科与徽商银行已经签署协议，成为其香港首次公开募股的基础投资者。知情人士透露，万科承诺认购4亿美元的股份，一旦徽商银行完成上市，万科将成为该行最大股东。此外，郑裕彤旗下的周大福认购金额为2700万美元，通用资本（Genertec Capital）认购3000万美元，另外两名内资投资者Peaceland Ltd.和Kan Hung Chin分别认购5900万美元和1000万美元。基础投资者将以指导区间低端附近的价格购买股份。基础投资者一般可在IPO中认购较大比例的新股，作为交换条件，他们同意至少在一段时间内不会抛售持股。安邦（ANBOUND）研究团队认为，在房地产商现金流趋紧的条件下，万科入主徽商银行，有助于缓解现金流紧张的局面。不过，对于资产规模3000多亿元，主要经营范围在安徽和江苏的城商行来讲，能够给万科提供多大的帮助还不能知晓。从目前来看，入主徽商，更像是万科的一项财务投资。（RYXD）返回目录
【形势要点：联想正在为收购黑莓筹措资金】
为了收购黑莓，联想正在积极筹措资金。据悉，联想集团正与银行洽谈一笔15亿美元贷款，有逾10家银行有意参与该融资。这笔贷款为期五年，款项将用为一般公司用途。消息人士称，贷款价格或将类似于联想在2011年1月时签署的5亿美元贷款。那笔五年期循环贷款利率较伦敦银行间拆放款利率（Libor）上浮137.5个基点，最高综合收益157.5个基点。此前，有消息人士称，联想集团正积极考虑全盘收购黑莓，联想集团已签署保密协议，从而得以查阅黑莓账簿。因此，从目前联想大规模筹措资金的举动来看，联想仍在为了收购黑莓而努力。目前，除了联想外，黑莓正与思科、谷歌及德国思爱普（SAP）洽谈，讨论部分或整体出售黑莓。（LYXD）返回目录
【形势要点：英国有望成为首个发行伊斯兰债券的西方国家】
由于教义的规定，发行伊斯兰债券不能取得利息。因此，尚未有非伊斯兰国家发行该债券。不过，英国有望成为首个发行伊斯兰债券的非伊斯兰国家。日前，英国首相卡梅伦表示，多年来，人们一直在谈论在伊斯兰世界以外建立一个伊斯兰债券，但它只是停留于口头，从未付诸实践。落实这一意愿需要实用主义和政治意愿愿景，英国两者兼备。卡梅伦此番的表态，除了又以拉拢伊斯兰国家外，另一个重要的原因是伊斯兰债券交易在伦敦市场上的地位也在逐渐上升。在过去五年中在伦敦市场上已经上市的伊斯兰债券的价值已达340亿美元（210亿英镑），有近50只伊斯兰债券在伦敦证券交易所上市。目前在英国超过20家银行提供伊斯兰金融产品和服务，超过任何其他西方国家的数量并有望进一步增长。因此，英国政府已经把未来城市发展的远景重点放在伊斯兰国家高速增加的财务中心和蓬勃发展的亚洲市场上。目前，伦敦证券交易所正准备推出一个伊斯兰市场指数，帮助伊斯兰金融机构的基金经理寻找新的投资机会。此次英国计划发行的伊斯兰债券可能会导致几十亿英镑的英国金边债券被出售给伊斯兰投资者，从而使财政部摆脱其传统资金来源的束缚，更趋于多样化。（RYXD）返回目录
【形势要点：安永预期明年全球企业并购将呈上升趋势】
随着全球经济的复苏，越来越多的企业高层看好明年的经济前景。据安永发布的调查报告称，安永访问了1600名来自世界各地及各行各业的大企业高层。企业高层行政人员对全球经济前景越来越乐观，有35%受访者打算进行并购，高于一年前的25%。因此，预期未来一年的并购交易数量和规模都会改善。65%的受访者预期未来一年全球经济将改善，高于一年前的22%。过去几个月，外界对全球经济的隐忧开始减退，尤其是欧洲，因许多欧洲国家开始复苏或即将开始复苏，中国经济放缓的隐忧也在减少，而刚出现过财政争执的美国仍预期会有稳健增长。此外，企业不打算单靠现金进行并购，将更多的使用债务和股票，反映企业高层愿意承担更大风险。安永并购事务全球主管麦克罗斯蒂（PipMcCrosrtie）表示，企业走过了漫长的不稳定时期，强化了资产负债表，囤积了现金数年，而且现在信贷情况改善，令他们有更强大的财政和信心去进行并购。安永指出，预料会出现许多并购交易的地方分别是中国、印度、巴西、美国和加拿大，而最热门的并购行业分别是生命科学、石油及天然气、汽车、消费产品和科技。（BYXD）返回目录
【形势要点：印度央行连续第二个月加息】
为对抗接近10%的国内通胀率，印度央行连续第二个月上调了基准利率。据悉，10月29日，印度央行上调回购利率25个基点至7.75%，与预期7.75%相符。此外，印度央行把边际贷款工具利率从9%下调至8.75%，这降低了银行获得短期资金的成本，也意味着印度央行进一步放松了紧急流动性限制。今年7月份，为支持不断创新低的印度卢比，印度央行采取了非常规措施，对银行能够以回购利率借入的资金额设定了上限。印度央行行长Raghuram Rajan在声明中表示，印度央行将密切监督通胀风险，同时留意经济增长动力。印度央行预计，CPI通胀率仍将接近或高于9%。印度央行同时下调了始于4月1日的本财年的经济增速预期，现预计增长5%，此前预期为5.5%。世行本月估计，在截止明年3月的本财年，印度GDP增长率仅为4.7%，大大低于前一次6.1%的预期，为10多年来最慢。（LYXD）返回目录
【形势要点：全球超额流动性创历史新高】
自2012年5月份来，全球货币供给与需求的差值就开始变为正值，随后随着货币实际供给急剧攀升和货币需求的降低，这个差值也急速上升。摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou在最近的研究报告中指出，全球流动性泡沫现在处于有史以来最极端的水平。报告认为尤其需要指出的是，今年年初以来，全球M2已经增加了3万亿美元，增幅4.6%，远高于全球CPI指数仅2%的增幅。全球M2在9月份已经达到66万亿美元。在今年前三季度全球M2的3万亿美元增幅中，大约1万亿美元由美国、欧元区、英国和日本这四个国家贡献，另外2万亿美元由新兴市场国家贡献（通过银行贷款大幅增长）。同时，新兴市场国家信贷并没有受到夏季市场动荡的影响。在7月份和8月份，新兴市场信贷发放为每月1700亿美元。新兴市场国家强劲的信贷增长促使全球流动性泛滥。通过比较过去9个月和2010年年底至2011年年初这段时间的数据可以发现，超额货币供给的不断增加带来风险资产价格的持续上升。（LLFJ）返回目录
【形势要点：美联储明年将公布银行大宗商品业务监管计划】
目前，美联储正在评估一项已实施10年的决议。该决议批准花旗、巴克莱和其他银行参与油和金属等市场的现货商品交易，同时对控制银行商品业务所引发风险的政策进行评估。不过美联储从未就该评估公开设定时间框架或最后期限。外界原本预期，美联储将在11月就操纵铝和其他市场举行第二次参议院听证会前亮明观点。10月28日，一名知情人士表示，美联储（FED）可能要到明年年初才会公布对华尔街大宗商品交易的监管计划，就此政治层面争执不下的问题做出相关决议就要推迟至2014年。针对华尔街原材料交易操作的新一轮审查已经引发银行的不安；该类业务的规模达到数万亿美元。银行担心美联储施加新的限制，而这块业务的光环已然黯淡不少且监管成本趋升。7月摩根大通宣布出售大宗商品实货交易部门。律师们指出，美联储的一个核心顾虑可能是，拥有油轮和钻井平台等实货商品资产对于银行体质构成潜在风险，包括诉讼、合同和刑事风险。咨询公司Federal Financial Analytics的合伙人Karen Shaw Petrou表示，美联储关注银行的安全和稳定性，而诉讼风险是一个方面。资本以及其他审慎控制举措或许有助于妥善解决此问题。律师们称，美联储可能考虑对拥有实货商品业务的银行提高资本要求，在调整规则以及对银行经营的更细节要求方面，美联储有着充裕的法律空间。（LLFJ）返回目录
【形势要点：欧元区统一信贷市场难度不小】
后危机时代，欧洲正在努力推进单一银行监管机制，对银行体系重建信任。日前，欧洲央行执委会委员伯努瓦•科尔表示，在后金融危机时代，欧元区银行体系需要重建。首先要彻底清理银行系统，降低银行定价的不确定性。欧洲央行近日也宣布，在明年正式开始执行其监管职能时，将对全欧元区128家大银行进行严肃审核，这128家银行占据了整个欧洲银行资产份额的85%。科尔表示，统一货币与分割的融资市场导致了整个欧洲金融体系的碎片化。尽管欧元区是统一的资本市场，但各国银行之间流动性并非完全通畅，也并没有达到流动性使用的最优状态，一些国家的盈余没能充分流通到其他国家，这就导致银行之间融资成本和放贷利率的碎片化，进而欧元区企业并不能在同等的融资成本情况下利用整个欧元区的流动性。因此，重建欧洲金融体系的第二项议程就是要打破这种碎片化的现状。第三大措施就是进一步探索非银行融资的途径，包括发展债券和权益市场。在我们看来，在单一银行监管机制仍在推进的过程中，作为统一欧洲信贷市场的第二项议程难度不小。此外，由于各国的经济状况和经济结构的不同，统一的信贷市场未必符合全体欧元区成员的共同利益。因此，这一设想能否推进，还有待遇市场进一步的考验。（RYXD）返回目录
【形势要点：投资者青睐欧洲重债国资产】
在欧债危机中，国际债务分析家、学者和国际经济界媒体把葡萄牙、意大利、希腊、西班牙和爱尔兰五个主权债券信息评级较低的国家的首个英文字母组合在一起贬称谓"欧猪五国"。"欧猪五国"中，原本最危险的希腊、西班牙、意大利股市今年下半年以来一路向好，欧债魅影渐淡。据高盛集团欧洲策略团队的研究报告显示，今年上半年养老基金和美国大型机构在欧洲股市的投资规模高达650亿美元，资金规模已经多过自1977年以来的任何时候。与此同时，投资者对于欧洲企业盈利数据好于预期的希望不断升温，导致欧洲市场在下半年全面强劲反弹。欧洲经济在经历了噩梦般的五年后，最终"浴火重生"。近日，西班牙股基资金净流入规模创历史新高，今年以来累计净吸金额已突破40亿美元大关，西班牙债基吸金额也创下5月初以来的新高。据美国新兴市场基金研究公司周度资金流向报告，在截至10月23日的一周内，由于市场认为西班牙经济逐渐加入欧洲整体的"复苏阵营"之中，该机构监测的欧洲股票基金和西班牙股票基金吸引新投资资金的流入额均大幅增加。值得一提的是，西班牙萨瓦德尔银行近期拍卖规模为6.5亿欧元的消费贷款和信用卡债务投资组合，参与竞拍的投资者就多达40余名，而该银行对竞拍者的名额限制规定在30名以内。据分析人士称，年初至9月末，西班牙银行已经出售约90亿欧元的不良贷款，相当于去年全年的销售总额。另外，深陷债务危机的希腊一直以来都是"欧猪五国"中最让人头疼的一个。然而，在实施一系列严苛的财政紧缩改革后，希腊经济近期呈现好转局面。希腊经济与工业研究基金会会长察卡尼卡斯于近日表示，今年年底希腊经济将会首次出现小幅盈余。著名投资者、对冲基金巨头约翰•保尔森曾表示，他已经买入了希腊比雷埃夫斯银行和阿尔法银行的大量股票，并指出目前这两家银行资本状况都非常良好，未来将可实现复苏。此外，他也曾表示，希腊经济正在改善，这应该会令银行从中受益。（LLFJ）返回目录

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墙外楼: 安邦-每日经济-第4536期

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安邦-每日经济-第4536期

Oct 30th 2013, 03:06, by 墙外仙

〖分析专栏〗
【部分基层政府为何宁可放弃财政权？】

中央强调十八届三中全会的改革基调和前提 2
地方GDP增长率出炉，天津居首京沪垫底 3
政治局制定反浪费条例遏制三公消费 3
棚改税收优惠扩围显示其推进难度不断加大 4
上海市工商局澄清自贸区"虚拟注册"传闻 4
中国将对新增建设用地实行总量控制 5
转基因的焦点问题在于农业产业链控制 5
住宅产业化无关房地产调控 6
"小产权房"官方口径未变暂无新政 7
中国应加大海外资产保护力度 7
中国暂时不会调整人口政策 8
郭台铭批评台湾决策部门的开放意识不足 8
星巴克赚的是文化红利 9
美国经济复苏动力仍显不足 9
亚洲出口并没有随着全球经济复苏而上升 10
欧洲才是美国真正的经济金融对手 10

〖分析专栏〗
【部分基层政府为何宁可放弃财政权？】
随着全国五级政府债务全面审计接近尾声，尽管中央一再安抚称地方债规模可控，但前两次地方债务审计结果出台后无不约束了地方债务的扩张。实际上，从中央开始清理地方债的三年来，越来越多的地方融资平台被取消发债资格乃至被银行等金融机构调整出支持名单，地方政府融资已经越来越困难，而更多的因素显示地方政府赤字和流动性偿付问题只会越来越严峻。
在我们看来，地方政府的财政收支困境主要表现在以下几个方面：
一是经济转型。中国经济的换档减速，财政收入增速随之放缓，各地的情况都不容乐观。今年10月份，中央在5月份遏制产能过剩政策的基础上，再度明确钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃和船舶五大行业为治理产能过剩的重点，不仅直接减少了地方的财政收入，而且还增加了地方财政负担。
二是税制改革。自8月1日起将交通运输业和部分现代服务业的营改增试点在全国推开，全国税收净减收预计超过1200亿元。地方财政受到的影响不小，不仅行业整体税负下降，而作为地税的营业税改成央地共享的增值税，也导致地方财政收入下降。
三是债务到期。根据审计署公布的数据，2010年末10.7万亿地方债务中，有12195亿和9941亿元债务将在2013年和2014年年底到期。而审计署今年6月公布的36个地方政府2011年以来政府性债务变化情况，相比2010年增加4409.81亿元，增长12.94%，这应该是各地的普遍现象。
四是融资监管。为弥补财政赤字，近两年，除了银行信贷之外，信托、地方债、企业债、金融租赁等多种方式都被开发出来，去年地方政府甚至"创新"出了向公务员集资的方式，来缓解地方经济发展的融资问题。为此，今年年初，财政部、发改委、人民银行、银监会等四部委联合下发《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》，规定融资平台公司因承担公共租赁住房、公路等公益性项目建设可以举借需要财政性资金偿还的债务外，联合堵塞了比银行信贷更广泛的"影子银行"的融资渠道。9月初，财政部部长楼继伟再次强调，发行地方债只能用于建设性支出，并表示要对地方债实行分类管理，公益性债务用公共财政收入来偿还，平台债务要加强管理用收益来偿还。
五是土地改革。一直以来，绝大部分地方政府都把土地出让金作为偿债的主要保障，但传闻中的农地直接入市无疑将"剥夺"地方政府未来可能的收入来源。
六是事权扩张。习近平总书记在6月的全国组织工作会议上提出，既看发展又看基础，既看显绩又看潜绩，把民生改善、社会进步、生态效益等指标和实绩作为重要考核内容。地方发展经济的需求却在增加，社会保障、教育、医疗、行政支出等刚性支出去不断增加，很多产业发展也要求地方资金配套。
地方政府最担心的就是中央请客，地方买单。实际上，目前地方债务的绝大多数就是金融危机以来四万亿财政刺激政策形成的。当下的保障房建设，更是让地方政府财政雪上加霜，部分地方甚至动起了挪用公积金来建房的心思。
于是，部分街道（乡镇）政府听闻十八届三中全会可能把五级财政体制调整为三级财政体制，热切盼望尽快启动，因为现在基层的财政增收压力实在太大，实在难以完成。安邦（ANBOUND）研究团队近日的调查显示，在某省的一个县级市，该市一个街道一年的财政收入任务是16000万，目前还有5000万没收上来，由此处在两难之中：如果完不成，考核肯定难以通过；如果超额完成，来年的任务基数肯定加大。这种情况在全国的乡镇都比较普遍，不少基层被逼着，只能靠借钱虚报完成任务，致使债务人为恶性循环。于是，一些基层政府的行为出现了"扭曲"，以至于宁可不要财政权，也不要过大的征收压力。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
一些地方政府在不断扩大的事权与财政收入不断压缩且融资日益艰难的夹缝中，出现了以放弃财政权来换取减轻财税征收压力的倾向，央地关系正在日益复杂化。（AYZR）返回目录

〖优选信息〗
【形势要点：中央强调十八届三中全会的改革基调和前提】
十八届三中全会的召开一天天临近，但此前一直未有公布召开的具体时间。10月29日，中共中央政治局召开会议讨论十八届二中全会以来中央政治局工作，同时也确定了十八届三中全会召开的时间。中共中央总书记习近平在此次会议上指出，全面深化改革就是要完善和发展中国特色社会主义制度。必须更加注重改革的系统性、整体性、协同性，加快发展社会主义市场经济、民主政治、先进文化、和谐社会、生态文明，让一切劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发，让一切创造社会财富的源泉充分涌流，让发展成果更多更公平惠及全体人民。会议强调，全面深化改革必须加强和改善党的领导，充分发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用，提高党的领导水平和执政能力，确保改革取得成功。会议决定，十八届三中全会将于11月9日至12日在北京召开。值得注意的是，此次中央政治局会议的声明再度为十八届三中全会"吹风"：一是全面深化改革是主基调；二是完善和发展社会主义制度是主要目标；三是改革顺利进行的重要前提是不能放弃党的领导。（LYXD）返回目录
【形势要点：地方GDP增长率出炉，天津居首京沪垫底】
国家统计局18日公布的数据显示，今年前三季度，中国GDP为386762亿元，同比增长7.7%。随后，各地前三季度GDP数据陆续出炉，截至10月28日，除了贵州、西藏、黑龙江、内蒙古、甘肃、江西外，全国已有25个省（区、市）公布了前三季度经济运行情况。根据已公布数据梳理发现，前三季度GDP增速最快的是天津，达到了12.6%；重庆则以12.4%的增速排名第二；而北京和上海前三季度GDP增速同为7.7%，在25个省（区、市）中垫底。与全国7.7%的增速相比，除了北京和上海的增速与全国持平外，其余23个省（区、市）的前三季度GDP增速均超过了全国水平。此外，从GDP总量上来看，在这25个地区中，前三季度GDP总量最大的是广东省，为44471.53亿元，排名第二的是江苏，为41934.3亿元。青海排名倒数第一，仅为1432.46亿元。值得注意的是，继上半年之后，各地公布的前三季度GDP数据再次与全国GDP总量出现了"打架"的情况。根据公布的数据，已公布的25个省（区、市）的GDP数据，总和共计399974.72亿元，超过全国总量多达13212.72亿元。要指出的是，各地GDP加总超过国家统计局公布的数字，这是一个老问题。为此，国家统计局有关官员曾表示，统计局正开展GDP数据质量评估工作，未来中央和地方统计数据有望协调准确。但目前来看，这一问题仍没有得到解决。（LLX）返回目录
【政策：政治局制定反浪费条例遏制三公消费】
自去年11月中共十八大以来，新一届领导班子持续强调反腐倡廉，推进八项规定的贯彻落实。10月29日，中共中央政治局日召开会议，讨论十八届二中全会以来中央政治局工作，研究全面深化改革重大问题，审议并同意印发《党政机关厉行节约反对浪费条例》。会议指出，艰苦奋斗、勤俭节约是中华民族的传统美德，是我们党的优良作风。中央历来强调，各级党政机关要大兴艰苦奋斗之风，带头厉行勤俭节约、反对铺张浪费。近年来，一些党政机关讲排场、比阔气、大手大脚、奢侈浪费现象时有发生，广大干部群众对此反映强烈。制定《党政机关厉行节约反对浪费条例》，就是要以刚性的制度约束、严格的制度执行、强有力的监督检查、严厉的惩戒机制，切实遏制公务支出和公款消费中的各种违纪违规违法现象。条例对党政机关经费管理、国内差旅、因公临时出国（境）、公务接待、公务用车、会议活动、办公用房、资源节约作出全面规范，对宣传教育、监督检查、责任追究等工作提出明确要求，是党的群众路线教育实践活动的重要成果，对推进厉行节约反对浪费工作制度化、规范化、程序化，从源头上狠刹奢侈浪费之风具有重要意义。（LLX）返回目录
【政策：棚改税收优惠扩围显示其推进难度不断加大】
自去年起，国有企业参与政府组织棚户区改造可享受税收优惠政策。日前，为鼓励更多企业参与政府统一组织的棚户区（危房）改造工作，财政部和国税总局联合发布通知，将企业参与棚改的所得税优惠政策扩充至所有企业。数据显示，2006年至2011年底，全国累计开工改造各类棚户区超过1000万户。2012年，全国改造各类棚户区超过300万户。不过，各类棚户区改造任务依然艰巨。据调查，截至目前中国仍有超过1200万户城镇低收入和少量中等偏下收入家庭居住在棚户区中。首都经贸大学产业经济研究所所长陈及表示，税收优惠政策的及时扩围对于各类有志于参与棚改的企业来说是一项利好。这两年国家棚改的力度不断加大，国企的数量和能力都是有限的，所以国家必须发动更多的企业参与到棚改中来，谁能做就把项目给谁，一视同仁。在我们看来，棚户区改造目前已成为地方政府面对的一个"负担工程"，很多地方政府对此已经不堪重负，现在国内加大对棚改的税收优惠，显示各地推进棚改的难度在不断加大。（RYXD）返回目录
【形势要点：上海市工商局澄清自贸区"虚拟注册"传闻】
上海自贸区成立后，吸引了大批投资者赴自贸区注册成立公司。此前，曾有传闻称，一些炒家"虚拟注册"公司，以期在未来进行抛售并获利。日前，上海市工商局表示，10月1日至27日，上海自贸试验区分局设立登记企业208户，与去年同期辖区内设立44户企业相比，增加近4倍。新登记的企业，包括内资188户，外资20户。较为集中的行业分别为贸易业122户，投资和资产管理业36户。同时，已有1528户企业办理了名称核准手续，将成为下一阶段企业设立的主要对象。上海自贸试验区内试行公司注册资本认缴登记制，公司股东（发起人）应当对其认缴出资额、出资方式、出资期限等自主约定，并记载于公司章程。数据显示，从新设的企业来看，实行认缴制的公司中，注册资本最高的为7900万美元，最低的为3万元人民币，都在正常范围内，并未出现虚高或过低的极端情况。此外，对于自贸试验区内企业登记，工商部门将审查公司住所证明，要求注册地址的实际面积、用途与公司相适应，并会采取场地勘察等方式对公司注册地址进行查验。工商部门建立经营异常名录制度，将通过登记的住所（经营场所）无法取得联系的企业载入经营异常名录，并通过市场主体信用信息公示系统向社会公示。（RYXD）返回目录
【政策：中国将对新增建设用地实行总量控制】
10月29日，据国务院法制办网站消息，为贯彻十分珍惜、合理利用土地和切实保护耕地的基本国策，促进节约集约利用土地，国土部起草了《节约集约利用土地规定（草案）》（征求意见稿）。《规定》提出，国家对新增建设用地实行总量控制。下级土地利用总体规划确定的新增建设用地总量不得突破上级土地利用总体规划确定的控制指标。国土资源部指出，国家实行土地使用标准控制制度。国土资源部会同有关部门制定《禁止用地项目目录》和《限制用地项目目录》、工程项目建设用地控制指标、工业项目建设用地控制指标、房地产开发用地宗地规模和容积率等各类土地使用标准。建设用地供应应当符合土地使用标准。对不符合土地使用标准的，县级以上国土资源主管部门不得通过建设用地审查，不得办理建设用地供应手续。国土资源主管部门在编制和实施土地利用总体规划时，应当引导工业向开发区集中、人口向城镇集中、住宅向社区集中，推动农村人口向中心村、中心镇集聚，产业向功能区集中，耕地向适度规模经营集中，鼓励线性基础设施并线规划，集约布局。另外，针对实践中创造的工业用地新方式，避免土地使用者取得土地后圈占囤积和改变用地的问题，办法强调，市、县国土资源主管部门在供应工业用地时，可以采取先将国有建设用地使用权租赁给土地使用者，并明确约定在项目正式投产后转为出让建设用地使用权的供应方式。以先租赁后出让方式供应工业用地的，应当以招标、拍卖、挂牌的方式出租。建设用地使用权人达到合同约定的受让条件后，国土资源主管部门与建设用地使用权人另行签订国有建设用地使用权出让合同。（LLFJ）返回目录
【形势要点：转基因的焦点问题在于农业产业链控制】
转基因问题的讨论目前很热，上一波大约在五年前。中国政策科学研究会国家安全政策委员会近期在北京召开基改相关研讨会，佟屏亚在会上直言批评基改的好处是骗人的。例如基改能增加产量"最唬人"，宣传声称"解决13亿人的粮食问题"完全虚假。目前也没有任何报道指出，世界上有基改作物是增产的。而所谓抗虫基因也是骗人的。例如美国跨国农业生技公司孟山都也仅2个基因，用来抗虫害，但可不只1个害虫。水稻和玉米都有6、7种害虫，只转1个基因，是解决不了生产上用农药的问题。如果这些问题属实，对转基因农产品的宣传噱头，要大打折扣。实际上，各国对转基因食品，民众都存在一定的怀疑。法国2012年的一项民意调查显示，79％的人对转基因产品表示担心；英国也有约八成民众仍不愿接受转基因食品；俄罗斯的一些媒体把转基因和变种生物、外星人联系在一起；日本人也觉得"说不清"。在转基因的"大本营"美国，《纽约时报》的一项调查称有26％的人认为转基因食品不安全。在安邦（ANBOUND）智库学者看来，转基因不增产的逻辑会有例外，导致绝育的说法也是如此，民众怀疑的主因在于非自然选择的基因风险尚无法评估。实际上，转基因更关键的是农业科技及产业链的控制问题，由于中国转基因技术相对落后，走在转基因研究前列的孟山都们为控制作物种子及农药产业链，一般会把转基因植物搞成植物"骡子"，让中国对外形成种子依赖，同时搭配特制的农药，从而形成产业链控制。此外，如果孟山都在袁隆平杂交水稻的基础上搞基改，那么拿过中国国家科技最高奖项的袁院士就白干了，孟山都可以把基改作物所拥有的性状（含袁隆平杂交水稻的性状）都可以注册成专属知识产权，中国担心由此失去对农业科技服务体系的控制，从而失去粮食安全的主导权。转基因工程不是不可以搞，而是让谁来搞，这事关粮食安全的国家战略，孟山都此番要进入中国，必须解决中国的上述担心。（AYZR）返回目录
【形势要点：住宅产业化无关房地产调控】
过去十年来，民间对政府的房地产调控无疑是失望的。最近，又有消息披露住建部还想再试试。据悉，由住建部牵头制定的"住宅产业化行动方案"目前已经形成框架，待相关部委会商和报批后，有望于明年出台，未来住宅产业化政策或将纳入房地产调控长效机制。住宅产业化是指用工业化生产的方式来建造住宅，提高生产效率和质量，并降低能耗，包括住宅生产方式的产业化、住宅科技成果应用的产业化两个方面。根据住建部近期透露的信息，未来拟通过试点城市带动住宅产业化发展，到2015年，在全国培育20个左右试点城市（区），其中，东部地区发展10个左右，中西部各发展5个。在住宅产业化具体实施环节，保障房领域有可能率先试水，并以地方试点形式推开，逐步推广到普通住宅。此外，部分商业地产项目也可能纳入试点。在安邦（ANBOUND）智库学者看来，住宅产业化更多地有利于开发商玩概念，并助推地方政府启动新型城镇化融资。目前，房地产供给总体已经过剩，房地产上涨的高峰期还能持续多久？这才是开发商和地方政府应该考虑的问题。房地产的问题产生于市场，也只能由市场消解，况且中央政府十年九调楼市并没有改变市场的总体走势。实际上，房地产宏观供求失衡问题已经解决，中央政府该管的不是价格波动，而是交易秩序的监管，并提醒金融机构完善抵押品的风险管控机制即可。（AYZR）返回目录
【形势要点："小产权房"官方口径未变暂无新政】
日前，国务院发展研究中心公布的其为十八届三中全会提交的"383"改革方案提出，在规划和用途管制下，允许农村集体土地与国有土地平等进入非农用地市场，对已经形成的小产权房，按照不同情况补缴一定数量的土地出让金，妥善解决这一历史遗留问题。此方案再度引来市场关注。与此同时，作为南京大型小产权房项目的七彩星城，开始补办土地出让手续，其业主可以更换购房合同以及办理银行按揭等手续，但此举被外界认为是"变相"为小产权房转正。不过，南京市国土局指出，这一系列动作是对历史遗留的集体土地房地产处置的延续，不可解读为"小产权房转正"。据经济参考报消息，接近国土部的相关人士表示，关于小产权房的相关口径并未发生变化。实际上，国土部曾多次表示小产权房不合法。国土资源部执法监察局巡视员王宗亚表示，我国已在部分地区对清理小产权房工作进行试点，"中央要求各地对农村集体土地进行确权登记发证，凡是小产权房不予确权登记，不受法律保护。"太原市国土部门负责人指出，近年来，国内有些省份搞过小产权房解决试点，但经验不成熟。其核心问题仍是土地不合法。在没有合法手续的土地上擅自搞建设，根本得不到国家的认可，从政策层面上来说，很难使其合法化。但马光远认为，未来对于小产权房问题的解决，最根本是要尊重历史，尊重现实。"因此，小产权房转正是大势所趋，但补缴一定的土地出让金或者税款等方式来转正，各地情况不同。"全联房地产商会名誉会长也指出，在房价较高的一线城市进行小产权房入市试点，使小产权房转变为可合法交易的、以自住为主的、特殊性质的"商品房"，其根本属性并不是大产权房，而是类似于经济适用房和公租房的保障房，从而扩大城镇住房供给来源。另外，把小产权房与保障性住房建设有机结合起来，将部分存量小产权房转化为保障性住房。（LLFJ）返回目录
【形势要点：中国应加大海外资产保护力度】
进入新世纪以来，在中国国际收支持续巨额"双顺差"、中国经济对海外市场和海外原料、能源依赖度日益上升的背景下，中国对外直接投资进入持续快速发展的新时期，截至2011年年底，中国13500多家境内投资主体在全球177个国家（地区）设立了1.8万家境外直接投资企业，对外直接投资累计净额4247.8亿美元，占全球2%，排名世界第十三。随着对外资产的增长，对外投资损失在涉华国际金融危机传染机制中重要性呈上升趋势。特别是中国正力图优化对外资产结构，方向之一就是提高收益率较高的对外直接投资、企业证券投资所占比重，但此举副作用就是从总体上提高了中国对外资产风险性。实际上，自从美国次贷危机爆发以来，QDII基金损失、平安投资富通集团损失案、中信泰富集团澳元衍生金融工具交易巨额亏损案、上市公司ST宏盛40.2亿元应收账款因其经销商美国INT公司申请破产而面临悬空案等案件已经在中国资本市场上造成了重大冲击。与此同时，中国对外直接投资实际规模远远高于官方统计，大量海外直接投资游离于中国政府的监管和保护之外。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育表示，在中国不少赴海外投资者看来，在政府登记、接受监管意味着要额外付出不少成本，却看不到什么利益，因此他们极力逃避政府的海外投资登记管理。如果中国政府对企业海外维权的标志性案件采取积极有力的应对措施，他们会由此意识到，接受政府的海外投资登记管理有利于维护他们的投资安全，得大于失；如果中国政府对这类标志性案件不闻不问，那么，他们逃避政府登记管理的动机将进一步大大加强。（LLFJ）返回目录
【形势要点：中国暂时不会调整人口政策】
由于中国计划生育政策所带来的一系列社会问题，安邦（ANBOUND）曾在研究简报中多次呼吁中国要放开人口政策。根据第六次人口普查的统计数据及学者分析计算：中国60岁老人占总人口比例已经达到13.26%，并且还在迅速增加；而0－14岁的少儿占总人口比例迅速下降，五年下降6.29个百分点，达到16.6%的新低。不过，日前有消息称，中国将加快步伐调整生育政策，逐步、全面放开二胎生育限制。同时，二胎政策不会一下子放开，而是要根据社会配置的承受能力逐步放开，但目标是全面放开二胎。随后，卫计委新闻宣传司相关负责人称，对于计生政策调整的事情，卫计委新闻宣传司司长毛群安、卫计委新闻发言人邓海华曾多次予以回应，已经表明了卫计委的态度，目前卫计委对于计生政策调整没有最新的变化。实际上，关于放开二胎的政策早在今年8月份就有传闻，随后卫计委发言人对此予以了否认。此次的传言与上次如出一辙。不过，安邦（ANBOUND）认为，中国调整人口政策已经刻不容缓，中国现行人口政策已经大大落伍于时代。（RYXD）返回目录
【形势要点：郭台铭批评台湾决策部门的开放意识不足】
日前，在广西南宁举行了第九届两岸经贸文化论坛，鸿海集团董事长郭台铭谈到了他对于两岸服务贸易协议的看法。郭台铭说，几年后，大陆肯定是台湾的、也是世界的最大市场。两岸正在准备通过的服贸协议中长期对台湾有利，但从短期来看，一定对台湾的中小企业有一些冲击，所以一定要有配套措施。郭台铭表示，政府做任何事，应该要利益极大化，冲击极小化。沟通可能是一个方法，但不会是有效的过程、结果。谈到中小企业受到的冲击时，郭台铭说，政府采取保护措施是暂时性的，主要要靠自我竞争；如何增加中小企业竞争力比保护它还重要，"关起门来自我感觉良好不见得是对的"。郭台铭透露，他准备"结势"，带中小企业、文创协会等到每个地方去。他建议，台湾很多中小企业到大陆开店、开厂，大家把力量集合在一起，要地自已买来盖，房子也不要用租的，才不会在做好后被赶走，或是涨房租。郭台铭说，政府应思考如何让中小企业在台湾保有竞争公平性，得到在地优势，到大陆来经商也能得到实质帮助，让他们实际感受政府的努力。另一个企业大佬、统一集团前总裁林苍生也力挺服贸，他还表示，面对经贸大军压阵，有远观、前瞻的人应该要看向未来，接受服贸挑战，"不该再眷恋过去"。他还批评台湾当局对形势变化反应太慢，政府说十年内要加入跨太平洋伙伴协定（TPP），但如果连服贸协议都无法接受，怎么可能会达成？（BHJ）返回目录
【形势要点：星巴克赚的是文化红利】
最近，星巴克咖啡因被中央级媒体炮轰全球高价而引起热议。央视新闻频道披露星巴克咖啡在中国的售价相比美国、欧洲都高。比如，中杯拿铁咖啡在北京27元/杯，美国19.98元/杯，英国24.25元/杯，印度孟买14.6元/杯，都比中国便宜，为此指责星巴克咖啡对华歧视，谋取暴利。不过，美国加州大学戴维斯分院的经济学教授法耶德认为，一杯星巴克在美国的销售价如果是3.45美金，那么其中国定价就应该是3.45美金乘以星巴克公司2010年正式进入中国市场时的美元和人民币的汇率6.9，也就是23.8，约等于24元。如果星巴克公司对其产品的定价低于这个价格，就应该被视为倾销。在安邦（ANBOUND）研究人员看来，星巴克对咖啡这个品类及其市场并没有形成垄断，价格由市场决定并不应该指责。实际上，在中国其他品牌的咖啡馆同类咖啡价格也是如此。星巴克咖啡在中国的热销本质源于西方生活方式的吸引，包括麦当劳和肯德基，都是如此，赚的都是文化红利。实际上，消费者一般不为人道的是，去星巴克、麦当劳和肯德基其实还有省钱的考虑。中国同类的消费场馆价格更高，比如酒店的大堂、餐厅和茶馆，包括中餐馆都需要更多的开支，而更便宜的中式快餐店待客会让中国人没有面子。星巴克、麦当劳和肯德基的火热，都是源于省钱又有那么点洋气的味道，如果考虑到养生，更多的人并无意涉足。舆论在质疑之余，更该反思的是中国的餐饮业的业态问题。（AYZR）返回目录
【形势要点：美国经济复苏动力仍显不足】
美国政府关门和债务上限问题暂告了一个段落。不过，从近期公布的数据来看，美国经济复苏的动力仍显不足。10月28日美联储表示，9月制造业产出较上月小增0.1%，8月为增长0.5%。电脑及电子产品生产下降0.5%，抑制了制造业产出。汽车及部件产出虽增长2.0%，但较8月录得的5.2%大幅放缓。另外，全美不动产协会（NAR）公布，美国9月成屋待完成销售指数较上月下降5.6%，至去年12月来最低水准。9月创下2010年5月以来最大单月跌幅。该指数目前已经连续四个月下滑。9月房屋转售下降，房地产经纪人认为，房屋转售已经在7月和8月触顶。美国9月制造业产出几乎没有增长，成屋待完成销售指数也创下将近三年半以来最大降幅，进一步表明美国经济成长动能在第三季末出现消退。即便在10月初美国政府部分关门之前，经济活动已现疲态。而为期16天的政府关停也料将拖累第四季的经济成长。NaroffEconomic Advisers首席经济学家Joel Naroff表示，经济似乎正在失去动能，因抵押贷款利率升高损及房屋市场，政府的消极政策也可能冲击其它经济领域。（LYXD）返回目录
【形势要点：亚洲出口并没有随着全球经济复苏而上升】
在全球经济复苏之际，亚洲的出口并没有随着全球经济复苏而上升。据路透社数据显示，日本、中国、韩国、台湾、泰国、香港和新加坡这亚洲地区7个最大的出口国家（或地区）在三季度的出口同比仅增长0.8%，远低于美国3.1%的涨幅。此前，亚洲地区出口曾以两位数增长，但是在2011年就逐渐下降，且一直没有恢复。亚洲地区的出口在经济产出中所占比超过1/3。经济学家们称，亚洲可能被迫依赖国内需求促进经济增长。但是，考虑到老龄化问题和其它结构性问题，亚洲地区将面临困难。亚洲地区的工资和其它成本开始上升，以及出口并没有随着全球经济复苏而上升，这引发了经济学家们对亚洲地区是否会失去竞争力而进行辩论。花旗集团亚洲首席经济学家蔡真真表示，现在没有令人信服的证据显示亚洲新兴市场国家的出口竞争力已经下降；瑞穗研究所的Yasuo Yamamoto表示，今年日本汽车在美国的销售还有所上升。但是，日本的出口并没有攀升。原因是日本继续将生产转移至世界其他地区。目前，疲软的日元并不能扭转日本工业的'空心化'，也不大可能像此前那样支持出口。（LYXD）返回目录
【形势要点：欧洲才是美国真正的经济金融对手】
斯诺登事件从发生到现在已经四月有余，不过，法德近期才先后就监听事件向美国表达强烈不满。中国人民大学国际关系学院王义桅教授表示，TTIP第一轮谈判在9月份，欧盟急于提升欧洲在世界事务中的话语权，积极推动美欧自贸区，因此把监听一事暂时放在一边。但现在形势又发生一些新的变化。本月18日，欧盟和加拿大达成自由贸易原则性协议，这是八国集团内部第一个自贸协议，对重新制定全球规则影响深远。既然要参加规则重新制定，欧盟当然要迫切保护自己的利益。与主张减少金融监管，推动金融自由化的英国、荷兰等国不同，法德等国家要求在新一轮的全球化中加强监管，保护自主权。而监听事件恰恰触碰到法德等国的痛处——监听范围已经不仅限于对公民的监听，而是涉及到欧洲国家领导和欧盟机构，内容可能涉及银行监管和账户安全等，它已经不是一个简单的隐私问题，而演变成信息安全问题。愤怒的欧洲人既担心自己的银行体系被美国控制，也担心中了美国的政治圈套，不仅没有从欧美自贸区捞到好处，反而丧失更多话语权，令国际地位进一步衰落。因此，德法在这个时候对美国施加压力，同时也是对英国、荷兰等国施加压力，要求加强金融监管。安邦（ANBOUND）在此前的分析简报中曾指出，欧盟和美国才是真正的经济金融竞争对手，包括货币、银行、产业链和贸易体系，中国和日本实际是次要，这是欧美自由贸易难以推进的根本原因。美国对欧洲的监听，凸显美国对欧洲的不信任，将欧洲视为对手。实际上，美国对欧洲监听的影响要远大于美国债务上限问题所产生的影响。（RYXD）返回目录

刻新闻

2013年10月30日星期三

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