2014年7月7日星期一

墙外楼: 知乎:如何看待罗永浩《关于产能不足,关于感激和致歉》?

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知乎:如何看待罗永浩《关于产能不足,关于感激和致歉》?
Jul 7th 2014, 09:29, by 墙外仙

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跪求罗永浩要点脸伐。。。

发布会5月20号开始,7月8号开始发货,每天1000台,合着你们一个多月一台手机都没生产,合着你们就是拿发布会后那点预付款去生产手机啊,你丫这不是空手套白狼吗?临到发货那天才每天1000台的产量。

把责任都推给富士康,说品控严格,良品率低,所以产能不足。你一个山寨IPHONE4的能有多大技术含量?比苹果还高,比索尼还高?人富士康生产的IPHONE没有过亿也有千万了,还处理不了你这个锤子。你这么污蔑人家富士康,厂子里辛辛苦苦的工人们知道吗?

没钱生产就说没钱生产啊,融资失败就说融资失败啊,到这份上了还装你妹的比啊。吹牛逼的时候一个个肩比苹果,全球第二,脚踩三星,拳打小米,真到头发货了一口一个小公司,新公司。你吹牛逼的时候怎么把这茬忘了。。。

如果这还能忽悠住罗粉,我这个罗黑都替他们可怜。
利益相关:曾经是罗永浩忠实粉丝,后来觉得这货是骗自己粉丝玩呢,果断粉转黑。
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下午出来溜达一圈看到五百多个赞,四五十条评论,顿时吓尿了。这辈子没见过这么大阵势,赶紧回家锁好防盗门,今儿晚上就得把知乎从手机卸载掉。
至于匿名的事儿,没办法,人怂胆小呗,上次没匿名调侃了锤子几句,有锤粉追到我微博上骂我祖宗十八代,得,咱惹不起还躲不起吗。

评论我一一都看了,有的说七月初发货罗永浩也没跳票,确实是七月初发了,要是每天发一台手机那也是七月初发了,纯手工打造,高贵奢华,典雅不凡,每一颗螺丝都是罗永浩大师亲自开光,所以每天只能发售一部,大师情怀有限,请稍安勿躁,等等,跑题了。。。如果我现在订一台锤子,按照罗永浩的发货速度,不考虑将来iphone挤占生产线,不考虑休息日,而且会有源源不断的订单保持生产线一直工作。

我大概可以在春节前拿到手机,正好可以在过年酒桌上,当大家喝的五迷三道的时候,亮出我明晃晃的锤子刺瞎他们的狗眼。如果有人胆敢质疑我这落后的配置和丑到爆的UI,我会吐沫星子喷在他脸上冲他大喊:"情怀!!你懂吗!!!你大爷的!!!这是情怀啊!!梦想啊!!!你懂吗!!!!你大爷的!!!"然后仰天大笑出门去,谁爱买单谁买单。

还有什么跟我普及富士康的工作流程,我特么买个手机还得去知道这个,我去饭店点个水煮肉片是不是得问厨子要一本《家猪养殖的科学方法》,一边等菜一边看。

一直觉得罗粉是个很逗的群体,天天孜孜不倦的替罗永浩平反,还打着"我不是罗粉,我就是看不惯你们黑一个这么努力的企业家……"的旗号。你丫的这么正义感爆棚,也没见你公交车上抓小偷去啊,留点劲拯救世界吧。

另外怀疑我是魅族水军的,你说我索尼水军我就忍了,魅族跟我有毛关系啊,好吧,我承认,我小姨子用魅族,所以我对魅族感觉还不错咯。另外替我大索尼宣传一下,手上的XL39H给媳妇用了,今年刚入的Z2,耳机,手环买的起的都买了,还打算再入个平板。。

伪专业人士怒答一记。
利益相关:前三星通信研究院硬件工程师,目前已离职,等待入学攻读硕士研究生。
先说日产能1000部,最好1800部:
要知道在研发阶段为了生产研发用样机的生产量也有每天2000左右,这都不算试生产!试生产阶段更可以达到3000-5000部。目测富士康只给了一条SMD线一条PBA线一条Mainline线而且SMD用一个班PBA用一个班Mainline用一个班其他时间必须给主要机型。
为什么只给这么多?要么是富士康嫌这个机型给的人工费太低,组装难度大,亏本买卖不愿意给生产线,也可能是老罗根本不想生产那么快。为什么不想那么快呢?呵呵。
再说质量控制。
老罗把出货量低的原因归结为良率太低。但是良品率低是研发不到位的最主要表现。君不见因为研发的某一个地方设计多出0.5mm而被产线工人对着硬件工程师骂"这是什么破鸡巴手机这么难装"。研发流程就是提高良品率的过程。不注重研发而把良品率低归结为"我们对产线要求高"绝对是装逼。老罗肯定不敢把这句话在产线上说出来,会被工人打死的。
老罗把良品率低的责任都推给了产线,要知道现代的生产线对于同一批产品的质量一致性控制的很好,检测出的不良一般不是产线的问题,研发的问题更大。举个例子,因为电路板上某个器件的位置不好或者走线不好,导致整个手机辐射性能不好。导致最后的检测过程其实不是挑不良的过程,是挑良品的过程。矬子里面拔大个,这个设计已经注定了性能不良,上下留出的margin只有更不良和勉强良。老罗说自己对QC多么严格,实际上很可能性能连工信部的认证合格线都过不去。即使它已经用研发阶段千挑万选出来的好容易合格机器送到北京做了认证,但是最后的产品还是一团糟。
你们可以折叠我了。

雷老大:各位米粉啊,额……因为我们对做工的一丝不苟,所以现在只有十几万台可以给你们抢购了。爱卿们要体谅啊!
A:楼上傻逼鉴定完毕
B:呵呵
C:傻逼米粉,傻逼雷布斯
D:%……&*
……

罗教主:我的信徒们,我简直太自豪了,即便我们对做工一丝不苟,精益求精,同时我们还有猪队友富士康,我们依然能够每天生产一千台!吊不吊!
A:教主万岁!
B:教主万岁!
C:教主万岁!
D:你们这些喷子,活该你们一辈子用不上好手机!教主万岁!

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真相就是
订单太少了,如果一次性生产就要断生产线了……一千台应该是生产线的最低运转量,罗永浩也不敢压货,就只能维持着最低转速。

他妈的就算是vertu的做工要求富士康也不至于才一天一千啊!你当我傻逼啊!

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补充
讲了一个不怎么好笑的笑话,拿了那么多赞,诚惶诚恐,屁颠屁颠地回来补充~

首先我和排名第一的答主骂娘的根本原因不是"日产一千",而是他死不要脸地赖在富士康头上。

看到不少为罗永浩开脱,甚至搬出四年前小米1刚上市的时候的产能来反驳。
但问题是,那是四年前的小米啊,四年前的小米其规模能和今天的锤子比?那时候根本没有什么米粉,就只有一些miui的使用者而已,能和今天罗教主座下千千万万的粉丝相提并论?

而且当时的小米是怎么卖的?2000元的手机,4000的配置(我写得不清楚,我的意思是"在2011年要买小米1那样的硬件配置,你的所有选择都要4000,当时的市场就是这样。没有考虑做工和品牌溢价的问题")+顶多1500的做工…
现在的锤子呢?3000的手机,3000都不值的配置+2500的设计做工(假使忽略它对iphone4的无限"致敬")。而且你罗永浩还收了粉丝几百块血汗钱的定金,不少人还给了全款(真是人傻钱多速来……)!空手套白狼拿了千万的定金以及多轮融资,你他妈给我一天一千台?
但最让人气愤的是,你各种困境只能少量供货就算了,好好说一句"我们公司小,订单小,在富士康上开不出那么多生产线,如今只能少量产少量出。"我想这样大家也最多是抱怨两句。
但你个不要脸的竟然诿过到富士康头上,还想借"对质量要求严格"来掩饰产能不足和自己当初吹过的牛。
我说过了,这一千台就是用来维持小定单上生产线最低运作的,说到底就是怕压货和没人买而已,要是真心销量够,开多几条生产线富士康多谢你都来不及呢。

还有从5月20的发布会到现在都两个月了,原来这两个月啥都没干?

罗永浩最恶心的一点就是明明是自己的问题,非但不承认,反而忽悠无知者来抬高自己。把消费者当白痴,还死不要脸地赚白痴的钱。




从说相声的角度来看,这不是一个德艺双馨的艺术家……

1.廊坊富士康的产线排期要提前多久预定,老罗说说呗?开新的产线,到底由客户还是代工厂决定?目前锤子T1开了几套结构模具?
2.做工和良品率有什么关系?质检标准和做工又有什么关系?
3.产能爬坡阶段的目的是修正装配工艺问题以及放大并解决质量不稳定,任何一款新机型都如此,和新老厂商有毛关系?
4.生产工程师驻场是常规,硬件工程师驻场说明设计出问题了要修正,不值得说事的好不好?
5.贵厂内存物料的交期是多久?八周?十周?

呼唤更多资深业内人士来回答这个问题,外行的答案除了盲目的喷或者挺,真的没啥建设性

补充:发布会前两三天锤子手机通过工信部CTA认证,而CTA一般都是用PR1(第一阶段试产)手机来送交,认证耗时约为二十到三十天,可以推断锤子手机的PR1启动时间约为四月上旬(我假设P1试产先走,省去SMT时间,然后进入PR1跑线一周组装出样机,一周到两周调测加ART然后马上拿3C认证并送测CTA,时间很紧张哦)。按照六周一个Pilot Run的平均周期而言,到六月底,锤子刚刚跑完PR2,接着就进行准量产的爬升,到七月初发货开始,这个时间点是差不多的。根据老罗前两天微博放出量产包装照片来看,正好可以吻合我计算的时间节点。

补充2:我自己回答一下我提给老罗的问题。不做手机好几年,如有出入请业内朋友指正。
1.富士康这样的工厂,手机产线的排线周期至少提前两个月,也就是说产能不是说提升就能马上提升的,但也不是由富士康单方面说了算。客户愿意掏钱加产能,富士康当然没意见。顺便说下,廊坊富士康应该没有代工苹果产品,其他答案里有人提到苹果的产能挤压,我觉得没什么关系。开多条产线如果要保证满负荷运转,手机的模具一般一套是不够用的,但模具这东西很贵,我不信老罗有勇气开多套模具(这里的模具是泛指,包含但不限于结构件、结构电子件、屏幕模组、摄像头模组、屏蔽罩、产线夹持具,测试夹持具)。另外,试产产线和量产产线一般都是分开的。
2.做工是一个非专业词汇,我们姑且认为老罗指的是设计、用料和工艺,这些因素有定性有定量,但没有绝对标准。良品率则是QA pass达到出货的比例,一般看直通率,不包含rework,和原始设计以及生产工艺都有关(注意,仅仅是有关),但这里没有提到是整机良品率还是某些结构电子件比如摄像头模组或屏幕模组,所以也是个虚化的概念。至于质检标准,我不是做QA的,六西格玛啥的更不懂,但富士康一般会提供QA标准供客户执行,除了苹果这种大爷,一般客户执行的都是富士康QA体系。我上边的意思,其实是表示我实在没看懂老罗原文第二段话想表达啥 ^_^ (做工好导致良品率低?质检标准和产能有关?我已经晕掉了)
3.任何一款消费类电子产品在量产时,产能都有一个逐步提升过程,我们以前是用2K,5K,10K阶段来标识,这个阶段走完基本也要一个月以后,不知道当代的手机代工厂效率如何。但无论如何,这个爬坡过程,与是否是新公司,一毛钱关系都没有。
4.不知道老罗公司的硬件设计部门和生产工艺部门是否分开?如果不是,那当我在放屁(摩托的人建团队,会不区分HWD和TSD/TOP部门?我反正不信),但工艺工程师或者结构工程师去工厂跟进试产和量产爬坡是手机行业研发过程中的常规情况,不是只有锤子这样做。拿这个说事,纯粹忽悠外行。如果他们竟然是同一个部门,硬件工程师(基带,射频,layout这类工程师)on site干活,一定是设计出了问题。恩,在"tuning"
5.手机元器件的订购需要时间,CPU,内存(RAM,eMMC这些都算上)这种核心电子器件,我们称之为长周期物料,交期至少八周,动不动就十二周。老罗你这么快就能根据订单做出不同内存机型的排产,你牛。难道哪家代理商在挺你么?我觉得以锤子手机的公司实力,采取富士康代工代料的可能性较大。

以上所有都在讨论硬件研发和生产,锤子T1的软件成熟度我们不得而知。按照锤子对于GUI和交互做的很多全局修改来看,也许坑还在后边。类似典故,不知道是否还有人记得大明湖畔的OMS。顺便说下,锤子从OMS的研发公司播思挖了很多工程师。这并不是在黑锤子,没有这些人,锤子ROM还会是去年三月份那个水平。

手机行业固有的研发和生产管理风险,用情怀真的很难搞定 ^_^

利益相关:本人曾从事手机产品、销售等手机行业相关工作八年

上面有网友贴出了相关微博。
我突然想到为什么讨厌他了。
比如之前他说手机屏幕最好的尺寸是3.5,结果做出的手机是5寸的。这没问题,毕竟市场需求在变化。
但是他每次发表观点的时候都说的如此坚决,如此鄙视他人。

就好像一个女生,经常换男友,这没问题。但是每一次恋爱都说非他不嫁,同时还鄙视不专情的女人。
时间长了,次数多了,就让人恶心。

他以前评论小米,魅族产能问题的时候,有没有想过今天自己会碰到同样的问题?说话给留点余地吧。

别老拿小公司说事,夸自己的时候怎么忘记自己是小公司了?
就像中国移动说4G多快多快,有人说房子没了的时候,又说这是理论速度。
一样恶心。

知乎破百赞竟然给了老罗,看来答案真是道出了人民群众的心声啊。
不过大家还是淡定点,心平气和地看表演即可。下半年智能手机战场可是厮杀的很激烈呢。

身边如果有锤子死忠粉的话,我一定跟他做朋友,可惜没有。
这种人太好了,单纯可爱,还特别能体贴和迁就人。

—————————–
这么多人点赞,受宠若惊!
说实话,我是真被有素质的死忠锤粉感动了!
那个匿名用户怎么回事?不是我呀!

一会会功夫下面评论区已经锤粉集结了,我不仅复制黏贴,我还没有匿名难道还怕你咬我?看大家这么焦灼我转个段子怎么了?这个段子可能成文较早,有些地方的确是不完善或者说是当时作者的局限性,难道我修改一下?说是我写的?朋友都说锤粉挺逗的~我看你们真是挺搞啊,忘记说了我也买了俩锤子,没有到货我还不能抱怨两句了?(╯‵□′)╯︵┻━┻
———————–昏割线———–上面是扯淡下面是我复制黏贴的—————–

百度贴吧转来的 哈哈哈 黑到这个份上应该真爱了吧

1,老罗做过传销老师,简历里有。
2,老罗在发布会上放的拿破仑照片,其实是纳尔逊。
3,老罗在发布会上将右撇子巴顿将军描述为左撇子。
4,老罗使用的摄像头确实是全球最好的大路货之一。
5,老罗使用的屏幕厂商善于做小尺寸屏幕,依然是大路货。
6,锤子手机的CPU使用的是801低配3G版,行将淘汰。
7,锤子手机的抢拍功能直至目前没有人能拍好。
8,锤子手机工程机目前对焦时间为S3五倍左右,失败率高,曝光补偿不准。
9,老罗请来的设计师从来没做过手机。
10,锤子手机是东半球使用螺丝最多的手机。
11,截至目前,所有接触和拿到工程机的人员中,只剩下一人(王小山)依然使用锤子手机发微博。
12,自老罗坦诚锤子ROM装机量惨淡跌破两三万之后再也没有公布过装机量。
13,老罗引以为豪的左右手操作侵犯了别人的专利。
14,老罗引以为豪的抢拍功能也侵犯了别人的专利。
15,老罗自2012年1月1日至今发布13025条微薄(不包含被删的),日均14.2条。
16,老罗质问国产手机为何不能卖三千,技术性忽略了oppo和vivo。
17,老罗发侮辱诺基亚的微博时,刚刚接触手机制造业不到半年。
18,老罗本来想做家具,发现做不过宜家,故转向手机。
19,老罗发布会使用频率很高的一句话,"这是什么我不懂,但我知道这是最好的"。
20,老罗收有上千张英文唱片,为了听懂内容,在讲传销课的同时开始学习英文,在一个本地的三流私立英语学校上了三个月的基础英语课。还是简历里的。
21,锤子手机采用玻璃纤维边框。
22,锤子ROM不提供云服务。
23,官网上线后接连出现样张造假、单词拼写错误、客服说洋文。
24,做手机的好处就是这样,把优秀的底层代码拿来加个UI,再搞一点所谓的情怀,就好意思出来说自己开发了一个新的OS。
25,老罗自己微博发布,共对苹果正面评价16次,负面评价28次,中性或褒贬参半24次。
26,老罗的英语培训学校经营两年半之后首次盈利不足一年即亏损。
27,锤子手机成本一千七不是网友猜的,是富士康做出的评估。
28,罗永浩放言将收购没落苹果,网友纷纷表示国镓需征收吹牛税。
29,小米手机2012年售出719万台,销售额126亿,税19亿。罗永浩的英语培训机构曾被举报偷税漏税七千多元。
30,左小祖咒和老罗一直有关系,老罗砸的三台冰箱有他一台,还有一台是冯唐的。
31,锤子ROM是因为没钱了才做的,不出这个老罗早破产了。
32,锤子手机其实不叫锤子,没有中文名。老罗过河拆桥。老罗有计划将锤子科技改名。
33,吧务和老罗对待自己驳斥不了的东西做法都一样,删除+小黑屋。
34,华为和HTC不是第一个抽锤子脸的,肯定也不是最后一个。
35,背面的锤子LOGO是一个整体,贴上去的。觉得不爽可以抠出来贴点别的。
36,锤子手机的41颗镀锌螺丝包含3种以上不同的规格。谁修过手机谁知道。
37,锤子的外观设计特别好。比P7厚21%;比P7重26%。老罗称他妥协了才把锤子手机做这么薄。
38,锤子科技共持有15个专利,其中只有1项实用新型专利,0项外观专利。
39,罗永浩共有10条微博主动使用"太君"一词。
41,距离发布会结束半个月,承诺的150个人性化功能列表还在娘胎里。
42,锤子手机最高跑分3W1,最低跑分2W9,惊险打败红米note。
43,罗永浩,两年、200人,花掉投资人一亿八千万。
44,我特别喜欢抢拍这个设定,两指捏紧,甩臂对准,松手抓拍,身边有手机的可以感受一下。
45,白色锤子手机正面,实体按键的缝隙是黑的,光感器是黑的。
46,作为国际企业(未来的),老罗直言不会顾及四川消费者感受。
47,手机样张造假在业内不是新闻,哪个蠢货造假被发现了才是新闻。
48,锤子ROM在ROM之家共被下载18.3万次,加权平均评分4.79分(精确计算,满分10分)。其中1.5万OPPO FIND5(国产高端机)使用者给了锤子ROM3.0的高分。
49,小米3S七月发布,骁龙805你懂的。魅族MX4,荣耀木兰,努比亚Z7,VIVO和OPPO也在酝酿新机。等一等,美好的事情即将发生。

这有什么好说的,没钱了呗,拿生产工艺复杂当借口就是扯淡,良品率影响的是成本而不是出货量。打个比方,T1的良品率是50%(老罗不要做手机了,赔的裤子都要卖了),那么为了维持5000台/天的出货量,富士康只需要1W台/天的生产线,这对于富士康的生产能力就是小case,何况良品率根本不可能这么低。

T1里面是高通一体化解决方案,富士康生产起来简直不算个事儿,外形制造工艺难度只能算一般,比小米难,比HTC M7、M8,Sony Z系列甚至国产机里的U2都简单不少,全金属、阳极铝、三防、一体成型这些手机制造的难点和T1都没啥关系,所以老罗真是个大忽悠。

为什么T1前期出货量这么少?没钱!做手机这事就是在烧钱,用户在拿到手机之前不可能先把钱垫上让你先买配件、做设计、生产出来。以首发1W台算,就是2千万先扔进去了,就老罗辛辛苦苦忽悠那点钱即使不算前期投入,不出1个月就造光了。日产千台T1为的是加快现金流转,资金链断裂有多可怕本人深有体会。

为了维持T1产能和后续产品开发,大把大把扔钱是必须的了,随着年底Android 64位系统成熟和高通、三星64位CPU产量爆发,Android手机要大量出新,留给T1的生存期也就半年多点,就这点出货量想卖十几万台?老罗还是洗洗睡吧

====================不能光吐槽没有正经话=====================
说实在的,我挺佩服老罗,一个英语教师,折腾出这么多东西出来,甭管东西好不好,至少人家折腾出来了,这很了不起。同样是外语教师,自诩手机发烧友的我估计一辈子也折腾不出这么一台手机来。
但是,"佩服"是否意味着"喜欢"?"能力强"是否意味着"人品好?"
我的看法是:佩服不代表不讨厌,能力强不代表人品好。
目前罗粉和罗黑之间的辩论,由于没有在上面这个问题上达成共识,因此多数属于鸡同鸭讲。
下面再提一个问题:一个人,是否应该为自己的言论负责?
或者说,一个人,违背了自己之前说过的话(俗称自己打脸),是否应该收到惩罚?
这个问题就不那么简单了。
场景1:
我今天在知乎上喊:老子再也不来知乎了!
结果明天我又来了,因此惩罚我吗?没有哪条法律或版规规定我不能自打耳光吧?
只不过,少数看到我前一天发言的人,会觉得"知乎怎么来了个不正常人类研究中心被研究生?"

场景2
我喊:老子再也不来知乎了!我要再来,你们就罚我10块钱,立此为据,已请公证处公证!
结果第二天我又来知乎了,知乎收我10块钱,行不?
估计也会有人想:下次我要叫这个白痴加到100块。

场景3
我喊:大家看好了,老子是知乎第一牛人,比那个什么黄继新、邮费耳目强多了,他们在我面前不值一提,不信我写个答案给你们看!
结果我写了点东西,也有干货,但明显跟黄继新等人比起来有很大差距。会因此受惩罚吗?
估计不会,但是会有人说:记住这个名字,他就是一坨翔,嘴比手能干。

场景4
我喊:大家注意了!看到那边那个XXX没?他和林志玲有一腿!还被刘嘉玲包过!
对不起,很明显这是造谣,警察来找我我也没话说。

老罗现在的情况,就是场景3。
相比于一般人来说,他是牛人,很牛。
做手机来说,不差。
但是,离顶尖还有差距。
但是他非要说自己是顶尖。
还说别人比不上自己。
实际结果,他不是顶尖。
于是,富士康不好。

我不想恶意猜测说他这是RP问题。
但至少,他是个爱说大话的胖子。
而且,他不敢面对过去的自己。

他当然不应该为自己的大话接受什么实质性的惩罚,但至少应该负责。
负责的方式,就是接受一群看不惯他说大话的人的鄙视。

最后,在我的理(wu)想(tuo)中(bang),至少不应该有人因为说了大话而得到表扬。

最近几年的IP都是每年上亿的产销量。
传闻说今年的第8代IP似乎还没开发布会已经有5000万个的订单下给富士康了。
夏普为了争夺IP的液晶面板订单已经投资十几亿美元建了液晶生产基地。

这,是一个大厂在做的事情。

罗永浩在说自己要几年以后收购苹果的时候,不可能不知道这点数据。
富士康可以一天几十万台ip造出来,造不出几个锤子?
富士康的人面对apple工程师驻场质检可以谈笑风生,但应付不了锤子的QC?

找人背锅也找点合理的好么?

另外,罗永浩提到了月产量大概45K。那么一年大概50W多点。原来投资人要求的一年50W的销量是这么来的啊,你既然这么有信心要求富士康多开几条产线不就好了么?在开卖之前你不是一直相信"智力正常的人都会觉得锤子手机比iphone更好用么?"

整篇微博读下来,让我感觉似乎决定生产多少锤子手机的不是老罗。而是富士康。

罗永浩无论是对日本的溢美之词,还是称呼中国人为"支那人",包括这次的营销,我认为他是在"筛选粉丝",只剩下"听话的"。
就类似那些诈骗短信为什么总是写的很傻逼?就因为这些短信也是起到了"筛选目标客户"的效果。首先得能相信这么傻逼的短信,然后才有可能被骗到钱。
罗永浩在做的事情,也一样。他一直不吝于攻击苹果三星小米魅族及其粉丝。因为他也知道这些用户争夺起来力气太大,不如去争夺苹果三星小米魅族黑来的方便快捷。

…. 说得富士康一点都不像血汗工厂

………………….分割线儿………………………….
2014.07.07

我得诚挚的道个歉: 富士康不是血汗工厂,谢谢来自评论区的各位指正。

为什么有认为它是,是有这么一个原因哒,很久很久以前,富士康出了一些事故,恰巧当时有一个

评选有机合成界的血汗工厂的活动,结果,上海某企业不负众望的活得了"有机合成富士康"的光荣

称号,由此,该观念一直广为流传,森森的刻在心中。

但素,富士康都这么正规了,还达不到罗总的要求….. 郭台铭知道么,请问。

PS:还是不能接受评论区有人开口你丫什么什么的,我说的不对说出来我知错就改,但是你丫你丫的很难听的好伐?丫丫丫丫,丫个蛋啊。

2014.07.07 13:05

为了更好的说明富士康的情况….. 我特地截了个图……. 不是我黑它….. 我真的相信它不是血汗工厂了。

富士康基层管理岗位来现身说法,必须匿了、、、

真的是,我们也不知道为什么这么少,但是听上层说,的确是客户少,如果锤子想多开几条,我们公司真的是挺感激的,楼上赞同数最高的几位说的很对。

作为一个富士康的甲方engineer,我来说一下。本人罗黑。

产能。
(1)不同机器适配不同的硬件,你需要培训产线工人吧?不需要时间?
(2)不同机器,根据装配难度需要设置不同工位,这需要甲方和乙方多次协调,计算,实验。不需要时间?
(3)不同机器,需要不同的测试环境,相同环境不同网段都可能出现奇奇怪怪的问题,相同解决方案在不同时间不同温度都可能出现不一样的问题,每个新的project,都要反复study,test。不需要时间?
(4)包括前段供应商的货源negotiation, planning, buy, 中段procurement, production, testing 再最后的logistic, service. 你以为富士康能全搞定?创业公司适配学习不要时间?
(5)苹果几十万ip是多年合作的结果,也是铺线多年的经验结果。你觉得一家创业公司会一次性像苹果一样调用这么多产线?这个产能不错了。

罗黑们请理智。
当然。
罗永浩 认为有了第一台机器,就能上production line量产了。这也是他不懂技术天真的地方。

郑州富士康当年日产iPhone5s 50万,你们感受下什么叫真爱,日产1800,还不知道产多久的单都接,真是业界良心。
在老罗这里"由于我们在做工方面的苛刻要求"导致"产品线上的良品率较低",黑锅是不是让富士康背了?

说实话我也很期待这锤子的做工,跳票这么久,总该拿出点什么吧!

其实我看完了发布会后,觉得T1还是一部不错的手机,而且老罗走到这一步,无论如何都算是成功了。那些等着看他笑话的人可以洗洗睡了,比如我。
可是我还是不喜欢他,而且是越来越不喜欢。
老罗是个聪明人,他的所作所为都有他自己的目的,但是这不是我讨厌他的原因。我讨厌他,是因为他是个没有底线的聪明人。
当年左小祖咒绑架微博民意敲诈政府的时候,老罗可是参与并目睹了全程的发展,可是他依然把左小祖咒这种人渣引为至交好友。
至于"支那人"的事儿,我也不想多说。
他的粉丝,在他看来只是营销的工具。他利用粉丝,他掌控人心,他操纵人们的嬉笑怒骂,这些他做的比一般的营销者更好。
但是对他这种聪明而没有底线的人来说,夜深人静的时候,看着自己微博下面熙熙攘攘的粉丝,淡淡一笑,默念一声:"这群SB"。
这才是老罗。
而他最怕的,大概就是曾经欣赏他的人,从他身上学到了这些东西,最后离开了他。因为这些人买得起他的手机,但是一旦离开,就再也不会回来。

以上内容是我一个多月前写的。到现在看到他的感激和致歉,我觉得他已经有些应对失策。
人力终有竟时,情怀之力也是如此。
如果锤子的预定量真的和 目前锤子手机的预定量是多少? 这里的答案一样,那么真是岌岌可危。
如果我是他,应该已经在找人接盘了吧。
只不过就算锤子失败了,他也算是走在了成功的路上。这一点没得黑。
至于富士康,在这声明里真是躺枪了。
至于老罗自称的真诚的企业家?额呵呵,左小祖咒还被称为新生代音乐教父呢。

/*
我知道你看不到这里的内容。
左小要点脸吧。
老罗这么聪明,我想知道他会怎么办。
*/

利益相关:引用的部分,是我拿锤子便签写的。

我看到富士康的产能是一条生产线一个班(10个小时)的产能是3000+(iPhone 5S)至于锤子嘛,呵呵……(本人就职于富士康)
————————————————————————————————————————
补充一下,富士康iPhone产线的爬坡周期是20天内日产能从10PCS到3000+,锤子发布好像也有些日子了吧……难道锤子在发布之前对生产设备,治、工具都没有调试OK吗?如果生产条件不成熟,那么,锤子手机只是为了发布而发布的吗?
最后补充一句,我不是来掐架的,引用一句罗总的话说:我只是认真!
谢谢!

罗永浩是个聪明人。通过所谓的情怀作为卖点来掩盖其它方面的不足,为什么产能不够?你以为情怀那么容易生产麽?
而他的营销则可以说是不要脸的营销,通过各种言论来吸引大家的眼球,但是请大家注意,锤子的受众不是我们这些对他不认可的人,而是深深被情怀所感染的粉丝。在粉丝们眼里,有了情怀,等待也是值得的,也觉得甚至他们会心疼罗永浩,你看一个啥也不懂的人带着一个小团队做出了一个这么"出名"的品牌。而罗永浩是锤子手机永远的卖点,而不是一时的噱头。其实大家没有必要在微博上吐槽什么的,因为这正是罗永浩所希望的。
再来说说锤子的定价吧。我认为非常聪明的一个价格。把它定位在国产里的高端,而在大品牌里又具有一定的性价比。锤子无论怎样定价,销量都不会太高。而1999真的是被国产厂商玩坏了,再进去也只有死路一条。所以干脆标新立异,3000,1000为情怀加价,粉丝们不会在乎的。当然罗永浩是非常聪明的,在价格曝光前故意问价格4000粉丝会不会买,拉高粉丝们的预期,然后价格一出来,粉丝们便觉得锤子真良心。而且价格3000的话就可以不那么期货了,虽然还是需要预订。
最后说下锤子粉,我认为大部分属于不差钱的中产阶级,不像大部分小米粉丝那样屌丝或者geek(也有很多理性抉择消费者),而是带有文艺气息并且愿意为情怀掏钱的人。锤子的目标不是从小米那里抢用户,而是魅族,三星,苹果品牌的用户。因为要么稍微具有文艺,要么伪中产(第一次用的是中产,发现不是很准确,伪中产自己认为是那些不怎么差钱,但又不愿意被当做屌丝的那些人)。这些人里总有满足这两个条件的。
最后的最后,求赞,哈哈\^O^/。

我是一个工厂PM,我说说我对这件事的看法吧。目光狭窄且短浅,仅供参考:

1. 关于设计产能(假设良品率Yield达标)
根据我之前经验,产能的bottle neck一般不会再组装上,也就是富士康这方面。设计产能通常在量产前的2~3个build就能定下来了,根据目前市面上的手机结构,我尼算是慢的,一般来讲设计产能一天在3k~5k,一个班1.5k~2.5k(苹果单说,据富士康讲苹果从来不在乎钱,也不在乎产能)。因此,老罗说的产能问题集中在良品率是可信的。

就像我刚才说的,组装产能不是问题。有可能产能问题出在供应商方面,这跟良率也是紧密相关的,下面我仔细说说。

2. 关于材料
产能不足,有没有可能是供应商发不出来材料?供应商发不出来材料,有没有可能是因为材料生产良率低?材料生产良率低,是不是因为设计问题?要知道我尼某材料因为设计的太奇葩供应商的良率才不到50%。想想手机上有多少颗材料?一百多,随便任何一颗材料出问题都无法生产。

老罗说他们对质量要求严,要知道最大的质量问题,一下就能发现,比较好解决的是外观问题。锤子的那个金属框,那个玻璃壳,不是我说,啧啧,太容易划伤。还有复杂的缝隙问题,如果不是非常专业和有经验的Mechanical R&D,想解决不是那么容易的哦~

厂商急着发订单,材料良率低,怎么办?发烂材料给富士康啊!富士康拿了材料上了线,做一个坏一个,能怪谁呢?

为什么我说外观问题(ME)是最严重的,说实在的,如果是电子上的问题,都到这个节骨眼上了,想解决基本上是天方夜谭。不是没有,可以改模具,可以rework材料,可以Sort,但是得花多少钱?恐怕罗老师都不知道得花多少钱,动不动得上千万呢!锤子融资了多少?

做硬件不像做软件,东西做出来,货真价实的,摆在那个个都是钱。一片LCD200多,一个壳子100多,一块板子500多。不说了,我的心都在滴血。

3. 关于质量标准
是的,全世界的大厂商,比如我尼,都是有自己的质量标准的。业内质量标准最高的是苹果,我同事去了苹果的供应商,生不如死。我同事去了苹果做SQM,痛并快乐着。我想,以罗老师的心气,是不会用富士康自己的标准的。

根据上面说的那些,如果材料本身由于设计问题就做不出好的,你能让富士康怎样呢?无非是在产线上降低产能,做的慢点,查的细点,多修几次,而已。组装么,都是人装,没法不出错,富士康已经够专业了。设计问题,我尼会出错,三星会出错,我想锤子更会。

吃一堑长一智,如果锤子撑下去了,把问题都解决了,lessons learn做好,以后会慢慢成长的。我支持老罗,加油!如果你需要专业PM,可以联系我哦~考虑毕了业给罗老师打工^_^。

以上。

这个微博说明几点:
1.锤子从预约到现在,订单数十几万台都没到,和我当时预测的一致

2.富士康每天至少是有30w产能的,你就造1000台只能说你不敢多造,这表明对自己产品的不自信。

3.傻子都知道富士康产能不止1000台,这还把责任推到他们身上,这就是仗着目标群体智商低没有辨别能力了。

4.还是建议真信仰粉多买几台,不然锤子真要倒闭了,达不到60w销量想下一轮融资那非常困难

日产一千台……
我很好奇富士康怎么愿意接锤子的单
这都不够富士康塞牙缝的

相信这个时候,大家已经看够了吐槽和恶意讽刺了吧。

那我谈点正经的。

以前老罗是个锋利的人,是个有魅力的人,所以有那么多的脑残粉(无侮辱成分,只代表狂热)。然后他昂首挺胸进入了手机这个当年还是相当赚钱的行当。

而如今,他事业上吸引不到融资,团队做不出好产品,锤子手机的口碑不断跌落,魅族小米等国产手机再难把锤子视为威胁了。

更难堪的是,他砸了自己的名声。很多人如同目前排名第一的那位一样粉转黑,很多人不认识不了解他也开始厌恶,很多人认识他估计也要betray他了。

情怀是个好东西。是没有精神图腾的华夏比较匮乏的,所以他打这张牌没错。但是他不能在这个枪林弹雨的商战里打一张虚牌,如同大饥荒年代,共产主义固然好,但人民的肚子显然是当时更重要的东西,命都没了拿什么谈理想谈精神追求?

你做生意,抢了竞争对手的钱,赚了消费者的钱,这是实打实的事实,你不可能跟绿茶婊一样总是跟新欢承诺会爱一辈子但是总是看一场电影吃一顿饭旅一次游就踹了人家。

你要知道,对于竞争对手,你的每一次发布会都会影响对方的决策,你对外放出的任何经营决策都会影响对方的战略布局,你公布的任何产品信息都会让对方耗费资源去调查和研究对策。

对于你的受众,你从最初的理念营销、愤怒营销、饥饿营销到现在的不要脸,最开始洗脑,然后自我炒作,然后欺骗受众。从最开始,你的出发点就不是客户,而是自己——你想让客户买你的理念,买你的情怀,而不是为客户创造价值。

那么,我们看看,老罗在经营上总是放烟雾弹,嘴上各种好实际拉不到融资。在技术上,这个最应该脚踏实地的方面依旧不诚实,今年发布的ROM和去年的没多大进步。最后的营销,除了你的死忠脑残粉,大家都看出来了你在玩弄人。

就这样,你毁了自己在移动互联网领域的声望,毁了帮助自己的朋友们的期待和信任,毁了粉丝们的追随。

没错,罗老师,您失败了。

事情没有您创建锤子时想的那么好,不是2008年前的房地产随便谁进去都能赚钱。您更更不能欺骗你的受众。

如果您是个品质优秀的人,哪怕公司经营状况不好,技术上没有喜人的进步,喜欢您的人依旧会抱有期待。

可是你万万不该的就是成了人品差的人。

谢谢您用自己本身来给我们上这一课,我知道了创业不是个容易事,是一不小心就会坠入万丈悬崖的走钢丝。

只是这堂课,本不应该由您来教啊!
您的努力拼搏的精神会依旧感染别人。

产品从原型机到量产阶段有很多要解决的问题。其中一个是产能,一个是初期良品率。这两个问题是互有关联的。

在元器件供应没有大的问题的前提下要解决上述两个问题主要靠设计方而不是加工企业。

要预留足够的时间,多做几次PP,解决出现的问题,然后再MP。

要与加工企业协调。人家生产线排产排了你的,问题是你能给人家足够的利润空间么。一次就那么点儿的量,人家是微利行业量少了不够折腾的。

再一个,设计的时候考虑到生产中可能遇到的坑了么。有些产品设计虽好,可是给生产挖了大坑。

总而言之一句话,计划性不足,经验不足,这类问题往富士康上推,先反省自己比较好。

看了这么多回答,难道大家都没经历过小米1的时代吗?
小米1刚发售的时候,由于MIUI当时的用户只有50万,所以雷不斯还在担心一年能不能卖出30万台。也就是说那时候绝对是没有期货和抢购这个概念的。而那时候的小米,资本上是要比老罗有钱的,日产量也不过是1000台。

小米手机恢复供货:11月3日起每天1000台
对于一个新生的手机厂商,在资金不多而且风险较大的情况下,日产1000是个正常的数字。
很有意思的是上面那个新闻称小米的目标是进入500强。查了下去年500强的门槛是230亿刀,而小米今年如果能完成6000万台目标的话,收入将达到这个数字的一半。看来离500强还是有不小差距啊~

其实匿名用户引用的那个微博,和现在的发货量并不矛盾。那个微博已经说了小公司产量低可以理解。之后讽刺魅族也只是说它天天骂小米期货却自己和小米一样做期货罢了,根本不是讽刺的魅族做期货这个单一事件。第二条也说过了,不做期货不代表不会供不应求。不知道为啥这么多人都能出现理解偏差。
当然6月份拿货这句话是食言了。

如果吹NB要交税的话,老罗应该早就倾家荡产了~

最近刚好急着换手机,考虑过锤子手机,但最后选择了韩版手机。以下算吐槽,也是对锤子手机的一些思考吧。

寻找一部超赞的手机

7月,骄阳似火。因为HTC某款手机通讯质量不够给力,我急着换一部手机,价格不敏感,4000元以下都可以接受。说真的,曾经考虑过8核的华为荣耀6,没想到这厮又玩饥饿营销。魅族手机的处理方法是,先接受用户订单,然后给出一个大概的供货期,20天。而华为则是一副用户必需抢购才能买到的嘴脸,我气愤地删除了在知乎上力捧这款手机的帖子。

之前,魅族MX3不幸丢失了,临时买了一部HTC手机。本来等着锤子手机7月火力全开,支持一下疯狂的罗永浩,没想到等到的却是锤子手机供应缓慢的道歉。我已经用京东的极速达物流买了LG E985T 4G手机。这个过程中,我去过2次华为手机在西单大悦城的专卖店,一次LG双子座西楼地下一层的专卖店,以及国美、大中的手机店,迪信通的专卖店。更重要的是,我看过王自如ZEALER网站几乎所有主要手机的测评视频,以及比王自如更加非主流的手机测评视频。我只想说,只有把这些自媒体视频大概看一下,才会基本解决购买智能手机的"选择性困难"。因为这需要象专业人士一样,去了解一些厂商、电商不愿意披露的核心内容。周末和一个电商总监聊天,他是海淘的LG G2手机,其实我之前也看中了这款。但是到专卖店一看,发现5寸屏真的太小。5.5寸屏、8核、1300万像素,才是旗舰型智能手机的标配。因为用户不可能每年都换手机,用户真正需要的是一部能使用2年的超赞的手机。

分到死亡之组

智能手机需要几千个零配件,于是需要一一搞定供应链。做了4年智能手机的小米依然感到和供应商打交道很痛苦,他们有自己专业的判断,也不可能承担品牌商的经营风险。于是给供应链合适的价格和支付条件成为了关键。我想罗永浩知道搞定供应商很难,才选择了3000元的定价。但是,3000元的定价等于自动把自己发配到世界杯的"死亡之组"。三星S 4和note3是这个价格区间的强劲对手。LG G3 8月上市,预计3800元左右。 下半年iphone6、三星note4、魅族MX4纷纷上市。魅族MX4预计将使用2000万像素的索尼摄像头,配备5.5寸屏,定价在3000-3500元左右。这还不算,一些厂商使出营销预算充足,与电信运营商关系良好。目前电信运营商将取消3G手机的补贴,补到4G手机上。这意味着竞争门槛又提高了。运营商受到OTT企业的猛烈冲击,利润缩水,今后不会对智能手机厂商扮演补贴大款的角色。因此,掌握显示屏、芯片硬件核心技术的三星和LG,以及并购指纹解锁等底层安全技术的苹果手机,在3000元以上中高端智能手机硬实力比拼时,将日益显现出恐怖的实力。老罗,主动选择了这个死亡之组。这个残酷的游戏真的不是喊几句情怀,零部件供应商和应用软件开发商就会站队的。

小米手机深入研究了苹果手机的营销体系,找到智能手机价格虚高的弱点,才勉强赢得了上半场。而4G手机又是一个分水岭。苹果手机用了8年时间研究移动安全技术,并并购指纹解锁公司AuthenTec,实际上剑指移动支付。NFC如果不突破底层安全技术,是无法大规模推广的。"苹果于去年秋天推出的iPhone 5S中,其内置的Touch ID指纹识别技术成为了最大的亮点,而这也很快引发了业内的讨论,因为他们相信苹果完全可以将iTunes、iCloud、TouchID和iBeacon技术整合起来,并最终推出自己移动支付解决方案。"因此业内人士相信,苹果的iPhone6可能放大招,许多手机厂商连还手之力都没有,只能产生一堆库存。领跑者不但有5.5寸屏、8核、1300万像素这些"普通"的配置,还在制定新的游戏规则。老罗有没有一种不明觉厉的紧张感呢?

社群手机,开辟新战场

不用给国产智能手机厂商算命,在硬件和底层技术上的竞争,他们目前已经输了。华为好不容易研究出8核芯片,算搬回了一局。但是超一流的屏幕呢?韩系手机不仅有超一流的屏幕,在系统优化上也远远超过了国内厂商。国内厂商各种优化后的操作系统,依然显得单调和缺乏设计感。台湾的HTC也是如此,而LG G2打动了很多用户,除了显示屏,就是友好而精致的用户操作界面。如果追赶竞争对手的优势,将永远追不上。智能手机的竞争其实有两个路线,一个是不断追求精益、精致的产品,一个是追求超赞的用户体验。后者则与应用的垂直整合,以及社群经济的崛起有关。国产厂商只能走第二条路。

现在,三星等大咖真正研究不足的,是智能手机的使用场景。因为使用场景具有本地化、本土化特征。墨迹、易到用车、丁香园等等,是非常有特色的本土应用。但更具挑战性和威力的其实是社群经济。现在大家已经认识到,罗振宇对社群经济的开发已经透支。罗永浩还没有把社群经济的架子搭好,就准备一次性变现。粉丝经济和社群经济是两个概念,或者说前者非常初级。社群经济将是一批相关的创业型小公司和用户一起,形成的组织化程度更高的部落。这个部落是创新综合体,有着比维基百科更强的生命力。社群经济也是一个节点经济。一些极富个性的人也是跨界创新的节点,拥有十分丰富的人脉。他们能跨界整合资源,形成许多令人印象深刻的新应用场景。

应用场景的开发,以及创造社群手机和超赞的用户体验,是智能手机的一个新路线。要么制定游戏规则,要么被竞争对手制定命运。一切才刚刚开始。

作为一个电子制造业内人士,我想表示一下发货量从来只和厂商实力以及订单状况有关系,说白了第一看厂商有没有钱下订单,第二就算厂商很有钱那么要看厂商有没有足够的订单或者订单预期支持它下订单,当然还有一种例外就是像苹果一样所用的技术比较超前在业内还不成熟,需要足够的时间去测试磨合。这种情况一般在非标准品上比较常见,例如外壳,触摸屏这种需要定制并且可能会用到高级工艺的元器件。

所以一个个看,
1. 工艺,没听说锤子用了什么特别牛逼在业内领先的工艺。别拿苹果对比,这标准太高了,放在三星,HTC也不是什么大事,更不用说工厂是富士康这样的业界制造老大了。
2. 产线,你当富士康是个锤子啊?你下个1KK订单你看它有没有足够的产线支援。
3. 供应链,锤子还没像苹果一样牛逼到自己做CPU的地步吧,所有的零部件都是量产成熟的东西。

其他会引起交货延迟的我就想不到是什么原因了,如果测试工艺方面还不够成熟,那么1台都不应该发,开始发货就表明此版本是可以量产的版本了。那么制约发货量的就剩下前面那几个原因,明眼人想一想就能猜到比较大概率的是哪个原因了吧,呵呵呵。

好多人这样质疑:发布会5月20号开始,7月8号开始发货,每天1000台,合着你们一个多月一台手机都没生产。
这个疑问就搞错方向了,纠正一下。其实从发布到量产,这中间应该还在研发流程中。软件的更新是没有尽头的,所以发布只是代表软硬件可以稳定在一个基线上,后面小的调整其实不断。所有手机公司,甚至所有的IT公司都是这样操作的。
不过锤子目前宣布的产能的确有些异常,可能意味着有环节不如预期。过几天应该就会有更准确的消息传出来。这种事瞒不住。

作为已经交过定金的就不喷了,根据之前做产品的经验分析下这其中可能的原因吧:

从整个产品研发流程中来说,我会把产品研发分为4个阶段,一个是设计阶段,这阶段硬件工程师大概弄出一个可用的板子给软件团队做调试设计,第二个阶段是硬件验证阶段,这个时候硬件团队基本完成硬件的研发(就算是工程机)并提交测试团队测试验证,第三个是试产阶段,这个阶段主要是进行小批量的,进行产品的可生产性的各个方面的验证,第四个阶段就是量产

一般来讲时间上的话前两个阶段要占到整个研发周期的75%,而老罗上次开发布会基本上就是进行到了第二个阶段(或者第二个阶段还木有结束)

先说说产量的问题,一般试产为了减少库存,做个几百到1K的量算是可以理解的,但是量产还做这个量,而且还是在有订单需求的情况下,这个完全不能理解
工厂不愿意做的可能性不大,基本上就是产线做不出来,原因基本上应该是,硬件设计太复杂 SMT或者DIP哪个环节比较繁琐,另外就是包装台麻烦,老罗肯定不会因为为了方便生成而去改自己吹出去的牛逼
当然也有可能是产品量产test中什么地方出了问题,这个我也遇到过,试产一切都是好好的,所以测试通过,但是就是量产中出来问题,曾经有个case,量产中无线增益不良率很高,工程师生生在工厂呆了3个月才调好
所以在试产和量产环节 其实才是对老罗这个门外汉最大的考验
再接下来就是不良率,老师说不良率的界定工厂的主导性更强一些,这其中也存在很多妥协的因素,就不多说了(我敢说很多产品第二阶段的测试都没通过就敢进试产,比如我就不相信小米温度测试通过了),所以说现在老罗说的不良高,很有可能不是他们要求高,而是产品真的不过关,从产量的话语来看我猜老罗他们也不太可能逼着富士康提高测试标准。

那么最担心的事情来了,我们虽然可以等,那么等来的会是什么呢?

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墙外楼: 安邦-每日金融-第4040期

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安邦-每日金融-第4040期
Jul 7th 2014, 08:43, by 墙外仙

〖分析专栏〗

【中国应重新梳理投资管理顶层设计】

〖优选信息〗

【形势要点:中国将在韩国设立人民币清算行】
【形势要点:中国经济稳增长为全球股市维稳增添动力】
【形势要点:青岛港融资骗贷调查升级至反腐问题】
【形势要点:信贷资产证券化常态发行政策落定,技术尚缺】
【形势要点:国开行债券发行还须更为市场化】
【形势要点:上半年国内信托发行守稳在于融资因素】
【形势要点:监管层建议香港珍惜人民币离岸市场地位】
【形势要点:保监会明确商业车险改革三个基本原则】
【形势要点:香港18个月来首次干预联系汇率】
【企业竞争:西钢集团民营化逆转凸显民企生存困境】
【形势要点:电子商务是推动地下经济占比上升的原因之一】
【市场:海外房产价格水涨船高,国内投资者需谨慎】
【形势要点:美国企业盈利不足靠回购股票做多业绩】
【形势要点:美国收紧税务监管可能冲击全球金融业】
【形势要点:美国监管机构可能调查更多欧洲银行】
【形势要点:安永预计香港全年IPO集资额重回全球三甲】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【中国应重新梳理投资管理顶层设计】
世贸组织(WTO)周二(7月1日)发布了两年一度的例行中国贸易政策审议报告,对从2012年下半年至2014年上半年中国的贸易与投资政策、进出口、关税、贸易救济和政府采购等方面做出全面评估。报告赞赏中国在促进贸易与投资政策进一步自由化做出的努力,同时批评中国从中央到地方再到行业的不同层级的投资指导政策不易理清,且容易产生冲突。
WTO对于中国投资指导政策的批评较为中肯。以中国企业的海外投资并购为例,在现有制度下,需要有发改、商务和外汇管理等多个政府部门的批准,审批程序繁复耗时且缺乏透明度,其结果也往往难以预测,常常受到各方面的批评。在过往中国企业"走出去"的过程中,由于审批过程的不透明,市场还因此闹出过纠纷。典型案例比如三一重工并购德国普茨迈斯特,便被同城竞争对手中联重科认为"劫胡",因中联重科率先拿到了发改委的"小路条",但因"大路条"审批耗时,最终被三一重工捷足先登。在中国企业海外收购过程中,若中外双方签署了最终协议,还要再次向国家有关部门如发改委、商务部及外汇局等请示,这种程序被称为"大路条"。海外收购的市场机遇稍纵即逝,审批程序的不透明与拖拉无疑不利于中国企业把握机会。
同样,在外企并购中国企业、以及国内企业的投资并购过程中,也存在过多的政府干预与非市场化操作的空间。与此同时,投资审批所形成的寻租空间成为近两年中央反腐败的重要领域,不少主管投资审批的官员因此身陷囹圄。不论从哪一个角度看,投资审批改革、重新梳理投资管理顶层设计,都是中国政府下一步深化改革的重点领域。
去年以来,中国政府推出了多项简政放权改革,并"晒"出了国务院各部门行政审批事项汇总清单。在60个部门"晒"出的1235个行政审批事项中,其中不少值得商榷。比如国家发改委保留了对重要行业、重要领域、重大项目、重点地区和基本建立现代企业制度特大型企业集团(不含外商投资企业)的发展建设规划、专项发展建设规划审批;以及多达35个子项的企业、事业单位、社会团体等投资建设的固定资产投资项目核准。这些行政审批事项仍有进一步取消和下放的空间。
中国政府当前正迎来梳理投资管理顶层设计的良机。一方面,去年9月底挂牌的上海自贸区已进入复制推广的阶段。据自贸区管委会官员透露,在自贸区挂牌一周年之际,将集中推出首批约36条的可复制可推广经验。其中,对外商投资的"负面清单"管理制度,无疑是最重要的一条,应当及早复制推广。周二(1日)凌晨,上海自贸区在承诺期限的最后关头推出了2014版的"负面清单",较2013版的190条缩减51条至139条。即使如此,这一版本的"负面清单"仍被认为有进一步缩短的空间,还应进一步减少对金融领域的限制,此外,与民生相关的医疗、教育等领域不应该再给外资设门槛。自贸区的"负面清单"尚且需要进一步缩减,对全国其他地区而言,改革的必要性也就更为急迫了。"负面清单"、"权利清单"将成为下一步简政放权的重要思路。
另一方面,中国当前正在推动一系列国际双边或者多边投资贸易协定,将助中国的投资管理制度与国际接轨。其中,尤以高规格的服务贸易协议(TiSA)谈判、以及中美双边投资协定(BIT)谈判最为重要。近日,两位在中国入世谈判中扮演重要角色的前贸易谈判代表巴尔舍夫斯基和龙永图联合撰文,呼吁双方把握机遇、突破藩篱,尽快缔结符合两国最佳利益的双边投资协定。去年中美战略与经济对话(S&ED)后,美国官方声明已把BIT谈判列为美国的"优先重点",中国商务部官网在今年6月9日-13日的13轮BIT谈判后称,"双方就文本的核心问题进行了深入磋商"。以此来看,即将举行的第六次S&ED将成为推进中美双边投资协定的历史性机遇,中国也可趁此机会改革投资管理机制,使其更为市场化,并与国际接轨。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
世贸组织(WTO)报告批评中国投资指导政策不易理清,且容易产生冲突。这一批评较为中肯,也凸显出中国下一步改革的方向。当前,以"负面清单"为代表的上海自贸区多项改革即将向全国推广,同时中国也在推进一系列国际双边或者多边投资贸易协定。这些举措为中国重新梳理投资管理顶层设计创造了良机。(ALX)

〖优选信息〗

【形势要点:中国将在韩国设立人民币清算行】
国家主席习近平将于7月3日至4日对韩国进行国事访问,除了坊间猜测的中韩自贸区议题将有推进,人民币清算机制也将随之进入韩国。接近央行的消息人士透露,央行很可能在近日宣布韩国人民币清算行的安排,将在中行和交行中诞生一家。据介绍,央行遴选清算行较为注重银行的清算能力准备、网络完备程度和对两地金融管理法规政策的熟悉程度。而上述大行均在海外市场享有口碑,并配套具有领跑同业的跨境清算软硬件能力。从数据上看,在韩国设立清算行条件已经具备。据韩国银行(韩国央行)统计,截至今年5月末,韩国银行系统的人民币存款余额达到约700亿元。与中国台湾地区相对照,在人民币清算机制去年2月份在台湾启动前,台湾地区的人民币存款余额尚不足500亿元,而清算机制启动一年后,台湾地区人民币存款余额就涨了3倍,突破2000亿元。韩国银行系统存有的700亿元人民币虽然不及早先启动清算机制的中国香港地区、台湾地区或新加坡,但人民币已经成为韩国继美元之后的第二大外币存款币种。值得注意的是,今年4月,韩国政府提出建设人民币离岸交易中心的意向,人民币结算清算、信贷、资金交易等市场需求也逐步升温。可以看出,中国在韩国设立人民币清算行的条件已经具备。(RWX)

【形势要点:中国经济稳增长为全球股市维稳增添动力】
中国制造业经济增长至今年高,英国制造业亦佳,抵销美国及欧元区放缓影响。惠及亚太股为首环球股市向好,金价曾创3周高。Stoxx欧洲600指数收市升0.9%,英法德股收市升0.7%至0.9%。法巴同意因触犯美国制裁令缴付89.7亿美元罚款后,声言维持派息不变,刺激股价曾创一年来最大升幅4.4%;MSCI亚太股指升至6年高。踏入下半年首天,环球股市承接上半年升势,持续向好,主要受惠上月亚太为首环球制造业经济普遍佳支持。尤其中国升至今年高,日本3个月来首次重拾增长,印度尼西亚及印度创新高及4个月高,欧元区增长放缓至去年11月来最低51.8,连同美国供应管理协会(ISM)制造业指数微跌0.1至55.3,逊预期55.9,但两者仍在50以上增长水平,英国更出乎意外升至7个月高,利好股市情绪。环球制造业增长利好商品,金价上半年累升一成后,早段创3个月高1332.33美元,午市微跌0.1%至1325美元。纽约白金期货升近2%至近10个月高1508.6美元,钯亦升逾1%。纽约及伦敦布兰特期油纽约午市跌0.5%及0.3%至104.84及112.06美元。英国加息机会增,英镑兑美元升0.4%至近6年高1.7166。欧元区制造业放缓,欧元兑美元曾跌0.1%至1.3676。日圆失避险下滑,美元兑日圆曾升0.3%至101.59,美汇指数从上日7周低79.759回升至纽约午市79.78。美债下滑,10年债息曾升3.8点子至2.5683厘。(RYZR)

【形势要点:青岛港融资骗贷调查升级至反腐问题】
备受关注的青岛港大宗商品融资调查,似乎销声匿迹了。一方面,官方一直没有公布相关调查结果报告,另一方面,花旗、渣打等为贸易融资提供服务的外资行得不到查阅库存状态的许可,也无从知道这次调查究竟会给自己带来多少损失。有直接利益关系的各大外资行一头雾水,目前这些银行在中国金属贸易融资业务方面的处境也非常尴尬。据《华尔街日报》引述一位外资行高管表示,"我的感觉是,好多人都不知道这次调查究竟走到哪一步了,这让我非常紧张。"香港金融管理局也表示,正在密切关注香港银行在内地金属融资问题上的风险敞口。据报道,香港的银行在内地的信贷风险敞口非常大,企业在内地的融资成本高,最倾向于转向香港的银行来进行融资。但是,据香港金融监管局的数据显示,截至4月30日,贸易融资占总贷款额度比例仅为8.6%,在这其中,内地金属相关的贸易融资仅占10%。据《华尔街日报》报道,有一些迹象显示,青岛港大宗商品融资骗贷调查可能已经不仅仅是一个地方性事件了,一些业务牵涉其中的外资行称,调查已经涉及到政府近日的反腐调查。除了外资行,国内银行在此次调查中也有所损失,包括中国进出口银行、工农中建交五大行、华夏银行、民生银行、兴业银行、招商银行、中信银行等,另外还有多家金融机构也牵涉其中。媒体报道称涉案资金约在148亿元-160亿元左右。(RWX)

【形势要点:信贷资产证券化常态发行政策落定,技术尚缺】
继26亿平安银行小额消费贷款资产支持证券(ABS)在上交所上市,成为首例跨银行间和交易所债市的信贷资产证券化产品之后,有消息人士证实,央行近期已批复交通银行及中信银行分别发行约50亿元及61.9亿元额度的信贷资产证券化(CLO)产品,即按以往国债和企业债跨市场托管和发行模式,通过中债登转托管。目前上述两家银行正在路演,有望于7月初发行。交行投行部人士透露,此次的信贷资产证券化项目,仍是按正常的流程,即先报银监会备案、再报央行备案,"不会绕开央行";至于采用何种托管方式,他表示,银监会并没有对此进行窗口指导,交行也是按以往正常程序申报的跨市场发行。此前,6月17日,央行也表示,持各类债券产品、信贷资产证券化产品以及其他各种适宜跨市场发行、交易的金融产品在银行间和交易所跨市场发行并交易,已形成相应托管与转托管制度,并称"今后信贷资产证券化产品由银行自主发行,包括发行的窗口与时机选择,毋须进行行政审批"。据了解,此前金融监管部际协调机制中,几个主管部门商定的"转托管"模式,即ABS登陆上交所将形同国债与企业债,在中债登与中证登之间开设转托管渠道,在中证登进行登记、结算和托管,之后再由中证登转托管至中债登。不过,平安银行此次ABS发行并没有采取这种"转托管"模式,而是突破为中债登直接为交易所债市的投资人提供开户、登记、托管等服务,即中债登是债券惟一托管机构。在中债登直接嫁接上交所的托管模式中,交易所和中债登之间在技术上还不能实现电子化方式过户,需要中债登在后台系统,根据书面协议用非交易过户的形式手工过户。我们注意到,如果这些发行和电子交易技术实现,将打开跨市场发行机制以及电子过户程序。而此前监管层除了仍延续优质资产入池的要求以外,对于信贷资产证券化的监管要求已有所放宽。其中最重要的一条就是,发起人风险自留证券的比例调整为总额的5%,而不是风险自留的5%部分全部为次级档;同时要求较低档次的风险自留比例不得低于上一档的自留比例。商业银行由此可以大大降低发行的风险资本金占用,提高银行发行信贷资产证券化的动力。(AYZR)

【形势要点:国开行债券发行还须更为市场化】
拥有主权债级别的国开行债券发行居然几近流标。7月1日,国家开发银行四期增发债发行遇冷,只有认购倍数1.01倍,在国开行10万亿元债券发行史上罕见。此外,从招标利率来看,此次10年期固息金融债中标收益率为5.5016%,发行中标结果落于区间上限也令市场咋舌。在政策性金融债招标过程中,投标机构投标时亦较少参考标位上下限,此前落在上限的多发生于企业债招标发行,此次国开行债券落于区间上限实属罕见。据知情人士透露,此次增发债券的认购机构主要是几大行,不过就连四大行也不是全部进行了认购,而且此次只有配置户,没有交易户,交易需求完全消失。不过,国开债此次发行遇冷并不出乎一些知情人士的预料。一方面是PMI向好、存贷比放开等利空债市的因素,另一方面则是国开行住宅金融事业部本身也在一定程度上挤占了部分市场配置需求。在我们看来,国开行主权债级发行依然遇冷,并非偶然现象,这跟中国债券市场发育深化不足,刚性兑付依然存在有关,此次发行窘境,折射出市场的一种信号,国开行金融债日后的发行,需要更为市场化的机制,更为市场化的定价,以及更为市场化的发行方式。(AYZR)

【形势要点:上半年国内信托发行守稳在于融资因素】
刚性兑付打破后,国内信托业发展情况究竟如何?有统计显示,2014上半年国内信托公司共发行信托规模5088.91亿元,较去年同期5060.51亿元增长0.56%;成立信托规模4116.14亿元,较去年同期4437.65亿元下降7.25%。从投向上看,无论是发行还是成立规模,基础产业、房地产、工商企业、金融类,都较去年同期出现不同程度下滑。截至6月30日,基础产业类成立规模804.68亿元,较去年同期1011.96亿元下降20.48%,房地产类为1137.15亿元,较去年同期1434.51亿元下降20.73%;工商企业类为562.85亿元,较去年同期714.15亿元下降21.19%;金融类为703.59亿元,较去年同期824.63亿元下降14.68%。有信托公司负责人指出,地产风险已逐渐暴露,地方融资平台也要限制着做,银信合作又是监管重点,实体经济又不景气,上半年业务确实不太好开展。今年不仅是政策限制,信托公司本身也在探寻去通道化的道路,经营拐点确实已经到来。基建、地产行业令信托公司风光一时,然而随着政策调控,这两大行业已逐渐成为信托公司风控的隐患所在,迫使信托公司改变经营策略。在我们看来,今年上半年国内信托如果剔除基础产业和房地产,以及遭遇刚性兑付打破打击的实体经济等行业萎缩因素外,发行状况尚属不错,这跟众多通道业务等融资需求高涨不无关系。(AYZR)

【形势要点:监管层建议香港珍惜人民币离岸市场地位】
离岸人民币市场近年来在全球快速发展,香港是最重要的中心。周三(2日),值香港回归17年之际,央行货币政策司副司长郭建伟指出,香港应该珍惜目前在人民币跨境业务上的优势。他指出,香港目前占全球人民币离岸市场份额53%,这是一块不断成长的蛋糕,但如果香港"不想吃",是香港自己的事。他说,目前全球各地其他的人民币离岸市场都比香港落后,香港要珍惜优势,把它呵护好。财政部副部长王保安也指出,人民币离岸市场是一个开放竞争的市场,香港并非独有,香港要巩固和发展人民币离岸中心地位,更关键要看特区政府,靠自身发展,不能单靠中央。今年1-5月,内地与香港的跨境人民币实际收付业务金额累计2.07亿元人民币,同比增长59%,占同期人民币跨境收付总额的53%,是境外首要的人民币业务开展地区,其中内地收款0.88万亿元,内地付款1.2万亿元。截至今年4月末,香港人民币存款余额9000多亿元。截至今年6月末,已有16家境内金融机构获准赴港发行人民币债券,其中15家境内金融机构已经完成了人民币债券发行,规模总计990亿元。此外,财政部累计在港发行人民币国债960亿元。不过,香港方面一直担心人民币离岸中心地位动摇。谈及联系汇率,央行国际司副司长朱隽表示,联系汇率在香港已有约30年历史,给香港创造了很好的货币环境,目前联汇制是最适合香港的一种制度。她指出,人民币在香港及国际上的影响愈来愈大,人民币和港币并非此消彼长的关系,人民币有利中国和香港的发展。对于是否需要改变联汇制,这是香港自行的选择。郭建伟表示,正积极地就沪港通作准备工作,按照公告的时间表进行没有问题。其又指,央行和香港金管局目前仍在研究,放宽人民币每日兑换上限。(LLX)

【形势要点:保监会明确商业车险改革三个基本原则】
中国保险行业协会第25届全国机动车辆保险人联席会不久前在长沙举行。保监会副主席陈文辉在会议上表示,商业车险改革要坚持三个基本原则,一是坚持市场化方向,把商业车险条款费率的制定权交给保险公司,把对商业车险产品和服务的选择权交给市场,建立统一开放、竞争有序的市场体系,引导保险公司在价格、服务、品牌、管理、渠道等方面开展全方位的竞争。二是保护保险消费者合法权益。要通过市场化手段引导保险公司为消费者提供更多质优价廉的保险产品,使商业车险的保障范围能够满足消费者的合理预期,价格能够为消费者所接受,理赔服务水平能够不断提升。三是积极稳妥推进改革。在目前我国保险市场的发展条件下,商业车险条款费率管理制度改革不可能一蹴而就,而是一项需要稳妥推进的系统性工程。陈文辉说,由于大数法则是商业车险费率测算的基础,为了防止个别保险公司出现大的定价偏差和定价风险,行业应该制定一套综合性、多年期的商业车险损失发生率表供业界参考。对于商业车险保费中的其他构成部分,应将拟订自主权逐步交予市场主体,以激发市场活力,鼓励良性竞争。陈文辉同时指出,改革不是简单放开管制,市场化也不是自由化。对于商业车险条款费率管理制度改革,保监会将坚持"放开前端,管住后端"的思路:"放开前端"就是改变主要依靠审批核准等手段来防范风险的传统做法,逐步把商业车险条款费率的制定权和选择权交给市场,管控风险的责任也同样交给市场主体;而"管住后端",一是要建立对保险公司商业车险条款费率拟订和执行情况的回溯分析和动态调整机制,二是要不断完善偿付能力监管,以刚性的资本约束和严格的制度执行保证商业车险改革的顺利实施。(LLX)

【形势要点:香港18个月来首次干预联系汇率】
在经历1个月的闷局之后,香港金管局于7月1日四度向市场注入资金,出手接美元沽盘,港汇触及7.75强方兑换保证。据悉,此次为18个月来金管局首度向市场注资。资金来势汹汹,配合投资界看好第三季港股,利好资产市场表现。与此同时,中国制造业数据佳,刺激环球股市造好,道指1日早段涨逾百点。由于港元强方兑换保证多次被触及,金管局1日午间向市场沽出23.25亿港元,其后再沽出29.22亿、40.69亿及33.32亿港元。截至2日零时30分,合共沽出126.48亿港元,即金管局一日劲接逾16亿美元沽盘,银行体系结余将于7月3日(周四)增至约1765亿港元。香港金管局发言人指,最近港元需求增加,部分原因为企业活动所需,如以港元用作并购,以及公司派息用途。局方会视乎市况,采取行动维持港元稳定。银行界人士认为,港汇强势引致金管局注资,主要是因为资金重新由欧美市场涌到亚太区投资,再加半年结因素令港元资金更为抽紧,预料至年底前港汇仍会保持强势。星展香港财资部执行董事王良享表示,过去已见资金流入亚太区,主因近两次联储局议息会议后,未有再强调加息时间表,令市场解读成美国明年年底前将维持低息,故资金再由已见高位的美股,转至较具潜力的新兴市场。财资市场公会创会理事及银行学会高级顾问陈凤翔亦认同,海外资金来港追逐高息资产,当中人民币汇价在上半年转弱,兼可享偏高的存款息率,相信受到一定的追捧。事实上,人民币汇价于最近一周转强,显示有资金买入人民币,2日兑美元更一度升穿6.2水平,收报6.2016,见两个多月高位。先前安邦(ANBOUND)曾经指出,美日欧三大西方经济体持续推出宽松货币乃至负利率政策,势必冲击新兴经济体市场,此次香港遭遇即是明证。与东南亚金融危机不同的是,此次很可能是捧杀,先推高资产泡沫,然后在不同市场之间对敲做空猎杀。(AYZR)

【企业竞争:西钢集团民营化逆转凸显民企生存困境】
6月30日上午,因为近半年的工资没有发放,黑龙江省最大钢企——西钢集团近千名员工集体表示不满,并与工厂管理者发生了冲突。西钢集团曾经是国有企业,2010年,西钢集团董事长苗青远曾对西钢改制给出过总结:西钢改制获得了空前的成功,"十一五"期间是西钢历史上发展最快的时期,这五年,是顺利完成改制后续工作、快速实现机制转换、体制优势得到极大发挥的五年。不过,因为现在的民营企业,资金一方面找银行,但银行收贷严重,很多要找国企托盘,资金主要靠国企维持。西钢集团找了其中一家国企做托盘,具体是将西钢的货挂在后者的平台上销售。不止一位当地西钢集团的代理商证实,西钢与这家托盘企业后来的合作并不愉快,"这家国企随后爆出西钢的问题,于是引发当地很多企业到西钢提货,最终西钢的情况暴露了出来。"西钢集团2010年曾短暂摆脱亏损局面,但这家企业又在2012年重新陷入亏损,当年利润总额亏损超过14亿。2013年的西钢集团似乎"起死回生",当年利润总额大约有2个亿,今年一季度利润总额则为239万元。但是,压在这家企业肩膀的重担并没有卸下:截至2011年年底,西钢集团负债总额超过230亿元,到2012年年底,负债总额增加至近240亿元,资产负债率为99.78%,到今年一季度负债总额有所下降,约为190个亿。在我们看来,钢铁行业资本密集型的特点决定了西钢集团必须不断去融资,在结构调整政策约束西钢股权融资的情况下,西钢集团只能靠负债融资,但行业的调整则必然决定其难以长期维持高杠杆,在所有制歧视下,西钢从国企改制成民营形成的运营机制终将被整体投资环境抵消,最后再挂靠国企已经是穷途末路的反映。(AYZR)

【形势要点:电子商务是推动地下经济占比上升的原因之一】
地下经济是任何经济体都无法避免的现象,但地下经济比重的大小却能反映一个经济体的状况。"地下经济"是指未纳入GDP的经济活动,包含合法和非法的产业。以制造业来说,家庭代工,或是水电工程维修,以自营的方式,较容易经营;另外,近期崛起的网络卖家,以及SOHO族设计、民宿、美发、快递、私人看护、汽车共乘,或是日租套房等,都容易进入地下经济。根据台湾大学和成功大学合作团队的研究,2012年台湾的地下经济规模相当于GDP的28.1%。若以GDP为15万亿元新台币计算,台湾未计入GDP的地下经济金额高达3万亿-4万亿元新台币。参与研究的台湾成功大学副校长何志钦指出,以趋势观察,台湾从1961年至2003年间,地下经济规模下降;在此之后至2012年的十年间,台湾地下经济的平均规模相当于GDP的1/4。其中,2008年至2012年地下经济的规模,可能受到金融海啸以及电子商务崛起等影响,呈现上升趋势。何志钦表示,地下经济因为无法具体掌握,因此世界各国只能从资金流去概算;如果要做为政策辅助工具,还必须参考财政信息中的新报税数据,连同个别产业,例如民宿、餐馆等进一步分析。何志钦过去在美国从事地下经济研究,地下经济的形态可以分为短报以及完全未申报的幽灵人口;过去十年,由于因特网崛起,地下经济又有了新的形态。以电商为例,虽然多数是通过信用卡刷卡付款,但不少民众仍用货到付款、金融卡转账等工具支付,让电商卖家营业额更难掌握。何志钦指出,全球比较成熟的经济体,地下经济的规模一般约为GDP的10%左右;不过,也有部分东欧国家及菲律宾、印度尼西亚等国,地下经济比重高过台湾,甚至高达30%至40%以上。影响地下经济规模消长的原因众多,比如,当服务业占GDP产值的比率拉高、所得税提高时,都会助长地下经济;但是,当GDP、银行家数、每月工时或劳动参与率等增加时,地下经济规模会减少。从台湾学者的研究来看,电子商务发达而计税方法跟不上,也是推动地下经济占比上升的原因之一。(BHJ)

【市场:海外房产价格水涨船高,国内投资者需谨慎】
随着国内房地产市场的由热转冷很多国内机构将投资目标转移向海外,尤其是对在金融危机期间房产价格出现回调的国家更是加大投资力度。但是眼下海外市场的房产价格已经重新走高,像英国央行甚至准备提前加息以应对新近隐现的房地产泡沫,这些信号表明国内投资者在选择海外房产投资时要更加谨慎。而目前国内机构对海外房产的投资正如火如荼地进行着。2013年7月,中国平安收购伦敦劳合社大楼算是为险资海外物业投资拉开了序幕,包括合众人寿、阳光保险、中国人寿等险企都在积极寻求海外物业投资机会。6月23日,英国金丝雀码头集团母公司歌鸟地产官网称中国人寿与卡塔尔控股联手7.95亿英镑收购位于金丝雀码头附近的10 Upper Bank Street大楼90%的股权,这是已经公布的第二起险企海外购楼案例。事实上,不仅是险企,包括银行在内越来越多的金融机构开始聚焦海外物业,尤其是伦敦,有业内人士不禁感叹:进去的资金太多了,伦敦的房价都被抬高了。对此曾经操作完成对劳合社大楼收购的平安信托物业投资部商务地产业务总监张晓鹏表示平安还将继续海外物业投资的脚步,但如今欧美的经济已经从金融危机中慢慢复苏,这使得海外的物业价格有所抬升,险资不得不付出更高的成本。除了高升的收购价格,利率和汇率风险也是国内机构投资海外房产不得不纳入考量的投资风险。(RSC)

【形势要点:美国企业盈利不足靠回购股票做多业绩】
美企进行大规模回购,首季回购金额创7年高,成为股市最大买家;期内标普指数一半盈利增长均来自股本减少,反映业绩存在水分,屡创新高的升市背后并不健康。有机构估计,企业首季回购股份高达1880亿美元,季度金额创2007年以来最大。回购股份的最直接影响是减少股票流通量,意味即使企业盈利没有增长,亦可扩大每股盈利。由于分析师及基金经理主要关注每股盈利,此举可令财政状况看上去更为吸引。IBM因收入下跌及盈利不达标而受尽压力,管理层首季决定以83亿美元进行回购。回购股份的策略常引起争议,主要被质疑没有更好地利用资金进行投资,长远未能为股东增值。美企坐拥庞大资金,目前的经济环境复杂,故比起投资,回购相对较易,惟同时令公司失去寻求商机、投资新业务及采取风险行动的机会,拖累盈利,有碍整体经济增长。高盛研究指出,去年实行回购的企业回报看好,自2012年年底,有关企业的股价升逾115%,但到今年,几乎所有去年股价上升及回购股份的企业,表现均比标指逊色。不过,亦非所有回购的企业均有误导性,有人认为回购股份比起股息,可以更好地回馈股东,因为投资者要为股息交税,除非出售股票,否则回购股份毋须征税。(AYZR)

【形势要点:美国收紧税务监管可能冲击全球金融业】
美国的《外国账户税务合规法案》(FATCA)已于7月1日正式生效,该法案意在打击美国公民借海外账户逃漏税行为,要求全球金融机构与美国税务局合作,报告美国公民、包括绿卡持有者在各国的金融数据,否则可能会被重罚。与此同时美国也会向签署合作协议的国家披露该国公民在美国金融机构账户的相关信息以作为交换。除了国与国之间协议的互换,FATCA法案还要求非美金融机构与美国政府签订协议并履行一系列义务,包括每年对美国账户履行核查和尽职调查程序,申报美国账户持有人的姓名、住址、税务登记号、账号、账户余额、账户的总收款和总支付等信息。对未签协议的非美金融机构,美国税务局将对其每笔源自美国的"可缴扣的支付"扣缴最高达30%的税款。在此协议指导下,金融机构有两个不同的选择:一是遵从该法案,金融机构须花费大量成本制定新的业务流程以识别、确认现有及潜在美国账户及相关交易对手,收集其豁免预扣所得税或豁免新法案的资料,并且每年向美国税务局提交有关账户信息。二是拒绝签署协议,这意味着金融机构从美国收到的涉及"可缴扣的支付"资金将被预提税款,而从其他遵从FATCA的银行收到的"转手付款"也要预提税。无论哪个选项,对全球已在美国设立营业点的金融机构而言都要增加额外成本,这会给它们的常规业务带来负向冲击。(RSC)

【形势要点:美国监管机构可能调查更多欧洲银行】
闹得沸沸扬扬的法巴遭美当局处罚事宜终于尘埃落定。针对美国司法部门关于其触犯美国制裁规定的指控,法国最大银行——法国巴黎银行(BNP Paribas SA)表示认罪,显示该行已解决这起持续七年的调查并将支付89.7亿美元,为历来类似案件上最大一笔罚款。美国司法部周一(6月30日)表示,法巴已承认该行在2004-2012年间,违规帮助苏丹、伊朗、古巴等国进行了近90亿美元的资金交易。法巴还被禁止从事涉及石油、天然气融资的美元清算业务,时间长达一年。此次和解将使法国巴黎银行成为今年在美国认罪的第二家欧洲银行。瑞信集团(Credit Suisse)在5月份同意支付26亿美元,为离岸避税案上最大的单笔罚款,之前利用秘密的瑞士账户帮助美国人向美国国税局隐匿资金。该集团主要的银行子公司在一项刑事指控上认罪。值得注意的是,法巴银行可能不是最后一家遭受处罚的银行,美国对金融机构违反制裁令的打击可能导致更多银行落网。据报道,法国农业信贷银行(ACA)、法国兴业银行(GLE)、德国商业银行(CBK)和意大利裕信银行(UCG)等金融机构正在接受美国当局调查。分析指,美国可能会采取更加激进的姿态对银行业进行盘查,罚金超过巴黎银行的可能性不大,但肯定一切都要看情况而定。全球的监管部门在金融危机之后都在加强对银行的审查,调查内容从协助避税到违反制裁令,再到操纵利率、汇率和大宗商品价格。这些调查促使欧洲的银行拨备大量现金,与此同时,欧洲央行也在评估它们的资产负债表,以判断资本充足情况。(RLX)

【形势要点:安永预计香港全年IPO集资额重回全球三甲】
今年上半年全球IPO活动较去年同期显着增加,交易宗数和集资额分别按年增长逾60%。安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣表示,香港上半年IPO集资额达104亿美元,仅排名全球第四,落后于纽约交易所、伦敦交易所及美国纳斯达克;他预期,下半年香港有望击败伦敦交易所,重返全球IPO三甲位置。据安永日前发布的研究报告,全球IPO市场继续复苏,今年上半年共有588宗交易,涉及集资额约1177亿美元(约9180.6亿港元),按年分别增长60%及67%,而集资额更创下了200年以来新高。按交易宗数计,上半年以医疗卫生、科技及工业行业的IPO活动最为活跃。安永审计服务合伙人赖耘峰估计,下半年仍有100家内地企业上市,预料IPO活动将持续活跃。安永数据显示,截至6月17日止,香港主板及创业板共有44宗IPO,集资额807亿港元,按年增长110%及104%。安永维持香港全年IPO集资额1800亿港元的预测。蔡伟荣指出,虽然下半年缺乏巨型新股,但预期今年下半年金融、房地产、医疗、科技及消费品与服务领域的IPO活动将明显增加,希望至年底香港IPO集资额可超越伦敦交易所。另外,蔡伟荣早前出席蒙地卡罗举行的《安永全球企业家大奖》活动接受访问时表示,今年在港上市的企业中,大部分仍是内地企业,但鉴于市场上"壳价"水涨船高,相信愈来愈多香港较小型的公司,希望尽早取得上市地位,而选择进行IPO。(BLX)

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墙外楼: 安邦-每日经济-第4704期

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安邦-每日经济-第4704期
Jul 7th 2014, 08:44, by 墙外仙

〖分析专栏〗

【新疆发展不能照搬沿海模式】

〖优选信息〗

【形势要点:GDP新核算法将改变中国经济版图】
【形势要点:地方融资平台还债危机可能逐步显现】
【形势要点:电商崛起可能冲击商业地产格局】
【政策:中央强化全国人大与社会对审计整改的监督权】
【形势要点:中国力推投资政策做大国内高铁交运产业链】
【形势要点:把开征房产税与城市户籍制度改革挂钩如何?】
【形势要点:中国扩内需政策遇到快消品增长放缓瓶颈】
【形势要点:中铁总求变向快递行业伸出橄榄枝】
【形势要点:北京上半年新建商品住宅成交量创五年新低】
【形势要点:市场化的水权交易将倒逼水污染防治】
【形势要点:发展国内旅游业最终需要熨平市场季节性波动】
【企业竞争:湘鄂情大幅度跨界不免令人有些担忧】
【企业竞争:国内光伏厂商借世界杯成功塑造品牌】
【企业竞争:华南MALL折射城市综合体普遍困境】
【形势要点:印度加速城市化进程可能给中国企业带来机会】
【形势要点:安倍"国家战略特区"恐重蹈小泉覆辙】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【新疆发展不能照搬沿海模式】
"丝绸之路经济带"是中国西部发展的一个综合性的重大命题,而新疆则是这一发展战略的关键支点。对中央政府来说,如何提升当地经济发展水平、搞好新疆的经济社会发展是当务之急。在这一指导思想下,很多重大投资项目依次展开。
在前不久于乌鲁木齐举行的"共建共享与共赢共荣的新机遇"丝绸之路经济带国际研讨会上,推动基础设施建设实现互联互通,成为中央部门认可的一个重点。具体的投资建设重点包括:一是建设区域性的交通枢纽中心,构建联通中国与中亚、西亚、南亚以及欧洲、非洲的综合交通运输体系,被列为新疆打造丝绸之路经济带核心区建设的第一要务。二是建设与完善油气管网、保障输电线路的安全运行,实现通信电缆的广泛覆盖。三是重大能源建设项目。按照"三基地一通道"的战略定位,新疆正在全力建设国家大型油气加工、储备基地,国家大型煤电、煤化工基地,国家大型风电基地和国家能源陆上大通道。
根据新疆自治区发改委的统计,今年自治区提出固定资产投资上万亿元,重点项目完成投资3750亿元的目标,其中交通项目投资610亿元,占比16.3%。同时,为加快重大交通项目建设力度,自治区下发《自治区发改委关于2014年自治区重点项目建设计划的通知》,明确了自治区重点交通项目建设目标、任务等。目前,新疆已拥有公路17万公里,16个机场联通141条航线,连接国内52个大中城市和国外31个城市,成为中国连接中亚和西亚的中转站。
从这些大型投资建设规划来看,中央与新疆地方政府都把基础设施建设作为新疆发展的重中之重。然而,在安邦(ANBOUND)首席研究员陈功看来,新疆的发展如果以基础设施建设为重点,这可能是一种战略上的失误。安邦(ANBOUND)研究团队对新疆的数次调研发现,新疆目前的基础设施建设已经很不错了,但新疆的基础设施建设再怎么加强,也不应该成为战略重点,除了高铁之外的其他基础设施建设,与在新丝绸之路的全局层面下解决新疆问题并没有太大的关系。
在我们看来,新疆未来的发展和建设——不管是经济建设还是社会建设,都应该着眼于提升新疆本地居民的生活水平和教育水平,改善新疆人民的福祉。在投资和财富积累的流向上,在就业机会的创造上,都应该更多地考虑驻留新疆、回馈新疆,而不是把资源搬离新疆,应该从新疆取之较少,留之较多。
在陈功看来,新疆现在最大的问题就是企图复制沿海的发展模式——大投资、城市化、房地产、各种产业开发区等等。让安邦(ANBOUND)研究人员感到担心的是,这种战略框架不明确的投资将会分散宝贵的资金,最终影响整体的建设新疆的成效。安邦(ANBOUND)研究团队的实地调研以及研究成果早就表明,新疆以及新丝绸之路战略目标的实现和推进,必须建立在全新的创新的基础之上,才会取得成功。一个最明显的问题是,在这些大规模的基础设施投资中,最终投入的资金都可能会返回内地,甚至加倍返回内地和沿海。如果这些投资既不会为新疆创造持久的就业,提高收入水平,留下可持续发展的产业,也不会为新疆营造强有力的社会基础,那么,这样的发展模式还有什么意义?
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
新疆的发展必须基于创新的思维之上,必须调整思路,不能在新疆复制沿海地区的发展模式!(AHJ)

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【形势要点:GDP新核算法将改变中国经济版图】
GDP核算法作为一国经济政策的重要内容,中国打算继美国将研发投入计入。据悉,国家统计局目前已经初步完成新的国民经济核算修订方案,预计在第三季度进行研讨后,在年底前报送国务院。上述方案一个重大的变化是,将知识产权产品的研发投入等计入GDP,这会导致GDP总量大增。上述方案将结合第三次经济普查数据对十多年的经济数据进行修订。上述修订,将不仅仅使得全国经济总量、增速,还有分省市自治区地区经济总量都将发生重大变化。如北京研发投入占GDP比重高达6%以上,该地区的人均GDP和GDP总量将会大增,东部地区人均GDP、GDP总量与西部的差距将会大幅拉大。在我们看来,研发投入等计入GDP无疑会重构中国经济版图,促进结构调整和产业升级,影响地方投资结构,GDP反映区域经济竞争力的特点会更加突出。(AYZR)

【形势要点:地方融资平台还债危机可能逐步显现】
四万亿刺激带来的滞后影响仍在逐步释放,其中地方融资平台前几年急剧扩张引发的还债危机担忧正在逐步变成现实。随着中国经济自2010年高位以来持续的下行,加上融资成本的进一步提升,如今地方融资平台偿还的压力越来越大。数据显示,今年到期需偿还的地方政府负有偿还责任债务占债务总余额的21.89%,是偿债压力最重的一年。近期齐鲁银行披露的全年财务报告显示,山东济南市一个地方政府城市建设开发公司的贷款在2013年年底的时候已经违约。该公司拖欠了600万人民币的利息付款,而其实际上持有齐鲁银行约0.08%的股权。野村证券的经济学家张智威在一份报告中写道,"这应该是有记录可查的,对地方政府融资工具银行贷款违约的首次官方披露。"另外有分析称,如果600万人民币这样一个相对较少的数字都没有办法被偿还,那么实际情况很可能已经恶化到一个很糟糕的境地。在房价、地价涨幅回落甚至下跌的情况下,地方政府通过土地财政拿到的资金已经大幅缩水,如果不能尽快寻找到替代资金来源,地方融资平台承担的债务将难以为继,即便可以获得短暂的展期宽松也无法避免违约的结局。而一旦出现地方政府大面积违约,中国经济势必遭受重创,对此相关部门应该提前预警保证不发生系统性风险暴露事件。(NSC)

【形势要点:电商崛起可能冲击商业地产格局】
近期房地产市场的全面转冷,加剧了各界对中国经济的前景的悲观预期,万科董事长王石就判断中国楼市的调整将持续2-4年。值得注意的是,除了供需关系逆转引发的增速放缓,新兴产业的崛起也可能冲击地产格局。当下市场关注更多的是住宅地产的价格增速放缓甚至价格下跌,而在商业地产领域还隐藏着一个潜在的冲击因素:电商的崛起。海外投资者,包括黑石(Blackstone)旗下地产公司和柯罗尼资本(Colony Capital)的高管们,目前正在思考一个问题:电商的威力在中国会产生多大影响?他们指出,对拟建购物中心的需求很可能小于他们本来的估算。黑石的高管们表示已经看到了一种分化趋势。随着消费者更多地在网上购物,主要由零售店构成的购物中心正看着自己的生意开始下滑,而以提供食物或娱乐等体验和服务为主的购物中心,生意却蒸蒸日上,黑石正据此调整自己在零售业的投资。由此可见,电商的崛起除了对原有零售商业模式造成冲击,还将影响了商业地产的需求,这对正处在行业深度调整期的房地产市场而言无疑又增加了新的不利因素,中国房地产市场下一个春天的到来恐怕真的要在几年之后。(RSC)

【政策:中央强化全国人大与社会对审计整改的监督权】
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议,部署严肃整改审计查出问题。会议指出,按照宪法法律规定,充分发挥审计监督作用,是建设现代政府的重要一环,是规范权力运行和反腐败的利器。日前,2013年度中央预算执行和其他财政收支审计报告向社会公布。对审计查出的问题,一要不折不扣坚决严肃整改。各相关部门和单位"一把手"是整改的第一责任人,要列出整改任务清单,排出时间表,实行对账销号,10月底向国务院报告整改情况,并在向全国人大报告后对社会公布。二要通过整改促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金,整合专项、优化增量,切实使宝贵资金用在刀刃上。另一方面要促进"脱实向虚"的信贷资金归位,更多投向实体经济,有效降低企业特别是小微企业融资成本。三要着力构建长效机制。用改革的办法解决前进中的问题,克服屡审屡犯的"牛皮癣"。从公开透明的预算制度入手,推动建立现代财政制度。进一步简政放权,将适合地方管理的事项连同项目确定权和相关资金分配权一并下放。强化责任追究,建立和落实决策审批终身责任制、执行监督连带责任制,依法规范财政收支行为。确保公帑花得明白、用得其所、造福人民。安邦(ANBOUND)研究团队此前建议,需要在顶层设计层面强化审计监督的权力,将监督机制做实、常态化,并把审计监督与推进改革结合起来。从此次国务院会议看,中央将强化全国人大及社会对审计整改的监督权。也只有推动政府信息公开,强化民众对政府行为的约束,屡审屡犯的"牛皮癣"才可以得到根除。(LLX)

【形势要点:中国力推投资政策做大国内高铁交运产业链】
中国高铁具有全球竞争优势,但产业链条还需要稳固。7月1日,上海自贸区2014版负面清单公布,高铁、铁路和地铁等轨道交通配套服务设施和设备的研发、设计、制造开放,允许外商独资。上海自贸区在制造业领域扩大开放有14条措施,包括允许外商独资投资与高速铁路、铁路客运专线、城际铁路及城市轨道交通配套的乘客服务设施,和设备的研发、设计与制造等,有利产业持续提升。允许外商独资项目还有,从事汽车电子总线网络技术、电动助力转向系统电子控制器的制造与研发;豪华邮轮、游艇设计;船舶舱室机械设计;航空发动机零部件设计、制造和维修。在服务业方面,取消外商投资医疗机构最低投资总额和经营年限的限制。新版负面清单并取消外资投资邮购和一般商品网上销售的限制。在物流领域,新版清单放宽的外资持股比制,允许外商独资从事轨迹海运货物装卸、国际海运货柜站和堆场业务,允许外商独资从事航空运输销售代理业务。在我们看来,中国此举显然在积极扩大高铁产业链并向关联交通运输物流产业链延伸,这与中国高铁走出去政策是一个硬币的两面,走出去也得引进来。(AYZR)

【形势要点:把开征房产税与城市户籍制度改革挂钩如何?】
6月30日,中央政治局会议通过了《深化财税体制改革总体方案》和《关于进一步推进户籍制度改革的意见》,此次改革方案备受关注。改革方案强调稳定宏观税负,并理顺中央与地方财政关系,其关键就是设立能够保证税源稳定的税种。分析称,鉴于目前分税制存在一些缺陷,土地财政已不可持续,此次财税改革必定启动房地产税立法,并成为政府主要税源。虽然有很多法理问题需要厘清,但在技术操作层面,财政部应该已有方案在手。在房地产税立法过程中,也不排除可能倒逼政府改革部分土地所有权的可能。除了交税,普通人更关心自由的权力,而实现户籍基本放开,将是中国人权的一大进步。在我们看来,在楼市转冷、土地财政难以持续的背景下,房产税的开征已经不可阻挡。而房产税的开征将会增大住房持有成本,投资投机需求将会被进一步挤出,对楼市将造成进一步的杀伤,市场应当对此提前做好准备。对于户籍改革,地方政府此前一直不愿意放开的主要原因在于,地方政府不愿或者无力承担农民市民化的成本。而如果房产税得以开征,农民市民化的成本就将由其上交的房产税部分或全部承担。那么,是否在城市拥有住房,将决定农业转移人口能否获得城市户口。我们认为,开征房地产税可以保证地方政府税源的稳定性,但是,在收税的同时,地方政府不能忘记改革,以及向公众提供更多更好的公共服务的责任。为了推动政府改革,可以考虑把房产税开征与城市户籍放开进行挂钩!(NWX)

【形势要点:中国扩内需政策遇到快消品增长放缓瓶颈】
面对经济下行压力,中国政府推出一揽子稳增长促改革调结构惠民生政策,扩内需是重要的政策目标。不过,中国快消品市场的增长放缓,可能成为扩内需政策的瓶颈。贝恩咨询与凯度消费者指数周二(1日)发布的《2014年中国购物者报告》显示,中国快消品市场增速正明显放缓,增速由2011年的15%、2012年的10%下降至2014年第一季度的4.6%。无独有偶,来自尼尔森的零售数据也显示,快速消费品零售额在一季度同比增长8%,比去年同期回落了2个百分点。贝恩报告显示,快速消费品的四大领域:食品、饮料、个人护理和家庭护理用品的市场增速都明显放缓了,物价增速放缓是主要原因。来自零售企业的经营数据也指向同一变化。华润创业(华润万家母公司)一季度零售业务利润同比下跌逾10%。在华经营的沃尔玛、家乐福、乐购等外资零售商也不再高歌猛进,而是放慢扩张规模。凯度消费者指数中国区总经理虞坚分析称,在过去的一年里,快速消费品增长减速的一个关键原因是品牌商大大放缓了高端化的战略步伐。随着这一战略步伐的放缓,快速消费品企业将无法像往年一样可以轻易通过涨价来推动销售额的增长。在未来,品牌更需要从竞争对手那里抢占市场份额以取得业绩提升。贝恩与凯度预计,今后三个季度增速将维持个位数水平。事实上,即使是中国官方的统计数据,快消品相关行业的增长速度也在明显放缓。今年1-5月,粮油食品、饮料烟酒零售总额同比增长11.1%,化妆品同比增长9.5%日用品同比增长9.8%;去年同期的表现分别为13.0%、13.3%及14.6%,出现十分明显的放缓。这对商家与政策层来说,都不是好消息。(LLX)

【形势要点:中铁总求变向快递行业伸出橄榄枝】
全国铁路新运行图周二(1日)正式运行。而在此前的6月30日,上海至深圳特快电商班列已正式开通。据了解,这一特快电商班列是铁总推出的货运改革的一部分。除上海至深圳外,北京至上海、北京至广州的特快电商班列,也将于近期开通。此前,中铁总已确定将北京、上海、广州、深圳四地列为试点,为快递业量身订制首批三对六列特快电商班列。这是继2012年10月动车首涉快递业务和今年4月中铁快运推出高铁快递后,中铁总公司又一次在快递领域发力,当前与快递业合作已成为中铁总公司货运领域白货运输中最可能取得突破的项目。中国快递协会人士表示,目前开通的三对六列特快电商班列谈判始于今年5月,仅花了一个月便初步达成共识,这是之前远没有想到的。一直以来,众多快递企业对铁路运输有着强烈需求,但以往与铁道部、铁路局谈判艰难,成效寥寥。今年以来,全国快递业务量在电商的带动下持续保持高速增长,一季度,全国快递服务企业业务量完成26亿件,同比增长高达51.9%。而同期,中铁总公司货运持续低迷,一季度全国铁路货运量同比下滑达3.5%。市场由此认为,快递业与铁路方面谈判的转机可能来了。就此次开行的特快电商班列,中铁总相关人士表示,快递行业和铁路运输企业的市场开发需求相契合,目前开行的专列仅是两行业间的初步试点,下一步,中铁总公司将会同相关铁路局,展开调研,根据快递业的业务需要尽快形成可行性建议方案,为快递行业定制更多专门的铁路运输服务。分析指,中铁总公司实施货运组织改革一年来,黑货运输不见起色,白货运输继续流失,目前已经意识到通过一己之力很难打开白货局面。快递企业当前干线运输主要采用公路和航空两种形式,铁路运输占比不到1%,未来合作前景广阔。(RLX)

【形势要点:北京上半年新建商品住宅成交量创五年新低】
易居(中国)旗下克而瑞信息集团周二(1日)发布数据显示,今年上半年,北京新建商品住宅总成交金额约为862亿元,商品住宅成交套数为29978套,成交金额与成交量均创下五年来新低,与去年同期相比,成交金额下跌40%,成交套数下跌将近一半。克而瑞房价北京测评中心首席分析师牟增彬表示,今年上半年北京新房销售下滑的主要原因是供应不足,比如去年一个楼盘推盘500套,而今年只推200套,而去年可能有5000个人认购,今年有1200人认购,表面上看销售不好,实际卖得还不错,但个别项目确实出现销售困难的现象。从目前情况看,下半年政策环境难有大的变化,房地产类贷款也会维持紧缩局面,短期内,开发商仍会通过千奇百类的促销手段对购房者"软磨硬泡",以坚守住高房价。牟增彬表示,虽然目前的楼盘推案与蓄客比出现了两倍下滑态势,但总体来看,北京依然有足够的购买力来支持新入市项目去化,因此,近两个月北京新房市场成交很大可能维持在低位水平。但一个不稳定因素是,自住房入市对商品房市场的影响在下半年将持续发酵,从去年年末至今年年底,7万套的自住房供应计划目前仅完成1.8万套,也就是说,下半年还将有超5万套的入市量。虽然从已知地块能看出这些项目的位置并不理想,但从首批摇号的情况来看,自住房"正面形象"导致的需求观望将会对开发商造成巨大打击。牟增彬指出,目前,北京房地产市场还没有回归到理性点,下半年将会有所调整,房企因为上半年卖得不好,下半年出于扭转财报业绩的考虑,会加大推盘量,可能会将价格有所下调。如果有开发商借"金九银十"发起实质性降价,市场风向可能就会发生逆转。目前成交量虽已跌入低谷,实际成交均价依然维持在近27000元/平方米的历史高位水平。由此推断,即使下半年出现实质性降价,北京房价下调幅度也不会超过2000元/平方米。(RLX)

【形势要点:市场化的水权交易将倒逼水污染防治】
人均水资源量不足世界平均水平的1/3的中国,水资源分配一直是个敏感问题。水利部负责人日前确认,我国即将启动水权交易,主要包含江河水及地下水。据了解,我国早在2001年即开始了水权制度的尝试。在浙江,水资源相对丰富的东阳市以签订转让协议的方式,向位于下游、水资源紧缺的义乌市转让水资源,除获得2亿元的综合管理费外,每年还获得近500万元的供水收入。此后,全国陆续有宁夏、福建、河北等十余个省市开展类似的探索。不过,根据《中华人民共和国水法》规定,水资源为国家所有,近些年来各地进行的尝试并非真正意义上的水权交易,充其量只是水量转让。水权交易是指水资源使用权的部分或全部转让,通常先由国家将水权分配给各省市,各省市再细分到基层,各地用不完的指标则可以相互交易。据了解,2011年水利部制订《水量分配工作方案》,对全国各地用水指标进行了明确,每年根据实际情况进行微调。水利部松辽水利委员会党组书记党连文说,现在将进入水权确认阶段。水权配额的确定主要结合两项指标考量,一是对当前各地用水是否合理进行评估;二是根据当地经济社会发展指标进行用水量的预测。水权交易必须有利可图,这才能刺激地方保护水源的积极性。以河北与天津之间的水权探索为例,河北省承德市环境保护局有关人士介绍,作为北京、天津的重要水源地,这个市累计投入资金322多亿元进行水源综合治理工作,但得到的生态补偿每年远远满足不了支出。一些专家建议,应建立若干个跨区域的水权交易所,以完成水权交易由起步时的价格协商交易到公开挂牌交易的过渡。内容涉及水权交易的定价机制、交易机制、流程设计、交易结果认定和权益保障等。跨区域水权交易需要达到"谁用水谁花钱,谁节水谁得钱"的运转效果。在我们看来,水权交易按市场化启动后,水的价值才会得到应有的尊重,并对各地和区域水污染治理形成倒逼机制。(AYZR)

【形势要点:发展国内旅游业最终需要熨平市场季节性波动】
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议,确定促进旅游业改革发展的政策措施。会议认为,旅游业是现代服务业的重要组成部分,带动作用大。加快旅游业改革发展,是适应人民群众消费升级和产业结构调整的必然要求,对于扩就业、增收入,推动中西部和贫困地区脱贫致富,促进经济平稳增长和生态环境改善,意义重大。要着力推动旅游业转型升级,使旅游开发向集约节约和环境友好转型,旅游产品向观光、休闲、度假并重转变,旅游服务向优质高效提升。一要以改革开放增强旅游业发展动力。推动旅游市场向社会资本全面开放,进一步深化对外合资合作,提升旅游业水平。减少行政审批,在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持,做大做强旅游企业。二要优化旅游发展软硬环境。加大对旅游基础设施、公共服务和人才培养等的投入。加强旅游市场监管,严厉打击乱涨价、"黑导游"和强迫消费等行为。三要提升旅游产品品质和内涵。大力开发老年、民俗、养生、医疗旅游等。落实职工带薪休假制度。合理安排学校寒、暑假等假期,组织好夏令营、冬令营、研学旅行。用创意设计创新旅游产品。让中外游客享受更加便捷安全、多彩快乐的旅游之美。在安邦(ANBOUND)研究团队看来,中国旅游业要取得良性发展,需要摸底各旅游景区的接待承载能力,同时落实带薪休假制度,熨平出游人数的季节性波动。过去几年中,由于法定假期出游人数太多,导致各地景区游客爆满,旅游体验直线下降,旅游市场乱象丛生。唯有解决旅游市场供需不平衡、季节分布落差太大的问题,旅游业的改革发展才能迎来进一步深化。(LLX)

【企业竞争:湘鄂情大幅度跨界不免令人有些担忧】
自"三公消费"禁令实施以来,餐饮业业绩下滑趋势愈发明显,在此背景下,国内众多餐饮企业均在谋求跨界转型,而有着"餐饮第一股"之称的湘鄂情,其转型跨度之大则令人惊讶。7月1日晚间,湘鄂情公告称,公司决定将名称变更为"中科云网科技集团股份有限公司"。根据公告,湘鄂情将进军网络新媒体、云服务和大数据领域。实际上,早在一年多前,湘鄂情就开始着手梳理餐饮方面业务并进行战略转型,一路伴随着市场"炒壳""盲目转型"的忧虑和质疑。期间,还曝出投资地产项目被骗6000万元事件。早期,湘鄂情高速介入的是环保领域,先后收购中昱环保、合肥天焱绿色能源和肯菲登特艾蔻控股有限公司。与此同时,湘鄂情2013年年报显示,2013年全年,湘鄂情亏损5.64亿元,同比下降788.86%;门店数量由34家关停至18家,进一步剥离了餐饮主业。而2014年一季度财报显示,湘鄂情实现营收3.01亿元,净利润3604.19万元,合肥天焱绿色能源于报告期内实现净利润4015万元,环保业务初步显现利润贡献能力。在安邦(ANBOUND)研究人员看来,湘鄂情的大幅度跨界与国内产业经济大环境变化有紧密关系。餐饮主业业绩已迫近"天花板",而环保、互联网新媒体、大数据等新兴产业则存在巨大的市场空间。从湘鄂情这两年的转型举措不难看出,一方面逐步剥离主业,一方面又在加大对新兴产业(特别是信息技术产业)的投入,整体战略布局已现雏形。然而,像互联网新媒体、大数据、云服务这样的高端信息技术产业,湘鄂情仅有"大手笔"的出资是远远不够的,其不仅需要尽快弥补缺乏的运营经验,更需要对专利、技术研发、人力资源等无形资产做到及时控制。在竞争激励的高新技术领域里,其未来能否实现成功转型不免令人有些担忧。(ALEQ)

【企业竞争:国内光伏厂商借世界杯成功塑造品牌】
国内光伏厂商英利连年亏损,却依然选择赞助巴西世界杯,一直受到质疑。面对质疑,英利全球营销副总裁曾瀞仪回应称,英利赞助世界杯的投入是基于品牌的长远考虑,而非图一时效益,很多人认为英利是因为赞助世界杯而连续亏损3年,其实亏损是整个行业的普遍情况,英利并不是特例。2008年至2010年,全球光伏行业利润较高。2010年后,尤其是在美国、欧盟对中国光伏产品进行"双反"调查(反倾销、反补贴)后,相关企业的发展前景较过去黯淡许多。曾瀞仪称,但我们的市场份额在赞助世界杯后在不断扩大,全球市场占有率从之前的3%提高到现在的10%,确立了全球第一的地位。数据显示,2009年英利的产品销量为525兆瓦,2010年赞助世界杯后,销量上升至1.06GW,净营收约为18.94亿美元,较上年巨增72.3%。2011年销量达1.64GW,产品销售实现3%至5%的溢价。同时,曾瀞仪提到,在2012年英利宣布赞助巴西世界杯后,当年完成销量2.3GW,2013年完成3.2GW。赞助世界杯之前我们只进入了9个国家,而现在我们的产品遍布50个国家。英利的世界杯营销战略收益肯定是大于投入的,这份生意做得值。曾瀞仪表示,从2010年南非世界杯醒目的广告牌,到2014年巴西世界杯4年的赞助合同,英利的品牌形象已全球闻名,各项销量数据也有了令人满意的回报。根据2014年德国一家民调机构发布的中国品牌在德知名度调查,英利以17%的品牌知名度排在联想(30%)和华为(21%)之后。(RWX)

【企业竞争:华南MALL折射城市综合体普遍困境】
华南MALL业主北大资源集团投入2亿元改造项目,招入商户在第一年全部免租。巨型体量将选择以大量餐饮品牌填满,定位也从辐射全中国收窄到服务好广东本地客群。但目前该商场日均客流量仅1万,远远达不到盈利状态。如今的华南MALL在走一条与过去完全相反的道路。华南MALL前任老板将其定位于"立足珠三角,辐射全中国",大多选择高端商户进驻。华南MALL目前的定位是立足万江,辐射东莞。昔日零售为主的华南MALL现在主打餐饮,餐饮、零售和体验业态占比分别为4∶3∶3。华南MALL总经理高铁栓表示,目前,华南MALL已解决了历史遗留问题,陆续收回了商铺产权,已拥有80%的商铺物业权。散卖商铺的后遗症解决后,华南MALL还在努力修复建筑"硬伤"。时光倒流回2005年,华南MALL带着45万平方米的占地面积、规划2350个商铺的"世界最大购物中心"面世。开业初期有铜锣湾百货、加拿大IMAX、百安居等多个大型主力店,但好景不长,主力商家纷纷撤离,这座"世界最大购物中心"也因过高的空置率被称为"鬼城"。随后,华南MALL经历了长久的蛰伏期,今年1月正式亮相。在我们看来,华南MALL经过9年后重启,又是回购物业,又是将勃勃市场雄心从全国回归本地,足以折射出中国诸多城市综合体的困境。然而,还有数倍的城市综合体还在前赴后继的建设中,华南MALL的命运实为前车之鉴,而这正是安邦(ANBOUND)之前多次警示的问题。(AYZR)

【形势要点:印度加速城市化进程可能给中国企业带来机会】
印度教民族主义者、亲商政治家莫迪当选印度总理给印度经济的变革带来新的希望。6月5日,莫迪领导下的新一届政府就宣布了一个野心勃勃的中国式计划,希望通过发展大规模的基建振兴萎靡的经济,其中包括了从全国性高速铁路网络到更高效税务系统,以及学校的改建甚至是建设更多厕所在内的方方面面规划。而莫迪的上台多少有些出人意料,这得益于他对印度城市化格局的准确把握,脱离国大党的乡村路线,从而赢得城市选民的压倒性支持。如果按照官方统计,印度城市人口刚刚超过30%。但如果界定印度"城市"的依据是人口密度,再将那些生活面貌已因公路、互联网、卫星电视和非农工作机会而发生彻底变化的前"乡村居民"包含在内,那么70%左右的印度公民正过着某种类似于"城市生活"的日子。正是看到城市居民占比颇高的现实,莫迪充分动员"新城市居民阶层"并迅速赢得大选。既然莫迪政府已经把基础设施建设作为推动经济增长的重要抓手,以此带动的相关投资、行政管理方式改善,以及社会福利制度的改进都有助于进一步加速印度的城市化进程,这对开拓印度的国内市场大有裨益。如果印度在莫迪的领导下能够拓宽市场经济的发展路径,这对中国企业而言也意味着新的机会。(RSC)

【形势要点:安倍"国家战略特区"恐重蹈小泉覆辙】
在安倍政府推出的新一轮新增长战略中,创设"国家战略特区"是其结构改革战略的一项重要内容,旨在通过减少政府干预,更好地发挥市场经济体制的主导作用,激发经济增长活力。然而,国家战略特区或将重蹈覆辙。事实上,早在10多年前的小泉内阁时期,日本就提出为了振兴经济、刺激内需而启动改革,引进"特区",公布"结构改革特区法案"。然而,直至今日也没有结果。中国社科院日本研究所所长助理张季风直言,日本的"特区"很难留下什么,此前日本提出的"特区"概念就是学自中国,但是日本没有中国在政策措施、资金、人才等方面的彻底支持,没有这种力度,日本的"特区"就只能是一句口号。对外经济贸易大学国际经济研究院副教授姜荣春也认为,在操作层面,日本存在缺乏国民共识和长远规划、关键领域改革把握不准、过于激进等问题,这也是此前"特区"没能落实的原因。此前日本建立"特区"的初衷是加强因多如牛毛的官方限制而被困住的民间企业的竞争力。然而,"特区"并非由中央政府决定,而地方政府又不愿触犯既得利益集团,令这一政策大打折扣。日本最初设想在全国建立100个"特区"却无疾而终。此次安倍的"特区"政策同样遭到诟病。不少日本经济学者认为,吸引外资的关键是日本要有很多的商业机会,以及在税收、劳务、技术、土地、审批手续等各方面制定出诱人的优惠政策。而目前日本在非关税壁垒、排外性措施以及不利于外国资本准入等方面都名列前茅。就连日本媒体都讽刺说,日本政府的"特区"政策过于"小家子气",靠"温泉公寓"和"娱乐设施"是拉不到外资的。(RWX)

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