2014年3月5日星期三

墙外楼: 中国面临首例公司债券违约

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中国面临首例公司债券违约
Mar 5th 2014, 02:04, by 墙外仙

中国即将出现有史以来首例公司债券违约,潜在可能戳破中国12万亿美元公司债市场弥漫的乐观情绪。

中国太阳能电池制造商——上海超日太阳能科技(Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology)昨日宣布,将无力为10亿元人民币的公司债券支付上年8980万元人民币(合1460万美元)的利息。该债券发行于两年前。

该债券的付息日是3月7日。但超日已发表公告称:"由于各种不可控的因素,截至目前公司付息资金仅落实人民币400万元。"

违约事件可能提高公司债券的风险预测,提高公司债收益率、并导致其发行速度放缓。与此同时,中国经济中固定资产投资增长已经在放缓。违约事件也将标志着自中国央行在上世纪90年代末开始监管公司债市场以来,首次有公开交易的公司债券出现违约。

鉴于中国公司债市场的规模,违约事件可能带来实质性的连锁反应。汤森路透(Thomson Reuters)对945家非金融上市公司的分析显示,在2008年至2013年间,公司债总规模从1.82万亿元人民币增至4.74万亿元人民币。标准普尔(Standard & Poor's)估计,截至2013年底,中国公司债市场规模已达到12万亿美元。

今年1月,一家中国基金公司5亿美元的高收益贷款产品出现问题,险些高调违约,但相关各方在最后关头达成协议,偿付了投资者。那起事件的冲击波曾让全球市场震荡。

超日债券去年7月曾停牌,此前该公司连续两年报告亏损。ST超日为CCC评级的垃圾债券。

民生证券(Minsheng Securities)经济学家管清友表示,刚性兑付打破未必是坏事,风险释放最终有利于推行市场改革。

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