农村改革意见系统阐述土地改革政策 2
从中南海座谈会看国务院关注和鼓励的行业 3
人大代表紧咬政府财政预算是一种进步 4
国内在高铁提速问题上不要再犯错误 4
建立房产中介信用档案的要点是公开可查询 5
八项规定影响高端消费令部分酒店求"降星" 6
北京市人代会重启立法权是一项重要进步 6
今年房地产市场难现2013年的火爆行情 7
挤出政府"消费泡沫"的短期影响与长期作用 7
北京正争取成为农村宅基地流转国家级试点 8
投资中国页岩气仍带有显著的风险投资特色 8
今年一些城市可能要大幅削减城建项目 9
中国种业低层次竞争至白热化将迎来洗牌 10
限车令扩围使二手车市场有望迎来爆发期 10
日本政府乐观判断经济复苏将迎消费税考验 11
智库研究填补了英国政治中的重要空档 12
〖分析专栏〗
【中国可能面临一场企业债务危机】
中国的债务问题由来已久，它根植于经济发展模式，与信用环境发育不良密切相关。自2010年以来，地方债务风险受到了高度关注，但随着国家审计署发布审计结果，对地方债的担忧有所减轻。进入2014年后，企业债务风险逐渐上升为市场焦点。
新年以来的诸多迹象显示，中国可能将面临一场企业债务危机。不同领域的三起信用事件，可能将成为相关风险的触发点。
最早进入视野的，同时也是影响最大的，是中诚信托30亿矿业信托兑付的难题。早在2012年年中，因融资方实际控制人被警方带走，这款矿业信托的风险便已显露。在一年半多时间的奔走无果后，不久前，中诚信托正式向其投资者承认，该信托计划可能无法按期变现，不排除通过诉讼方式向相关主体主张权利，以最大限度维护受益人的利益。与此同时，作为项目资金托管和代销行的工商银行，也明确表示不会承担主要责任。据悉，这个项目将在2014年1月31日到期，但借款方已经破产清算完毕，净资产连5亿都不到。余下的25亿缺口如果得不到兜底，势将打破"刚性兑付"的神话，成为信托行业有史以来的第一起硬性违约。
第二起信用事件来自于公司债市场。这一市场同样有着"刚性兑付"的传统。之前两年，陆续有公司债挑战这一潜规则而不成：2012年的"11海龙CP01"与2013年的"11超日债"都在兑付大限到来之前找到了下家。这一次，轮到了另外一家上市公司——华锐风电。1月8日，华锐风电发布风险提示公告，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润仍为负值，亏损数额将超过2013年前三季度亏损数额，而前三季度合并口径净亏7亿元，这将是其继2012年净亏损5.82亿元后，连续第二年亏损。
此前，华锐风电已发行了两只公司债"11华锐01"和"11华锐02"。根据规定，两只公司债将在年报发布后停牌，上交所将在7个交易日内决定是否暂停债券上市交易。受历年经营现金净流出影响，华锐风电当前账面资金已不充裕，到期偿债能力也存在不确定性。雪上加霜的是，1月12日，华锐风电发布公告称，收到证监会的《立案调查通知书》（稽查总队调查通字140084号）。因公司其他涉嫌违反证券法律法规的行为，证监会决定对公司进行立案调查。无论从哪个角度看，风雨飘摇的华锐风电都可能成为信用债违约第一单。
第三起信用事件发生在央企中冶纸业。截至2013年12月20日，中冶纸业集团本部对农行北京市分行、交行北京市分行、北京银行、北京农商行、民生银行总行营业部、光大银行北京分行、平安银行北京分行、渤海银行北京分行、宁波银行北京分行、江苏银行北京分行10家债权银行共有近47.01亿元债务。在讨债几近一年无果后，12月13日，在北京市银行业协会的指导下，其中9家决定对中冶纸业及关联公司采取内部通报、停止办理融资业务、停止开立新的银行账户及对已开立的银行账户停止办理对外支付等措施。据悉，以中冶纸业的现状，基本无法清偿47亿的本息，只余下金融债务重组，也就是违约这一条路。
从中诚信托、华锐风电及中冶纸业的信用事件看，中国的企业债务已经接近集中爆发的临界点。事实上，去年年中以来，债券评级批量下调，风险事件显露的频次不断上升，表明信用市场的"刚性兑付"可能很快就兜不住了，打破潜规则只是时间问题。2009年是中国债权融资大扩容的第一个高峰，在"4万亿"刺激下，整个信用市场泥沙俱下，埋下了不小的坏账风险。2011年则是第二个高峰。进入2014年后，2009年时的5年期债，与2011年时的3年期债都将到期，兑付压力空前，而企业的现金流水平则在经济不景气的境况下吃紧。
社科院去年底发布的《中国国家资产负债表2013》显示，截至2012年末，非金融企业部门债务余额58.67万亿元，占GDP比重为113%，远高于同期政府债务总额的27.7万亿元。在企业债风险集中显露，甚至可能成为"违约元年"的2014年，这样的风险不可小觑。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
地方债风险有所淡化，企业债的风险成为市场关注的焦点。综合各方面信息看，2014年可能成为企业债务违约的元年，而企业债务的风险才刚刚露出了苗头。（ALX）返回目录
〖优选信息〗
【政策：农村改革意见系统阐述土地改革政策】
在官方媒体今天（1月19日）披露的中共中央、国务院印发的《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》中，谈到了深化农村土地制度改革问题。《意见》强调了如下内容：1、完善农村土地承包政策。稳定农村土地承包关系并保持长久不变，在坚持和完善最严格的耕地保护制度前提下，赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能。在落实农村土地集体所有权的基础上，稳定农户承包权、放活土地经营权，允许承包土地的经营权向金融机构抵押融资。有关部门要抓紧研究提出规范的实施办法，建立配套的抵押资产处置机制，推动修订相关法律法规。切实加强组织领导，抓紧抓实农村土地承包经营权确权登记颁证工作，充分依靠农民群众自主协商解决工作中遇到的矛盾和问题，可以确权确地，也可以确权确股不确地，确权登记颁证工作经费纳入地方财政预算，中央财政给予补助。2、引导和规范农村集体经营性建设用地入市。在符合规划和用途管制的前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价，加快建立农村集体经营性建设用地产权流转和增值收益分配制度。3、完善农村宅基地管理制度。改革农村宅基地制度，在保障农户宅基地用益物权前提下，选择若干试点，慎重稳妥推进农民住房财产权抵押、担保、转让。4、快推进征地制度改革。缩小征地范围，规范征地程序，完善对被征地农民合理、规范、多元保障机制。抓紧修订有关法律法规，保障农民公平分享土地增值收益，改变对被征地农民的补偿办法，除补偿农民被征收的集体土地外，还必须对农民的住房、社保、就业培训给予合理保障。因地制宜采取留地安置、补偿等多种方式，确保被征地农民长期受益。健全征地争议调处裁决机制，保障被征地农民的知情权、参与权、申诉权、监督权。（LHJ）返回目录
【形势要点：从中南海座谈会看国务院关注和鼓励的行业】
中国的经济转型和结构调整正在进行之中，中国政府一方面正在大力"打压"那些过剩产业，另一方面也在鼓励和支持一些新的行业的发展。1月17日上午，国务院总理李克强在中南海主持召开座谈会，听取经济、社会等方面专家学者和企业界人士对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见和建议。从参加会议的企业中，可以一窥国务院鼓励和推动的行业有哪些。据了解，会上发言的4位企业家中，来自互联网的占了一半——腾讯公司董事会主席马化腾和小米科技公司董事长雷军都强调了互联网在转型升级中的作用。马化腾也向李克强总理重点推介了移动互联网，称"移动互联网已经是人体的一个电子器官了。"据雷军称，李克强总理向他调侃，"听说小米已经成了大米。"雷军也向李克强总理建议，"把互联网列入国家战略，利用移动互联网台风口，促进传统产业转型升级。"雷军说此前曾将移动互联网比作"台风口"，并视作个人创业的绝佳机遇，因为"站在台风口，猪都能飞。"据了解，李克强总理认可了互联网在传统产业转型升级中的价值。除了两位互联网业的企业家之外，中国五矿集团总裁周中枢、中国南车董事长郑昌泓也参加了讨论会，他们分别代表了矿业贸易和制造业。对于中国当前经济来说，这也是两个重要的行业。此外还值得一提的是，参会的德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，政府工作报告中"关于产能过剩的形势判断有些过于悲观"，根据马骏及其团队的分析，2013年光伏、造船、水泥等行业化解产能过剩都取得了实质性进展，表现为一些行业订单明显增多，一些行业的产能出现了明显下降。据称李克强总理对此表示出关注，希望提供具体数据。要指出的是，化解产能过剩是新一届中央政府产业结构调整的重点，也是在国内引起很大争议、引发央地矛盾及就业矛盾的问题。（LHJ）返回目录
【形势要点：人大代表紧咬政府财政预算是一种进步】
长期以来，国内各级人民代表大会都被认为是政府的橡皮图章，举举手投个票而已。这也难怪，被赋予立法和监督权的人大，过去扮演的总是"不要给政府添乱"的角色，没有很好的发挥宪法赋予的权力。不过，这种情况正在改变。在日前广东省人代会分组审议财政预算报告时，广东省财政厅副厅长叶梅芬就受到人大代表的"围攻"。朱穗生代表一开口就不留情，指出2013年广东省的实际支出，比省人大通过的预算支出超支了700亿，"预算案是通过人大审议的，超支总是有一个理由吧？"叶梅芬解释，省人大审查预算草案时，各地预算不一定都完成编制和审查过程，因此这是一个代编预算，数据本身就有出入。"此外，去年省里面搞交通大会战，增加不少开支。"不过，朱穗生并不买账，称"我在报告里面找不到你说的话，这个应该写出来。"有人大代表问道，"看预算执行情况，教育投入的钱用不出去，是不是结构不合理？""学校周边修路、装路灯，这类设施的配套不能算教育投入。"还有代表质疑："科技投入最大头有8个多亿，为什么挂在组织部名下？"叶梅芬回应，"这笔钱是用于引进高科技人才，用于人才安置、科研经费，不是给组织部用的。"有代表称，"这样的支出，不算科技投入！"省人大代表刘小锋表示，"网上传言广州的地方负债很重，甚至有说是副省级城市里地方负债最重的，不知道这到底是个什么数字？建议地方债务数字也要公开透明。"面对代表的提问，叶梅芬两度要走，却两度遭代表挽留答疑。在强调改革的大背景下，地方人大代表开始紧咬财政预算和支出问题不放，与过去相比，这多少是一种明显的进步。（AHJ）返回目录
【形势要点：国内在高铁提速问题上不要再犯错误】
自2011年"7•23"甬温线特别重大铁路交通事故后，铁路运输的安全性成为敏感话题。当年8月，时任铁道部党组书记、部长盛光祖表示，为增加高铁安全冗余，积累安全管理经验，在高铁运营初期，将在充分准备的基础上，采取降速运行、开车密度逐步提升及降价等措施。根据新方案，在运行速度方面：设计最高时速350公里的高铁，按时速300公里开行；设计最高时速250公里的高铁，按时速200公里开行；既有线提速到时速200公里的线路按时速160公里开行。自降速至今两年余，中国铁路运输平稳，未发生过类似交通事故，有关铁路再提速的讨论再起。上周四（1月16日），有报道称中国南车试验更高速列车，时速达到每小时605公里。对此有评论指出，虽然距离600公里时速的高铁"上马"还有很长的路要走，但我国高铁的研发，仍然走在了世界前沿，未来高铁提速是大势所趋。对于高铁提速问题，安邦（ANBOUND）研究团队持谨慎的反对意见。高铁当然要有一定的速度，这样才能节约时间，提高运输效率，而高速也是中国高铁技术的最好证明之一。不过，一旦高铁提速走出实验室，就不再是技术问题，而成为一项复杂的运营问题和公共政策问题。至少以下几个方面的问题，需要在高铁再提速前得到回答。最重要的是安全。高铁提速需要以保障绝对安全为基本前提，绝对不能为了追求速度而降低安全性。这其中，管理和危机处置能力能否跟上技术的发展，将是核心议题。其次是成本。修建高铁已经让铁路系统背负了沉重的债务，高铁提速可能需要大规模重建控制系统，在经济上是否可行，又有无必要？第三是价格。成本最终都将转嫁给消费者，高铁提速后，票价也会相应提高，届时能有多少客源需要论证。此外，在高铁提速的同时，铁路系统往往还会取消一些低速但低价的铁路线路，将影响到低收入阶层的出行。总而言之，高铁提速虽是大势所趋，但其中仍有相当多的问题需要得到解答。要让技术进步造福社会，不仅是技术问题，更是公共政策问题。国内过去在高铁提速问题上犯过错误，现在不能再犯。（ALX）返回目录
【形势要点：建立房产中介信用档案的要点是公开可查询】
住房问题是国内一线城市的老大难。除了飞涨的房价，租房市场的混乱也让众多客居他乡的房客们苦不堪言。其中，房屋中介的不规范是原因之一，国内时常有"黑中介"、"不良中介"的报道传出。去年下半年以来，有关部门明显加强了对租房市场的治理。在上周五（1月17日）召开的全国房地产中介市场专项治理电视电话会议上，有关负责人表示，据不完全统计，各地共检查房地产中介结构48149家，查处各类违法违规案件4521起，取缔308家"黑中介"。会议称，近年来，房地产中介市场快速发展，在合理配置住房资源、提高交易效率、保障交易安全等方面发挥了积极作用，但也存在一些突出问题。如发布虚假信息、侵占挪用交易资金、泄露或不当使用委托人信息等。既侵害群众合法权益，又扰乱房地产市场秩序。住建部副部长齐骥表示，专项治理取得的成效仍是初步的，存在的问题具有顽固性和反复性，中介市场治理需常抓不懈。据介绍，住建部今后将重点做好三方面工作，一是加强中介市场监管，严格执行房地产中介机构备案制度，并将备案的机构信息向社会公开；二是强化政府服务职能，对于信用良好的机构，城市房管部门要积极提供购房资格查询、房源信息核验，同时加快建立健全房地产中介机构和从业人员信用档案；三是加强行业自律管理。工商总局副局长甘霖表示，今后要抓好房地产中介市场合同格式条款监管工作，加大对行业不公平合同格式条款的整治力度，全面推进市场主体诚信建设。诸多工作中，最值得注意的是建立健全信用档案。像个人征信制度一样，如果能够建立起房地产中介的信用档案，并且向社会公开并可查询，对于中介的行为将有实质性的约束。很多时候，不良中介就是利用信息不对称，敲了房东再敲房客。在公开可查询的信用档案制度下，这样的行为将有望收敛。（LLX）返回目录
【形势要点：八项规定影响高端消费令部分酒店求"降星"】
酒店的星级越高越好？这得分时候。在以往，是的。但随着八项规定的严格执行，冲击到高端消费，一些星级"过高"的酒店扛不住客源的冷清，纷纷求"降星"。在周六（1月18日）召开的浙江"两会"期间，中国旅游协会副会长、浙江省人大代表陈妙林透露，国内去年50多家星级酒店主动"降星"，甚至有些星级酒店主动"脱星"，出现了前所未有的情况。据介绍，国内共有4000多家星级酒店，其中五星级有680家，去年整体经营形势并不理想，初步估算全行业同比下降在25%以上，而且每个月有20多家的旅游饭店关门。陈妙林是开元集团的董事长，旗下有64家酒店，五星级酒店达40多家。作为大型旅游餐饮企业的当家人，陈妙林坦言，因为中央"八项规定""六项禁令"和反"四风"，部分餐饮企业的确受到影响。开元集团旗下64家酒店，整体下降15%，餐饮平均营业额就减少了20%。而据中国旅游饭店业协会对2013年上半年三星级、四星级、五星级饭店经营情况进行的调研统计，2013年上半年，全国三星级及以上星级饭店平均出租率为53%，五星级饭店客房一半空置。尽管如此，陈妙林表示，依然非常乐见中央反腐倡廉决心。他并认为，应当从源头上控制，从制度出发治理"三公"消费的问题。只是规定党员干部哪里哪里不能去，是不能完全解决问题的。这就会造成个别党员干部高档酒店去不了，就转向农家乐、机关食堂。"而个别的机关食堂富丽堂皇，比一些五星级酒店还要好。"（RLX）返回目录
【形势要点：北京市人代会重启立法权是一项重要进步】
北京市十四届人大二次会议于2014年1月16日起召开。周六（1月18日），北京市人代会审议包括大气污染防治条例在内的三项法规，这是人代会继2001年以来事隔13年后，再次在人代会期间审议法规。据悉，此次审议的法规有《北京市大气污染防治条例（草案）》、《北京市实施〈中华人民共和国全国人民代表大会和地方各级人民代表大会代表法〉办法（草案）》、《北京市人民代表大会代表建议、批评和意见办理条例（草案）》。为何安排这三部法规在人代会上审议？北京市人大相关负责人表示，在制定大气污染防治条例的过程中，不少人大代表和专家建议，像这种关系到全体公众利益的法规，更应该交由全体人大代表来审议；交由人大常委会审议，只有62个委员，拿到有769名代表的人代会上讨论，人数增加10倍多，能够更有效地凝聚共识。据了解，2001年，北京市人代会曾审议"北京市制定地方性法规条例"，此后的地方性法规都是由人大常委会审议。北京市人大常委会法制办主任李小娟表示，这些年人代会立法权虚置，如果人代会立法，让代表更广泛地参与进来，既能保证代表行使自己的权利，同时也可以让立法质量更高。今后，在人代会上安排立法事项将成为一种常态。凡是涉及坚持和完善人民代表大会制度的问题，首都改革发展的重要问题，以及人民群众普遍关注的重点问题的地方性法规制定，都将提请人民代表大会审议通过。另据了解，在明年（2015年）的人代会上，控烟条例有望提交审议。（RLX）返回目录
【形势要点：今年房地产市场难现2013年的火爆行情】
2013年，随着房价的节节攀升，中国房地产企业也是赚得"盆满钵满"。据市场研究机构的统计，2013年，国内房地产企业销售额合计达到2.3万亿元，同比增幅达36%。销售额在千亿元级别以上的房企数量已由万科、绿地、保利等3家增加至7家，万达、中海、碧桂园与恒大4家房企强势进入。而销售额达到百亿元的房企军团扩大到71家，较2012年增加18家。据绿地（集团）有限公司董事长张玉良透露，目前房地产的行业利润率为10%－15%。以此来计算，这意味着，2013年全国房地产企业的总利润将在3000亿元左右。靓丽的销售业绩似乎让开发商在土地市场上有了"底气"。从2013年下半年开始，土地市场几乎达到疯狂程度，高价拿地在各地上演。以绿地为例，该公司延续了聚焦一二线及重点省会城市的策略，2013年先后在北京、上海、广州等33个重点城市新增土地储备101幅，土地投资款近800亿元；而万科、绿地及华润等龙头房企也毫不示弱，三家企业分别高溢价拿下上海、深圳与杭州地王项目，成交单价均在19000元/平方米以上；恒大更是豪掷近百亿元，一天之内在上海、南京两地连夺六幅地块，其土地投入猛烈程度令人咋舌。面粉贵了，面包绝对不可能便宜，这就要求2014年房地产市场继续保持去年的红火。不过，在经济存在下行压力，各地限购不断、一二线城市房价仍然上涨等背景下，我们估计，2014年的房地产市场难以重现2013年的"荣景"。（RHJ）返回目录
【形势要点：挤出政府"消费泡沫"的短期影响与长期作用】
中国一系列反腐败行动和"八项规定"，显著改变了中国的政府寻租和奢侈消费行为。据胡润百富发布的《2014年奢侈品消费者调查》显示，计划在两周后的春节赠送5000元人民币以上礼品的人人数比去年减少了25%。该调查的对象是393名个人财富在1000万元人民币以上的中国大陆人，而他们在奢侈品上的平均开支下跌了15%，从去年的177万元人民币跌至今年的150万元人民币。其中，去年头11个月里，中国瑞士手表进口量同比下跌了15%。胡润将这种情况解释为因反腐运动造成的经济放缓，他表示，对中国最富有的人群所做的调查可以有效地反映整个中国社会的状况和变化。中国国家主席习近平把打击政府的排场和腐败列为工作重点，此举造成一种氛围，使许多商界人士不敢为拍政府官员马屁而向其赠送炫耀性的礼品——官员们也不敢接受这类礼品。在安邦（ANBOUND）高级研究员贺军看来，这种变化在经济上有一定的意义。政府的腐败消费、奢侈消费、还有企业向政府行贿产生的消费，在某种程度上可以记入GDP，在中央的反腐败行动之下，其中的一部分消费消失了——这部分消费可称之为"消费泡沫"，因为它不是来自市场的真实消费需求，一见阳光，就被刺破了。从短期看，反腐败、八项规定，似乎挤压了一部分消费，对短期经济有"负面"影响，但从中长期看，挤出这部分"消费泡沫"有好处，一是更加真实地剔除了政府腐败消费的拉动作用，为真实的市场消费提供了空间；二是有助于改革政府，提供更好的市场环境。（LLF）返回目录
【形势要点：北京正争取成为农村宅基地流转国家级试点】
近日在北京人代会大兴团的小组讨论上，市人大代表、市委常委牛有成透露，北京将启动宅基地流转国家级试点。他指出，当前北京面临的最主要的难题就是人口资源环境的矛盾。而要破解这一难题，需要实现两个率先驱动：科技创新驱动和城乡一体化新格局。其中，对于如何实现一体化发展，他认为关键在于解决"三权"、"三块地"，即土地所有权、承包权、经营权；农用地、建设用地、宅基地。牛有成总结说，"三权"简单地说就是坚持所有权、稳定承包权、放活经营权。承包的土地，如果承包者不愿意种或者没有能力种，可以有偿转让，把经营权转给他人：首先转让给本村、本集体的成员，其次可以转让给外来人员，原则是要让经营权灵活。至于"三权"，他指出最大的突破在于宅基地：原来法律上不允许出租或转让集体土地的房屋，而现在将允许进行试点，让集体土地的房屋真正成为农民自己的资产。牛有成透露，目前一个调研小组已经完成了相应的调研报告，正在申请成为宅基地流转的国家级试点，一旦成功即开启试点。值得注意的是，今天（19日）官方公布了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》，其中对农村宅基地改革有所规定。这可能也是北京市争取成为宅基地流转试点的重要政策依据。（RLF）返回目录
【形势要点：投资中国页岩气仍带有显著的风险投资特色】
美国的页岩气革命使得美国能源成本和进口显著下降，中国的规划部门一直以羡慕的眼光注视着这一切。中国据称也有开发页岩气的巨大潜力。美国能源情报署引述机构预测称，中国拥有全球规模最大的页岩气资源，技术上可开采的储量比美国多出68%左右。然而，中国的实际开发进度却很缓慢。中国政府制定的官方产量目标是：到2015年页岩气产量将达到65亿立方米，到2020年达到600亿至1000亿立方米。而从目前的生产进度看，这些目标不太可能实现。不过，中国政府似乎未准备调整目标。中国大规模发展页岩气的前景，让掌握页岩气开采技术和设备制造的西方企业感到兴奋。多家国际石油企业都已经签订了在中国勘探页岩气资源的相关协议，包括美国的埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油，以及欧洲的皇家荷兰壳牌、道达尔和埃尼。对于为油气生产提供服务——从钻探到压裂到水资源管理——的公司而言，利益可能更为可观。全球各大私营石油服务企业，包括斯伦贝谢（SCHLUMBERGER）、哈利伯顿（HALLIBURTON）、贝克休斯（BAKER HUGHES）和威德福（WEATHERFORD），都在扩大在华业务。不过，尽管前景可期，但中国页岩气产业的未来仍存在不确定性。现在仍不清楚的是，摆在中国面前的页岩气前景，是不是吸引中国政府和产业界的"胡萝卜"？它是泡沫还是真实的前景？这些都值得关注并警惕。要指出的是，由于中国在能源问题上面临比美国更大的压力，中国可能不放过任何减轻能源压力的机会。这也可能使得中国的能源投资带有某种盲目性。对于页岩气开采而言，如果没弄清可采储量并完成大规模开采的技术准备，对页岩气的投资在某种程度上就像是风险投资。（AHJ）返回目录
【形势要点：今年一些城市可能要大幅削减城建项目】
无节制的城建扩张令不少地方政府背负了沉重的债务。据国家审计署去年底发布的审计结果，中国的地方债风险总体可控，局部严重。其中，截至2012年年底，有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于100%；其中，有2个省级、31个市级、29个县级、148个乡镇2012年政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过20%。面对高企的债务压力，一些地方政府熬不下去了，开始选择出售资产或者削减项目。在上周四（1月16日）召开的新任市长见面会上，刚刚当选南京市长的繆瑞林表示，今年城建规模由原来的755亿元压缩为652亿元，减掉103亿元。对于近年来广受关注和争议的南京城市建设过快过猛，他表示，将按照轻重缓急，适当往后推一推，调整调节好，明年再考虑。他表示，今年城建项目中，去年的续建项目占到78%，比如几条地铁线路的建设和雨污分流，很多是必须完成的。另一方面则对新建项目严格控制。他并称，履新之后，将通过三个转变改变南京城建现状：一是由过去的主要注重城区，向城乡区域一体转变，特别是推动江北新区的建设；二是由过去主要注重规模向功能转变；三是由过去粗犷算账到精细算账、可持续发展的算账。我们注意到，在去年8月的时候，曾有国内媒体披露了一份"省会城市债务压力排行榜"，南京在这份榜单中高居榜首，成都、广州、合肥、昆明、长沙等城市紧随其后。这份榜单并没有得到官方的证实，但据南京市政府表示，南京如今正处在大建设、大投入、大还债"三碰头期"，由此来看的话，南京债务压力沉重或许所言非虚，新任市长甫上任便砍城建项目，也是减负使然。令我们关注的是，南京只是诸多重债城市中，首个宣布削减城建项目的。在高企的债务压力下，今年可能还会有更多城市步南京后程。（RLX）返回目录
【形势要点：中国种业低层次竞争至白热化将迎来洗牌】
据农业部有关部门统计，2013年全国玉米种植用种量大约11亿公斤，而当年的供种量为21亿公斤，超出了约48%的库存率。单从数量上讲，这部分库存几乎能够满足2014年全国一年的用种需求。而2014年的库存更是预计在13－14亿公斤，库存率高达55%。种子类上市公司库存也持续高涨，去年三季度7家种业公司库存46亿元，而同期销售额仅为40亿元。在这种情况下，降价促销就成了自然而然的选择，也势必会影响到上市公司业绩。历史上，种子行业也曾多次遭遇高库存压力，但是一般年制种量超出需求量的比例在50%以下，现在这种超过100%的情况实属罕见。与玉米种子行业相似，水稻种子行业也出现高库存，预计2014年可供种量4.02亿公斤，需种量2.5亿公斤，预计出口量0.2亿公斤，余种量1.32亿公斤。制种量大幅上升背后的原因，是寻利资金大举进入种子行业，却缺乏行业整合能力，以致竞争只能在产量增加这种低层次展开。由于种子行业受国家政策鼓励，近几年种业投资回报也较好，于是在政府鼓励下，很多公司规模扩张较快。2013年度虽然各大种业公司尽量压缩制种面积、减少库存，但同时许多中小公司又拼命扩大制种面积，其中私繁滥制和侵权套牌的现象严重。知名种业人士刘石发现，去年很多上市公司和地方国企都在做投资、收购、并购，整个行业泡沫严重，但是收购之后增加的是量却不是质。刘石认为，理性的情况是行业参与者限制产能，并开展有序竞争，但现实是没有人主动让出市场，所以种子行业未来面临的情况将是行业恶战，直到大量企业支撑不下去退出这个市场。（RLF）返回目录
【形势要点：限车令扩围使二手车市场有望迎来爆发期】
去年12月31日，国家质检总局、国家标准委正式发布了《二手车鉴定评估技术规范》，标志着业界期待已久的行业规范标准正式出台。这项二手车评估"国标"将在今年6月1日正式实施。这一标准的发布实施，意味着国内混乱的二手车市场将开始标准化、品牌化运作，二手车市场也将迎来一个健康发展新阶段。中国汽车流通协会最新发布的统计称，2013年1－11月，全国共交易二手车466.96万辆，同比增长8.39%，相比较全年2200万新车销量，二手车只占到新车1/4销量弱，但是在全国车市限购范围不断扩大的背景下，二手车已经开始了新一轮赶超，特别是在一些一线城市汽车市场，2014年将首先迎来二手车爆发期。协会副秘书长罗磊更表示，目前统计的只是在册的全国二手车市场交易量，实际二手车交易可能已经突破650万辆，年增长幅度已经开始赶超新车销量，未来二手车增长幅度超新车将成为一个常态。以北京汽车市场为例，在限牌政策下，前11个月二手车累计成交过户61万辆，实际超过新车销量9万多辆。而2014年，北京将实施更为严厉的限牌措施，牌照数量仅为15万辆，经销商如果不能通过置换业务盘活现有牌照资源，新车销量将继续下滑，类似北京车市的现象将在其他省份市场陆续出现。北京车易拍二手车电商平台蔡旭表示，车易拍去年开始陆续布局全国，看中的正是全国越来越活跃的新旧车置换业务。根据统计，在过去10年，美国新车年平均销量为1600万辆，而二手车年销量却高达4000万辆以上，基本上是新车的2－3倍，而国内二手车超新车的市场转折点将出现在2017－2020年。（RLX）返回目录
【形势要点：日本政府乐观判断经济复苏将迎消费税考验】
日本经济将在2014年迎来复苏，已经基本成为了市场共识。不过，日本政府对于经济复苏的乐观判断，仍然超出了各方的预期。在不久前发布的月度经济报告（2014年1月）中，日本政府六年来首次明确宣布，该国经济正在复苏，彰显出"安倍经济学"在促进经济增长方面的成功。报告称，日本经济正在"温和复苏"；而去年12月使用的措辞为经济"即将温和复苏"。报告上调了对消费者支出、企业资本投资的预期，并认为这是支持经济温和复苏的主要理由。不过，经济学家们认为，4月消费税上调前的热切需求才是强劲消费的背后推手。只有当消费税税率上调后，经济复苏的强度才会迎来真正考验。消费税税率将从5%上调至8%。他们预计，今年二季度日本国内生产总值（GDP）将萎缩，而关键问题是经济需要多久才能重回增长轨道。出于这个原因，日本首相安倍晋三及其内阁成员一直呼吁日本企业以较近些年更大的幅度加薪。经济学家们也认同提高薪资是维持经济复苏的一个关键因素，并表示，他们将密切关注今春的年度劳资薪酬谈判。不过，即使日本成功克服了今年消费税上调的影响，按计划明年10月消费税税率还会再提升至10%，届时日本经济面临的困难将更加严峻。预计安倍晋三会在仔细研读第三季度经济数据后就是否进行消费税的第二轮上调做出最终决定。经济大臣甘利明（AKIRA AMARI）近来暗示，如果政府坚持推进现行的消费税上调计划，将会出台一项新的支出计划来抵消消费税二次上调的影响。（RLX）返回目录
【形势要点：智库研究填补了英国政治中的重要空档】
国务院发展研究中心宏观部研究员戴慧近日撰文叙述了对英国智库的类型、历史、管理与研究方法的了解。英国各大智库专家认为，智库的主要优势在其高质量的思想，能想政府之未想，能问议员和官员之不便问，在沟通协调的基础上获得最优方案，扮演超前、超脱的角色。英国重视智库的原因，是因为过去二十年英国的文官制度效率严重下降，传统上政党和政府通过媒体与公众沟通，但随着互联网的发展，传统媒体的传播质量下降，故而在英国政治体系中出现空档，需要智库这类机构来解决由此产生的问题。英国智库成功填补了这一政治空档，其发挥的功能包括：一、帮助制定政策问题的分析框架，提供相关问题的背景信息；二、在政策辩论中提供有见地的建议；三、帮助政府向公众解释政策，帮助理解政策；四、帮助政府建立公众对政策的信心，满足公众对政策的期望；五、对中长期社会重点问题提出”预警”，提醒政府防止出现重大失误和偏差；六、为政府提供直接的政策建议和解决问题的方法；七、为英国摆脱经济危机、实现经济复苏提供国际经验借鉴。正如英国在危机时方凸显出智库的重要性（比如撒切尔上台后选择了亚当斯密研究所等来外智库为其提供新想法，并采纳其部分建议，推行撒切尔主义）。要指出的是，中国当前面临的各种国内外问题也亟需大量高水平的智库研究，而近年中国智库的氛围慢慢升温也是形势发展的客观需求。如果中国各级政府能够学习英国政府与智库合作的经验，多向民间智库开放信息和公共政策研究项目，也有助于改善中国智库的研究环境，使其得以填补中国政治体系中的空档、帮助中国政府更好地应对解决各类问题。（RLF）返回目录
相关日志
没有评论:
发表评论