墙外楼: 安邦-每日金融-第4027期

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安邦-每日金融-第4027期 Jun 25th 2014, 09:11, by 墙外仙 〖分析专栏〗 【互保联保危机源于金融市场管制】 新三板对企业而言是一种增信方式 2 银监会下发牌照规范社区金融发展 3 证监会警示奥赛康承销商意在防患未然 3 基金行业创新发展放开员工持股及基金上市 4 上交所与海润光伏将共同承担乌龙事件责任 5 青岛港融资骗局或将导致地方银行体系坏账危机 5 中国应警惕资本流出风险 6 改变小贷公司融资乱象需重塑地方征信体系 6 融资平台"明股实债"的规模和风险不断扩大 7 市场对人民币升值的预期再度浓厚 8 私人消费下滑反映香港经济前景堪忧 8 房地产风险成为英国考虑加息的最直观因素 9 新加坡推人民币隔夜拆借深化离岸人民币市场 9 法俄宣称放弃美元使用人民币更多是讨价还价 10 欧洲央行量宽将令欧元成为套利交易货币 11 IMF警告全球楼市存在泡沫风险 11 〖分析专栏〗 【互保联保危机源于金融市场管制】 长三角企业互保联保风险近年来一直是金融监管的热门话题。最近，央行金融研究所副所长温信祥在内部研讨时指出，区域互保联保风险已从急性发作转入慢性治疗，风险总体可控，尚不构成全国性、系统性的问题。由于担保互保方式的异化，原本的链状担保演变成了跨行业、跨区域的网状式担保链，因此需要防止向系统性和全国性转变。银行如果一起抽贷就会造成整体不理性，因此需要从周期性、区域性、地方政府、企业和银行五个方面来化解。 以浙江为例，互保联保模式约占企业融资比例的40%，更有估计该比例可能高达60%。在"异化的担保+过渡的融资+陷入羊群效应的银行"模式下，浙江非上市企业负债率有一半在70%以上。不过，温信祥指出，长三角是全国最富裕地区，地方财政收入以浙江为例仅地税年收入高达5000亿元，民间资本存量居于全国前列，消化区域风险能力有保障。全国性银行在长三角许多分行年利润超过200亿元，拨备充足，消化坏账能力也有保障。 央行研究所的此份剖析，对市场无疑颇具正能量。正如去年6月末"钱慌"时一般，整体超额准备金超过万亿元规模的银行业因信心的缺乏导致了全局性的混乱。安邦（ANBOUND）此前就曾指出，面对国企市场化和银行商业化以来的第一个商业周期，中国缺乏面对商业周期的基本经验。商圈是区域性金融危机的最后防火墙，商圈的解体，是一种最不利于商业发展和社会稳定的图景。 大道理到此也算讲到头了，但面对互保联保风险转入慢性治疗，中国恐怕已经面临着日本1990年代初企业去资产负债表泡沫同样的挑战。而央行金融研究所提到的五方面化解危机方案依然只是治标之策。 在安邦（ANBOUND）研究人员看来，决策层还需要对中国的金融系统架构进行全面反思。企业为何有如此强烈的融资饥渴症？担保公司为何敢如此激进的担保？商业银行为何又会积极跟进？原因实际很简单，金融市场准入管制造成融资难和融资贵，监管层只有开放金融市场管制才有可能从根本上解决危机。 一是商业银行准入严格管制，数量少而资产集中。根据银监会《年报》披露，截至2013年年底，中国银行业金融机构共有法人机构3949家。到今年4月末，银行业总资产157万亿元，其中商业银行122万亿元，大型商业银行64万亿元，股份制银行28万亿元，城商行16万亿元，农村金融机构20万亿元，其他银行业金融机构只有27万亿元。不同商业银行对不同客户有不同的贷款政策倾向，由此导致基层金融机构和金融资源配置稀缺，中小企业融资难，而有优势的企业则倾向于做资金拆借获利，从而导致社会集体出现融资饥渴症。 二是金融准入管制导致普惠金融严重缺乏。6月初，银监会合作金融机构监管部主任姜丽明介绍称，目前，我国县域银行业的法人机构已经达到3500家，其中农商行有492家，村镇银行达到1105家。由此可见，平均每个县域银行机构不到2家。而门槛略低、充当普惠金融政策门面的小贷公司至今年3月末全国共有8127家，但实收资本只有7494亿元、贷款余额8444亿元，这些机构通常高达24%的利率非暴利行业无法支撑，况且这些小贷公司的控制人通常是当地的龙头企业，导致地方金融资源进一步集中，其他中小企业融资只能更贵。 三是金融中介严格限制准入。截至2014年4月底，我国境内共有基金管理公司91家，管理资产合计51369亿元。此外，信托公司也只有68家，管理资产近11万亿元。而截止去年年末，在银监会监管下的金融租赁公司达到23家，总资产达到10125亿元，商务部监管下的融资租赁企业也只约1000家。资本中介和资管市场高度不发达，导致资产证券化程度低、金融市场流动性差，再加上多层次资本市场发展缓慢，导致企业融资渠道缺乏。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 金融市场的严格管制，致使金融资源高度集中。化解互保联保危机的治本之策在于通过开放金融市场实现金融机构的充分竞争，以及多元化的金融创新来实现融资的便利化和低成本。（AYZR）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点：新三板对企业而言是一种增信方式】 与主板及创业板市场不同，企业在新三板挂牌并不一定意味着融资。但这并不妨碍众多企业争相在新三板上市。据统计，截至2014年6月6日，新三板挂牌公司达776家，在审企业逾400家，年内突破1000家已无悬念。为什么即使不能融资，企业依然踊跃挂牌新三板？除了转板上市、曲线救国的小概率事件，借用新三板梳理清楚自身财务，敲开银行信贷的大门，也是其中之一的因素。近日，工商银行面向新三板企业挂牌的中小微企业创新推出了股权质押贷款业务。这意味着今后新三板的上市企业可以用股权作质押从银行获取贷款，为小微企业提供了一条新的融资渠道。工行相关负责人表示，新三板股权质押贷款的创新主要在担保方式上。对于非上市企业来说，银行很难对企业的股权进行估值，而当企业在新三板上市后，其股权就具有了交易价值，因此将股权作为担保方式，可以让一些重研发、轻资产的小微企业享受到银行融资服务的便利。在风险控制方面，工行一方面参考新三板上市企业股权的交易价值，另一方面也会综合考察企业的经营情况、现金流以及未来的发展潜力。值得注意的是，登陆新三板的好处不至于此。安邦（ANBOUND）研究人员在调研中了解到，新三板对提升企业的业务量及定价权都有明显帮助，可视为企业进行宣传及打造品牌的重要方式。有企业家表示，在与客户交流时，明确表示由于企业是新三板上市公司，重大信息需要披露，所以不敢乱来，并以此换来了客户的信任。这桩案例与工行推出的新业务都表明，新三板对于企业不仅是融资的地方，更重要的还是一种增信方式。（ALX）返回目录 【政策：银监会下发牌照规范社区金融发展】 社区金融发展曾经历方向性的争议。在有人/无人问题上，银监会去年12月专门发文予以规范，称"有人"网点必须持牌，"无人"则必须自助，不存在中间形态。13日有报道称，监管部门已于近日发放了第一批社区支行牌照，其中小区金融店开设最多的民生银行有700多家获得社区支行牌照，为所有银行中获得牌照最多。报道称，牌照的发放意味着小区金融驶入了规范发展的快车道。小区金融这一概念兴于利率市场化深入以及互联网金融突起之时，其直接切入社区终端，从物理上解决了"最后一公里"金融服务问题。除民生银行外，目前兴业银行、平安银行以及部分城商行都在扩张社区金融服务点，建行等国有大行也在部分区域有尝试。小区金融也逐步成为投资者关注的热点。在此前召开的民生银行投资者见面会上，投资者较为密集关注的一个热点即是小区金融进展。民生银行行长洪崎对投资者表示，小区金融效果三年后会全部显现。（RLX）返回目录 【形势要点：证监会警示奥赛康承销商意在防患未然】 今年1月以高达72.99元的发行价创下IPO开闸以来新高的奥赛康，上市前夕紧急发布公告，暂缓发行。此后，证监会对奥赛康发行承销工作进行了检查。13日，证监会通报了发行承销检查结果以及处理情况，决定对主承销商中金公司采取出具警示函的监管措施。证监会新闻发言人介绍，经查，中金公司在承销过程中，指使财经公关公司制作宣传文章，引用该项目分销商国金证券的研究报告，在媒体发表，并指使财经公关公司宣传奥赛康"估值不高、后市看涨"的言论，诱导投资者高价申购股票。发言人介绍，上述行为违反了《证券发行与承销管理办法》第十六条"承销商不得劝诱网下投资者抬高报价，不得干扰网下投资者正常报价和申购"的规定。证监会根据《证券发行与承销办法》第三十五条的规定，决定对中金公司采取出具警示函的监管措施，该决定书已下发至中金公司。针对上述情形，证券业协会还将对中金公司等责任主体采取自律监管措施。发言人强调，承销商和发行人在新股发行推介过程中，应严格遵守相关法律法规的规定。中国证监会将持续强化新股发行的过程监管、行为监管和事后问责，切实维护"三公"原则，保护广大投资者尤其是中小投资者的合法权益。值得注意的是，值此新股发行即将二度重启之际，证监会宣布对中金公司的监管措施有提前打预防针、防范未然之效。今年1月的新股发行乱象，既有新股发行新规存在漏洞的问题，与中介机构和上市公司的做法过于激进也不无关系。证监会显然希望杀鸡儆猴，让后续的新股发行按照规矩来。但说实话，新一轮新股发行能否按照预期进行，证监会心里可能也没有底。（RLX）返回目录 【形势要点：基金行业创新发展放开员工持股及基金上市】 公募基金行业近年来的发展差强人意。业绩不佳、行业动荡、元老离职及内幕交易等，无不折射出公募基金行业亟需改革的现状。6月13日，中国证监会网站发布新闻稿称，证监会近日发布了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》（以下简称《意见》），明确今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。自此，公募基金行业也有了自身的改革蓝图。据了解，《意见》从三个方面明确了推进基金行业创新发展的主要任务和具体举措：一是加快建设现代资产管理机构，二是支持业务产品创新，三是推进监管转型。这实际上是自身、产品与监管三个纬度的革新。在基金机构本身而言，首当其冲的是为这个行业重新定位下了定义，关键词是差异化与多元化。长久以来，基金公司的重心放在了投资管理这一端上，这造成的结果是基金公司的高管实际上并没有多少金融决策权。而在《意见》中，则大刀阔斧地赋予了基金行业金融业务决策感，包括"支持基金管理公司设立专户管理、基金销售、境外资管等专业子公司"，"打造专业、高效的资产管理服务产业链"。这些都意味着未来基金公司将会进一步从单纯的二级市场、固定收益投资等，往整个资产管理服务产业链上延伸。对于从业人员而言，《意见》中最期待的当是治理机制的改善。这里面有很多让基金行业企盼多年的名词：混合所有制改革、优化股权结构、专业人士持股、实施利润分享计划、上市与并购重组。其中，股权优化和员工持股已经到来。近期，中欧、天弘等基金管理公司已陆续实施员工持股。此外，已经有多家基金公司开始了上市的准备，包括改制等筹划。对于基金公司上市的议题，证监会的表态是，一直保持支持的态度，对于具备条件的基金公司上市是"乐见其成"的。（RLX）返回目录 【形势要点：上交所与海润光伏将共同承担乌龙事件责任】 上市公司海润光伏12日闹出乌龙事件。由于除权偏差，海润光伏本应7.95元的开盘价格，却意外变为7.16元，低于除权价格10%，造成了公司近8亿市值蒸发。事件发生后，上交所当日中午给予该股临时停牌处理。6月13、14日，上证所连续发布公告，首先是确认事件发生当日交易有效，在查明原因后上证所明确将与上市公司方面共同承担责任；对于投资者关心的复牌时间和开盘参考价格的问题，上证所确定海润光伏将于16日复牌，开盘价为除权基准价每股7.95元。在明确复牌时间和参考价格后，投资者补偿对象的确认，以及补偿依据、标准等如何安排，成为市场最为关注的事情。分析人士称，应从时间、对象和金额三个方面制定补偿方案，而"12日参与交易"、"卖出方"、"相比正常除权价的差额"将是主要依据。海润光伏表示，正与交易所协商如何对6月12日上午受损的投资者作出赔偿。赔偿方案将基于当日的交易清单，但目前尚未确定是否全额赔偿，以及交易所和上市公司之间的责任分配。从上交所的表态看，除权参考价误差产生的原因，一是海润光伏未充分考虑本次资本公积金转增并非面向全体股东这一特殊性，在向上交所相关业务部门提交的操作申请单中，未明确提示公司定向转增的比例；二来上交所相关业务部门在具体操作审核中也未充分注意该特殊性，按公司向全体股东转增1.6股得出公司除权参考价。依这样的认定，海润光伏与上交所的责任当是五五开，各承担50%的赔偿金额。（RLX）返回目录 【形势要点：青岛港融资骗局或将导致地方银行体系坏账危机】 中国青岛港不断发酵的有色金属融资骗局正在浮出水面。某机构数据显示，青岛当地至少有17家中资银行卷入铜、氧化铝等有色金属融资业务，这17家银行包括中国进出口银行，工农中建交五大行，华夏、民生、兴业、招商、中信五家中型银行，还包括恒丰、齐鲁、日照、威海、潍坊等山东本地金融机构，而且河北银行一家异地城商行也牵涉其中。知情人士透露，上述17家金融机构涉足青岛港有色金属贸易融资业务的融资额在148亿元上下，其中进出口银行单家就在40亿上下，多家大行涉及金额都在10亿上下。"盖子终于揭开了。"青岛当地一位资深银行人士表示，各家银行对铜融资背后的影子银行链条心知肚明。在上述银行业人士看来，青岛或许成为下一个"江浙"，只不过，银行体系坏账危机从钢贸融资转换成了铜、氧化铝等有色金属融资。"贸易商利用从银行获得的授信占压资金，并将融得的资金投向回报更高的房地产和地方政府融资平台，从而吹高了铁矿石融资、融资铜的泡沫。"上述银行人士介绍，这恰是过去几年钢贸、有色金属过度融资的核心症结所在。青岛当地人民银行的数据显示，截至2014年一季度末，青岛市本外币各项贷款余额为9984.6亿，其中，制造业贷款余额为2285.3亿；150亿相当于当地金融机构全部贷款余额的1.5%，制造业贷款余额的6.5%。青岛港口有色金属融资欺诈事件在金融机构引发的反响也在发散。下一步，银行势必将收紧融资信贷，彻查现有融资信贷的抵押品，这将进一步加剧坏账暴露进程。（RWX）返回目录 【形势要点：中国应警惕资本流出风险】 资本是促成经济增长的直接因素之一。改革开放三十多年来，外商投资对中国经济的告诉增长起到了重要作用。然而，年初以来，中国已经出现资本流出的现象。数据显示，中国4月新增外汇占款仅为1169亿元，创八个月新低，该数据在1月还为4370亿元。前住建部政策研究中心主任、经济学家、中国城乡建设经济研究所所长陈淮近日表示，2014年实现中国经济的平稳发展的难度不在于房地产价格涨还是跌，需求高还是低，而在于外部竞争因素令我国没有主动权。美国量化宽松货币政策退出和国际大宗商品价格的波动对我国包括房地产业在内的经济影响将十分巨大。根据美盛环球资产管理公司最新调查显示，近四成中国投资者认为发达市场会展现投资机会，去年开始就已经把资金由新兴市场转向发达市场，期望赚取更高的收益。"其中88%的中国投资者表示，相较五年前更关注国际市场的投资机会，这是亚洲最高的比例，并高于全球平均的75%，其中半数投资者未来一年看好美国市场投资机会。"美盛环球资产管理公司中国及香港业务主管曾少科介绍。同时，不少高净值人群将人民币存款转换为外币存款。考虑到人民币单边长期升值的趋势已被打破，汇率双向波动将成为常态，外币持币意愿走高，外资银行花旗、渣打以及南洋商业银行自4月份开始上调外币存款利率吸引资金。此外，海外购房的现象也日渐增多。仲量联行最新研究数据亦显示，2014年一季度中国机构投资者对海外房地产投资额同比增长25%，达到21亿美元（1美元约合6.16元人民币）。绿地集团近期在伦敦、洛杉矶和悉尼大量购地，以及碧桂园首次进军澳大利亚房地产市场都印证了这一新趋势。花旗预计，中国公司今年将开始偿还外债，这可能导致资本外流。世界银行则表示，人民币走弱和美国国债收益率上升都可能成为催化剂。历史经验显示，每当美国经济复苏，国际资本都将开始从新兴市场国家撤出，部分国家将遭到重大冲击，房地产泡沫崩溃和金融危机往往难以避免。中国资本流出的风险应当引起高度关注。（RWX）返回目录 【形势要点：改变小贷公司融资乱象需重塑地方征信体系】 由于信用调查机制极不健全，中国许多企业在多家金融机构重复抵押以获得贷款的情况极为普遍，在小贷公司、P2P平台等金融机构加入战局后，此问题更被不断放大。近日重庆华伦房地产开发有限公司（以下称重庆华伦）的债务问题爆发，据多位债权人调查估算，这家注册资本只有3500余万元的小房地产公司，债务竟超过17亿元，其中8亿元来自银行，近7亿元来自至少13家小贷公司，另外还有诸多个人借贷。为何有这么多小贷公司同时给一家小型房地产公司发放了巨额贷款？有小贷公司债权人称，在放款前他们也严格按照程序和规程，到银行征信系统网站上查询了它的债务情况，也亲自去核实了具体的抵押物资产，但是没想到它借了十几家小贷公司的钱，并在外面向许多自然人借款。此外，公共信息的混乱也给债权人带来困扰。2014年3月，重庆华伦在重庆市房地产管理官方部门发布的《重庆市2013年房地产开发信用综合测评结果》中，信用综合测评得到了142.5分，位居重庆市房地产企业信用评级100强的第55位。该公司的信用能力得分是61.75分，诚信表现得分是80.5分。当地一位小贷公司老总认为，这无疑显示该评价系统可能存在盲点，当地金融机构或小贷公司参照这一打分及排名体系放贷，反而容易受蒙蔽。在我们看来，该事件暴露出的不仅仅是央行征信系统的不完整，更是地方信用调查机制的混乱。在国家放开个人征信业的牌照后，只有让更多民间机构来填补这一空缺，才能及时满足大量小型金融机构的征信需求，为小微金融的健康发展提供基石。（ALF）返回目录 【形势要点：融资平台"明股实债"的规模和风险不断扩大】 一座被称为"长安塔"的西安新标志在三年前的"世园会"吸引了逾千万的人群，但其建设者浐灞河公司如今的负债也已超过了80亿。不过，浐灞河公司找到了一种改善资产负债表的新办法。今年年初，一笔20亿的资金通过北京的一家基金子公司，流入浐灞河公司，然而这笔钱却不会在负债表中体现——通过增发，基金子公司获得了浐灞河公司44.94%的股权，以及每年获得固定股息回报。表面上看，这是一次不那么常见的股权投资，但操盘者心知肚明的是，它本质上是债权融资（交易的背后常有股权回购条款，或带有特定时间、特定触发条件的强制性股权交易条款，也正因此，交易双方一般不会对股权增发进行严格的国有资产评估和审计）。申银万国固定收益部副总经理周波称，这类融资业内叫它"明股实债"或者"假股真债"，是最近一两年各类新区、开发区的平台公司非常喜欢的融资业务。中国各地，越来越多的平台公司正通过信托、基金子公司、券商资管计划进行此类"股权融资"——但其实都是未来2－3年内需要强制回购股权的债务，越来越多的债务正在被扩大和隐瞒。新业务可以改善它们的资产负债表，更重要的是，名义上的股权投资做大了公司资本金规模，平台公司的融资能力被成倍放大——与之相应，债务风险也在成倍增加。从去年开始，仅在陕西，就有西安国家航空产业基地发展公司、咸阳市北塬新城发展集团有限公司、西安渭北开发建设有限公司、西安昆明池投资开发有限公司等开发区、新区平台公司，通过信托、基金子公司的通道业务，进行融资，规模一般在数亿元。多位业内人士确认，自2013年开始针对地方平台的"明股实债"业务进入了一个快速膨胀期。但问题是，地方政府未来是否有足够的能力承担这些或明或暗的债务风险？这都要取决于土地市场的阴晴。不过去年下半年以来，许多基金公司子公司已经严控房地产和地方融资平台类项目，对财政兜底、担保回购等条款的要求越来越高，从中可见，随着房地产业下行，"明股实债"的风险也已水涨船高。（BLF）返回目录 【形势要点：市场对人民币升值的预期再度浓厚】 人民币汇率目前呈现双向波动，带动人民币衍生产品的交投急升。在香港市场，中银香港自从上月底推出人民币结构性产品以来，认购金额及宗数都比推出之前急升约50%。很能反映市场心态的是，虽然银行同时提供看涨及看淡两种产品，但近90%的投资者仍然选择看涨产品，反映投资者看好人民币的后市表现。在人民币单边升值的走势改变后，为了对冲汇率风险，市场对人民币衍生产品的需求也开始上升。有交易员估计，香港货币掉期（CCS）的每日交易额升至5亿美元左右，较去年同期增长92%；在三月最高峰期间，单日产生的合约超过6000张。虽然投资者开始看好人民币后市上涨，但一些机构的看法分歧颇大，有对沖基金经理说，估计在2016年，人民币兑每美元将低见7元水平。不过，彭博社综合分析师的预测目标价则为5.91元，即人民币还将升值。（BHJ）返回目录 【形势要点：私人消费下滑反映香港经济前景堪忧】 许多人担忧香港收紧"个人游"将严重打击香港经济，但实际上，GDP的核心是本地私人消费，在香港也不外如此。近日有银行发表研究报告，将今年香港的零售销售增长预测从13%大幅下调至5%，报告直指保香港手机经济增长放缓，并将原因归结为私人消费动力转弱，而今后的形势恐怕更不乐观。私人消费、资本投资、政府消费及净出口是GDP的四个组成部分。由于中国出口转好，香港的出口表现有望跟着改善，"外患"暂且纾缓。然而，随着私人消费动力转弱，"内忧"则有恶化之虞。由于私人消费开支占香港GDP达2/3，绝对是重中之重，意味着香港居民自己的消费将主宰下半年其经济表现。上述研究报告估计，在2009至2013年间，香港本地家庭总财富净值年均增长13%，这也是本地私人消费大幅增长的时段。不过到了今年首季，本地家庭总财富净值转为跌3%，导致同期私人消费也倒退0.2%。从中可见因果关系，零售表现或私人消费开支是"果"，财富效应是"因"。股市向来被视为经济寒暑表，恒指长期有波幅无升幅，反映很多产业缺乏增长动力，以致企业放慢资本投资。另一方面，政府微调楼市的"辣招"似乎激活了近期的交投，却改变不了香港楼价处于强弩之末的态势。投资者担心楼市经历高峰期后随时可能下跌，不敢随意消费。消费意愿的下滑反映香港投资者不看好资产市场表现，对楼市尤其忧心。但如果失去房地产这个火车头，香港经济将会面临重大危机。（RLF）（NLX）返回目录 【形势要点：房地产风险成为英国考虑加息的最直观因素】 加息一向是抑制房价上涨的有效措施，美国、日本央行过去的连续加息动作都曾直接刺破房地产泡沫。而当前英国特别是伦敦的房产由于成为全球投资者竞相购买的优质避险资产，其升值的速度已让英国当局除了加息外简直别无选择。上周四（12日），英国央行行长卡尼表示，英国加息时间将比投资者预期的更早，以小幅且缓慢方式进行。这是迄今为止英国央行高官们就加息问题发出的最强烈信号。目前投资者预计英国央行将于明年年初加息，约为2月，这意味着英国央行可能将成为自金融危机以来主要央行中最先收紧货币政策的。虽然卡尼表示，经济增长加快，失业率快速下降，表明距离英国央行加息的时间越来越接近了。但很多英国官员们认为，英国劳动力市场的疲软主要表现在工资水平和价格水平方面，不是失业率所能体现的，过早加息会给经济带来巨大风险。实际上，卡尼也表示英国央行将警惕房地产市场对经济复苏带来的可能威胁，在安邦（ANBOUND）研究人员看来，这恐怕才是英国央行频频放出加息信号的直接原因。卡尼曾在另一次讲话中表示，住房市场仍对金融稳定性构成最大的国内风险，有迹象显示抵押贷款审核标准越来越宽松。英国财政大臣欧思邦近日也表示将赋予央行更多权限，以抑制抵押贷款并降低风险，这一举措同样得到了卡尼的欢迎。对于英国来说，如果能通过"口头指引"来改变市场预期，让英国楼市降温，无疑是最廉价有效的选择.若伦敦的房地产市场能早日踩下刹车，那么英国也无需为研究早日加息的可行性而煞费苦心了。（ALF）返回目录 【形势要点：新加坡推人民币隔夜拆借深化离岸人民币市场】 人民币国际化在新加坡市场上迅速推进。14日有报道称，新加坡金管局将从下个月起，为当地金融机构提供总值50亿元人民币的隔夜拆借机制，以确保能够满足金融机构的短期人民币拆借需求。新加坡金管局官员强调，随着新加坡的人民币交易活动与日俱增，新的人民币隔夜拆借机制将帮助缓解金融机构每日的资金结算需求，从而为人民币交易活动在新加坡的蓬勃发展营造更适宜的环境。目前，新加坡金管局已经在中新两国间的本币互换协议下，为当地金融机构提供人民币借贷机制，让金融机构能够出于贸易、直接投资和稳定市场等需要，以期限贷款（TERM LOAN）的形式借贷人民币资金。新加坡金管局表示，即将启动的新机制将和现有机制相辅相成，并且进一步加强市场信心，让金融机构无须为短期人民币借贷需求感到担心。新机制的具体细节将于下月1日在金管局的网站上发布。与此同时，中国央行南京分行也发文告宣布，正式开始在中国和新加坡合作的苏州工业园区，开展新加坡金融机构对园区企业发放跨境人民币贷款的试点业务。对此，新加坡金管局表示了欢迎，称这将帮助园区里的企业融资、鼓励对新加坡企业的直接投资、以及扩大能在新加坡展开的人民币商业活动。新加坡金管局表示，期待另一个中新合作项目天津生态城也能在不久的将来落实跨境人民币融资政策。苏州工业园和天津生态城都是在去年12月确定要落实有关政策，前者如今已经启动，后者料将也能在年内推出。（RLX）返回目录 【形势要点：法俄宣称放弃美元使用人民币更多是讨价还价】 人民币在国际市场上正在成为与美国讨价还价的工具。6月11日，法国央行行长诺亚在BFM电视台讲话称，"法国企业或尽可能多地使用他国货币，这符合法国企业的利益最大化。比如中国和欧洲间的贸易，我们可以用欧元和人民币，停止使用美元。"在此之前，由于西方国家对俄罗斯实施经济制裁，俄罗斯也曾宣称考虑用人民币等亚洲货币结算。对于处于国际化进程中的人民币而言，法俄弃美元投人民币的举动的确令人惊喜，但却不宜高估相关举措。就像此前IMF总裁拉加德称，考虑将总部搬迁到中国一样，法俄——尤其是法国声称弃用美元，更多是一种讨价还价，表达对当前以美国为主导的国际金融秩序的不满。法国央行行长这番表态的直接动因是对美国当局重罚法巴银行（BNP Paribas）的抗议，法巴银行因违反美国针对伊朗、苏丹等几个国家的经济制裁规定遭美国制裁，罚金可能高达百亿美金，大大超过了法巴银行的支付能力，并可能被暂停美元交易清算业务，被法国方面认为"不公正"，并引起法国政府的担忧。俄罗斯则是因为吞并克里米亚，引发了欧美的制裁。要看到的是，不论对于法国，还是俄罗斯，人民币虽然都在快速扩张，但距离取代美元还是遥不可及的。目前法巴银行在纽约的美元清算业务规模达到每天数千亿美元，美元在全球支付市场上的占有率近40%，相比之下，人民币的份额仅为0.74%。归根结底，使用什么样的货币进行支付在宏观层面上是一项政治决定，抗议、赌气的时候谈谈"人民币取代美元"没有问题，但到落到实处却很难行得通。（RLX）返回目录 【形势要点：欧洲央行量宽将令欧元成为套利交易货币】 欧元区踏入负利率时代，欧洲央行给出前瞻指引，宣称随时准备推量宽，但欧元汇率对此反应不大。分析认为，欧元很大机会成为套利交易（CARRY TRADE）货币，全球金融市场可能将出现另一轮套利及追息的资金浪潮。套利浪潮有望重现，背后有三大原因：一是全球央行进退两难，美联储虽然启动退市，但加息条件未成熟，欧洲再推量宽的话，欧美日央行的宽松倾向将更难转变，在长期宽松的环境下，汇市创造低波动的环境，有利套利交易；二是资金追逐利息。过去五年，低息美元制造大量便宜资金，并在金融市场上追逐高息，这是套利交易的另一种演变。欧洲宽松政策预期已触发大量资金流入欧洲边缘国家的政府债券，十年期西班牙国债收益率低过同期美债是最大讯号。要指出的是，西班牙债息低过美债，并不意味着资金一定会撤离。西班牙、意大利国债收益率持续下滑，除了反映资金抢债外，亦显示当地的通缩风险。美国4月CPI升至2%，西班牙5月CPI得0.2%，扣除通胀因素后，西班牙债券实际利率仍高于美债，对低息欧元资金来说，买债仍是一项有利可图的交易；三是在于欧美经济基础。美国经济复苏虽然缓慢，且楼价升速放慢，但美联储对就业及通胀前景仍偏向乐观。相对而言，欧洲经济低迷，被迫推出负利率等救市措施。欧元有机会转弱，而美元转强，以致更多投资者以欧元作融资货币。不过，汇率走势不一定紧跟经济，分析师预期，欧元将成为套利交易货币，理由是负利率成效存疑。（RLX）返回目录 【形势要点：IMF警告全球楼市存在泡沫风险】 全球楼价近年屡创新高，国际货币基金组织（IMF）警告，现时不少国家及地区的楼价已远高于历史平均水平，且有持续上升之势，其中香港楼价按年增约10.3%，全球升幅第二大，仅次于菲律宾。IMF认为楼价高企已成为经济稳定的最大威胁，呼吁各国采取行动，防止楼市泡沫爆破。据IMF最新发表的全球楼市监察报告显示，截至去年四季度，全球52个国家及地区的楼价之中，有33个录得升幅，按年平均增幅3.1%，远高于2012年1.2%，当中以新兴市场增速最高；首两位的菲律宾及香港，楼价升幅逾10%；新西兰及中国以约9%升幅紧随其后，美国则排名第10。报告显示，现时多数地区楼价及租金比率均远高于历史平均值，如澳洲、比利时、加拿大及瑞典等国；IMF副总裁朱民表示，去年全球经济疲弱令利率偏低，推高楼价，各国须吸取2008年楼价下跌引发金融海啸的教训，立即压抑楼价，避免楼市再次崩盘。事实上，IMF近期不时就各地楼价发表意见，4月时就曾建议香港政府，须因应楼市正常化的步伐，逐步减少楼市辣招；上周亦针对英国楼市发出警告，指当地出现信贷带动的楼市泡沫，威胁经济复苏。（BLX）返回目录 相关日志 2014/06/20 -- 安邦-每日经济-第4689期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/20 -- 安邦-每日金融-第4025期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 安邦-每日经济-第4688期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 安邦-每日金融-第4024期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 安邦-每日金融-第4022期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 安邦-每日经济-第4686期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/14 -- 安邦-每日经济-第4687期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/14 -- 安邦-每日金融-第4023期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/13 -- 安邦-每日经济-第4684期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/13 -- 安邦-每日金融-第4020期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 )

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墙外楼: 安邦-每日经济-第4691期

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安邦-每日经济-第4691期 Jun 25th 2014, 09:12, by 墙外仙 〖分析专栏〗 【中国制造业要向制造服务业延伸】 "微刺激"的节奏下半年可能大大加快 2 从数据看，中国经济的回升还十分脆弱 3 9月国资委顶层设计出台前央企混改难有突破 3 "保外贸"之战应重在调结构，而非保增长 4 收入分配改革将采取"小步慢走"应对阻碍 5 济青高铁立项有望引领地方高铁建设热潮 5 上海家化"内斗"以两败俱伤收场 6 互联网企业在房地产市场吃了个闷声亏 6 医疗行业应用大数据需要更加开放 7 任志强谈国有企业带来了什么好处 8 国际舆论对中国投资海外房地产可能有所夸大 8 中俄能源合作有望深化将转移油田产业链 9 中俄天然气协议可能助日本摆脱能源安全困境 10 中国制造业成本相比美国已不具优势 10 部分台商从越南撤资是欲罢不能 11 特斯拉公开技术秘密将推动电动车行业发展 11 〖分析专栏〗 【中国制造业要向制造服务业延伸】 一个国家如果经济发达，几乎都离不开强大的制造业。看发达国家的案例，顶尖的经济强国往往拥有完整的制造业体系，如美国、德国、日本等国；较小的发达国家即使不能拥有完整的制造业体系，必然有几个制造业门类很发达，如瑞士、意大利、瑞典、芬兰等国。苏联曾经大力发展的军工制造业，成为现在俄罗斯努力维持昔日尊严的制造业老底子。身为新兴市场国家而又拥有较完备制造业体系的国家并不多，中国算是其中较为突出者。 工业化是形成制造业能力的主要阶段，但现代制造业的发展则又有了新的提升。除了制造能力、技术创新能力之外，从制造业向制造服务业的产业延伸则成为制造业转型升级的重要方向。这种趋势并不是政府大笔一挥制订出一些政策，或者搞一些投资就能成功，它需要一家家的制造业企业扎扎实实地进行升级、转型，进行系统调整之后，才能逐步实现。 从制造业向制造服务业发展是产业规律，制造业的发展也遵从"微笑曲线"定律——制造业的高价值部分在产业链条的两头：前端是研发、设计和创新，后端是制造服务，中间的制造部分的增值越来越低。制造服务业的价值到底有多大？中国工程院院士卢秉恒曾做过一个统计，全球500强企业共涉足51个行业，其中28个属于服务业。从数量上来看，有56%的公司在从事服务业，更有20%的跨国制造业企业的服务收入超过总收入的50%。在发达国家普遍存在两个"70%现象"，即服务业增加值占GDP比重的70%，制造服务业占整个服务业比重的70%。 让我们看几个跨国制造企业的例子。以全球著名的电力和自动化技术领导厂商ABB，虽然是不折不扣的电力与自动化设备制造商，但其战略定位完全是服务商定位——为工业和电力行业客户提供解决方案，以帮助客户提高生产效率，同时降低对环境的不良影响。罗尔斯-罗伊斯公司是全球最大的航空发动机制造商。作为波音、空客等飞机制造企业的供货商，罗尔斯-罗伊斯公司并不直接向它们出售发动机，而以"租用服务时间"的形式出售，并承诺在对方的租用时间段内，承担一切保养、维修和服务。近年来，罗尔斯-罗伊斯公司又改变运营模式，扩展发动机维护、发动机租赁和发动机数据分析管理等服务，通过服务合同绑定用户，增加了服务型收入。在2007年服务收入达到公司总收入的53.7%。 多元化的制造商通用电气公司，上世纪八十年代在全球24个国家共拥有113家制造厂，其产值中传统制造产值的比重高达85%，服务产值仅占12%。而在目前，通用电气的"技术+管理+服务"所创造的产值占公司总产值的比重已经达到70%。通用电气的特色在于，它通过大力发展资本服务公司，以一种"养鸡取蛋"的做法，为通用电气的工业部门提供成长动力。另一个典型例子就是IBM，它已经从硬件制造商成功地转型为IT服务商和咨询服务商，成就了大象也可以跳舞的奇迹。 对于中国制造业来说，上述企业转型的意义并不只是MBA课程中的教学案例，而是中国制造业企业下一步必须走的道路。安邦（ANBOUND）研究团队在三年前就提出，中国要从"世界工厂1.0"向"2.0"和"3.0"发展。现在看来，这种宏观发展路径必须在制造业企业层面来完成，才能谈得上成功实现。我们可以相信的是，从"1.0"到"2.0"再到"3.0"，必须伴随着从单纯的制造业向制造服务业发展的转型。就目前形势来看，中国的制造业发展到了这个阶段了。 对中国的制造业企业来说，如果要以世界500强为发展目标，要拉大与国内竞争对手的差距，从制造业向现代制造服务业转型是根本途径。然而，要实现这种转型，并不只是简单的投资扩张或制造技术提升的问题，而是涉及到产业链延伸、业务结构调整、人员队伍调整、资源配置调整、技术重心调整、管理模式调整、强化标准管理等多个方面的复杂系统转型。既需要有正确的战略，也需要借助专业的外部机构来帮助企业实现目标。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 中国的工业化进程仍处在稍显粗糙的中期阶段，但中国制造业的发展已经到了向制造服务业延伸发展的阶段。中国制造业需要有意识地参与到这个进程中来，主动完成转型和蜕变。（AHJ）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点："微刺激"的节奏下半年可能大大加快】 虽然政府今年上半年推出了一系列"微刺激"计划，但作为财政政策"弹药"的政府支出却显示出，国库里尚未使用的"子弹"已越积越多，"突击花钱"下半年恐怕在所难免。财政部的数据显示，2014年1－5月累计全国财政收入61177亿元，全国财政支出52632亿元，结余9000亿。这些还没花出去的钱，躺在国库里显示为政府存款，如滚雪球一般慢慢变大。中国人民银行的数据显示，截至4月底，政府存款已经接近35000亿。不过，财政部财政科学研究所研究员王泽彩指出，上述9000亿是财政结构性结余，因为每年中国两会之后，预算最快也要到4月12日前批复，前三个月虽然有财政收入，但支出只是基本性支出，所以会出现结构性结余，真正的项目支出都是从4月开始的。他认为，鉴于目前财政已经开始陆续进行项目支出，下半年再用财政政策大规模刺激经济的可能性基本没有，但是会进行其他"微刺激"。比如消费税、环境税等，会在营改增的合适时点上推出，这样既能保证财政收入不过快下滑，同时也能通过营改增达到减税和"微刺激"的目的。据透露，目前财税改革的所有方案基本都已经完稿，正在等待财政部相关领导审阅。另外，财政部还先后成立了"政府和社会资本合作（PPP）工作领导小组"和国家层面的PPP中心，并在推动地方建立相关研究机构。受全国人大法工委委托，目前国家发改委正在联合其他相关部门进行特许经营立法。从上述财政结余和财税改革动向可以看出，下半年"微刺激"还有加码的巨大空间，但若财政要从大量结余转向平衡甚至赤字，下半年又不免要出现近万亿的"突击花钱"，届时可能会引发市场对"微刺激"升级为"强刺激"的担忧。（NLF）返回目录 【形势要点：从数据看，中国经济的回升还十分脆弱】 国家统计局6月13日公布多项经济宏观数据，2014年5月社会消费品零售总额同比增长12.5%，1到5月民间固定资产投资同比增长19.9%，1到5月全大陆固定资产投资（不含农户）增长17.2%，以及5月规模以上工业增加值同比增长8.8%。以月度固定资产投资增速来说，中国大陆已经是8连降，从去年8月以后开始节节下滑，特别是在去年底、今年初出现了较大波动，以2014年1到5月的固定资产投资15.37万亿元人民币来说，增速比1到4月下滑0.1个百分点，同一时间，房地产开发投资增速则下滑1.7个百分点。从销售情况来看，1到5月的大陆商品房销售面积比去年同期下降7.8%，降幅也比上个月扩大0.9个百分点，其中又以住宅销售面积下降9.2%最多，商办销售面积下降5.8%，住宅销售额下降10.2%，商办销售额下降14.0%。可以明显看出房地产的放缓成为拉低投资的"元凶"，然而从第三产业与消费品零售总额的增长，也可以看出中国正在推动产业转型出现进展，消费环境转趋温和。整体来看，中国经济回升的力量还十分脆弱。（BHJ）返回目录 【形势要点：9月国资委顶层设计出台前央企混改难有突破】 混合所有制改革总是雷声大雨点小，民间资本普遍观望，一个重要原因便是尚缺乏顶层设计。近日有媒体从国资委获悉，《深化国企改革指导意见》、《国有经济布局结构调整方案》两份重大改革方案，日前雏形已成，正在征求意见阶段。据悉，上述两份改革文件中，改革的总体方案中除了涉及到备受外界关注的混合所有制改革外，还将涉及界定国企的功能、完善国有企业分类考核办法、推动国有经济战略性调整，以管资本为主加强国有资产监管，也就是国有资本投资运营公司的改组和组建试点工作。对于此次政策制定的过程，国资委研究中心主任楚序平表示，这次改革是在深水区推进的全面改革，改革的复杂性前所未有，改革的难度前所未有。他还特别指出，这次改革的难点是利益分化的桎梏，改革的障碍是思维定势的桎梏。据透露，如果一切进展顺利，上述两份重大方案的最终稿有望在今年9月以后对外公布，但真正的推进以及试点工作的展开或将从明年开始。值得注意的是，在央企层面，自中石化率先宣布开启混合所有制试点后，中海油、中冶、中石油、宝钢集团、中航科工集团、中国海运集团、大唐集团等多家央企最近也相继成立改革领导小组，开始研究制定下一步的改革方案。不过据了解情况的国资人士透露，目前更多的央企目前对于混合所有制的推进还仅限于制定方案阶段，在国资委的文件政策出台之前，很难有实质性的动作。另据财政部企业司透露信息，国资国企改革时间表为：2014年研究国企改革总体意见；2015年启动几家国有资本投资运营公司组建试点，印发混合所有制等实施办法；2016年到2020年分批完成国有资本投资运营公司组建等。（BLF）返回目录 【形势要点："保外贸"之战应重在调结构，而非保增长】 今年以来，中国的外贸数据一直难言乐观。前4个月中国进出口出现"双降"属2009年来首次，5月份出口反弹虽在一定程度上弥补了外贸下滑的幅度，但离完成全年7.5%的目标所需要的增速（5月起月均11.3%）相差甚远。种种压力之下，国务院上月为2014年外贸可以继续"保增长"下发了《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》，被称为"新国十六条"。近日据接近决策层的知情人士透露，新政策出台的目的不仅是要应对当前复杂严峻的外贸形势，而且要注重当前和长远的平衡。新"国十六条"主基调不再是简单地提供优惠政策，而且更注重解决中长期的结构性问题，激发市场内生性的力量。商务部研究院综合战略研究部副主任张莉表示，当下应注重在稳外贸基础上解决未来五年甚至更长时期的外贸持续发展，减少优惠性政策，增加鼓励性政策，更偏重调结构和转型升级，激活市场动力。新"国十六条"还逐条明确了责任单位，涉及11个中央部门的"承包责任制"。央行已于近日提出了11条措施支持外贸增长，据悉，其他部门的政策也正在相继会签。但在安邦（ANBOUND）研究人员看来，保增长与调结构的目标在短期内并非相辅相成，相互冲突在所难免，政府在此应该确认政策的优先级，将调结构的改革放在首位，而外贸增长目标受国际形势的影响太大，且外需对中国经济的价值正不断减弱，7.5%的硬性目标其实不必强求。（BLF）返回目录 【形势要点：收入分配改革将采取"小步慢走"应对阻碍】 去年2月国家发改委、财政部、人社部联合出台了《关于深化收入分配制度改革的若干意见》，对各部委制定收入分配改革配套方案有明确分工。人社部负责的工资改革、养老保险改革，都是舆论重点关注的话题，但时至今日，人社部负责的几个重要政策都没出台。据悉，有关方面原本要求人社部在去年底就完成规范国企高管薪酬、最低工资标准评估机制两个政策的制定，但由于多种因素阻滞，只能将时间拖延至今年年内出台。近日有媒体透露，人社部在下半年预计将有多个重要政策文件出台，除了上述两项，养老金"双轨制"改革方案也包括在内。对于养老金改革，目前人社部已经完成养老保险顶层设计方案，在下半年该方案将对外公开，对于很多人关注的养老金"双轨制"改革、延迟退休制度，方案中都有较为具体的规定。按照养老金顶层设计方案规定，养老金"双轨制"改革的方向是，在推动机关事业单位与企业养老金制度并轨的同时，要确保公务员、事业单位人员的待遇不降低；延迟退休改革的要求是，采取小步慢走的方式，先从提高女性退休年龄着手，再逐步缓慢地延长男女退休年龄。其外，延迟退休方案出台后会有几年的缓冲期，才会进入正式实施阶段。至于国企高管薪酬，目前的阻碍仍在于国资委和一部分央企、国企的反对声音较多，双方未能达成较为统一的意见。而最低工资标准评估机制的建立则受到各省最低工资标准偏低、低收入职工数量庞大、以及绝大部分低收入职工都在中小型非公企业就业的影响，令人社部在制定工资"提低"制度时难度不小。（BLF）返回目录 【形势要点：济青高铁立项有望引领地方高铁建设热潮】 随着发改委推进铁路投融资改革，各地对此摩拳擦掌。13日，业界爆出消息称，济青高铁于6月4日获得了国家发改委的批复立项。这是铁路投融资改革以来，最先诞生的以地方投资为主的高铁项目。据有关人士透露，去年青岛就为该项目融资300亿，还成立了省级铁路公司，各地市级出资入股。其中，山东高速集团代表山东省政府出资，占股80%，中国铁路总公司占20%的股份。从申请到立项走完全程，济青高铁仅仅用了7个月左右的时间，几乎是高铁项目领域批复最快的项目。据了解，济青高铁是国家"四纵四横"太青客运通道的重要组成部分，全长约305.75公里，共设9个站，时速每小时350公里，总投资520亿元，开通后将实现济南至青岛1小时直达，至烟台、威海、日照等2小时到达。该项目于2013年11月列入省政府重点规划，处于前期规划阶段。而该条高铁项目首次被青岛政府提上议事日程的2012年，同时提到了将出台全省17市快速铁路网规划，先期启动济南至青岛的高铁项目。另据铁路系统人士透露，济青项目之后或许还会有多条线路得到立项，成为全国及地方经济稳增长的重要抓手。（RLX）返回目录 【企业竞争：上海家化"内斗"以两败俱伤收场】 中国本土日用家化著名品牌制造商──上海家化，上周再爆出大新闻：公司董事总经理王茁被大股东解除职务，引发市场的高度关注。国内原有的本土日用家化品牌，在改革开放中大多相继倒下或被外资收购。上海家化应该千万个中国品牌中仅存的稀罕物之一，前董事长葛文耀在此过程中居功之外甚至被称为家化的"灵魂人物"。家化集团后来被上海国资委以高价卖给了平安信托，积极促成此事的重要推手就是葛董本人；这被视为资本"强强联合"的典范之一；既然是由葛董亲自相中的"新主"，其后的合作必定会相当圆满与和谐。但不曾想，平安信托与家化老臣之间合作的"蜜月期"非常短暂，其后双方的争拗和内斗不断。去年9月，葛董黯然退休出局，葛氏的旧部随后也陆续被逼离开公司。股东大会上，尽管大小股东之间的言辩激烈火爆，但最终还是已到会股东（占股份总数36.09%）95.69%的赞成票，并无争议的解除了王茁的董事职务。事后来看，上海市国资委当年出让家化股权，或许就是一个错误选择；资产并购中"选对人"尤其重要，新大股东与创业老臣之间，从磨合到后来的严重对立，双方显然犯下了资本合作的大忌，即既缺乏尊重、更缺乏妥协。二者之间都想要话事当老大。尤其像创业老臣葛文耀，显然就是"功高盖主"的人物，既想凌驾于资本之上，又不明白对自身角色身份的清醒认识，尤其缺乏对股权文化的基本认识，黯然出局就是不难想象的。平安信托的最大问题则是，处处不忘彰显资本狼性强势的一面，却缺乏该妥协时就要妥协的策略应对；尤其是在此次股东大会上，董事长严重缺乏对中小股东的起码尊重。稍感欣慰的是，公司近年的业绩增幅并未因此受到明显影响，只是其股价经不起这种"内斗"而在不断下挫。（BLX）返回目录 【形势要点：互联网企业在房地产市场吃了个闷声亏】 房地产信息门户搜房网与各大中介的纷争近日闹得沸沸扬扬。13日有报道称，在屡遭中介联合下架房源后，搜房网不堪市值蒸发压力，向众经纪公司提出让步。包括伟业我爱我家、链家、麦田等房地产经纪公司均收到了来自搜房网的一封信，信中搜房网表示将对其全线产品进行折扣或免费使用等调整，让利客户。搜房网的"服软"在近年传统业态与互联网的交锋中实属罕见，过去一直都是互联网大踏步前进，传统业态处于被动防御状态，但在房地产市场大转折中，互联网企业反而显示出了受制于线下渠道的短板。中原地产中国大陆区总裁赖国强对此表示，互联网会加快信息的流通速度和配对，但这个交易那么繁琐、专业，互联网平台只是一个工具，仅是一个环节。接下来就是所谓的交易环节，这需要谈判，你有房源、客户，但你需要磨合，需要一些条件，什么税费，这不可能在网上都全部搞完。它们（互联网平台）作为中介公司的一种营销工具，提高了市场透明度，让更多客户充分互动，促成交易。我们做完繁琐的交易之后，还有交易后的所有服务和客户黏度，这跟股票买卖不一样，股票每个单元是一样的，你可以全部抛售，互联网不能解决房产的交易，起码目前还做不到。因为这项交易还有更重要的事情需要中介来做，专业服务是交易链中非常重要的环节。赖国强表示，房产中介公司与互联网公司最大的区别，在于互联网公司已经做到了只需要一部分营销人员，哪怕它未来并购了中介公司，也很难做到全国规模的公司，以及全面的线下服务。互联网公司能不能进一步加大房地产领域的延伸和定位，还有待观察，我个人持怀疑态度。由此来看的话，互联网企业还玩不转房地产行业，最主要是输在接地气和专业化程度上。这也揭示了其他传统行业应对互联网竞争的最好办法。（RLX）返回目录 【形势要点：医疗行业应用大数据需要更加开放】 "大数据"正在驱动各行各业不断变革。近日，美国食品药品监督管理局（FDA）逐步向社会开放医疗和健康大数据，当地时间6月2日，FDA的公共数据开放项目OPENFDA正式上线，提供了开放的应用程序接口、原始数据下载、技术文档和应用案例，甚至还为重要的公共数据集建立开发者社区。据了解，大数据在医疗行业的应用包含诸多方向，如临床操作的比较效果研究、临床决策支持系统、医疗数据透明度、远程病人监控、对病人档案的先进分析；定价环节的自动化系统、基于卫生经济学和疗效研究；研发阶段的预测建模、提高临床试验设计、临床实验数据分析、个性化治疗、疾病模式的分析；新商业模式的汇总患者临床记录和医疗保险数据集、网络平台和社区等。据估算，如果大数据能被充分利用，临床操作阶段美国医疗健康开支一年就将减少165亿美元；付款阶段美国将有潜力创造每年500亿美元的价值；研发阶段美国每年将会创造1000亿美元的价值。对大洋彼岸的中国而言，医疗大数据同样适用。中国目前正处于医疗改革的关键时期，也面临诸多问题，若能充分利用大数据分析也将会有显著效果。但对中国医疗行业而言，应用大数据存在两个难题：一是医疗行业信息化建设尚未完成，前提尚未建成，应用还言之尚早；二是政府部门以及医院的"心理障碍"，如美国先导公布的是300万份不良反应和医疗过失记录，而此类记录是被国内政府和医院因为声誉、业绩、前途等因素万般隐藏的。相较于前者，大数据的开放性可能是国内医疗系统最难做到的，但却是整个大数据应用的核心环节，难以回避绕开。（RLX）返回目录 【形势要点：任志强谈国有企业带来了什么好处】 国企改革一度停滞甚至出现倒退，出现"国进民退"的逆改革现象。这表明，仍有人留恋国有企业。而华远地产董事长任志强近日一再表示，从现象来看，公有制企业并没有给我们带来更多好处，"我不知道国有企业到底给了我们什么好处。 "相对于民营、私营企业，国有企业的存在反而造成了不少弊端。首先，是效率低下。任志强认为，公有制企业的效率相对较低，而民营企业、私营经济使用较少的资源，却创造了更大的社会财富，上交了更多的税收，同时也提供了更多的就业机会。其次，是寻租腐败行为。任志强称，很多的腐败行为都是因为公有制的存在，"谁看到私有企业中有那么多腐败?"此外，任志强认为，过去的几十年中，社会公众从公有制中获得的利益远远低于从私有制中获得利益。公有制企业并没有为民众提供更优质的服务。任志强称，在中国，国有企业如银行、电信以及石油等提供的商品或服务的价格并不其他所有制企业更低或者质量更好。"几乎所有的银行都在增加各种各样的收费，电信企业也是如此。"民众没有从这些国企中获得更多好处。最后，任志强对国有企业高额的利润提出了尖锐的批评。任志强认为，国有企业高额的利润有可能是像民营企业一样没有上交国有企业土地使用费而造成的，但是，任志强认为，国有企业的利润是不够交土地使用费的，而且，国有企业上交的利润也没有成为公共财政。任志强总结道，60多年来，"我不知道国有企业到底给了我们什么好处。"（RWX）返回目录 【形势要点：国际舆论对中国投资海外房地产可能有所夸大】 2008年金融危机之后，大量的海外投资行为，让外国媒体将聚光灯打到中国私人资本的身上。国际知名房产咨询公司第一太平戴维斯的数据显示，中国客户去年为海外房地产投入135亿美元，比前年的63亿美元翻了两倍多。在海外媒体对"中国人来了"的大肆炒作之下，中国人仿佛左右了这几年全球房地产市场的动向，甚至引起很多当地政府和民众的担忧。但实际上，虽然来自中国的投资增速惊人，但绝对数量还不至于到左右当地房市的地步。即使中国海外房产投资额今年可能再度翻番，增至300亿美元，但这仍仅占总交易量的5%左右。在美国，"2011年国际购房活动"调查报告显示，来自中国的买家占海外购房比例由2007年的5%一路飙升到9%，购买金额达73.8亿美元，排在加拿大人之后，位居第二，但也只占到全美购房总金额1.07万亿美元的0.69%。资产管理公司M&G旗下房地产部门的研究主管理查德•格威廉表示，全球房地产并不过度依赖中国买家，投资者无需担心：在大多数市场，房地产的主要买家仍是国内投资者。不过，中国近期立法放宽了对中国保险商投资海外房地产的限制，这一资本来源潜力巨大，即使中国经济放缓，海外地产投资仍有可能大幅增加。既然中国海外房产投资额依然有限，为何这些年该话题受到了如此多的关注？在我们看来，除了增速以及政治因素外，中国投资者的特点也是重要原因。首先，由于中国买家对外国的贷款程序知之甚少，一般都采用直接付现金的方式全款交易，给房产商和媒体很大的冲击力。其次，中国买家购买房产往往和子女的教育有关，注重房产的地理环境以及投资的稳定性，因此购买的很多都是优质房产，其中不少都位于受关注度较高的国家和地区，如伦敦、纽约等。第三，华人喜欢群聚在某一个特定地点以方便彼此交流，如各个地区的唐人街，高集中度也容易令媒体错误地"以小见大"。全美房地产经纪人协会主席曾表示，70%的中国买家都喜欢住在美国西岸的加州洛杉矶，其次是纽约州的纽约和佛罗里达州的迈阿密。（ALF）返回目录 【形势要点：中俄能源合作有望深化将转移油田产业链】 俄罗斯总统普京上月访华期间，中俄两国发布关于全面战略协作伙伴关系新阶段的联合声明，称建立全面的中俄能源合作伙伴关系，进一步深化石油领域一揽子合作。14日有报道称，中俄能源合作正在向纵深方向前进——由单纯的能源供应迈向产业链转移。据报道，由于大庆油田连年减产，黑龙江省原本高比重的能源工业不断萎缩，产业升级成为突破资源瓶颈的必由之路，大庆发改委有意将大庆的部分炼化产业和天然气相关业务转移至俄罗斯秋明油田，目前该规划正在初步制订和起草阶段，规划涉及资金量将达到数十亿元。对此，黑龙江省科技经济专家顾问委员会外贸专家组组长宋魁表示，正在为大庆起草产业链向俄罗斯转移的规划。该规划主要是将大庆现有的化工产业或设备转移至俄罗斯秋明油田，今后部分化工订单也将陆续转移。宋魁称，按照初期设想，通过独资或者合资的方式，大庆将把炼化和天然气工业项目转移至秋明油田附近，俄罗斯的原油在当地炼化，可以销往中国市场也可以销往俄罗斯市场。秋明油田是俄罗斯西西伯利亚盆地秋明东北部中鄂毕河流域的油田群，是仅次于中东的世界第二大超级含油气区，已经有多家跨国石油企业在秋明进行投资。在俄罗斯方面，宋魁表示，俄罗斯在积极探讨经济先行区，很欢迎中国的投资者。目前，中俄两国元首共同签署《中华人民共和国东北地区与俄罗斯联邦远东及东西伯利亚地区合作规划纲要（2009－2018）》，俄罗斯将中国东北地区定位为优先合作方向，黑龙江省和内蒙东北地区沿边开发开放上升为国家战略。而一直以来，大庆与俄罗斯秋明经贸往来频繁，也互为友好城市。如此来看的话，这桩产业链转移的能源合作有望一拍即合。（RLX）返回目录 【形势要点：中俄天然气协议可能助日本摆脱能源安全困境】 上个月中国和俄罗斯签订了高达4000亿美元的天然气供应协议，最终却可能帮助日本这个老牌的政治和经济对手摆脱能源安全困境，这对日本来说意义巨大。中俄所签订的天然气协议，规模为史上最大，打开了新的天然气供应来源，并可能压低全亚洲的天然气价格；这将令日本这个全球最大的液化天然气（LNG）买家受惠最大。韩国和台湾等其他亚洲天然气大买家也可能受惠。中国对天然气的需求旺盛，但日本如何取得更多天然气供应同样至关重要，因为后者的公共事业在燃料上的花费居全球之冠。日本买进的LNG占全球出口量的1/3左右，去年花费创纪录的7.06万亿日圆，主要是因为在2011年福岛核灾后，日本改以天然气发电来取代核电。市场寄望中俄天然气供应协议催生出新的价格指标，这不仅有望降低亚洲LNG买家的购买价，还能提供新的供应来源。日本石油、天然气和金属公司JOGMEC在报告中称，"这肯定给天然气价格带来下降压力，有人称这将是亚洲结束高价时代的开始。"亚洲地区购买天然气的价格高于全球其他地区。日本石油开发协会称，中俄天然气供应协议"也将刺激西伯利亚天然气田的进一步开发，并可能成为日本的一个LNG供应来源。"中俄天然气协议也让一条从俄罗斯至日本的输气管谈判起死回生。除俄罗斯的供应之外，日本也有望因美国料最快从2015年开始出口页岩气而受惠。其他可能的供气来源还包括西非和加拿大。一位消息人士说，在核能前景更明确之前，日本买家面对未来可能出现的新供应，暂时不愿签订从约2017年开始的LNG长期合约。（RLX）返回目录 【形势要点：中国制造业成本相比美国已不具优势】 中国制造业的成本优势不仅相对于发展中国家已不明显，甚至相比美国也已经不具有优势。总部位于河南新乡的中国企业——金龙精密铜管集团股份有限公司（下称"金龙集团"）——近日宣布，其投资的一个1亿美元的精密铜管项目，已经在美国亚拉巴马州竣工投产。金龙集团董事长、党委书记李长杰调研发现，作为全球最发达的国家，在美国建厂的很多成本甚至比国内还要低。以工业用电为例，包括墨西哥、美国在内的美洲国家的电费折合人民币0.38元/度，而在中国，每度工业用电的价格则在0.67元以上。按照金龙集团新乡分厂的每月电费1000万元计算，仅此一项，每年便可节省5194万元。"油料的成本也比中国低。"李长杰表示，在美国，包括润滑油、各种汽油、柴油等在内的油料成本，都要比中国便宜一些，每吨基本上要比国内便宜1/5。其他诸如天然气、土地、企业赋税等，要么比中国便宜要么持平。同时，亚拉巴马州为了吸引金龙集团落户，不仅促成了该州议会参议院通过"亚拉巴马关税补贴法案"，还先后筹资500万美元建设了一座高压变电站，同时还筹资400多万美元为金龙集团建成了一条专用道路和一座铁路大桥。根据"亚拉巴马关税补贴法案"，外资企业只要对该州直接投资超过1亿美元、创造就业岗位超过100个，便可获得州政府相应税收减免。同时，还可获得最高2000万美元的政府补贴。李长杰表示，目前美国分厂已经先后获得1500多万美元财政补贴。在美国建厂的成本中，唯一一项高出国内的成本便是工人工资。李长杰称，在新乡，金龙集团的一线工人的月薪为人民币3000多元；而在美国，一线工人的月薪则为3000美元以上，相当于国内工人的6倍。但是，"综合来看，各项成本有高有低，但统算下来还是很合算的。"但在 谈起正在兴起的中国企业海外投资热潮时，李长杰建议，企业不能因为政府鼓励就盲目走出去，首先应该考虑企业走出去后，能否在当地实现本土化、有钱赚，能否跟当地经济融为一体；第二，准确评估自身的经济能量与投资能力，毕竟，外投资花费不菲；第三，必须加强对当地的社会、人文、法律等环境的了解。（RWX）返回目录 【形势要点：部分台商从越南撤资是欲罢不能】 越南"513"暴乱事件已经一个月了，受伤最严重的台商，不断催促"经济部"推动越南政府的赔偿进展。台湾"经济部"常务次长沈荣津日前表示，首次"台越跨部会工作小组协商会议"已于6月11日举行，台湾方面提出的24项要求越方已具体响应10项；除之前越方已允诺的部分外，还新增了越南央行项目核准受灾厂商可申贷美元贷款、减免受损台商贷款利息、强化台商安全等。不过，对于台商最关心的两大诉求，即停工期间薪资由越南政府支付、受灾严重厂商应由越南政府协助重建，则尚未有明确的结论。台塑集团河静钢厂因为越南"513"暴乱重创，据台湾"经济部"表示，初涉估计直接损失约300万美元，而停工及生产线问题又造成每天1000万美元的损失。不过，由于投资额巨大，台塑集团掉头并不容易，台塑董事长李志村日前在股东会上表示，不考虑自越撤资。不过，台塑在越南的钢厂建设遇到了一个现实问题，由于越南没有建设炼钢厂的工人，所以台塑必须仰赖大陆劳工。但目前建设河静钢厂的大陆承包商3000多名民工都尚未复工。如果能在2个月内复工，河静钢厂明年底第一号高炉将可望点火。如果复工拖延，那么河静钢厂的投产可能就要大大地延后了。（BHJ）返回目录 【形势要点：特斯拉公开技术秘密将推动电动车行业发展】 电动汽车制造商特斯拉 （TESLA）近日做出了前所未有的举动，将向竞争对手公开其技术秘密。特斯拉希望通过这一冒险做法将降低行业成本，开启新的商业机会。"我们相信，特斯拉、其他电动汽车公司以及全世界，都将受益于一个共同的、飞速发展的技术平台，"该公司首席执行官埃隆•马斯克（ELON MUSK）表示，"特斯拉将不会对任何诚心希望使用我方技术的公司提起专利诉讼。"一直以来，特斯拉都是靠豪华电动车赚钱，以此向规模更大的汽车制造商叫板。马斯克长期一直强调，他的主要目标是普及电动汽车的应用，对他来说，这比特斯拉的最终成功更重要。他希望，将专利提供给竞争对手可以创建一个规模更大的电动汽车市场，从而降低该公司充电基础设施的成本。数据显示，特斯拉去年销量达2.25万辆，其市值在过去12个月中升高了一倍多，至250亿美元。投资者相信，特斯拉未来将有强劲的增长，并实现高利润率。但业内专家认为，特斯拉的长远未来取决于它能否生产出一款成功的低价大众市场车型。马斯克已承诺在未来3年内推出一款价格不到3.5万美元的电动车。在我们看来，用开放知识产权来冲击传统汽车行业的举措，不仅有气魄，而且有眼光！竞争对手也找得很准，不是同行，而是传统汽车业。尽管国内汽车业界对此并不看好，这恰恰显示出他们狭窄的眼界，没有看到此举的利害之处。首先，如果特斯拉的知识产权为全世界共享，那么电动车的制造成本将会降下来，从而会吸引更多的资本进入这一领域。其次，特斯拉相关标准将会延伸为行业标准。第三，强大的研发能力以及技术秘密节奏开放的可控性，将使特斯拉保持技术创新上的领先地位。最后，如果电动价格降到3万美元左右，市场的接受程度会更高。对中国市场来说，特斯拉作为一种环保兼时尚的消费品，将会在城市中产阶级年轻人中打开市场。虽然现在还不好断定电动车的前景将由此而立刻发生改变，但此举的正面推动作用是可以肯定的。（NWX）返回目录 Shop Amazon Gift Cards - Perfect Gifts Anytime 相关日志 2014/06/25 -- 安邦-每日金融-第4027期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/20 -- 安邦-每日经济-第4689期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/20 -- 安邦-每日金融-第4025期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 安邦-每日经济-第4688期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 安邦-每日金融-第4024期 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 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墙外楼: 网易：和“空怒族”讲讲法律

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网易：和"空怒族"讲讲法律 Jun 25th 2014, 06:55, by 墙外仙 导语：近 日，有70余名大陆乘客因不满航班延误赔偿方案，采用拒绝下机的方式滞留香港机场索赔，而英语中有专门的词来形容这种乘客暴怒的行为，即空怒（air rage）。大陆的空怒族们惯用霸机、大闹机场等方式来获取满意的晚点赔偿，但实际上这种方式不仅违法，还可能涉嫌犯罪。 六十秒读懂专题：根 据《民用航空法》、《民用航空安全保卫条例》及《治安管理处罚法》，强行登、占航空器，随意穿越航空器跑道、滑行道，聚众扰乱民用机场秩序都是违法行为， 即旅客采用霸机、冲闯跑道和打砸机场等方式"维权"都涉嫌违法，可被处以行政拘留。在飞机上对空乘人员使用暴力，还可按刑法追责。而在香港，《航空保安条 例》规定乘客维权只要"动手"就是犯罪行为。 空怒族不懂的法律一：民用航空安全保卫条例。拒绝下机属于强占航空器，霸机者将被强制带离，并可处行政拘留 空 怒族最常用的手段便是拒绝下飞机，以霸机来表示抗议，但实际上根据《民用航空安全保卫条例》第十六条，这种行为属于强行登、占航空器，按《治安管理处罚 法》处以警告或者二百元以下罚款，情节较重的，处五日以上十日以下拘留，可以并处五百元以下罚款，而对首要分子可处以最高15日的行政拘留。2012年5 月10日，原定当日16时40分从长沙黄花机场起飞的HO1126航班，因流量控制原因导致延误，29名旅客因此拒绝登机。而在多次协商之后，仍有旅客杨 某、陈某与航空公司就补偿问题无法达成一致，到达目的地后拒不下机。机场民警劝解无效，将两人强制带离并依法传唤，分别对其处以行政拘留7日和5日。 空怒族不懂的法律二：治安管理处罚法。擅闯飞机跑道涉嫌扰乱公共场所秩序 除 霸机，有的旅客还会选择滞留机场控制区，甚至冲上跑道拦飞机，而除《民用航空安全保卫条例》，《治安管理处罚法》规定扰乱机场或者其他公共场所秩序，非法 拦截航空器以及其他交通工具，影响交通工具正常行驶的处警告、罚款或拘留。2012年8月，云南昆明机场有31名旅客因不满航班延误，闯入机坪及滑行道 "拦飞机"，最终6名"主犯"被处以行政拘留和罚款。而2013年3月，广州白云机场同样发生类似事件，两名女性旅客强行带领20余名旅客冲到停机坪，并 高声扬言要试试民警的底线，最终不仅因扰乱机场秩序被强制带离，还因有阻碍民警执行职务的行为，两人分别被处以行政拘留20日和10日。 空怒族不懂的法律三：刑法。打砸机场涉嫌扰乱秩序，故意损坏公私财物可追刑责 要 求赔偿之外，有旅客在情绪躁动之下，做出怒砸登机口或其他办公用品的行为，比如2014年5月23日因航班延误，深圳机场有男子情绪激动在登机口打砸设 备，被公安带走后，处以行政拘留5日，并因损害财物赔偿损失3万。而同样在深圳机场，2014年3月底曾发生聚众怒砸机场柜台事件，事发时警方带走多名旅 客调查。《刑法》第二百九十一条规定聚众扰乱民用航空站或者其他公共场所秩序，聚众堵塞交通或者破坏交通秩序，抗拒、阻碍国家治安管理工作人员依法执行职 务情节严重的，对首要分子处5年以下有期徒刑、拘役或者管制。 空怒族不懂的法律四：合同法。航班延误后，旅客有义务防止损失扩大，否则不得就扩大的损失要求赔偿 旅 客购买机票可视为与航空公司签订运输合同，航班延误即造成违约，如果是航空公司自身的原因，旅客当然有权获取赔偿。而在航空公司进行退票、改签等弥补措施 之后，还有旅客因对补偿方案不满，坚持采用不合作的态度僵持下去，由此产生额外的住宿餐饮、交通等费用，航空公司是无须负责的。因为根据《合同法》第 119条的规定："当事人一方违约后，对方应当采取适当措施防止损失的扩大；没有采取适当措施致使损失扩大的，不得就扩大的损失要求赔偿。"航班既然已经 延误了，旅客也有义务采取措施防止造成更大的损失，如果选择坐视损失扩大，以迫使航空公司就范，那么因此产生的额外费用就不是航空公司本来的责任了。如果 诉诸法院，法院认可的损失是因航班延误产生的直接损失，不包括其他间接损失或旅客预期的利益。 空怒族不懂的法律五：民用航空法。在飞机上对空乘人员使用暴力，危及飞行安全，按刑法追责 在 封闭的飞机上，空乘人员也往往成为旅客情绪的发泄口，2012年曾连续爆出空姐被殴打、被泼开水等暴力事件。2013年3月29日，在上海浦东机场上海至 哈尔滨的FM9173航班上，一名女乘客因不满飞机延误，扬起巴掌扇了空姐一耳光。事后上海机场警方对打人的女乘客处行政拘留5天的处罚。有批评质疑中国 对侮辱空乘人员的处罚太轻，但实际上，除《治安处罚法》对故意伤害他人有规定外，《民用航空法》第一百九十二条规定：对飞行中的民用航空器上的人员使用暴 力，危及飞行安全的，按刑法追究刑事责任。而《刑法》第一百二十三条专门规定有暴力危及飞行安全罪，即对飞行中的航空器上的人员使用暴力，危及飞行安全， 尚未造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役；造成严重后果的，处五年以上有期徒刑。 空怒族不懂的法律六：香港航空保安条例。乘客维权只要"动手"就是犯罪 香 港《航空保安条例》明文规定，若无合理辩解，在飞机营运者要求离开之后仍逗留在飞机上，即属犯罪，而在机场内作出任何暴力行为，危害他人人身安全也是犯 罪。2013年7月5日，有一对内地夫妇航班延误而与机场职员发生争执，随后情绪激动，毁坏柜台上的电脑键盘，并用汽水淋泼两位地勤职员，之后被香港警方 以涉嫌刑事毁坏、普通伤人以及袭警罪拘捕，当地法院判定罪名成立，合共罚款5000港元。而同月26日，有内地大学生与航空职员发生拉扯，事后向警方承认 袭击地勤人员，就普通袭击罪进行罚款。 空怒族不懂的法律七：国际法。机长有最高处置权，必要时可请旅客下飞机 2012 年曾发生一起中国夫妇因冒犯空乘被美联航拒载事件，而实际上国际航空运输协会一直在强调加强对这种空怒行为的惩治力度，但无奈各国法律有别，不过有一点是 可以确认的，那就是根据被称为”航空刑法”公约的《东京公约》、《海牙公约》和《蒙特利尔公约》，在飞机上，机长拥有最高处置权，其中《东京公约》规定机 长有权力对犯有罪行或作某种行为的人采取必要的看管措施。因此只要机长觉得旅客的行为可能会对飞行安全造成影响，就有权力将旅客请下飞机。一旦旅客不遵守 规定且不听劝阻，就会被视为挑衅行为，机长就会行使权利以'危害飞行安全'为由拒绝该乘客乘坐飞机。 镜像链接：谷歌镜像 | 亚马逊镜像 Shop Amazon Gift Cards - Perfect Gifts Anytime 相关日志 2014/06/24 -- "霸机事件"：帮你是情分，不帮你是道理 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/24 -- 港航赔钱送走旅客 空姐拟7.1罢讲普通话 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/23 -- 英媒：发现马航机长劫机嫌疑新证据 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/19 -- 张思之：抓浦志强无理，中国司法前途不乐观 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/19 -- 李蒙：死磕派律师 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/19 -- 《东方早报》全国律协拟处罚”不当运用互联网”律师引争议 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/18 -- 失去权力时他们才想到法治和人权的重要：江西新余人大主任周建华案件真相 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/06/17 -- 张千帆：法治国家不能没有律师 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/04/02 -- 《纽约时报》律师积极筹备诉讼，为失踪客机家属索赔 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2012/10/17 -- 包头空难家属索赔案八年后开庭–"让中国公民的生命不再廉价" ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 )

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《纽约时报》他们漂在纽约，贫穷而年轻 Jun 25th 2014, 06:59, by 墙外仙 蒂尔尼·库克和奥利弗至少在布鲁克林的贝德福德-史蒂文森社区找到了一个住处。学生贷款和宠物狗都阻碍了她在纽约找房。 近几十年来，对于年轻人而言，迁居纽约已经变得不甚合理。那些工作所支付的薪水不够用，实习期间完全没有工资，而房租，从任何正常的标准上看，都高得让人望而却步。 现如今，在上述内容中，还得新增一类经济上的现实 ：猛增的助学贷款债务。较之以往，現在有更多学生得到了数额更大的贷款，仅过去十年，教育负债就翻了三倍，攀上1万亿美元（约合人民币6.2万亿元）。数量空前的一批大学生，带着埋过膝盖的财务赤字毕了业，开始了他们的成年人生活。 尽管如此，新的研究表明，从经济方面考虑，大学还是要上。四年的校园时光，为这些普通的毕业生网罗的薪水，几乎是无学位人士的两倍之多。大学的那些优势，从长远来看或许是令人欣慰的；但当你十分年轻、深陷债务、又想在纽约市安家的时候，则不然。 对于许多仍然在校和近期才刚毕业的人来说，这种债务压力似乎正以新的方式，与在纽约找个住处的问题发生着冲突，使原本已经相当复杂的情况更加复杂。 2010年，蒂尔尼·库克(Tierney Cooke)刚来纽约，就面临一个严峻的选择：是付房租，还是偿还学生贷款。她在西雅图的华盛顿大学(University of Washington)曾借助贷款度过四年时光。而毕业后的第一份当保姆的工作很难帮她支付账单。 每月的总还款额"将近1000美元（约合人民币6230元），"库克说，"我不可能不付房租。我无法把那种情况当成一种选择。" 最终，来自加利福尼亚州的26岁的库克，在数字广告业找到了一份工作，但仍筹不到足够的钱同时支付房租和还贷。 由于几次忘了还贷，她的信用评分大减，还连累了她的父亲。因为父亲与她共同签署了这笔贷款。于是，库克把一人独居的梦想强压了下来。 "我得承担应尽的责任，不去做超出自己能力的事，"库克说，继而又补充道，她在那条虚线上签下名字的时候，还是个一无所知的孩子。"刚刚十八、九岁的年纪，就同意承担数万美元的债务，我根本不知道那意味着什么。" 纽约市联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)发布的数据表明，助学贷款与住房市场间的关系已经急转直下。过去，背负助学贷款者的买房比率，要比未获贷款的同龄人更高。据这份报告说，部分是因为，上大学意味着赚更多钱。 但在2012年，纽约联储显示，30岁的学生借贷人比其他年轻人获得住房按揭贷款的可能性更小。在30岁左右的人群当中，房屋拥有者数量下跌最快的，就是学生债务人。 经济学家们都很担心。上个月，前财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)说，助学贷款债务正在剥夺复苏的住房市场的生命力；而诺贝尔桂冠得主约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)称这种日益增长的债务为"一场教育危机"，这种情况将"影响未来的潜在经济增长。" 但如果这是一场危机，在那些二十多岁的年轻人"奔三"后开始考虑那些围着白篱笆的房屋之前，危机早就已开始了。从他们离开课堂，来到真实世界的那一刻起，这些年轻人的人生计划就一拖再拖，无法踏着哪怕十分稚嫩的步伐，向拥有房产的成熟阶段迈进。 最终，库克搬进了曼哈顿的一套双卧室公寓中，其中住了四个女人、一位男朋友和两条狗，包括库克的那条长耳卷毛狗奥利弗(Oliver)。 "我受不了，"她说，"他们都在上大学。" 但若不先存一笔钱，她就无法搬进自己的地方住；而她又没法存钱，除非从两项最大的支出中砍掉一项：房租和她近期重新开始缴纳的还款。这次，她选择先把钱还上。 她搬了出去，然后一连两个月寄身那些隔出来的卧室和空角落里，睡在朋友的沙发和气垫床上。而库克的狗奥利弗并不总能在她落脚的地方受到欢迎，所以，他有自己一条唐突更换住处的路线。她把在第六个旅途休息站浑浑噩噩间残留的一切记忆都抛开了。"我和一个说梦话、打呼噜的小伙子基本上同住在一间起居室里。"她说。 遭到两位房东的拒绝后，库克在克雷格列表(Craigslist)网站上登了一则求租启事，然后在贝德福德-史蒂文森(Bedford-Stuyvesant)社区找到了一位房东。那个人忽视了她的信用评分，还因为奥利弗的魅力，忽略了一项不准豢养宠物的政策。 拥有自己住处的快乐，对消除库克财务方面的焦虑并没有起到太大的作用。"我想过当自己遇上某个人、然后我们想结婚时会发生什么事。那时候，我的债务会变成他们的债务，"她说，"这些都是我在18岁那年签下一笔助学贷款的时候，从未想到过的成年人的事。" 对于一些年轻人来说，在纽约有个家，是无比遥远的前景。 在过去两个月，24岁的布兰妮·巴尔博萨(Brittaney Barbosa)一直住在长岛的一家汽车旅馆里。同时，她正在纽约市里寻找一套公寓。 所有数字都对她不利。她有一个两岁的儿子、一份全职工作和一笔3万美元（约合人民币18.7万元）的助学贷款。巴尔博萨欠着贷款未还，成为在近期申请贷款者中占比15%的、三年内曾经拖欠贷款者的一员。全国上下共有60万名这样的学生。 "这影响了我的信用，影响了我的找房过程，"她说。在八个星期内，她已看了二十多套公寓。"你得能赚40倍的租金才行，但我不能。所以他们都不想租给我。" 与此同时，她赚的钱大部分都花在了这间汽车旅馆每晚100美元（约合人民币620元）的住宿费上。 巴尔博萨说，她得到一笔贷款，去了波士顿的海湾州立大学(Bay State College)学习时尚产品营销。但一年后，她就退出了这个学习项目，负债回到位于长岛的老家，在那里生下了儿子。最终，她又在昆士堡社区大学(Queensborough Community College)开始上课。 大多数日子里，她在学校待到下午2点，然后在一家石油公司的客服部门从下午4点工作到晚上11点。她的母亲和孩子的父亲轮流在白天照看她那蹒跚学步的孩子。 在这家与纳苏郡纪念退伍军人体育馆(Nassau Veterans Memorial Coliseum)同处一隅的汽车旅馆中，她的生活可以说是沉闷乏味的。"这里破破烂烂、奇奇怪怪的，"巴尔博萨说，她想起来最近的一次纹身大会，当时这家汽车旅馆不仅来了一些参观者，而且还多了一种刺鼻的大麻味道。 "我在这里已经住到忍无可忍了，"她说。她已经紧盯着这些数字好几个月了，并逐渐开始相信，纽约市无处让她容身。她已经开始在新泽西州找可租的房子了。 一些年轻人正选择离开纽约，而不打算同时面对纽约的房租与自己的债务。生于费城的化学研究者约瑟夫·特劳特(Joseph Trout)已经决定，带着一笔大约1.9万美元（约合人民币11.8万元）、即将到期的贷款，和一段生活长期难以为继的经历，彻底从纽约撤离。 22岁的约瑟夫·特劳特面临着偿付学生贷款的压力，他正在考虑离开纽约。 今年22岁的特劳特即将成为前博士生(former doctoral student)，从不指望自己能得到什么外来资助。14岁那年他进了孤儿院，两年后崭露头角，成为他那所高中毕业典礼上的学生致辞代表。他说，自己在天普大学(Temple University)赢得了一席之地。为了就读那所学校，他筹措了一笔沉甸甸的助学贷款。 他痴迷于自己的研究。"我意识到，如果我不毕业的话，就会回落到起点，"他说，"但我不会听天由命，"他告诉自己。"我想过得更好一些。" 大约一年前，他作为一名依靠全额奖学金的学生来到了纽约，进入纽约大学(New York University)研究化学。他的住处是史蒂文森镇(Stuyvesant Town)的一套与人合住的双卧室公寓，一半房租由这所大学补贴，但特劳特并不觉得自己每月从口袋里掏出来交房租的这1100美元（约合人民币6769元），有多实惠。 "人们都以为这是笔合算的交易，这件事让我觉得，这里的人都被洗脑了。"他说。 特劳特放眼看去，觉得失去了光芒的纽约市让他意识到了很多。他把曼哈顿看成"区区一个地方，"他不明白自己为什么"只为能住在一个附近有几座公园的地方"，就应该靠面条来维持生活；而且他还对纽约市在一份简单的三明治上征税感到困扰。"了解到在这个星球上，还有人觉得他们的每份三明治都值10美元，这让我百思不得其解。" 他已经决定退出该研究生项目了，部分是因为觉得工作多得让他透不过气来，另一部分原因则是，他觉得自己和其他学生没有太多共同点——那就是说，他得找到一套新的公寓和一份新的工作，并在大约六个月后开始偿还贷款。 这笔迫在眉睫的支出，以及要独自承担租金与水电费的压力，已经迫使特劳特把眼光放到了远离纽约市的地方。他想过搬回费城的某个杂乱的地方；他说，遭遇打劫的可能性增加了，租金则有所下降。 "和一些混球做邻居，也有它的妙处，"他说，"因为等到要交房租的时候，你的口袋里肯定会有足够的钱。" 他还在考虑搬到洛克兰县(Rockland County)，与他的未婚妻离得近一些。他已经在那找到一些每月租金大约在500美元（约合人民币3077元）的住处了，比纽约市的平均租金低得多。 没有需要提防的陌生人，特劳特说，如果情况恶化，他会把钱用于维持自己的生存，然后再努力让债主们不上门讨债。 "如果我拿不到所有的收入，那么我的生存就是第一位的。不然他们要做什么？非从石头里挤牛奶吗？他们不可能从我这里拿走我没有的钱。"他说。 他抱着些许恐惧，考虑着一个轮番交房租和还贷款的未来。但他说，背着债务比没有债务要更好。 "我向上攀登的努力，完全依赖于接受的那些教育，"他说，"不管有没有债务，我都会再去读书。因为这是我唯一的出路。" 镜像链接：谷歌镜像 | 亚马逊镜像 Shop Amazon Gift Cards - Perfect Gifts Anytime 相关日志 2014/06/16 -- 谈谈西方/美国的一些经济政治现象(1-2) ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/05/19 -- 纪思道："美国梦"移民加拿大 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/02/14 -- 美国人的自信心在下降 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/02/07 -- 練乙錚: 美國還是「機會之邦」嗎？ ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/12/12 -- YST：美国的未来 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/11/14 -- 美国人民为什么反对奥巴马医改 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/10/19 -- 天下屌丝是一家 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/09/27 -- 为何我说在美国寒门难出贵子？ ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/09/17 -- 《华尔街日报》美国"新迷惘一代"的就业现状 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/08/13 -- 由麦当劳看中产阶级的命运 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 )

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墙外楼: 德国放弃从美国运回黄金说明了什么？

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德国放弃从美国运回黄金说明了什么？ Jun 25th 2014, 01:56, by 墙外仙 为回应国民对海外黄金储备的安全疑虑，德国去年宣布了黄金回国计划。然而，存在美国的300吨德国黄金实际运回的仅5吨，且德国似乎想完全放弃该计划：昨日，德国官方确定这批黄金是安全的。 欧债危机至今，德国国民对海外黄金储备安全性的质疑愈加强烈：这批黄金是不是被融化了、租借出去了、还是被出售了？甚至说，这批黄金是否还存在？这些问题迄今都没有任何官方答案。 6月23日，据彭博新闻社报道，德国基民盟议会预算发言人Norbert Barthle称："美国人将我们的黄金照顾的很好。客观地说，绝对没有理由对此表示怀疑。"基民盟主席正是现任德国总理默克尔。 美国金融博客Zerohedge评论称： 德国看起来打算完全放弃将海外黄金储备运送回国的计划。 公平地说，这只不过像是默克尔及其亲信们挽救颜面的办法。毕竟，事情已经很清楚了，美国纽约联储在他们提出提取黄金的时候就已经对他们说"不"了。 讽刺的是，正当抗议美联储的风潮蔓延之际，德国领导人却正式决定将德国的财富留在大西洋彼岸。这说明德国政客们关心的不是别人，正是美联储本身。 德国央行还表示，将黄金储备存放在国外是非常明智的，这样可以在紧急情况下更容易地换取外汇。对此，Zerohedge评论道： 这简直令人难以置信。更容易地换取外汇？外汇可以因为狡诈的银行家显露出虚伪的笑容和冷静的语言而被无限量想象出来。然而，似乎有很多国家都对这种简单而有效的骗术信以为真。 华尔街见闻网站此前提及，德国人是有理由相信美国"阴谋论"的。早在1968年，美联储和英格兰银行就将不符合交割要求的黄金交付给德国人。而德国国内早就掀起了一场要求"黄金回家"的运动。早在2013年1月16日，德国央行就计划将存放于法国的374吨黄金储备，以及存放在美国的300吨黄金储备运回国内，并称这项计划将在2020年完成。 然而，18个月过去了，真正回家的黄金只有区区37吨（巴黎32吨，纽约5吨）。若按原计划，德国将于2020年前完成所有黄金转移。但按照现有速度，全部黄金回家则需要花费20年时间。 德国贵金属协会主席、"德国黄金归国运动"的发起人之一Peter Boehringer就是质疑者之一。针对彭博新闻社的上述报道，他提出：在这篇文章中，几乎没有什么新内容。这是因为从2013年早些时候开始，关于存放在纽约的这1500吨黄金的重要消息就再也没有出现了。实际上，Boehringer早前就曾提出疑问： 为什么德国央行继续回避德国黄金储备问题？ Boehringer还表示，1950~1960年的原始金条其实从未被证实存在过，因为出版物上没有它们的照片。就算它们是存在的，德国央行也没有理由选择在纽约而非法兰克福融化金条。德国央行没有理由不透明地运作、不发布有关再铸金条的报告。 Zerohedge也对德国央行的海外黄金储备问题表示不解：德国央行和美联储几十年来始终拒绝回答那些最要紧的问题，而(这些海外黄金储备)最主要的用途仍关联着无数个谜题。 彭博新闻社文章称，结束德国黄金储备运送回国的话题消除了美国和德国关系中的潜在刺激因素。这也是对包括德国反欧元政党Alternative for Germany在内的批评者们的断然拒绝。批评者们认为，所有的黄金都应该返回法兰克福，这样才能保证它们不会被用以保持货币联盟的团结为借口来敲诈德国而扣押。 据世界黄金协会数据，截止今年3月31日，德国共持有3386.4吨黄金储备，规模仅次于美国。其中31%保存于德国央行金库，45%保存于纽约联储，13%和11%分别保存于英国央行和法国央行。 不过，自1950年至今，存放在纽约金库中的德国黄金一直就没能被审计过。德国央行曾在2012年前往纽约联储金库现场检查自己的黄金储备，但德国独立联邦审计办公室随后发布报告称，未能适当地监督其黄金储备。 镜像链接：谷歌镜像 | 亚马逊镜像 相关日志 2014/06/02 -- 华尔街最恨中国大妈 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2014/03/11 -- 投名状！消息称乌克兰新政府将33吨黄金储备空运美国 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/05/13 -- "中国大妈"对决华尔街大鳄真相揭秘 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/05/04 -- 中国大妈疯狂抢购黄金背后:硬通货比炒股买房强 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/04/30 -- 国际金融大鳄新贵：中国大妈 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/04/25 -- 香港金银业贸易场：实物金存货已近售罄(大妈们只要实物黄金,华尔街如之奈何…) ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/04/24 -- 金价大跌，亚洲消费者蜂拥"抄底"实物黄金 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/04/24 -- 高盛：停止推荐做空黄金(他们被大陆抢金客吓到了。。。) ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/01/24 -- 德央行要求黄金储备回国事件引发的担忧 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 ) 2013/01/17 -- 德国将收回在美法寄存黄金 西方或现信任危机 ( 镜像链接： 亚马逊镜像 | 谷歌镜像 )

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