2013年11月7日星期四

墙外楼: 安邦-每日金融-第3878期

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安邦-每日金融-第3878期
Nov 7th 2013, 02:13, by 墙外仙

〖分析专栏〗
【中国想推动"亚投行"走多远?】

上海自贸区若引入国际法将引发很大争议 2
国内信托业超高速发展将接近尾声 3
央行已形成连续的货币政策调控操作 3
银行自营非标资产将有可能纳入统一监管 4
央行报告表现出明显的防风险倾向 5
报告显示房地产刚需正在集中入市 5
阿里的目标可能是要打造另类银行 6
国内AMC的盈利结构仍需要进一步改善 6
离岸人民币债券受到越来越多的热捧 7
金融看好台湾发展人民币离岸中心胜过香港 8
国内首家互联网保险聚焦非传统金融领域 8
外资银行开始在全球深耕人民币业务 9
美联储未来有可能加大刺激力度 9
南非将用外汇储备购93亿元中国债券 10
银联卡在南非的发行将取得突破 10
美国经济快速复苏可能拉低资产价格 10

〖分析专栏〗
【中国想推动"亚投行"走多远?】
今年10月2日,中国国家主席习近平访问印尼时首次公开倡议筹建"亚洲基础设施投资银行"(简称"亚投行"),愿意向包括东盟国家在内的本地区发展中国家基础设施建设提供资金。习近平的这一提议反映了中国对与东盟国家合作的重视,愿意掏出真金白银来支持东盟的基础设施建设。同时,这也表明中国在有意识地运用金融力量来推动周边外交,并扩大人民币跨境结算和货币互换的规模。
从公开信息来看,中国倡议的"亚投行"如果能够建成,将是亚洲地区第二家区域性的多边开发金融机构。第一家亚洲地区的多边开发金融机构是亚洲开发银行(简称"亚行")。在已经有亚洲开发银行的情况下,作为全球经济规模第二大国家的首脑,习近平主席的这一提议自然会引起关注,一个常见的问题是:为什么中国要提出成立专门服务于基础设施建设投资的"亚投行"?中国想通过"亚投行"实现什么目的?
要分析"亚投行",必须先了解亚洲开发银行。亚行于1966年11月正式成立,迄今有67名成员国。截至2009年5月,日本和美国同为亚行最大股东,各持有15.571%的股份和拥有12.756%的投票权。1986年2月17日,亚行理事会通过决议,接纳中国为亚行成员国。目前,中国是亚行第三大股东国,持股6.429%,拥有5.442%的投票权。很显然,作为一个多边金融开发机构,亚洲开发银行的决策权在日本和美国手里。在全世界大多数的多边开发金融机构中,如世界银行、国际货币基金组织(IMF)、美洲开发银行等,美国都是单一最大股东,保持着对多边金融机构的控制权。
在二战之后逐步建立起来的国际金融体系中,美、欧、日等发达国家拥有绝对的主导权。近年来,随着中国经济实力增强,人民币开始国际化进程,中国也在努力寻求增大在国际多边金融机构中的话语权。在西方发达国家控制的多边金融体系中,增加话语权除了政治因素,还要靠真金白银来说话。2012年4月20日,G20财长和央行行长会议宣布,将向IMF注资4300多亿美元,防范可能发生的全球金融危机。据称,当时欧元区承诺注资2000亿美元,日本承诺注资600亿美元,英国、韩国承诺注资150亿美元。据透露,中国当时可能注资了600亿美元,与日本的注资额相同。而中国得到的回报则是,在IMF的份额改革完成后,中国的份额将从原来的3.72%升至6.39%,投票权也将从原来的3.65%升至6.07%,仅位列美国和日本之后。
亚洲开发银行曾在2009年4月30日宣布,该行增加资本金2倍的计划已获理事会高票批准,这意味着今后几年亚行资本金将从目前的550亿美元逐步扩充至1650亿美元。增资的1100亿美元中仅4%需要每个成员按照持股比例交纳,其余96%将作为待缴股本由亚行在资本市场发行债券筹集。在公开信息中,我们并未看到中国想增加在亚行份额及投票权的意图和行动。我们估计,即使中国有此愿望,在美日双双控制的亚行之中,也不会向中国出让有意义的份额和投票权。
如果在原有的格局很难提升影响力,为什么不另起炉灶呢?有理由相信,中国倡议建立的"亚洲基础设施投资银行",可能是希望利用金融力量另起炉灶,在自己相对擅长的领域中建立自己控制性的影响力。中国也许还有更多的目标,比如,在中国设想中的"亚投行"的资本构成中,人民币应该是重要的组成部分,这就便于使用人民币对亚洲基础设施建设进行贷款和投资,形成以实体经济为后盾支持人民币走出去,又以人民币走出去为杠杆撬动需求的良性循环。
亚行方面对此有些不以为然。亚行研究所所长河合正弘表示,(中国)要建立一家新银行,首先要说明现行的亚行制度有什么不好,还应明确它与已经提出的金砖国家开发银行以及现有的中国-东盟投资合作基金的关系。否则有些亚洲国家会感到困惑:为什么不通过亚行来更多地增加基础设施投资?河合正弘表示,在中国解释清楚此点后,如果中国还是要建立新银行,这家银行应该比已在国际社会受到极高评价的亚行更加有效。河合正弘表示,认为"有钱,就可以建立投资银行,是一个太简单的想法。"
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在习近平主席代表中国提出倡议后,未见中国官员对建立"亚投行"有详细的解释和进一步的行动。有中国财政部的官员低调表示,目前这一倡议仅仅是概念性的。"亚投行"从倡议到落实当然还需要走很远,未来的真正运营更是充满挑战。不过,中国的倡议显示,对以金融力量来推动多边外交与合作、扩大人民币在周边国家的影响,中国充满了兴趣,未来在这个领域会走得更远。(AHJ)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:上海自贸区若引入国际法将引发很大争议】
上海自贸区已设立完成,但参与其中的公司可以如何运作的规则一直十分模糊。有消息称,中国正在考虑采用国际法以提振自贸区的吸引力,并以此推动人民币在全球贸易中的使用。这有可能成为中国首次对自贸区启用这类法律。一位了解自贸区相关讨论的官员说,高层讨论过在自贸区实行一个国际法体系,以此吸引更多的外国企业进驻的方案。中国当局认识到,制定一个健全的法律框架和基础设施将会对全球性企业极有吸引力。这位官员分析,引入国际法的意义在于:承认至少官方在考虑多种法律模式就意味着,他们希望利用自贸区作为下一阶段改革的催化剂。业内人士表示,允许自贸区适用国际法会对吸引外企入驻产生极大影响。如果中国在这些贸易区采取类似的法律结构,预计企业和银行都会蜂拥而至。否则,全球企业可能只是象征性地在那里露个脸。不少机构和企业已经透露,如果中国允许上海自贸区拥有像台北、新加坡和迪拜那类贸易中心的特别法律权利,他们也会进驻自贸区。但是,围绕这一问题的共识在中国还远没有形成,由于在自贸区采用国际法将损害一些利益集团的利益,同时还涉及到在中国如何执法的问题,因此在上海自贸区采用国际法,将会引发很大的争议。(ALJL)返回目录
【形势要点:国内信托业超高速发展将接近尾声】
近两年来,国内信托业超高速发展,资产规模连创新高。中国信托业协会11月5日发布的数据显示,截至今年三季度末,国内67家信托公司管理的信托资产规模达到10.13万亿,突破10万亿大关,与去年同期相比增长60.3%。67家信托公司实现利润总额389.84亿元。从投向上看,在9.58万亿元的信托资金中,基础产业信托余额为2.49万亿元,房地产为8942.01亿元,证券市场(包括股票、基金、债券)有1.03万亿元,金融机构有1.09万亿元,工商企业为2.83万亿元,其他领域为1.25万亿元。基础产业和工商企业是最重要的信托投资领域。在安邦(ANBOUND)的研究团队看来,信托资产规模突破10万亿关口,显示在房地产调控与治理地方债的形势下,以信托为代表的影子银行得到了快速的发展。但目前来看,信托行业的高增长可能也快到头了。数据显示,信托资产规模虽然同比增长很高,但环比呈现出逐季放缓的趋势。今年一季度环比增长了16.87%,低于去年四季度的18.2%;二季度大幅下降至8.30%,三季度进一步跌至7.16%。分析信托行业环比增速放缓,一方面,监管层加大了对影子银行的监管力度,银监会出台"8号文"后,信托业的发展空间被进一步压缩;另一方面,券商资管、基金子公司加入带来的激烈竞争,也是信托资产规模环比增速下降的主要原因。展望未来,相关监管规则可能将进一步完善,而当未来银行资管业务全面铺开,信托资产规模的增长速度可能还将进一步下滑。(ALX)返回目录
【形势要点:央行已形成连续的货币政策调控操作】
在6月份的"钱荒"后,央行不断的通过逆回购操作调控短期的流动性。实际上,除了逆回购外,常备借贷便利(SLF)也是央行在今年新推出的一项调控工具。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道,主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。据央行介绍,此工具在2013年初创设,在银行体系流动性出现临时性波动时运用。在今年春节和6月份流动性异常波动时,都采取了相关操作。6-9月余额分别为4160亿元、3960亿元、4100亿元、3860亿元。我们注意到,从期限上来看,SLF已经填补了1-3个月政策工具的空白,央行已经形成连续的货币政策调控操作。具体来说:公开市场短期流动性调节工具(SLO)操作期限一般不超过七天;逆回购操作期限为7天至一个月;央票操作期限最短的3个月,最长3年。由此可见,央行已经形成了连续性的货币政策调控工具,有助于央行更加精细化的操作。(LYXD)返回目录
【形势要点:银行自营非标资产将有可能纳入统一监管】
同业业务历史上主要承担商业银行司库职能,用于流动性管理。但近年来,商业银行尤其是股份制银行在表内贷款规模受限的环境下,大量配置非标信贷资产(如票据和信托受益权等),加重了同业资产和负债的期限错配问题,增加了银行体系的流动性风险。据知情人士透露,银监会正酝酿旨在规范商业银行同业业务的监管新政,包括将银行自营资金投向非标准化债权资产与银行理财资金投向非标资产的行为统一纳入监管范畴,且参照"8号文"对银行理财非标投资规模控制的做法,对"自营非标+理财非标实施统一监管,且设定总额度"。更为严厉的是,近年来商业银行普遍兴起的同业三方买入返售业务有可能面临全面叫停的命运;同时对非标资产计提拨备。不过,知情人士还透露:"酝酿中的政策也给出了一定的缓冲地带,比如(非标资产)暂不计入存贷比,同时3个月以上的同业资产风险权重暂不调整等。"与之相呼应的是,11月5日,央行公布的《2013年第三季度货币政策执行报告》也对商业银行同业业务与货币创造的关系进行了专门论述。央行称,由于同业业务发展较快,近两年同业渠道在货币创造中的占比上升。2013年以来,通过同业渠道创造的M2一度仅低于人民币贷款,高于外汇占款和证券投资。由于商业银行同业业务易受季节性因素、流动性水平以及监管政策等影响,波动较大,导致M2的稳定性受到影响。下一步将进一步完善同业业务管理制度,将标准化、透明度作为规范和加强同业业务管理的抓手,健全相关考核和监管机制,引导其在规范基础上稳健发展。由此看来,未来买入贩售资产业务也可能受到大大打压,若最终监管叫停这一业务,将对商业银行同业业务扩展产生实质性影响。(LLFJ)返回目录
【形势要点:央行报告表现出明显的防风险倾向】
国务院总理李克强近期连续表态,称坚持不扩大赤字,既不放松也不收紧银根,为未来中国的宏观经济调控定调。11月5日,央行发布《2013年第三季度货币政策执行报告》,更进一步表明了将来货币政策的取向。从央行报告看,防风险的倾向明显。报告在分析当前中国经济形势时称,综合各方面情况看,未来一段时期中国经济将保持平稳向好、稳中有进的态势。但也必须看到,当前经济运行中面临不少风险和挑战。新的强劲增长动力尚待形成,经济可能将在较长时期经历一个降杠杆和去产能的过程,房地产、地方政府性债务等问题比较突出,资源环境约束也明显加大,结构调整和转变发展方式的任务十分艰巨。消费价格平稳运行的基础还不很稳固,物价对总需求变化比较敏感,要继续引导、稳定好通胀预期。我们注意到,央行在报告中首次提及对房地产和地方债的忧虑,并一如既往地关注物价问题,相信这三项风险已经进入宏观调控的视野范围内。更为可虑的是,央行警示,降杠杆和去产能的过程将进行较长时间,这对中国经济的韧性提出了挑战。报告对下一阶段主要政策思路的表述也值得关注。央行称,引导商业银行加强流动性和资产负债管理,做好各时点的流动性安排,合理安排资产负债总量和期限结构,提高流动性风险管理水平。这些措辞不难让人联想起今年6月的"钱荒",以及不久前央行对商业银行的类似提醒。结合近段时间央行在公开市场上的操作看,未来货币政策将向防风险倾斜。在宏观经济企稳、明年经济增长目标可能下调的背景下,防范与化解房地产、地方债、产能过剩及通货膨胀的风险,将成为央行的首要任务。(ALX)返回目录
【形势要点:报告显示房地产刚需正在集中入市】
今年以来的多方面数据显示,国内房地产市场供需两旺,交投活跃,大部分地区房价回归上涨势头。11月5日,央行发布的《2013年第三季度货币政策执行报告》印证了这一态势。报告称,中长期贷款增速逐步提升,人民币住户贷款增长较快。其中,个人住房贷款比年初增加1.2万亿元,同比多增6605亿元,增幅达100%,今年以来月度增量持续超过千亿元水平。在房贷总量较大、增速较快的情况下,部分房贷需求仍难以得到满足,其原因主要为:一是部分地区房地产市场较为火爆,房贷需求超过了银行在合理审慎情况下的贷款投放能力;二是随着经济回升,部分银行加大了结构调整力度,将更多贷款投向收益更好、也更符合政策导向的小微企业和消费等领域,相应收缩了房贷增速。在安邦(ANBOUND)的研究团队看来,在各地明确收紧二套房贷,停掉三套房贷的背景下,个人住房贷款出现井喷,表明当前市场上的大部分需求都来自于首套房,也就是一般所称的刚需。今年以来刚需集中入市,一方面与房价上涨的形势有关,购房者都觉得越往后越涨,买房宜早不宜迟;另一方面也和当前正逢上世纪80年代末、90年代初的人口高峰期踏入社会有关,形成了强大的刚需集体。不过,正如我们此前所指出的,从人口结构来看,从上世纪90年代中期开始,新出生人口出现大幅下滑,等到那一辈人成为国内房地产市场的主要需求,刚需的压力也会随之减轻。现在我们看国内房价,似乎会一直涨上去,但没准过几年,形势就会发生很大的变化。(ALX)返回目录
【形势要点:阿里的目标可能是要打造另类银行】
自国务院办公厅发布金融"国十条"后,阿里巴巴的名字就和民营银行紧密联系在了一起。在外界看来,一旦民营银行开闸,阿里有望成为首批获得牌照的企业。不过也难怪,对于这样一家手握大数据、引领互联网金融,并将金融部门单独剥离的集团而言,成立民营银行是一件顺水推舟的事情。不过,阿里巴巴旗下小微金融服务集团的CEO彭蕾,日前却否认了将于近期申请银行牌照的传闻。彭蕾表示,阿里小微金融对银行牌照并不十分渴求,银行牌照并不在目前考虑计划之内,未来即使要拿也会考虑独立申请,不会通过并购银行的方式获得。彭蕾称,阿里金融目前仅有支付牌照,另一个基金牌照仍在"路上",需要经过有关部门的批准。而"外界传的其他所有牌照,都只是传说。"另对未来的整体发展,彭蕾透露,阿里小微金融将在互联网金融、无线与国际化三方面发力。在安邦(ANBOUND)的研究团队看来,阿里否认将于近期申请银行牌照的传闻,并不令人感到意外。事实上,与传闻所设想的不同,阿里暂时并不需要升级成为民营银行——考虑到监管层对民营银行诸多设限,必要性就更小了。一方面,阿里可以通过为银行提供数据服务,比如云计算、IT架构等,积累在银行业经营的经验;另一方面,阿里小微本身已经是一个金融平台了,并且到目前为止运转良好,升级成为银行后,反而会受到监管层的多层束缚,失去机制体制的灵活性。今年三季度,阿里成功发行了小额贷款资产证券化产品,并在深交所挂牌上市。从这一举动看,即使做不成主营存贷款业务的银行,阿里也可以借助资产证券化做大贷款规模,打造另类银行,分得银行业市场的一杯羹。(ALX)返回目录
【形势要点:国内AMC的盈利结构仍需要进一步改善】
近段时间,国内金融机构集中转战H股市场。继重庆银行、徽商银行后,中国四大资产管理公司(AMC)之一的中国信达,也有望在香港联交所挂牌上市。11月5日,有消息称,中国信达登陆H股的工作正在有序推进,将于本周接受港交所上市聆讯,有望在四大AMC中率先上市。据了解,中国信达可能会通过香港市场IPO筹资20亿美元左右,初步估值在1.5倍PB左右。令我们关注的是中国信达的盈利情况。作为国内发展靠前的AMC(所以才能率先上市),中国信达2012年实现拨备前利润总额136亿元,归属于母公司所有者净利润72.7亿元,位居四家AMC首位。但从结构上看,不良资产经营仍是绝大部分利润的来源,约占80%,而资产管理和金融服务只占到20%左右,仍需进一步改善。目前,中国信达旗下拥有证券、保险、基金、信托、租赁、期货多张金融牌照,综合化经营的优势十分明显,但能不能把这些优势发挥好,是信达接下来要着力解决的问题。中国信达董事长侯建杭表示,目前公司的综合经营领域还处在投入期,几年后会产生明显的效果。他希望经过4-5年的发展,把资产管理和金融服务盈利贡献度,提升至50%左右,形成不良资产经营、资产管理、金融服务等多足鼎立的局面,平抑经济周期带来的不利影响。值得一提的是,除信达外,另外一家AMC中国华融可能也在考虑上市事宜。华融在去年9月完成股改转制,董事长赖小民今年6月在陆家嘴论坛期间称,正在准备为上市引进战略投资者,高盛、摩根士丹利都是正在洽谈的目标;其余两家AMC公司——东方与长城,尚未传出准备上市的消息。从信达的盈利结构看,不良资产经营独大的情况在这四大AMC中普遍存在,国内AMC的盈利结构仍需要进一步改善。(ALX)返回目录
【形势要点:离岸人民币债券受到越来越多的热捧】
离岸人民币债券发行规模的扩大,有助于实现人民币国家化。目前,离岸人民币债券也越来越受到投资者的热捧。11月5日,加拿大第四大省不列颠哥伦比亚省(简称BC省)宣布,成功完成首笔离岸人民币债券的发行,共募集人民币25亿元。本次债券是以2.25%年利率发行的一年期人民币债券,成为迄今为止外国发行人发行的最大规模离岸人民币债券。本次发行的债券中,近60%由亚洲投资者认购,40%由美国投资者认购;62%由央行和官方机构认购,其余部分由私营基金认购。不列颠哥伦比亚省财政厅厅长麦德庄在北京表示,最初仅计划发行5亿元人民币债券,超额认购显示出投资人对人民币国际化的信心。这次募集到的资金主要会用于BC省内的基础设施项目,其中也包括教育项目、卫生项目、交通项目以及一些能源和资源项目。其中BC省储量巨大的天然气液化项目会是非常重要的内容。不列颠哥伦比亚省目前有超过十个拟建的液化天然气项目,其中三个项目已经获得出口许可。汇丰董事总经理兼环球资本市场副总监宋跃升认为,随着境外人民币存款的继续增加,境外人民币债券需求也会迅速提升。汇丰方面预测,到今年年底,离岸人民币的流动性在香港市场将会达到1万亿元人民币,而离岸人民币债券的全球发行总量将达到2800亿元到3600亿元。(RYXD)返回目录
【形势要点:金融看好台湾发展人民币离岸中心胜过香港】
在境外的人民币离岸中心竞争中,香港无疑有得天独厚的优势,由于地缘便利、起步早,再加上中央政府支持,香港似乎已成为"钦定"最大的人民币离岸中心。不过,来自中国台湾、新加坡甚至伦敦的竞争也很强劲。在日前于南京举行的大陆两岸企业家峰会上,前国务院副总理曾培炎表示,因应全球经济一体化,中国大陆正成立上海自贸区,推动人民币自由兑换、资本账开放,希望台商以上海自贸区作为深化改革试验田,并扩大至大陆其他地区。对于进驻上海自贸区,台湾金融业的兴趣很高,特别是希望通过上海自贸区,让台湾成为人民币离岸中心。招商银行前行长、永隆银行董事长马蔚华对此表示认同,他说,两岸金融业最值得合作的就是人民币业务,台湾应该成为最大的人民币离岸中心。而这一部分最需要的配套,就是打造人民币的回流机制。马蔚华的这番话,台商听了自然会受到鼓舞,但香港听了可能就不那么高兴,可能会给香港脆弱的心理蒙上一层阴影。(BHJ)返回目录
【形势要点:国内首家互联网保险聚焦非传统金融领域】
11月6日,国内首家互联网保险公司——众安在线财产保险股份有限公司在上海正式开业。众安保险由阿里巴巴、腾讯和中国平安保险等企业联合组建,注册资本10亿元人民币,公司总部位于上海外滩金融区,不设分支机构;主要业务包括企业/家庭财产保险、货运保险、责任险等。公司高层透露,该公司近阶段将围绕电子商务、移动支付和互联网金融三大方向来设计产品,预计三年内公司业务发展不需要补充资本金。众安保险首席执行官(CEO)尹海在发布会上表示,一两年内公司重点是探索商业模式的可行性、持续性,而不是过多考虑追求保费收入和利润。公司计划三年内实现承保利润,5-8年内成为一家规模达50-80亿元人民币的中型保险公司。尹海表示,众安希望自己成为一家互联网公司,一家数据公司。公司将利用互联网思想、技术和数据,去解决传统金融难以解决的问题,进入传统金融难以涉足的领域。相信很快将会推出首款产品,是与电子商务和移动支付相关的产品。公司希望从大量交易、支付和行为数据,挖掘出个人和中小商家的实时信用评价。然后基于互联网的各个环节设计保险产品,例如可以推出商家信誉保险,来取代现在普遍采用的商家押金。尽管公司推进创新保险产品业务,但在最低资本计算上与传统保险公司没有多大差异。据目前测算,未来的三年到五年里,公司不需要补充资本金。据众安保险网站,其目标客户包括所有互联网经济的参与方,如互联网平台、互联网服务提供商、电子商务商家、网络购物消费者、社交网络参与者等公司和个人客户。(LLFJ)返回目录
【形势要点:外资银行开始在全球深耕人民币业务】
根据国际清算银行(BIS)的报告,人民币每日的交易量今年4月激增至1200亿美元,远高于2010年的340亿美元,成为全球交易第九活跃的货币。随着人民币每日交易量飙升,人民币在全球汇市的重要程度也在与日俱增,而外资银行在全球市场深耕人民币业务的步伐随之加快。要了解人民币有多全球化?翻开汇丰公司(HSBC)负责欧洲人民币业务发展的霍蓉蓉的护照,即可见一斑。她在瑞士和南非等地奔波,为不断增加的客户解惑,说明如何交易人民币。霍蓉蓉说,人民币的市场潜力很大,企业都在问该如何在这个领域取得进展;而投资人则问应该怎样把人民币纳入投资组合?在中国允许人民币在香港境外市场交易三年后,全球银行和投资人都在摩拳擦掌,准备参与这场被野村公司(Nomura)称为欧元1999年问世以来,全球规模5.3万亿美元(约合人民币32万亿元)的货币市场最重要的革命。野村的日本以外亚洲汇市现金交易部门主管欧克利认为,人民币市场的发展是外汇市场多年来最重要的题材,重要性不亚于欧元问世。从1990年代以来,投资人都使用人民币无本金交割远汇(NDF)对人民币进行投机交易。但在目前,境外人民币的远汇交易规模超越人民币的无本金交割远汇(NDF)交易,这是人民币日渐广为全球市场接受的一个重要迹象。中银香港资产管理公司投资长胡嘉林说,他偏好以有本金的人民币远汇作为避险工具,因为市场的深度已扩大,有本金交割的市场较能反映真正商务用户的情况,因此更具有代表性。(BHJ)返回目录
【形势要点:美联储未来有可能加大刺激力度】
自2008年底以来,美联储一直将利率维持在近零水准,并承诺只要通胀率不高于2.5%,就将维持低利率不变至少到失业率降至6.5%。日前,美联储的两位高阶经济学家在新研究报告中提出,央行应采取更多激进的行动推低失业率,比如承诺在更长时间内维持低利率。报告由联储货币事务主管威廉•英格利希(William English)和研究统计主管大卫•威尔考克斯(David Wilcox)带领的团队完成。日前,他将先后在国际货币基金组织华盛顿会议上就研究结果作报告。英格利希报告的研究发现,失业率门槛在6%比设在6.5%对经济更有好处,如果设在5.5%还会比6%更好。威尔考克斯参与撰写的报告认为,高失业率对美国经济生产能力的影响远大于预期,因此,允许通胀率高于美联储2%的目标以更快拉低失业率,这样的做法应该得到强化。高盛首席经济学家Jan Hatzius在客户报告中称,研究表明,美联储的部分最资深人士认为很有必要大幅增加货币刺激规模。两份报告都讨论了所谓的最佳政策路线,呼应目前已被提名为下任美联储主席的耶伦(Janet Yellen)曾经提出的一些结论:若通胀率暂时超过美联储的物价稳定目标,政策面应该宽容。有分析称,因为耶伦目前严守口风,等待参议院确认她的提名,所以这些报告体现的央行思路很有价值。(ALJL)返回目录
【形势要点:南非将用外汇储备购93亿元中国债券】
2008年以来,因为发达经济体极度宽松的货币政策降低了美国国债以及其他传统投资产品的回报率,那些外汇储备急剧增长的新兴市场央行都在探索风险更高的资产类别。尽管少有国家能够清楚的制定外汇储备的管理战略,但IMF的数据显示,各国将储备多元化的趋势非常明显。11月5日,南非央行副行长Daniel Mminele表示,南非央行清楚的看到美国削减QE对世界投资环境改变所带来的风险,由此制定了一项战略决定,希望将外汇储备与潜在的美国国债收益率上升的情况相隔离。南非央行也开始投资新的资产类别,包括债券和抵押贷款支持证券,并且在期货市场进行交易,以规避债券收益率上升所到来的潜在负面影响。Mminele称,该行有史以来首次将部分外汇储备投资于中国银行间债券市场,以隔离美国国债收益率上升所带来的风险,同时将外汇储备投资进行多样化。Mminele称,已与中国人民银行签署协议,将投资15亿美元(约合93亿元人民币)的中国债券,这大约是南非外汇储备的3%。此外,他还表示南非央行也打算投资韩元,澳元以及新西兰元。(LLFJ)返回目录
【形势要点:银联卡在南非的发行将取得突破】
中国与南非同为金砖国家,两国的合作正在不断地加深。11月4日,银联国际与南非最大银行卡转接清算机构BankservAfrica(BSA)在上海签署战略合作协议,双方将全面推进银联卡在南非的受理和发行,并进一步探讨更多业务领域的合作。BankservAfrica网络覆盖南非所有的ATM和商户POS,在南非乃至非洲的支付市场发挥着重要的作用。银联卡自2008年在南非实现受理以来,近半数的ATM已支持银联卡取现,可受理银联卡的商户也不断增多。此次与BankservAfrica达成合作后,将使银联卡的受理环境实现ATM和商户全覆盖,并使银联卡在南非的发行取得突破。随着赴南非的中国游客和中国企业的不断增多,银联卡在南非的全覆盖将有助于个人消费和企业投资的便利。(RYXD)返回目录
【形势要点:美国经济快速复苏可能拉低资产价格】
美国经济的快速复苏对资产价格带来的可能未必是好消息。摩根大通认为,现在资产价格的最大风险是经济的突然复苏。具体来说,高资产价格意味着预期中未来高的现金流和(或)低的折现率(低的内部收益率IRR)。因此,估值过高必然意味着预期现金流过于乐观,或这些现金流以过低的折现率折现。而设定这个折现率的最重要的市场参与者是中央银行,因为它们设定短期资金的回报,这是其他一切资产的定价基准。其中美联储又是最重要的,因为美元定价的资产构成了全球证券资产的一半,而且很多央行让它们的货币紧盯美元,因此也跟从美联储的政策举措。摩根大通预计,全球经济增长将在未来一年将逐步回到接近3%的趋势增速。但是,贴合趋势的经济增速并不意味着政策利率水平应该处于中性,因为全球经济继续以远低于潜在水平地运转。摩根大通预计,未来发达市场经济体运转在潜在水平3%以下,同时新兴市场只低于潜在水平0.5%。那么,泡沫的观点应该意味着,美联储将保持宽松过长的时间,并在经济增长和通胀突然对廉价资金作出反应的时候,美联储将不得不紧急刹车。因此,低经济增长与资产价格走高不互斥,而究其根源,萎靡的经济复苏引出了宽松的政策,而宽松的政策拉高了资产价格。今年夏天美联储放缓QE言论造成的市场动荡,凸显了经济增长的突然加速是资产价格走高的最大风险。经济"小碎步"地复苏才是市场最希望看到的情况。(RYXD)返回目录

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安邦-每日经济-第4542期
Nov 7th 2013, 02:13, by 墙外仙

〖分析专栏〗
【美国在金融危机后重获竞争优势】

中央领导抓紧调研为三中全会"热身" 2
雾霾严重的北京根本不适合申办冬奥会 3
国务院智囊详解现行土地制度的弊端 4
发改委与淡水河谷谈判胜算不大 4
美国重塑世界能源格局对中国有利 5
垃圾发电行业有望进入快速发展期 5
中国要提高运用大宗商品储备筹码的能力 6
海关总署深化区域通关业务改革为企业减负 7
国内养老体制"第二支柱"建设有望加快 7
中国旅游者出行方式发生趋势性变化 8
资源类海外投资审批将重"质"不重"量" 8
空气污染成为引发肺癌的罪魁祸首 9
发达国家消费者保护制度是中国的榜样 9
加拿大排除了中国公司收购黑莓的可能性 10
美国大型企业带动精细工业回流浪潮 11
碳交易市场建设离不开财政补贴 11

〖分析专栏〗
【美国在金融危机后重获竞争优势】
世界也许还没有从美国国债上限危机的惊恐中回过味来,美国经济就传来了一系列好消息。一是美国制造业景气度高涨。10月制造业新出口订单指数高达57%,连续11个月增长。二是经济增长带动财源增长,美国本财年财政赤字从前四年1万余亿美元的水平下降到6800亿美元。三是美国银行业信心高涨,美联储调查显示73家典型银行过去三个月放宽了对商业贷款和住宅抵押贷款的借贷标准。四是美国正在拥抱一轮IPO高潮,10月份美国市场IPO是2007年以来最繁忙的1个月,11月份势头更是高涨,标普500指数自2009年来一路上扬已经翻了一倍,这意味着美国企业和居民资产正在不断增值。
我们注意到,环球并非同此凉热。2008年全球金融危机以来,美国经济与新兴经济体日渐脱钩。9月份,美国暂缓退出QE使新兴市场国家资本外流暂时得以缓冲,经济的持续脱钩可能重演甚至恶化,造成更多的新兴经济体形成"双赤字"。IMF数据显示,2012年新兴市场整体财政赤字率相比2008年上升了2.38个百分点,而美国自2006年以来共吸引外国直接投资(FDI)1.5万亿美元,尤其是2010年以来,日本、加拿大、澳大利亚、韩国、英国、瑞士、卢森堡、荷兰、德国、法国和比利时贡献了80%以上,美国在发达经济体中鹤立鸡群,凸显出美国经济的独特吸引力。
时至今日,人们突然发现,发端于美国的全球金融危机不但没有搞垮美国,美国经济在全球的重要性反而突出起来。世界不再如以往谴责美国滥发货币,反而对美国何时决定退出QE紧张不安。
回溯到1970年代,美元脱钩黄金造成布雷顿森林体系的瓦解,美元不但没有被抛弃,反而扩大了在全球货币体系中的霸权。历史再往前上溯到1930年代,美国大肆提高关税实施贸易保护政策,之后的二战摧毁欧亚大陆经济却让美国大发横财,美国再以援助为交换接收了英国遍布全球的军事基地,并通过马歇尔计划输血欧洲经济,建立起延续至今的以美国为首的世界政治、经济和金融体系。美国经济的最新表现,似乎再一次重现了历史的轮回,显示了其独特的竞争优势。
在我们看来,美国独特的竞争优势主要表现在以下几个方面:
一是美国独特的工农业基础。2009年美国通过再工业化战略推进精细工业革命。机器人技术和页岩气革命不仅夯实了美国制造业,也让美国能源生产取得突破性的进展,2011年能源自给率升至近20年来最高水平,且60年来首次成为成品油净出口国。与此同时,美国更是世界农业第一强国,2013财年农产品出口高达1400亿美元。数据显示,美国公司的制造业固定资产大约有9000亿美元留在美国,1000多亿美元在欧洲,210亿美元在中国。
二是无与伦比的技术领先优势。斯诺登事件和美国监听丑闻,披露美国监听德国总理默克尔手机已经多达10年,是非暂且不论,足可见美国在高技术领域的优势,这无疑凸显了美国在科技研发、管理和运营整个体系上的成功。今年更是启动美国版战略新兴产业发展计划,涉及"未来工业"和传统工业"升级版"的11大关键技术。而美国至今对先进技术出口中国持敌视态度。
三是独特的治理机制。美国国会两党屡次上演的国债上限危机,并非美国联邦政府已经一贫如洗,穷得难以为继的表现,反映美国社会有着一整套完整成熟的约束联邦政府的机制。美国能源研究机构IER预计,美国政府持有的化石燃料资源总值超过150万亿美元,这哪是16.8万亿美元国债可以难倒的?
四是美国庞大的经济体量和资本市场容量。2012年美国GDP为15.54万亿美元,超过排名后两位中国和日本GDP的总和,也超过货币政策、财政政策和银行监管难以统一的欧元区。美国在北美自由贸易区的基础上,正在全力打造面向太平洋的TPP和面向大西洋的TTIP,欲在WTO外重写规则,中国等新兴经济体将更为边缘化。与此同时,美国拥有最为开放的金融创新体系以及由此创生的庞大的资本市场容量,左右着全球大宗商品和金融衍生品的交易和定价权,欧洲则只是成了金融衍生品的销售市场。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
全球金融危机后美国竞争力再次上升,美国利用危机壮大竞争力的能力值得世界反思。中国与美国在技术、制造业、贸易和资本市场上的关联业已日渐脱钩。新兴经济体包括中国对此应当有着清醒的认识并做出相应的政策调整。(AYZR)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中央领导抓紧调研为三中全会"热身"】
在十八届三中全会即将召开前夕,中央领导人先后赴地方调研。有港媒分析称,中央领导人的调研,已经在释放改革信号。11月3日至5日,习近平在赴湖南等地考察中多次强调,深化改革开放,推动创新驱动。对可持续健康发展和GDP的关系重新定位,便是对全面深化改革加快转变经济发展方式的最好解释。习近平认为,防止把发展简单理解为增加GDP,一味以GDP排名比高低,论英雄。他强调,转方式、调结构是我们发展里程必须迈过的坎,要转要调就要把速度控制在合理范围内,否则资源、资金、市场等各种关系都绷得很紧,就转不过来,调不过来。各级都要追求实实在在,没有水分的GDP,追求有效益、有质量,可持续的经济发展。11月4日至6日,国务院总理李克强赴黑龙江调研,慰问生产第一线的农民,到农场考察现代农业综合配套改革实验进展。李克强表示,发展现代农业还的靠改革,特别是创新农业生产经营主体,这是关键,是重中之重,是龙头,通过改革破解体制机制制约。"改革破解体制"也将是三中全会的主旋律。此外,国务院副总理张高丽11月1-4日赴上海、浙江调研,并前往上海自贸区考察建设进展情况,更是支持全面深化改革的体现。(RYXD)返回目录
【形势要点:雾霾严重的北京根本不适合申办冬奥会】
中国奥委会在11月5日表示,北京市和河北省张家口市正式向中国奥委会提出申办2022年冬季奥林匹克运动会的申请。中国奥委会正式同意以北京市名义提出申办,并已于11月3日正式致函国际奥委会。据了解,去年年底,张家口方面便透露出申办2022年冬奥会的兴趣。离北京200公里之隔的张家口有着完善的滑雪场,冬季白天气温多保持在-10℃左右。而承办过夏季奥运会的北京则拥有一定的经济和场馆基础,以及足够的办赛经验,两座城市互为补充。这一消息立刻引发了媒体的关注,有媒体采访安邦(ANBOUND)研究人员,这次申办冬奥会对北京和张家口的经济有何影响?应该如何抓住市场机会?实际上,这是"八字没有一撇"的事情,目前只是中国奥委会同意以北京名义申办,张家口协办。明年7月,国际奥委会将确定2022年冬奥会候选城市,最终举办城市将于2015年7月31日第127次执委会上投票产生。国内媒体描述了一幅诱人的前景,如果申办成功,北京将成为现代奥运会史上第一座先后主办过夏季和冬季奥运会的城市。不过,北京有可能申办成功吗?目前看来,成功的可能性很小。一个问题是国际奥委会不成文的规定—一大洲不能连续举办两届奥运会。2018年冬奥会在韩国平昌举行,2022年冬奥会能否还留在亚洲?而且,2020年夏奥会也在亚洲(东京)举行,如果北京申办成功,那就连续有三届奥运会在一个大洲举行,这无疑会打破国际奥委会的惯例。不过在我们看来,问题的关键还不在于此,最大的问题在于北京比申办2008年奥运会时多了一项劣势——严重的雾霾天气。今年以来,雾霾成为困扰中国东部广大地区的环境问题,北京的情况尤其严重。如此严重的空气污染,会成为北京申办的"致命伤",也会成为国际关注的焦点话题。也许北京想借此事来倒逼相关城市改善环境,但愿别在2022年的冬天为了空气质量而让北京停止供暖。(AHJ)返回目录
【形势要点:国务院智囊详解现行土地制度的弊端】
十八届三中全会召开在即,土地制度改革被认为是此次全会的重点之一。日前,国研中心农村部副部长刘守英撰文,详解现行土地制度的五个不可持续。文章指出,现行土地制度支撑了我国经济多年的高速增长和工业化、城镇化的快速推进,但由此也形成了以土地为支撑的经济发展模式,其不协调、不健康、不可持续的问题越来越突出。主要表现在以下几个方面:一是地方政府债务偿还对土地出让收入依赖较大。到2010年底,地方政府负有偿还责任的债务余额中,承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为2.5万亿元,占地方政府负有偿还责任债务余额的比重达81.2%。二是银行金融风险。银行是地方政府性债务最大的资金供给者。2010年底,银行贷款占到地方政府性债务资金的79.01%,而土地抵押是政府获得贷款的主要手段。2007-2012年间,84个重点城市的土地抵押面积从12.84万公顷增加到34.90万公顷,年均新增4.41万公顷。土地抵押贷款金额从1.33万亿增加到5.95万亿,年均增幅为34.8%。三是社会风险。群体性上访事件60%与土地有关,土地纠纷上访占社会上访总量的40%,其中征地补偿纠纷占到土地纠纷的84.7%,每年因征地拆迁引发的纠纷达400万件左右。四是稀缺土地资源的不集约、不节约利用。2000-2010年间,城市市区人口平均增速为35.31%,建成区土地面积增速为99.29%,建成区土地面积增速远超人口增速。全国工矿仓储用地占建设用地供应的比重多年连续超过40%,挤占居住和生活用地,工业项目用地容积率仅0.3-0.6。五是占用大量优质耕地,危及国家粮食安全。上一轮沿海地区工业化城镇化的加速,导致耕地大量流失,1996-2008年间,耕地面积净减少831.71万公顷。刘守英表示,中国传统发展模式高度依赖土地的推动。要转变传统经济发展方式,必须转变土地利用方式,改革现行土地制度。(LLX)返回目录
【形势要点:发改委与淡水河谷谈判胜算不大】
淡水河谷的大船停靠中国港口,引起了中国船东的恐慌。不过,在中国与巴西合作大的战略背景下,发改委一直希望淡水河谷的大船争端,不能仅仅是一个能否停靠的问题,而应该上升为一个涵盖上下游和整个产业链的整体合作计划。这其中包括铁矿石、物流、航运等问题。淡水河谷的大船能否停靠中国港口,取决于这个整体计划如何落实。不过,淡水河谷正在把发改委的计划逐一击碎。近日,淡水河谷与山东海运在青岛签订了《全面战略合作协议》和《铁矿石运输合约》,合约金额逾5亿美元。同时,淡水河谷将其4艘目前全球最大的40万吨矿砂船交给山东海运联盟经营,山东海运联盟由山东海运发起设立。一位接近交通部的消息人士表示,双方签约给中国船东开了一个不好的头,将造成船东分化与恐慌,中国船东如果争相跟淡水河谷签约,那么发改委进行的一揽子谈判已经失去了意义。业内人士也表示,从2007年淡水河谷开始大船计划起,淡水河谷与航运业、钢铁业、港口业合纵连横的博弈就已经开始。近年来,随着淡水河谷大船不断交付、下水,博弈亦到了白热化阶段。在淡水河谷的不断努力下,港口、钢铁方面已成分化之势。如今,航运界内部也出现分化。此前,在中钢协主导的铁矿石谈判中,国内钢铁企业可以与三大矿山公司个别接触,最终以失败告终。从目前情况来看,发改委与淡水河谷的谈判很难进行下去,失败的可能性不小。(RYXD)返回目录
【形势要点:美国重塑世界能源格局对中国有利】
美国能源信息署(EIA)日前表示,2013年美国将超越俄罗斯和沙特阿拉伯,成为世界上最大的石油和天然气生产国。相关统计显示,2012年美国国内石油生产年同比增长接近100万桶/天,增速远超其他国家。2012年上半年,美国国内原油生产已经能够满足国内83%的能源需求,创下1991年来最高水平。金融危机后美国经济能够稳步复苏,能源因素扮演着重要的角色。由于页岩气资源的开发,美国的天然气价格自2008年以来降幅已超过80%,是全球最低水平。尽管美国尚未大规模出口天然气,美国页岩气革命已经改变了全球能源格局。首先,挤压俄罗斯出口市场,冲击俄罗斯所标榜的天然气定价模式,削弱俄罗斯的定价权。2012年俄罗斯天然气对欧盟的出口量同比下降了10%,相比2007年更是下降了200亿立方米。俄罗斯输送到德国东部边境的天然气价格在2008年6月到2009年中下跌了25%。其次,改变北美地区天然气供求格局。美国减少了加拿大天然气的进口量,5年间,加拿大的天然气产量下降了近300亿立方米。这促使加拿大不得不着力寻求天然气出口新路径和新市场。再次,改变其他天然气生产国的出口战略。卡塔尔原计划将其生产的1/3液化天然气出口给美国,现在则将提供给亚洲。特立尼达、多巴哥、安哥拉也将目标市场将从美国转向其他国家。美国改变世界能源格局,不但能够增强美国的权力和影响力,在市场欠稳定的情况下保障重要盟友的利益,它同时也有助于缓解中国能源紧张局面。如果俄罗斯的天然气与石油挂钩的定价政策能被改变,国际天然气价格将有可能降低。另外,供给方的增多有利于中国天然气进口来源多元化,分散风险并且提升能源贸易谈判的主动性。(ALJL)返回目录
【形势要点:垃圾发电行业有望进入快速发展期】
垃圾发电不但充分利用了垃圾的热值,又能对燃烧产生的有害成分通过烟气处理系统进行统一处理,减少对环境的污染,而且占地少,有利于节约土地资源。目前发达国家垃圾焚烧发电占垃圾无害化处理的比例己普遍超过80%,垃圾发电在这些国家已是成熟的产业并进入了产业化、市场化的成熟期。在"十二五"规划的配套政策中,垃圾焚烧处理及焚烧发电相关产业被纳入国家重点鼓励发展的范畴。当前我国垃圾焚烧比例在15%-20%之间,焚烧处理能力是2005年的近3倍,达到9.4万吨/日,但与"十二五"规划的全国35%以上水平相比仍存在较大发展空间。目前垃圾发电运营商以BOT模式运营为主并受到政府保护,以补贴、上网电价和税收优惠为核心收入来源。垃圾作为原材料免费,运营企业还可获得补贴及各项优惠,再加上该业务的自然垄断性,毛利率处于较高水平。根据业内人士预计,就一个400吨/日的项目而言,可贡献净利润约4000万元/年。垃圾发电市场空间巨大,将进入快速发展期,成为中国城镇垃圾处理的主流方向。2012年以来,垃圾焚烧发电项目的审批、上马呈现加快趋势,有近40个项目签约,总投资额达170亿元。对于垃圾焚烧发电这块巨大的市场"蛋糕",同时具有跨区运营和提供投资、建设、运营一体化服务的公司或将长期胜出。(RLJL)返回目录
【形势要点:中国要提高运用大宗商品储备筹码的能力】
近日,国际棉花价格跌至10个月来的低点,伦敦洲际交易所(ICE)的12月棉花价格为每磅75.9便士,创下今年1月份以来的最低水平。与此同时,中国国内的交易员们则一直忙于关闭在郑州商品交易所的棉花头寸,因为他们预计棉花储备入市将导致国内棉花期货价格大幅下跌。美国农业部今年夏季曾估计,中国国家物资储备局坐拥的棉花储备规模多达1000万吨,占全球棉花库存的60%,并且是该局以相对较高的价格收购的。今年截至10月底,中国国家物资储备局已经收购了108万吨棉花。境外市场预计,中国正准备向市场投放大量棉花储备,以平抑棉价。有市场人士估计,中国政府预计将在年底之前开始出售膨胀的棉花储备。在他们看来,正是中国的收储行为使得国内和国际的棉价维持在不正常的高位,在国际范围内刺激了棉花种植,并使中国的纺织企业陷入原材料短缺的困境。中国储备棉管理总公司上周宣布,将执行中国最高经济规划部门——国家发改委今年10月初出台的政策,政策呼吁"加强棉花市场管理"以及"确保收购资金供应"。这在市场中引发了猜测,即中国国家物资储备局最早可能在棉花收购计划完成后,于本月开始出售棉花库存。市场指责中国的棉花收储制度加大了棉花市场的价格波动,这虽然也是一家之言,但是,中国运用收储制度和储备工作的能力,的确还有不足。现在,中国在经济安全的理念下搞了不少储备,如战略石油储备、粮食储备、棉花储备,这些储备一是为了经济安全,二是为了平抑市场价格波动。但如何使用储备这个筹码?中国储备机构似乎还不能熟练运用。他们的存在和操作,反而成为国际市场针对的一个题材。如果你要收购,市场就抬价;你要抛售,市场先跌价。虽然中国的储备不是纯商业性的,但在市场运作中也要谋求收益,不能太被动。如何适应国际国内市场的波动?如何善用储备来调控市场价格,保护国内农民和企业的利益?这是中国的储备使用机构今后要多加练习的内功。(AHJ)返回目录
【形势要点:海关总署深化区域通关业务改革为企业减负】
中国近年来不断推动贸易便利化改革。据悉,作为11月1日启动的全面深化区域通关业务改革的一部分,海关总署已将通关作业无纸化改革扩大至全国海关范围,此举将为中国50万余家进出口企业节省大笔"真金白银"。义乌国际货代物流协会秘书长金丽仙表示,改革后即便是深夜11点装箱的货物,也可以通过网络向海关申报。粗略估算仅转船费用和集装箱滞箱费用,一年就能为企业省下四、五十万(人民币)。据介绍,此项改革给企业带来的最大便利在于可随时通过网络向海关报关,节约了纸质单据传递于海关与码头之间的时间成本。2013年1至9月,全国无纸化报关单进、出口货物平均通关时间分别为3.03小时和0.21小时,较2012年的进口15.96小时、出口1.59小时缩短5倍以上。据了解,在小商品进出口企业集中的浙江义乌,自启动通关作业无纸化改革试点以来,义乌海关共审核通关无纸化报关单13.9万份,通关无纸化率达到98.5%。通关作业无纸化改革试点从2012年8月1日起在北京等12个直属海关启动。截至2013年9月,全国海关通关无纸化报关单占比已达到58.77%。另据了解,自12月1日起,中国海关还将在应用安全智能锁、卡口前端设备、卫星定位装置等物联网设备以及卡口信息化管理系统的基础上,全面推行公路转关作业无纸化,对企业向海关申报的转关单电子数据进行无纸审核、放行、核销。(LLX)返回目录
【形势要点:国内养老体制"第二支柱"建设有望加快】
随着老龄化大潮袭来,养老体制改革成为近期国内关注的焦点。据传闻,基本养老制度可能将成为三中全会的议题之一。不过,除了由政府主导的基本养老制度,养老体系的建设还需要另两根支柱支撑。其中,第二支柱为企业及职工自愿建立的补充养老保险制度,即企业年金。第三支柱为商业养老保险。据悉,为缓解基本养老制度面临的支付压力,有关部门已着手研究相关政策完善企业年金制度。目前,财政部门针对企业年金的税收优惠方案已基本成型。而在充实企业年金的同时,相关投资运作政策也已完备。人社部等四部委在上半年联合发文,扩展企业年金投资范围。根据相关规定,企业年金基金投资范围在《企业年金基金管理办法》规定的金融产品之外,增加商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划和股指期货。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示,从1991年建立补充养老金制度至今已有22年。在这22年中,养老金制度第一支柱取得长足发展,但第二支柱发展相对缓慢。出台税收优惠方案,完善企业年金投资运营,有利于充实国内养老保障体系。2008年,国务院确定在山西、上海、浙江、广东和重庆5省市先期开展试点事业单位养老保险改革试点,取消双轨制,但时至今日试点未有实质进展。郑秉文表示,若企业年金得到长足发展,将为推进事业单位建立职业年金夯实基础,有利于下一步全国事业单位乃至公务员养老金制度的改革。(RLX)返回目录
【形势要点:中国旅游者出行方式发生趋势性变化】
今年10月中国《旅游法》实施以后,团队旅游数量下降,自由行大幅上涨。在团客受《旅游法》影响比较大的境外线路,如泰国、中国港、澳、台等线路,表现尤其突出。据携程旅行网最新调查显示,十一黄金周期间,70%的旅游者选择自由行赴泰国,自由行游客超过团队成为主力,预计将超过四百万人次。海峡两岸旅游交流协会秘书长刘克智透露,今年1-9月,在团队游基本持平的情况下,个人游达35万人次,同比增长超过200%。据悉,大陆入台团客缩水3至4成,台湾方面准备放宽每天入台自由行人数,拟从日限2000人增加到3000人。广之旅也表示,选择自由行或半自由行的游客比例明显增多,较去年同期至少增加了2成。业内人士表示,从目前《旅游法》实施情况来看,自由行增长非常快,而这一方式在欧美已经成为出游主力。中国旅游市场自由行发展潜力巨大的原因在于:游客人群和观念的变化,以及自由行政策的放宽,《旅游法》实施后,团价上升只是诱因。年轻游客越来越多,更推崇自由、个性的行程,对景点也不再只是"走马观花",而是喜欢深度游,旅游的方式也多种多样,不局限于报团旅游等方式。(ALJL)返回目录
【形势要点:资源类海外投资审批将重"质"不重"量"】
近年来,中国企业赴海外投资资源类项目较多,但成功的很少。日前,知情人士透露,资源类大型中国国企收到了来自政府的指示:资源类海外投资项目重"质"不重"量",将会收紧海外项目的审批。过去外国人来中国,告诉中国人有哪些项目,这是第一阶段的模式。这样的结果是有些项目价格比市场价格要高,有些长期无法进入生产阶段,还有些项目在和当地人合作过程中出现问题。从这些教训中吸取经验将是中国向海外投资第二阶段的重点。政府将会对已有的项目重新审视,指标包括金融回报,项目进展,以及在当地口碑。预计政府将会制定关于海外投资的第一个较为完善的评价标准,而非仅关注收支是否平衡,政府也将会考察国企掌门人的海外投资决策。一旦最高决策层下令,发改委、国资委、各个行业协会会逐级展开工作。银行在提供贷款的时候会更加严格地审核,但融资的架构可能不会发生改变。我们在此前的分析中曾指出,除了投资决策失误外,一些国企赴海外投资资源项目也存在洗钱的嫌疑,如果政府收紧审批,这一情况可能会得到一定程度的遏制。(LYXD)返回目录
【形势要点:空气污染成为引发肺癌的罪魁祸首】
中国快速的城市化和工业化除了带来经济的高速增长,也造成了世界上最严重的城市污染。雾霾被越来越多人认为是癌症和呼吸道疾病高发的罪魁祸首,因为PM 2.5会沉积在肺部引起炎症,从而引起一些恶性病变。世界卫生组织近期首次明确认定,大气污染为第一致癌物。这也是上世纪继吸烟为肺癌"杀手"后,第二个确定的病因。日前,中国社会科学院、中国气象局联合发布了《气候变化绿皮书:应对气候变化报告(2013)》。该绿皮书指出,雾霾会给气候、环境、健康、经济等方面造成显著的负面影响。如加剧区域大气层加热效应、增加极端气候事件;引起城市大气酸雨、光化学烟雾现象,导致大气能见度下降,阻碍空中、水面和陆面交通;提高死亡率、使慢性病加剧、使呼吸系统及心脏系统疾病恶化,改变肺功能及结构、影响生殖能力、改变人体的免疫结构等。近日,江苏省一名8岁女孩成为华东地区最小的肺癌患者,女童家住马路边,肿瘤医院医生说污染是她患病的直接原因。据美国癌症学会研究,儿童患肺癌的病例非常少见,诊断出肺癌的平均年龄约为70岁。根据南京一家医院统计,以前肺癌患者的增长人群主要集中在50岁以上。但是最近几年,增长率最快的是30到50岁的人群。而且,许多患者的病症都不是由吸烟引起。北京雾霾天气增加与肺癌导致的死亡人数上升趋同,据统计,从2001年到2010年,北京市肺癌死亡人数增加了56%。世界卫生组织表示,到2025年中国将拥有世界上人数最多的肺癌患者,每年新增肺癌患者可达100万例。据中国卫生部称,过去30年,肺癌死亡率在中国上升了465%。环境污染的治理不仅是关于经济增速的问题,它与人们的生命和健康直接相关。决策者应该真正清楚深刻地认识到:没有任何权力和理由可以让生命为经济发展付出代价。(ALJL)返回目录
【形势要点:发达国家消费者保护制度是中国的榜样】
发达国家的消费者保护一直走在世界的前列。以美国为例,百余年来,美国不断完善立法并加强执法,给予侵害消费者利益的行为予以重罚也是屡见不鲜。例如,2007年,美国肯塔基州陪审团裁决,麦当劳快餐店赔偿被脱衣搜身的奥格本610万美元。610万美元的赔偿是由"500万美元的惩罚性损失赔偿及110万美元的补偿性赔偿"组成的,惩罚性赔偿高于对她实际精神损害补偿的5倍,这也足够让麦当劳"长教训"。日前,美国司法部声明,强生公司将支付超过22亿美元罚金,以了结对其违法销售药品和向医生及药商提供回扣的刑事及民事指控。从指控内容来看,强生及其子公司杨森制药涉及两个方面的问题:一是强生未按照美国食品和药物管理局许可的用途,将维思通销售给老人、儿童和残疾人;二是强生为全美最大的处方药分销商全护公司提供数百万美元回扣,用于推销自己的药品。据悉,此次罚款包括4.85亿美元刑事罚款和向美国联邦及州政府支付的17.2亿美元民事罚款。涉及的药物包括精神分裂症治疗药物维思通,抗精神病药物芮达,以及心脏病药物奈西立肽。在我们看来,发达国家的消费者保护是中国的好榜样。消费环境好的国家都有完整的一套消费者保护的法律制度、执法严格,消费者维权的渠道简单。因此,也建立了良好的消费市场秩序。反观中国,市场经济搞了30年,基本的监管逻辑还是没有搞清楚,消费市场秩序依然混乱,消费者保护力度依然薄弱。实际上,原因很简单,一方面是利益的因素在作怪,另一方面就是政策和监管水平太低。目前,强生还未回应是否在中国市场存在同类问题。如果存在,中国监管机构也应该和敲打葛兰素史克一样敲打强生,并且为市场立规矩,否则中国消费市场好不了。(RYXD)返回目录
【形势要点:加拿大排除了中国公司收购黑莓的可能性】
广受关注的黑莓收购案一波三折,最终以取消出售、更换CEO的方式收场,令此前被传有意向的联想集团白高兴一场。在众多潜在收购者中,联想集团的财力、资质都属上乘,好梦没有成真令人感到遗憾。日前有传闻称,联想未能将黑莓收入旗下,主要在加拿大政府处遇阻。据加国《环球邮报》日前报道,加拿大政府向黑莓表示,出于国家安全相关考虑,政府不会接受来自中国的收购要约。匿名消息人士称,加拿大政府曾与黑莓进行高层会谈,明确表示不会批准由一家中国公司来收购与加拿大电信基础设施密切相关的黑莓。在过去一到两个月时间里,加拿大政府一直都在表达这种立场。消息人士透露,由于加拿大政府态度明确地表示这种交易不会获批,因此从未正式接收来自于黑莓的一项计划,内容是由联想收购其部分股份。值得一提的是,这并非加拿大政府出于国家安全考虑而首次封杀来自海外的并购要约。上个月,该国政府基于同样的考虑否决了一名埃及亿万富翁5.2亿美元收购Manitoba Telecom Services旗下部门的要约。加拿大工业部长詹姆斯•摩尔(James Moore)在宣布这一决定时表示,Manitoba Telecom Services覆盖全国的光纤网络向各国企业和政府提供至关重要的电信服务,其中也包括加拿大政府本身。一位匿名的加拿大政府官员表示,不应将此解读为反华政策。该官员称:"我不认为任何人应对我们有此担忧而感到吃惊。我们一直都在始终如一地传达一种信息,即加拿大对海外投资持开放态度,尤其是对来自中国的投资;但是,这种开放态度不能以损害国家安全为代价。"这样看来,联想竞购黑莓的确是败在了"国家安全"上。(LLX)返回目录
【形势要点:美国大型企业带动精细工业回流浪潮】
美国政府正在推动再制造化,希望以精细工业填补过往制造业外包形成的空白。近年来,已有卡特彼勒(Caterpillar)、通用电气(GE)等巨擘纷纷搬厂回国,而在最近,这股浪潮蔓延到了硅谷。日前,苹果公司与矿晶制造商GT科技签订协议,将合作在美国亚利桑那州设厂,为电子产品提供蓝宝石材料。据该州州长布鲁尔(Jan Brewer)介绍,该计划将创造1300个建筑职位,处理现时空置的厂址,亦会聘用约700名制造工人。拥有厂址的苹果会预付GT科技5.78亿美元来供应机器,分五年摊还。苹果确认此桩交易,但拒绝表明厂房会为哪些产品供应零件。GT科技擅长为电子消费品及其他行业做晶体加工。该公司周一(11月4日)表示,与苹果签订了多年供应合约,提供可用于手表、光学仪器及合成电路的蓝宝石材料。此前,苹果曾因外包工序给台湾鸿海等供应商,因而备受美国劳工团体及政党批评,公司总裁库克(Tim Cook)现时优先考虑在美国增加职位。苹果发言人说,对扩大本土聘用计划,创造逾2000个职位感自豪,厂房一开始就百分百由可再生能源推动。值得一提的是,这已不是硅谷公司首次在美国本土设置制造业工厂。此前,苹果已宣布在德州组装电脑,另一家科技巨头Google也决定在同州组装摩托罗拉手机,而近年来市场表现火热的特斯拉,其工厂也设在美国加州。从美国大型企业的动向看,精细工业回流的迹象十分明显。(ALX)返回目录
【形势要点:碳交易市场建设离不开财政补贴】
为完成"十二五"期间确定的"单位GDP能耗下降16%、碳强度下降17%"的目标,中国尝试逐步建立碳排放权交易市场。自2011年国家发改委明确北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等七地开展试点工作、鼓励条件具备的地区先行先试碳排放权交易以来,各地纷纷出台碳交易管理办法,多个省市的碳交易市场正在形成。去冬今春的雾霾无疑推动了这项工作。今年6月18日,深圳碳排放权交易试点首先启动,深圳碳交易试点开始上线时一吨碳的交易价格为近30元,经过这几个月,现在吨碳平均稳定在80元左右,交易量达到了12万吨。继深圳后,北上广碳排放权交易试点也有望在今年内开启交易。按照国家发改委的时间表,在今年年底以前,七地的碳交易平台要全部上线,最终形成全国碳排放市场体系。目前我国碳交易市场主要是发改委气候司主持,七个试点省市的发改委主导。业内人士称,"目前这七个地区的试点工作,上海不管深圳,深圳的不管广东。"要在全国统一的碳排放交易市场还存在一定困难。据悉,目前我国的碳排放交易主要有两种途径,一种是基于项目的自愿减排交易体系,由于不具有强制性,企业减排动力不足;国家发改委主导在7个省市进行碳排放交易市场试点属于第二种途径,对试点地方的企业设定碳排放上限,要求企业据历史排放量和行业基准线确立自己的配额,如果企业的实际排放低于其配额,可以将多出的配额交易。在我们看来,去冬今春雾霾之后,碳交易热起来了,不过清洁生产机制(CDM)面临国内外的一系列问题,美国不加入全球减排机制,欧洲的碳交易一直做不起来,致使中国发展CDM机制获得的资金极为有限,企业由此失去动力,而国家发改委还从中节留35%的份额,实际上,碳排放交易是个需要财政补贴的领域,如此才能更好地来解决这些经济发展带来的负外部性。如何通过财政补贴和开放金融创新让资本进入市场,已经成为统一全国碳交易市场的关键。如此一来,中国未来或许能在全球碳交易市场获得更大的话语权。(AYZR)返回目录

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墙外楼: 陈永洲案暴露中联与三一的恶性竞争

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陈永洲案暴露中联与三一的恶性竞争
Nov 7th 2013, 00:36, by 墙外仙

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中国一名报纸记者因涉嫌损害商业信誉罪被逮捕后,中国两家重型设备制造商之间的恶性竞争也随之受到关注。

上周记者陈永洲被正式逮捕,此前他在国家电视台上承认曾收受贿赂发表了举报中联重科股份有限公司(Zoomlion Heavy Industry Science & Technology Co., 简称:中联重科)财务造假的报道。上周五,《新快报》的发行方将该报总编和副总编免职。

同城之战

中联重科与三一争斗大事记:

1989年:四名创业者在长沙创建三一。

1992年:国企中联重科创立,同样是在长沙。

2012年1月:三一在竞购中击败中联重科,成功收购德国普茨迈斯特。

2012年11月:三一决定把总部迁至北京。《环球企业家》发表了对三一董事长梁稳根的访谈。梁稳根说不堪中联重科骚扰才离开长沙。

2013年7月:中联重科说三一的员工曾在2009年、2011年和2012年利用贿赂和侵入电脑等方式试图获取该公司商业秘密。

2013年10月:《新快报》记者陈永洲因涉嫌损害中联重科商业信誉被捕,并承认拿钱发报道。

陈永洲说,第三方给了他人民币数十万余元,他所署名的12篇文章中有11篇是这个第三方提供给他的。警方和国有媒体都未确认这个未具名第三方的身份。

但数年来中联重科和三一集团有限公司(Sany Group Co.)之间一直官司不断,按销售额计,这两家公司都是中国最大的建筑设备制造商。这些官司涉及绑架和黑客攻击等恶性竞争行为,而双方均对所受到的指控予以否认,但他们在中国市场的声誉已经因为这一系列事件而受损,中国重型设备年产值达数百亿美元。

商业和财经杂志财新《新世纪》本周撰文称,同中联重科和三一过去10年快速成长相伴生的,是激烈摩擦和生死冤仇,这是与正常竞争并不相同的可怕缠斗。

三一在陈永洲案中未受到任何不当行为指控。私人企业三一拒绝就有关此案的问题清单及其与中联重科之前的诉讼战做出回应。中联重科为湖南省政府所有,在香港和深圳两地上市。该公司将所有问题抛给湖南省宣传办公室,但后者不予置评。

陈永洲在电视上承认罪行时从未提及三一,中央电视台这则报道的旁白也没有提到过三一。但在电视画面上,可以看到一个由陈永洲签名的文件上有"三一"的名字,陈永洲当时戴着手铐,身穿绿色狱服。此案在社交媒体上引发热议,许多帖子称,此案可谓是三一和中联重科争斗方式的代表。

这并不是三一首次被与这一事件联系在一起。今年1月份,三一总裁向文波在类似推特(Twitter)的新浪(Sina Corp.)微博上写道,"无语,悲哀",并附上了《新快报》记者陈永洲揭露中联重科财务问题的文章的链接。

这两家公司之间的竞争一直非常激烈。2013年上半年,中联重科 利润较上年同期下降50%,主导产品混凝土泵的销售也出现了同样程度的下滑。同期三一的 利润下滑46%,该公司未提供销售数据细节。

发展迅速的中国市场时不时就会上演一场殊死竞争,公关公司和媒体有时也会参与其中。比如,2010年中国蒙牛乳业有限公司(China Mengniu Dairy Co., 简称:蒙牛乳业)曾公开致歉,因为此前一位产品经理和一家公关公司的三名员工因散播有关竞争对手产品含有有毒成分的谣言而被逮捕。

《新快报》先是站出来为陈永洲辩护,要求放人,并说认真核查过陈永洲对中联重科的所有报道,仅发现一处错误。但陈永洲在电视上供认之后,《新快报》改弦更张,说报社对稿件的审核把关不严。

三一与中联重科之间的竞争何以变得如此严酷,原因并不完全清楚。两家公司都是从湖南省会长沙起家的。四名创业者于1989年设立了三一,他们之前做的是焊接业务。三年之后,中联重科创立,其前身是一家国营的建设机械研究院。三一最有名的产品是挖掘机,而中联重科最有名的产品是起重机。

但他们在混凝土泵市场上是针锋相对的对手,两家公司在国内市场占有主导地位,并有意向海外拓展。

分析人士说,两家公司的销售策略在2011年开始变得激进,当时中国建筑市场放缓令大多数重型机械的销售大幅下降。不过,按照分析人士的说法,混凝土泵的客户受到鼓励,他们可以当时买但以后付款,这对公司的现金状况造成了挤压。

去年初,三一在竞购中击败中联重科,成功收购德国普茨迈斯特(Putzmeister Holding GmbH),这是欧洲最大的混凝土泵生产商。据了解这次交易的人士透露,中联重科早前曾得到中国发改委的批准参加竞购,之所以要有批准这一流程,是为了防止中国公司在大规模海外投资项目上相互打价格战。那些人士说,尽管如此,三一还是提出了更高的收购价。

2012年底,三一决定将总部迁至北京。去年,三一欲购买俄勒冈州一个军事基地附近的风场,但被美国总统奥巴马(Barack Obama)阻止,三一曾起诉奥巴马,不过未能成功。

去年11月在接受中国刊物采访的时候,三一董事长梁稳根说,中联重科制造了一个不合理的、恶性的竞争环境。梁稳根是中国最富有的人之一。

《环球企业家》杂志报道说,梁稳根举例说明中联重科骚扰三一和三一的管理层。《环球企业家》还提到了针对梁稳根儿子的一起绑架图谋,当时化装成警察的歹徒使用了催泪瓦斯和辣椒水。不过该杂志并未说中联重科与此事有涉。

中联重科的回应是在官方网站发表了一则声明,称对恶意诽谤保留提起法律诉讼的权利。7月中旬,中联重科向香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)提交了一份公告,称两家受聘对杂志的指控进行独立调查的律师事务所得出结论,相关事件与中联重科无关。

公告特别指出,律师们发现2010年7月的绑架图谋与该公司无关,并补充说经公安局和当地一家法院确认,无证据显示该案与中联重科有关。

公告还大致描述了三一涉嫌对中联重科从事间谍活动的情况,说三一涉嫌在2009年贿赂中联重科混凝土机械分公司的一名员工,以换取该公司的若干商业秘密,另外还曾在2011年侵入中联重科的电脑服务器系统。

对这种竞争的不满言辞不断在社交媒体上曝出。去年12月,三一总裁向文波在新浪微博发帖抱怨国有企业,还说有的人把国企干成了自己的私企。

中联重科董事长助理高辉在微博予以反击,说向文波恬不知耻。

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墙外楼: 外国人眼里掉价的美国

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外国人眼里掉价的美国
Nov 7th 2013, 00:38, by 墙外仙

托马斯·弗里德曼 2013年11月05日

新加坡——由于在海外生活工作过多年,我对外国人对美国的看法的变化很敏感。这么多年里,我看到美国被尊敬过、被憎恨过、被畏惧过,也被爱戴过。可是,上周在中国和新加坡各处访问期间,我反复遭遇一种之前闻所未闻的态度:你们这是怎么了?

怕也好爱也罢,美国过去一直是其他国家拿来当做比较基准的巨人。对许多人而言,我们的梦想与现实,曾代表了未来。现如今,在不少人看来,我们倒像是不折不扣的醉酒司机,仿佛当了一辈子导师,却跑去喝个酩酊大醉,变得捉摸不透了。至于开创未来,这个曾经向世界展示如何齐心协力将人类送上月球并打败纳粹与共产主义的国家,今天却在上演被三句话左右的政治斗争:"你不能那么干"、"这件事不容讨论",以及"总统事先不知情"。几十年来一直跑美国的一名新加坡官员告诉我,联邦政府停摆期间他在华盛顿,那里感觉既老朽又压抑,令其十分震惊。

"没什么美国人意识到,最近把美国经济推到悬崖边的事件让美国损失了多少,"新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长马凯硕(Kishore Mahbubani)说。"人们总是仰望美国,把它看成管理得最好、最合理且最明智的国家。现在大家却在问:美国能管好自己吗?(如果不能的话,)对我们会有什么影响?'"马凯硕著有《大汇合:亚洲、西方与世界大同的逻辑》(The Great Convergence: Asia, the West, and the Logic of One World)一书。

与亚洲的大学生、教师、外交官及商人谈过之后,我把他们脑海里的问题提炼了出来:"你们真的准备再来一次政府停摆吗?说真的,谁会干这种事情啊?还有,可别以为不会影响到我在这边的生意,因为我持有大量的美元,却不知道它们将来价值几何。对了,创造出了亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)、IBM、惠普(HP)和谷歌(Google)的美国人,怎么没法捣腾出一个好使的医保网站?我知道用户有500万,但是,光印度尼西亚就有4800万人上Facebook!"

更糟的是,过去任何时候去中国和新加坡,要为民主问题辩解的总是当地人。现在,唯恐避之不及的变成了美国人。要知道,美国的体系哪有什么可夸耀的:当选参议员要花上2000万美元(约合1.2亿元人民币);众议院里的多数议员通过不公平的选区划分来挑拣选民,而不是让选民来决定他们的命运;选举权法遭到削弱;议员们将几乎全部的空余时间用于筹款,而非研究问题;国会已变成了合法贿赂的舞台;少数党中的少数派刚刚拿破坏美国信用评级来威胁我们废除已生效的医保法案;发生针对学童的大规模枪击事件后,就连最常识性的禁止攻击性武器的枪支提案都没法通过?

我仍然认为,中国官方媒体新华社在美国政府停摆后做出的评论不会有大把信众。文中称,"也许现在对迷惑混乱的世界而言是好时机,开始考虑建立一个去美国化的世界。"不过,新华社所说的"迷惑混乱"并没错。还是会有大批人排着队要来美国,哪怕经历千辛万苦,只不过对不少人而言,我们不再是"指路明灯",而是"矬子里拔将军"的选择。

新加坡并不是成熟的民主国家,但拥有一个每天扪心自问的政府:我们生活的世界是怎样的?我们如何最好地利用手头的资源让更多公民在当今世界中成功。新加坡的一些小事吸引了我的注意,比如电子道路收费系统(ERP)。驾车驶入城中心的时候,系统会通过电子板每分钟提醒一次,在中心地带行车的自动扣款费率。它会计算适宜上路的车辆数量,并据此实时调整收费。

布什(Bush)政府曾试图资助一个类似的系统来减轻曼哈顿的拥堵与污染问题,不过被纽约其他各区及奥尔巴尼的纽约州议员扼杀了。这是如今最困扰我的事情。问题并不在于,我们不再能齐心协力把人送上月球;而是在于,就连已被证明是常识、其他国家早已驾轻就熟的解决办法也不能实现,比如某种形式的全民医保、枪支管控、道路收费,以及可以避免预算与碳危机的燃油税。

上周,曾担任美国能源部助理部长的安迪·卡斯纳(Andy Karsner)出席了在新加坡举办的《纽约时报》论坛。他对我说:"这是我头一回来新加坡,这里的现代化程度不是什么新鲜事,却带来了一种令人郁闷的比照。"他的理由是,大家知道,新加坡的现代与繁荣"并不是因为自然资源,而是因为自如地巧妙应对,因为简单地采用最佳做法。讽刺的是,这些实践许多源于美国"。

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墙外楼: 徐达内:决裂的时机

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徐达内:决裂的时机
Nov 7th 2013, 00:39, by 墙外仙

京华时报会是下一个新快报吗?目前看来不像。

在被冤家农夫山泉昨日声明举报"虚假报道"后,这家北京媒体模样镇定。今晨,非但没像广东同行那样在头版打出悲情口号,甚至整张报纸上都没提到过一个字。并且,在全国各地的知名报纸中,也仅有类似南方都市报、云南信息报这样的极少数加以传播。

能够在头版打出大标题的,也就是责无旁贷的钱江晚报了。作为农夫山泉总部所在省份的媒体,这家报纸今天大力扩散《农夫山泉赴京举报京华时报虚假新闻,国家新闻出版广电总局已收到举报材料。农夫山泉:有新时机新证据。京华时报:暂不回应》的消息,并获新浪首页展示。

行文间,钱江晚报充分表明了与农夫山泉的紧密关系——"从5月到11月,也许很多人对数月前的农夫山泉'标准门'以及农夫山泉与京华时报的口水仗已经有些淡忘了。正当这个时候,农夫山泉昨日传来重磅消息:派员上京举报京华时报虚假报道。为什么要在这个时候上京举报?农夫山泉希望此事能达到怎样的结果?今年5月,农夫山泉公司为标准门事件在北京召开新闻发布会,全国媒体蜂拥而至。本报记者赴北京采访农夫山泉事件,曾独家专访钟睒睒。问:为什么先起诉,而不向行业主管部门举报?当时钟答:时机未到。钟睒睒是一个冷静的人,他可以等。现在他掌握了新的证据,而目前的局势也造就了新的时机——'舆论暴力'这个词组,继'标准门'事件后,再次被推到风口浪尖。知情人士透露,农夫山泉此次上京告状是有底气的——终于掌握了最新的证据。证据是什么?这让人充满联想。"

身为农夫山泉董事长,钟睒睒早年有过一段记者生涯,东家就是钱江晚报的上级单位浙江日报。在半年前那场绵延两月、喧嚣一时、"口水多过山泉水"的舆论缠斗中,钱江晚报就是农夫山泉最可靠的媒体伙伴,曾经刊发多篇倾向展示企业一方立场的报道评论,而今日所忆"独家专访",应该就是指5月7日该报头版导读的《农夫山泉掌门钟睒睒如是说》。

如今,钟睒睒终于等到了重拳出击的时机,钱江晚报像是在做战地采访:"此次进京举报,农夫山泉方面希望达到怎样的结果?要京华时报公开道歉?还是有关部门按规定对其进行处理?昨日,本报记者把问题抛给钟睒睒。钟睒睒委托农夫山泉股份有限公司董事会秘书周力,接受了本报记者的采访……周力说,这个事情其实一直就没有结束,因为相关的法律程序就一直在走。'因为京华时报的这些报道,我们今年4月26日就向北京中院起诉京华时报了,当时的起诉标的是6000万元。后来,京华时报又在朝阳区人民法院反诉我们,说我们在公开声明中说他们'信口开河'之类,损坏了他们的名誉权。'周力说,后来,他们把起诉标的提高到了2亿元,目前,两起诉讼已经合并到一起,朝阳区人民法院也已受理了,估计很快就要开庭。'(举报与诉讼)这是两个范畴的事情。'周力说,'11月1日,我们注意到国家新闻出版广电总局有个谈话,要求加大对虚假新闻、有偿新闻、新闻敲诈等问题的整治力度,并公布了举报电话,欢迎大家举报。'随后,周力拨打了举报电话,对方要求农夫山泉方面提交相关材料。'昨天晚上我直接飞到北京,今天一早向全国扫黄打非办公室提交了举报材料。'……周力表示,既然是向行业主管部门举报,主要是希望主管部门能够查清事实的真相,如果说京华时报的确存在着虚假新闻、有偿新闻等行为,主管部门当然要作出相应的处理,如果还有其他违法行为,也要移交到相关部门进行处理。"

根据钱江晚报引述周董秘的数据,标准门事件给农夫山泉带来巨大损失:"销售损失约为20亿元。后来,他们请了会计事务所等第三方评估机构,评估出来从4月份到5月底(记者注:'标准门'及'口水仗'期间)损失的利润是2个多亿……'这些还不包含我们品牌以及名誉权遭遇的损失。'周力说,对企业来说,这个损失更大。"

没错,农夫山泉根本不讳言等了半年才举报是因为发现了"新时机":"周力所说的'谈话',是今年11月1日,国家新闻出版广电总局有关负责人就新快报陈永洲案件查处情况发表的谈话。谈话中要求全国新闻单位和新闻记者吸取教训,要求各地新闻出版广电行政部门依法查处新闻敲诈和有偿新闻等问题。"

其实,只要稍稍还能记得起半年前那场轰轰烈烈的新闻发布会,就应该不会对钟睒睒的复仇方式感到意外。几十年商战浸淫,他更像个冷静的狙击手,暂时的撤退,只是为了等待一个可以彻底击垮敌人的时机。现在,他等到了。

围观者又何尝不是心知肚明。在转发那份来自@农夫山泉官方微博的举报声明之时,就已经多有媒体及相关从业者特意将之与新快报事件联系起来。

在揭批农夫山泉方面,21世纪网本是先锋,只不过被京华时报后来居上抢了风头。如今,这家财经专业媒体也并不为自己没被举报而庆幸,强忍情绪吐出一句:"陈永洲事件后,农夫山泉有点×××";@财经女记者部落则是高呼"农夫山泉趁着最近吹向媒体的一股寒风终于出手了":"据其统计,今年4月10日至5月7日,京华时报捏造国家行政主管部门意见,持续28天以连续67个版面、76篇报道攻击农夫山泉……如果属实的话,新快报神马的简直弱爆了。"

而根据@公司舆情傍晚前发布的《农夫山泉中国式维权!秋菊告状举报京华时报》所述:"即使考虑到可能存在的水军,农夫山泉官方微博底下的评论亦呈现出普遍倾向于农夫山泉一方,陈永洲事件的影响也见诸于网友们的评论中。'陈永洲报道中联重科用了15篇报道,京华时报报道农夫山泉用了76篇报道',这一比较手法被网友屡屡提及。"

的确,以那场钟睒睒宣布退出北京市场的新闻发布会为节点,中国舆论此后呈现出了对农夫山泉一方的相对支持,京华时报的报道伦理遭到了部分媒体的公开质疑。但是,如今眼见新快报一败涂地、京华时报又被趁热打铁,此一时彼一时,同行心中难免五味杂陈。

@南都评论晚间即有感慨:"农夫山泉与京华时报相争,因近期媒体监督权受到滥用质疑而再起波澜。农夫山泉赴京举报,意在借势为己正名。捍卫自身正当权利无可厚非,然则无论新闻监督还是政治运作,抑或商业竞争,法律都应独占鳌头,法治精神都须深入人心。所谓借势出击,其势不应为政治权力,而只能是法律武器"。

虽然在多数议题上都与南方都市报话不投机,但@环球时报这一回也站在了不远处:"新快报事件对中国媒体监督的公信力造成沉重打击,今天恐怕是中国媒体最艰难的日子,经济勉强支撑,社会地位大幅下滑,公信力又日益受损。农夫山泉选择此时举报京华时报,看来是个好时机。在'敌人'最弱时进攻,无疑更容易取胜。但媒体和企业不是简单敌对的零和关系。农夫别忘了,还有一个结果是双输。"

这份微博感慨也就是今晨见报评论《企业和媒体要走出互掐误区》中的提要。是西南科技大学新闻传播系主任刘海明就此论述,试图当个和事佬:"消息一出,舆论马上和新快报事件联系起来,有人调侃'估计快轮到星巴克告央视了'……不可否认,两件事看起来有相似处,人们很容易把对新快报不当行为的坏印象,转嫁到京华时报头上……但只要是出于公心的监督,即使在报道过程中有瑕疵,也不能一棍子打死。企业经营流程复杂专业,报道容易出现一些技术性的错误……媒体对企业客观公正监督,从长远看,可以净化经营环境。媒体赢了企业,或者企业赢了媒体,这种互掐常常是双输的结果。赢了公众的心才是赢了。"

然而,这种来自象牙塔里的劝和,多少会让那些市场化媒体的从业者继续"不忿"。要知道,就在农夫山泉昨天宣布举报之时,京华时报刚刚发布头条评论《守卫职业伦理,媒体方有公信》,由特约评论员秦平署名,以陈永洲案件为前车之鉴,强调"打铁还得自身硬,守伦理、有底线的媒体才能走得更坚实"——这应该可以理解为这家北京媒体的一种自救,当初,在新快报大声呼号"请放人"时,京华时报正是领衔声援者之一,那篇代表报社立场的评论《冷静看待涉嫌损害商业信誉》,获得了以半版篇幅刊发的超常规格。

就是这样,挣扎在政治和资本双重压力下的中国媒体,深陷泥淖,说一声"自救"都嫌奢侈。因为新快报呼救而匆忙组成的职业命运共同体,早已风吹雨打花落去,并且在刚刚过去这个周末,因为财新传媒总编辑胡舒立的那篇《新闻寻租不可恕》,而愈发呈现道不同不相与谋之势。

作为后辈,来自南方的孙旭阳和宋志标已经通过微博微信表达了对胡大姐的"不忿",他们批评这位被业界寄予厚望的元老级人物"立论事实未必存在"、"倒向了那些可疑的势力"。这种"少壮派"的不妥协姿态,很快在新闻人中广泛流传,颇有业者表示赞同,认为胡舒立在这一当口发表此文"有所偏差"。

作为胡舒立主持财经杂志期间的下属,罗昌平即在微信中推荐了来自魏海田的批判:"此时此刻检讨新闻寻租,有对陈永洲等人落井下石的嫌疑;此时此刻检讨新闻寻租,是对已经被伤害的陈永洲造成更大的伤害;此时此刻检讨新闻寻租,似乎站在了中联重科、长沙警方、中宣部和央视一边,也就是站在了不公正的威权一边;在此时此刻批评新快报和陈永洲的媒体人,有助纣为虐,为虎作伥的嫌疑;此时检讨新闻寻租,也是媒体被强暴后的可怜的无耻的自虐行为!我真希望这文章不是出自舒立的本意!"

这位"非常尊重"胡舒立的作者,痛心到已经要将她与环球时报总编辑相提并论:"承受了中联重科和长沙警方的威权打压,承受了央视强大的舆论攻势,还要承受来自同一阵线的新闻界的严厉惩罚。对于陈永洲来说,这个打击可能比警方的扣押和批捕更大更沉重!而媒体批评的逻辑,竟然是胡锡进的逻辑:你要批评政府,自己屁股要干净……新闻寻租活动,覆盖了全行业,不分党报非党报,也不分市场化和非市场化报纸。有人以为市场化报纸表现得比较恶劣,完全是属于错觉。因为党报和党报记者与各级政府官员之间的寻租行为更加隐秘,双方更加默契,极少被曝光,有人就产生错觉,以为党报和非市场化报纸不会搞新闻寻租,其实它们新闻寻租的规模更大,力度更大!大党报的各省站记者,竟然能左右地方上的人事安排……自新闻寻租大行其道以来,政府从来没有打算进行认真清理,而是把它作为一种定点清除的武器,只针对某个新闻机构不听话的惩戒手段;而对那些听话的新闻机构,则网开三面,任其进行新闻寻租,甚至从来也没有进行过系统的全面的清理,就连针对新闻寻租的批评和自我批评活动都没有搞过……媒体一再被强暴,虽然无法反抗不能反抗,至少不用自虐。新闻寻租已经进行了二十年,此时此刻大作文章所为何来?"

此外,还有@水流行云在今天凌晨提出"污点寻租"的新概念:"如果把陈永洲事件与今年8月开始在中国互联网上发生的一系列事件联系起来,可以看到的是另外一条更为清晰的脉络,这就是国家的意见治理策略……针对意见表达的此次治理行动,清晰地呈现出从下至上'分层治理,各个击破'的策略特征,其中,更以寻找当事人的污点进行组织传播为典型特征,相对于'新闻寻租',我将其称为'污点寻租',即寻找当事人的道德或法律污点,以减少舆论同情与支持,同时对其它发言人形成寒蝉效应……如果再联系年初的南方周末事件和近年来对微博的管控,则可以看到,国家的治理策略,在'污点寻租'之外,更通过严格的审查制度,控制把关人,使其虚弱和渐失活力。这种对异见表达的分层治理,显然已经起到了明显的'寒蝉效应'。它不仅严重侵犯了表达自由,也严重伤害了司法公正与媒体生态,更与文革期间的某些政治打击手法遥相呼应。如果我们只从陈永洲事件中看到'新闻寻租'的不可恕,而对整个国家意见治理策略中'污点寻租'手段的危险性视而不见,那才是真正的本末倒置。"

这很可能是胡舒立近年来所遭遇到的最大业界反弹。其中,一些批评者甚至指责她之所以有这样"居高临下的道德感",固然是因为一贯宣扬的新闻专业主义,但若是深究那些名震天下的独家揭黑反腐报道,也无不隐含着因为中国高层人脉关系而获得的特权。

微信公号"滤镜菲林"中,@拨惹尘就把话挑明了:"专业的财经记者圈子已经烂透了大半,收钱抬轿或是黑人的,比比皆是,所凭者何?据说是'舆论监督权',事实上这个'权'依然是权力背书的权,而非围观的'权利'。厘清了这一点,胡舒立的愤怒就显得毫无来由。胡所代表的特殊媒体势力,一样是管制高坝下的获利者,这种自以为傲的身姿多少要打上折扣。"

不过,@拨惹尘的悲凉还在于,"这事儿站哪头说都不对":"行业依然可以悲情地去怪管制,可是它自身的糜烂早就不是管制两个字就能解释的。构成这个行业在这个时代还存活的一个重要原因,其实恰恰是管制本身……中国媒体的两头割裂,语境上前后现代的叠加,让'陈永洲'这个话题显得尤其纠结……可是民众争的自由,乃是言论之大自由。在媒体那里就只是筹码,不管站在哪条大道上,最后都成了闹剧一出……警方滥权是一方面,媒介的糜烂也没法捂着眼说我看不见看不见,悲情牌劫掠的是残存的社会资本。"

轻重缓急,大恶小恶,何去何从?理念决裂已经昭然若揭。

作为胡舒立的好搭档,王烁挺身而出,昨天午时在财新网首页发表《新闻工作者对社会失衡的抗争》,表明了自己的志同道合:"狗咬狗一嘴毛,新闻工作者如何自处?讲法律,要讲罪与非罪,有法学家在,我不多说。讲道德,我引用两段话:康德的道德律令:要只按照你能够同时愿意它也应该成为普遍规律的那个准则去行动;罗尔斯的无知之幕:应把大家聚集到幕布之后,每个人都不知道自己走出幕布将有什么样的社会角色,然后再讨论应如何对待某一个角色。无知之幕的好处是不会因为既得利益而给出不公正的意见,因为每个人都不知道自己将来的位置,将来最弱势的角色因此能得到恰当的保护。讲现实,新闻工作者不能决定生存环境,但可以决定自己对生存环境的反应。独立的新闻操守不是决定新闻报道空间大小的惟一和最重要的要素,但只有它掌握在新闻工作者自己的手中。新闻工作者不能根据沧浪之水的清浊来定行止,操守应该如一;即使只讲利害,形势越险恶,就越有必要保持职业操守……无论何时何地,包括在今天的中国,知易行难。同行们想必跟我一样注意到,人们珍视新闻自由,却常常并不尊重新闻工作者。这并不悖谬。言论固当自由,掌握言论枢杻的人更有责任呵护自由。参与狗咬狗,不可能是对狗咬狗游戏的抗争;推进法治进程,为社会建衡立范,打破狗咬狗的循环,才是配得上新闻工作者这个职业的抗争。"

另获胡舒立下属推荐的是来自新闻传播教授展江的《愁云惨雾笼罩下的记者节》。在这位被新浪昨晚在首页以"腐败早已延伸到中国新闻界"为题推荐的文章中,展教授感慨万千:"遥想整整十年前,中国新闻界是何等英姿勃发……昔日光环日已褪去,蔓延于官商中的腐败早已延伸到新闻界,并且于今为烈……莫非新闻腐败真的成了挥之不去的雾霾?还不至于吧。但是,看来今年的记者节只能在哀怨中度过了。"

基于这份对光辉岁月的缅怀,展江站在了胡大姐的身边:"对胡文持异议的作者不赞同胡文之处主要是:在陈永洲案这个法律问题上程序先于实体,在媒体先自主还是先自律的关系上主张自主在先,在此时只谴责新闻腐败不利于媒体保持已被压缩的空间。但是这是两面之一体。即便陈永洲案的事实不能通过现今的方式予以揭示清楚,胡舒立所体认、所痛切、其团队所不忿揭露的新闻腐败已经如此触目惊心,也值得异议者洞悉,而这很难用媒体缺乏自主性一说完全解释。"

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墙外楼: 基层公务员将逐渐成为社会中低层群体?

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基层公务员将逐渐成为社会中低层群体?
Nov 7th 2013, 00:49, by 墙外仙

以我自己的人生经历来举例子吧

1996年,我大学毕业到上海打工,在一家日资企业做销售,底薪1200+提成,才干两三个月,父母通知我回来参加公务员考试,考上以后,同学朋友有羡慕我的,也有劝我仔细考虑的,经过一番思考,决定还是回家拿铁饭碗,这个决定和我考上的具体部门有关。

刚上班那几年,感觉非常好,我在的那个部门待遇好,90年代就有三万多一年(工资就千把,其他各种福利不少),而且工作很清闲,对于落后省份的四线城市而言,这样的收入已经满滋润了。当时很多在本地打工的同学就几百块一个月,在北上广的也就一千多,而且比我辛苦,对比之下,心情大好,觉得真是选择对了。

然而,花无百日红。

十七年过去了,我的那些同学在北、上、广很多拿着几十万的年薪,在本地的自己开公司,也是几十万的年收入,进本地银行或保险公司的也将近20万,而且他们的未来还有进步的可能,我的收入却长期的停留在六七万。

(插话说一下我算收入的方式,就是所有的现金收入,工资,奖金,补贴加上年终考核,十三个月工资,甚至过节发的购物卡,但不含公积金。)

六七万块并不可怕,可怕的是我再过一个十七年,可能还是这个收入,最多随着CPI上涨稍微涨点,而且,十七年轻松单调的上班生活已经把我变成了一个懈怠平庸无一技之长的人。我现在就算辞职出来都不知道自己能做什么。

也想过下海去做生意,但想想自己的年龄,想想家里老婆孩子,万一下海做生意失败,积蓄没了,工资没了,明天怎么办?

当然,我目前的困境和自身不努力有很大关系。

首先是,上班以来大部分时间都混掉了,身为单位里学历尚可的年轻人,没能获得晋升机会,以至于17年后还是科员身份。

不过需要解释的是,公务员队伍里,能当官的毕竟是少数。以我们单位为例,分局是科级架构,分局规模,人数50人(此数字仅指公务员,不含事业编制,工勤人员,合同制人员),一正三副,也就是说,50人里有一个正科,三个副科,其他都是科员。所以……你可以说没混上官位的人是平庸的(比如我),但不能说他们是无能的。

现在考进公务员队伍的,应该在同龄人中也算中上水平的了,但是进了公务员队伍,也不是十几年后就能人人当官的,就像一个聊友回帖说的,人人当官, 谁来干基层工作呢。

还需要指出的是,即使当上官,比如说,你在这50人的分局里杀出一条血路当上了局长,收入也不会高到哪里去。公务员不同于国企,国企一个干部可以拿职工的十倍甚至更多,公务员里,别说分局长,就是市局局长,省局局长,正规收入也不过十万出头。

当然,我说的是正规收入,你要说灰色收入,那是另一回事。我下面会专门说这个。

其次是,有的网友说:我要是当上处级以上的干部(有实权),每个月我不要任何工资。一辈子也不需要退休。全心全意"为人民服务"

这个……我要说两点:

一是兄弟你要求也太高很了吧?当上干部是多么困难,当上有实权的干部更是多么多么的困难,别说处级了,就是副科级的实权干部也可以很实惠,问题你能抢的到吗?要么你有背景,有背景的人到哪里都混得好,要么你特别善于专营,但是话说回来,公务员里潜心专营的人多了, 你能保证自己脱颖而出?

二是当官有风险,投资需谨慎。不要只看到贼吃肉,不看到贼挨打。干部犯事的身边比比皆是,很多部门从上到下一锅端,这些人下场何其惨啊!!!

企业里虚报点*河蟹*,拿点回扣, 搞点猫腻,被老板发现了,也就尽量追回损失,然后大都开除了事,继续找工作就是了,反正技能还在,人脉还有。干部犯事,开除+坐牢,出来以后,身无长技,人见人躲,打工没人要,开店没资本,摆地摊又拉不下脸皮,而且连一分钱的社保,低保都没有,

你知道为什么那么多涉事的官员会跳楼自杀?因为一旦犯事,后半辈子就没有活路了!!!

尤其是一些缺乏背景的老百姓子弟,靠自己奋斗上去干到官位的尤其要谨慎。检察院今年的任务完不成了,就等着你呢!!!

最后,有朋友问:你说公务员将逐渐成为社会中低层群体,那为何每年招考比例那么高呢?

这个问题,我也思考过。我的想法是,很多年轻人可能和我当时一样,看的比较短。

我刚当上公务员时,收入在同学里是中上的,而且工作强度中下,觉得性价比非常好,也是非常满意。

但是我必须指出四点

一是去私企,外企或者自己创业,很多人的收入都是随着自身的阅历,能力的增长而增长的,刚上班两三万,3年后跳槽四五万,5年后再跳槽七八万,10年后十几二十万……而进入公务员队伍,无论能不能当官,现在的收入和几十年后的收入是差不多的,我现在的收入就和刚上班的年轻人,以及快退休的老同志都差不多。

现在在千军万马杀出一条血路,抢到公务员饭碗的大学生的成绩或者能力也许在同学中算中上的,但在十几年后很可能会突然发现,自己的收入在同学中是中等偏下,甚至是最低的几个人之一!

二是很多人考公务员都冲着退休待遇高这点。但是我判断,像我这样还有二十年才退休的公务员几乎没有机会享受退休双轨制,更不用说正在考公务员的大学生了。而且不交社保也有一个很大的副作用,就是你如果犯事被开除或者自己主动辞职,就一分钱保障没有,还不如交社保的人群。这也是很多公务员虽然不满目前的待遇,但犹犹豫豫,不敢辞职的原因之一。

三是目前公务员还能在本地工薪阶层中算中等偏上收入,但我判断,在不远的将来,公务员很可能会成为当地的中等甚至中等偏下收入,这是世界大部分国家的现状,这十几年的的发展趋向也是这样的。

四是新闻里报道什么公务员职位几千人考一个,绝对是在北上广这些地方,与其说公务员吸引人,不如说这些城市吸引人,最起码,当上北上广的公务员,以后孩子考500分就可以上复旦了。在大城市的各种机会也多。

尤其要指责一些媒体对公务员队伍的不客观描述,加上少数有实权的公务员的确过得很好,"好事不出门,坏事传千里",这小部分混的很好的公务员,在很多人心里代表了公务员现状,就好像看着朗朗开演奏会,以为学钢琴个个都能拿高薪一样,可笑!

当然,对于公务员职业也不能一棍子打死。我认为以下三种人还是适合当公务员的。

一是女性,因为对于女性而言,收入并不是最重要的择业因素,当公务员,轻松又体面,而且不耽误你找到条件好的老公,不耽误你过上中产以上生活,还能在婚后多抽点时间照顾家庭。

二是对生活要求不高,是过上温饱生活就觉得满足,希望一生平平淡淡安安稳稳的人。

三是家里有一定背景,或者在学生时代就展现出非常强的钻营能力,有望在仕途上发展的人(还是要补充提醒,当官有风险,搞钱需谨慎,尤其是背景薄弱的凤凰男)

至于大好男儿,没后台没背景,也不是特别善于钻营,又希望能过上中等以上的品质生活的,或者希望一辈子有点建树,有点变化,有点追求的,真的不要去当公务员。以后找对象都成问题,看看江苏卫视的非诚勿扰就知道了,开播几年了,上去的公务员也有二三十个,有一个牵手成功的没?人家女孩子一听是普通公务员,都懒得看你的第二条片子。不能怪女孩现实,面对婚姻大事,这是一种理性!

其实外面的钱也许没有我们想的那么难挣,就算没有什么人脉资源,就算没有什么技能特长,只要肯动脑筋,能吃一点点苦,就不看我那些同学,看看身边的普通人,开个出租车,搞个书报亭,卖卖烤鸡腿,卖卖土豆粉,哪怕去学个泥瓦工或修理工,收入上都比当公务员要好,而且以后有自己当老板的可能,只不过的确要辛苦一些。

三十年河东,三十年河西,曾经的粮站,物资局是最红的口子,曾经的解放军,工人老大哥是女孩子最心仪的对象,现在都如何?

公务员好了十年,现在这样,我也能自我安慰下,而现在才来考的年轻人,我感觉就像5000点入市的股民(比如我),380买黄金的炒客,后知后觉,没有前瞻性。

最后,谢谢大家耐心看完我的帖子,希望大家不吝指正。

回复一:

楼主,咱们差不多同年龄的人,我也是96年大学毕业,和你相反,先进到机关,几年后出来,做过私企做过外企做个国企也休息过一段日子,现在基本一事无成,房子没有,存款不足10万,这些年白混了。当年一批做公务员的同学现在大多数很不错,我没有的他们都有了,个别人已经属于闷声发大财的种类。

看淡些吧,就像楼上说的。公务员是政权的核心和根基,大亏亏不了他们。

回复二:

很长,但看完了,觉得深有同感,我自己就是个大悲剧,被编制给毁了。当初上学时就是按照父母意愿想端个铁饭碗。97年吧,当时按照国家政策是包分配的,毕业就是国家干部。当时就想这辈子吃饭是有着落了。结果毕业时政策变了,正赶上机构改革,精简编制,我们空拿一张派遣令,无处安身。只好退尔求其次参加招教考试。那时教师属干部身份,可以从政的,想着先干着吧,有机会再换单位,至少把编制先解决了。当时一块玩的朋友就我一个吃财政工资的,虽然钱不多,只有400多块,跟他们一比觉得挺不错了。然后就是人事改革,教师划为事业编,从此断了公务员之路。加上我这人内向,本也不适合混衙门。想着安安静静平平淡淡做个老师也不错。再然后十几年过去了。周围的朋友做生意的挣着钱了,打工的当经理了。一年不多也都弄个十几二十万。还有在省会买了车和房。在看我呢,工资从最初的400多涨到1500,结婚几年了存下不到三万块钱。当初一帮人我成绩最好,现在却是混的最差。怎么办呢?熬了十几年了,30多岁了,再跳出来从零做起?算了吧,孩子都几岁了,我拼不起。有时候想想挺迷茫的,我哪里做错了吗?

回复三:

LZ说的三十年河东,三十年河西,如果就奔着你所说的去,大概什么行当都是有苦有甜,有风光有没落的。所以根本不是那个好哪个不好的问题,是你的功利心,你自己在这个位置上不踏踏实实为老百姓做点实事,反倒染一身恶习的问题。96年这个年纪当上老板的一大把,可吃过什么苦大概他们自己心里最有数,楼主这样吃喝不愁平平淡淡也很多,可是你有没有奋斗过,努力过,抛去名利职称,做点事呢?个人观点,说的不对的地方还请海涵。

回复四:

楼主只看到在大城市成功的同学,没有看到他们光鲜背后的辛酸。人家刚到广州,在城中村租住几百元的小单间,事业起步阶段起早摸黑每天工作十几个小时一年只休春节,你也看不到。还有,1个在大城市成功的外地人背后,可能还有90个失败的外地人,你也看不到。

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墙外楼: 中国公司债投资者应看懂中联重科事件

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中国公司债投资者应看懂中联重科事件
Nov 7th 2013, 00:42, by 墙外仙

《新快报》记者陈永洲与挖掘机及混凝土搅拌机制造商中联重科(Zoomlion)之间发生的故事,在中国以外的人看来一定非常怪异。不过,投资者、尤其是债券持有者应当从这件事中汲取一些重要的教训。

这名小报记者上月被逮捕,随后在电视直播节目中承认收受贿赂、帮助某身份不明方污蔑一家由政府支持的大型上市公司财务造假。

这听起来像是一部惊悚小说,但它现在已变成了一部长篇叙事:先是关于欺诈和腐败的指控与否认闹得沸沸扬扬,然后报社对新闻审查表示抗议、接着又令人尴尬地放弃了原先的立场。

自去年初以来,中联重科的融资活动和现金流便一直遭到质疑。而后在今年1月,中联重科被迫出面否认了匿名人士正式向监管部门提交的、声称该公司搞虚假销售的严重指控。香港新鸿基金融集团(Sun Hung Kai Financial)分析师维克•乔普拉(Vik Chopra)把整个故事称为一场"马戏表演",杰富瑞集团(Jefferies)的Julian Bu则表示,投资者"可自由发挥想象力,对这些杂乱的细节以及相关各方的所作所为形成自己的看法"。

事实上,这场中联重科"马戏表演"应当这样解读:它表明目前正在上演一场重大得多的斗争,即产能严重过剩行业中的企业为了生存而进行的斗争。中国政府已提出雄心勃勃的目标,打算在水泥和钢铁行业大幅减产并关闭一些工厂。在许多人看来,中国政府在各个行业中挑选出赢家和输家的过程才刚刚开始。国企改革一直被传为中共十八届三中全会的重要议题之一。这次会议将于本周六召开。

债券投资者尤其应当密切地关注这一过程。过去几年里,中国公司债发行规模大幅增长,在岸债券和离岸债券均是如此。

富达(Fidelity)驻香港的布赖恩•科林斯(Bryan Collins)表示,2010年中国公司债在美银美林(Bank of America Merrill Lynch Asia Dollar bond index)亚洲美元债券指数中的权重仅为10%,如今已升高至25%。五分之三的中国公司债(在该指数中的权重为15%)是由国企发行的。

继续假定"国有"等同于"政府担保"是危险的。科林斯说:"中国政府开始对不同的国企区别对待。

"我们从'坠落天使'(指被剥夺了投资级信用评级的公司)中已看到了这一点。近几个月来,国企在坠落天使中占据很高比例。"

科林斯称,公司债价格和收益率都发生了巨大的波动,尽管市场只是感觉国企得到的政府支持会发生改变。但大幅波动的不止是现有的公司债,还包括再融资活动。摩根士丹利(Morgan Stanley)的维克托•约尔特(Viktor Hjort)表示,中国国企在这方面面临巨大风险,因为它们近半数的债务都是短期债,而信用评级为投资级的香港企业只有14%的债务为短期债。

富达表示,中国国企的平均信用评级为BBB,而民营企业的平均评级为BB至BB+。

然而,财务数据却展示出另一番情况。国企的总债务接近利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)的6倍,民企的总债务则不到EBITDA的3倍。政府的支持有助于提高信用评级,这或许是陈词滥调,但考察一下这种帮助的作用有多大则会有启发意义。

惠誉评级(Fitch Ratings)数据显示,中联重科的总债务实际上低于EBITDA,净债务和杠杆也在下降,但其债券的收益率却比国债高出460至520个基点。

这比兖州煤业(Yanzhou Coal)与国债之间的息差(400至425个基点)要高。兖州煤业的业务也与水泥和钢铁行业相关。惠誉表示,该公司的债务是EBITDA的1.75倍,而且计划大举借款,现金流也在减少。兖州煤业与中联重科的信用评级均为BBB-。

其中一家的债券价格显然处于不当水平。中联重科丑闻的消散并没有改善它的处境。

科林斯给出的最终答案是,用记分卡来评估获得政府支持的可能性。政府支持是法律所规定的吗?这家公司国家具有政策性或重要战略意义吗?政府持股比例有多高?如果政府出售所持股份,是否存在控制权变更条款(change-of-control clause)?

他说:"有些公司根本通不过这类判定它们是否可获得政府支持的评估——但它们还是获得了支持。这些公司更应引起注意。"

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