经济下行或进一步考验高投入、高负债的发展模式。昨日，标普发布数据称，截至去年年底，中国非金融类公司的债务总额共有12万亿美元，为G D P的120%。对此，南都采访了多位金融界人士均认为，在当前经济下行阶段，企业负债规模仍维持较高的增长，而随着国内流动性趋紧，融资成本升高，部分产能过剩行业或出现违约。
年底或将超越美国
标普数据显示，截至去年年底中国非金融类公司的债务总额共有12万亿美元，为G D P的120%。并预计今后两年里，中国非金融机构的企业债券市场规模将超越美国，成为全球第一，此后规模还会超过美国和欧元区之和。其中，到2014年底，中国非金融企业持债规模将为13.8万亿美元，美国为13.7万亿美元。
事实上，在高负债的基础上，目前企业债规模仍以前所未有的速度增长，对945家大中型上市公司的研究报告显示，这些公司的债务从2008年12月到2013年9月暴涨了160%，从1 .82万亿元增至4 .74万亿元。
相关数据显示，目前在各个行业中，中国电力和建材企业是所有行业中杠杆最高的，截至去年9月底，这两个行业的债务均是股权的两倍。
而就在企业大规模举债的同时，今年中国迎来兑付高峰。今年年初，发改委就曾表示，2014年是企业债券偿债高峰，预计将有1000亿元城投债券到期兑付。
产能过剩行业或爆发违约风险
对于高峰兑付，发改委曾表态，将允许平台公司发行部分债券对"高利短期债务"进行置换，以低成本债务置换高成本债务，延长还款期限，降低融资成本，以确保不出现"半拉子"工程。
实际上，今年以来，中国企业债务安全成为市场关注的焦点。步入2014年以来，各类债务风险事件偶有发生，如春节前后以来，在信贷领域，出现多单信托产品兑付危机，而本周以来，银行收紧地产贷款也成为市场关注焦点。
招商银行[-0.10% 资金 研报]金融市场部高级分析师刘东亮在接受南都记者采访时表示，一直以来，中国经济以高投入、高负债的模式维持高增长，在以往，高增长掩盖了高负债带来的问题，而随着经济增长放缓，经济增长、企业盈利能否承担高负债成为考验。
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