〖分析专栏〗
【中国经济企稳背后有隐忧】
国资委主任接受调查可能引发国资监管变局 2
分析认为上海自贸区的终极目标是加入TPP 3
房产税扩容对于缓解房价反弹压力作用有限 4
中国现行的养老制度已经形成多输的局面 4
商务部六项新政支持跨境电商零售出口 5
摧毁充分竞争的乳业政策得不偿失 5
不能对光伏业复苏预期过于乐观 6
8万铁路警察今后可考虑转型为专业保安公司 7
中国民企500强的业绩甚至比金融危机时还差 7
土地改革是产业治沙模式获得成功的前提 8
网上药店高投入低产出仍未形成气候 8
中国大企业离"世界一流"依然差距巨大 9
"南水北调"首要目标并非为北京 10
华北地区成为钢铁产能过剩的重灾区 10
白酒行业可能无法恢复以前的辉煌了 11
美国对叙利亚武力干涉已经无法避免 12
〖分析专栏〗
【中国经济企稳背后有隐忧】
进入8月后，中国经济明显企稳。8月22日，汇丰集团发布数据显示，8月汇丰PMI初值为50.1%，较上月的47.7%大幅回升，创下4个月来最高；9月1日，国家统计局发布的官方PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，连续11个月位于临界点以上，创下16个月以来的最高。
从分项指数看，官方PMI的5个分项指数均高于上月，尤其是新订单指数为52.4%，比上月上升1.8个百分点，连续2个月回升，为16个月以来的最高，是本月官方PMI明显回升的有力支撑；同时生产指数为52.6%，比上月上升0.2个百分点，与新订单指数的差值缩小至0.2个百分点，为近7个月以来的最小差值，表明本月制造业供需矛盾有所缓解；此外，在需求回暖的带动下，本月对市场反应灵敏的原材料购进价格指数由上月的50.1%快速升至53.2%，为6个月来的高点，进一步释放出市场向好的信号。种种迹象看，中国经济在年内企稳问题已不大，全年经济增长保持在7.5%的目标线以上，将是大概率事件。
受经济数据转好影响，国内外研究机构对于中国经济的看法也转为乐观。8月下旬以来，多家国际投行上调中国经济增长预期。8月21日，德意志银行发布研究报告，上调了今年下半年中国GDP增长预期，将今年第三、第四季度GDP同比增长分别上调至7.7%、7.8%，而此前的预计分别为7.5%及7.7%，并将今年下半年GDP增长预期相应从7.6%调高至7.7%。同样上调的还有瑞士信贷与英国巴克莱银行。瑞信把对中国今年经济增长预期从6月的7.4%上调至7.6%；巴克莱银行则表示，当前季度中国经济增速可能比前一季度加快。值得一提的是，瑞信亚洲区首席经济学家陶冬一改此前的悲观论调，改口认为中国经济已经触底，虽然目前上升动能可能还不强，但中国经济企稳无疑是利好消息。
中国经济的企稳令各方侧目，尤其在当前美联储即将收缩量化宽松、新兴经济体普遍遭遇重挫时，中国经济的企稳无疑为市场服下了一颗定心丸。8月26日，国家统计局新闻发言人盛来运受邀在外交部举行吹风会。盛来运在会上指出，中国经济出现积极变化和更明显的企稳迹象，能够实现今年经济增长预期目标，中国的政策微调增强了企业对宏观经济的信心。官方的表态进一步加强了市场对中国经济企稳的信心。
中国经济在三季度逆市企稳，很大程度上得益于中国政府出台的一系列稳增长、调结构和促改革的措施。7月下旬以来，国务院连续出台8项稳增长、促改革和调结构的政策，释放经济活力；地方政府的"稳投资"计划也在有条不紊地推进。安邦（ANBOUND）的研究团队曾指出，"稳增长"重新成为中央及地方各级政府工作的第一重点，加大投资将成为下半年拉动经济的最大"抓手"，新一轮投资已然"箭在弦上"。另据了解，"稳增长"成为各级政府下半年工作的重中之重，而中央层面也认可了投资这把"撒手锏"。
不过，在中国经济企稳背后，其实暗藏着一些隐忧。分析此轮经济企稳的逻辑，依然表现为总需求的回稳，利用投资带动中国经济的增长。不过，这并不能解决中国经济的深层次矛盾，仍然需要进行深层次的供给端的改革，提高经济运行的效率。比如说，中央政府虽然提出了诸多稳投资、调结构的方向，如促进信息消费、推动节能环保、增加铁路项目投资等，但在具体落实时，我们看到的更多仍然是走老路子，集中在房地产投资、造新城以及"铁公基"领域。这些举措，有利于稳定经济增长的预期，但对中长期的经济转型与结构调整帮助不大，甚至会加剧中国经济面临的中长期风险。
当前，中国经济面临着产能过剩、房地产泡沫及地方债风险等问题。就新一轮"稳增长"措施来看，除了因投资领域不再集中于那些产能过剩的传统行业，房地产泡沫与地方债风险有增无减。尤其是地方债风险，虽然中国政府着力推进向民企开放铁路、能源等垄断领域投资，但政府主导投资的格局有结构性障碍，短期仍难扭转。在城轨、基建稳投资的作用下，虽然对经济民生有长期效益，但增加地方债中短期压力是肯定的。从8月起，国家审计署对全国政府性债务进行摸底审核，审核结果将有助于明晰地方债风险，同时终将决定"稳投资"还有多大的空间可行。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
8月以来的种种迹象显示，在各项"稳增长"政策作用下，中国经济企稳已经是大概率事件，市场预期也随之转向。不过，中国经济企稳背后仍有不少隐忧。这一企稳到底是中长期的经济复苏，还是短期的反弹，值得我们继续观望。（ALX）返回目录
〖优选信息〗
【形势要点：国资委主任接受调查可能引发国资监管变局】
中石油集团的腐败窝案，日前有了重量级的进展。继中石油集团副总经理兼昆仑能源董事会主席李华林、中石油股份副总裁兼长庆油田分公司总经理冉新权、中石油总地质师兼勘探开发研究院院长王道富及中石油集团副总经理兼大庆油田有限责任公司总经理王永春涉嫌严重违纪，接受组织调查之后，9月1日，据新华社报道，国务院国资委主任、党委副书记蒋洁敏涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。蒋洁敏曾任中石油集团董事长、党组书记；今年3月18日，蒋洁敏出任国资委主任一职，迄今不满半年。蒋洁敏也是"十八大"后第一位接受调查的中央委员。另据《中国经营报》报道，中石油昆仑天然气利用有限公司原总经理陶玉春目前仍处于有关部门的控制之下，并仍在接受调查；再加上其后接受组织审查的四川省人大原副主任郭永祥（曾任中石油总公司研究室副局级研究员、副主任），中石油的腐败窝案牵连甚广。值得注意的是，蒋洁敏、李华林、陶玉春、郭永祥均曾任职于中石油胜利油田，这也让石油石化系统内部十分熟知的"胜利油田系"走入公众视野。令我们关注的是，此次国资委主任蒋洁敏涉嫌违纪被查，有可能引发国资监管变局。今年4月下旬，蒋洁敏在国资委经济形势通报（视频）会议上提出，中央企业的增加值增长要达到8%以上，利润增长要达到10%以上，被认为是其上任国资委主任后烧的第一把火。此前，国内各方对央企利润"保10"的工作目标有颇多争议，担忧将加剧"国进民退"的形势；而随着蒋洁敏涉嫌违纪接受调查，这一备受争议的目标能否继续延续，值得高度关注。值得一提的还有，当前国内各项改革进入深水区，国企改革被认为是其中的重头戏，据传将在11月召开的十八届三中全会有所突破。蒋洁敏接受调查后，可能也将引起这方面的变化。（ALX）返回目录
【形势要点：分析认为上海自贸区的终极目标是加入TPP】
上海自贸区实验被认为是中国新一轮对外开放。它建立的背景是什么？将包括哪些具体实践？又将实现哪些最终目标？国内外舆论对此表示了高度关注。日前，美国《侨报》刊文称，上海自贸区不仅要进行金融、投资等市场化改革，更要全面建立符合新国际竞争条件的市场制度，它还包括这样的实验：开放服务贸易，采用"负面清单"，除非明确规定保留项目，其他所有服务部门一律开放，包括未来出现的新部门；保护直接投资，允许外资企业以损害企业权益为由，援引国际法起诉当地政府，谋求国际仲裁；强调竞争中立，在融资、监管和透明度等方面，确保不给国有企业竞争优势；维护劳工权益，执行国际劳工组织五大基本原则，包括结社自由、集体谈判、禁止强制劳动、禁止就业歧视等。《侨报》称，这些改革措施与TPP谈判相对应，使上海自贸区实验符合未来国际贸易新标准要求。它们认为，将上海自贸区实验放到中国全球战略框架里，未来可能出现这样的路线图：上海率先实验，接下来扩大实验区域，然后加快与单个国家的自贸区谈判，推动中日韩自贸区形成，与欧盟探索建立中国欧盟自贸区，最后与美国进行TPP谈判。如果路线图能实现，中国将通过扩大双边区域合作，打破美国欲孤立中国的企图，并积累足够市场空间后与美国交手，最终完成中美在全球经济分工中的地位重组和利益平衡。（RLJL）返回目录
【形势要点：房产税扩容对于缓解房价反弹压力作用有限】
今年以来，尽管房地产调控持续深化，中国房地产行业依然"高歌猛进"。根据国家统计局7月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，有九成城市房价已经连续多月环比上涨，而北上广深等一线城市同比涨幅更是均超过15%。与此同时，上半年火爆的楼市也令许多开发商轻松完成了一半以上的全年销售目标，下半年销售压力不大，可能使得开发商有更大的动力和空间去提高售价以追求更高的利润率，房价反弹压力非常明显。在此背景下，房产税—这一被寄予厚望的房地产调控手段—扩容自然在情理之中。不过，至少在现阶段，房产税扩容对缓解房价反弹压力作用有限。一方面，房产税从本质上说是一种税收手段，而税收的作用在于通过二次分配减少贫富差距，其对于市场运行节奏和趋势不会产生直接影响。另一方面，房产税调控的逻辑在于提高住房持有成本，迫使更多的投资、投机客抛房，达到增加市场供给的目的。但目前中国房产税针对的仍是增量房，存量房并不在课税范围内，其通过价格手段调节市场供需的作用自然无法发挥。此外，由于目前我国房地产行业缺乏有效的住房信息查询网络，房产税的征缴主要依靠个人自行申报，若住房持有人刻意隐瞒，目前似乎也没有什么有效的惩处措施。更重要的是，当前中国房地产市场仍处于卖方市场的环境中，因此卖方往往要求买方承担更多的交易成本，即要求所谓的"到手价"。即便未来房产税扩大改革试点范围，卖家同样可以将这部分支出转嫁到购房者头上。而且，当前中国房地产部门的实际税负已经偏高，房地产相关财政收入在宽口径财政收入中的占比超过27%，在GDP中的占比超过6%，在此背景下，房产税扩容对于购房者而言只能是雪上加霜。（LLFJ）返回目录
【学界观点：中国现行的养老制度已经形成多输的局面】
中国养老金"多轨制"之间差距偏大，备受各方批评。日前有国内学者撰文指出，据统计，企业、事业单位和公务员的养老金数额比是1:1.8:2.1。其中，企业职工、城镇居民和农民个人要交纳社保基金，而机关和事业单位人员却无须交纳，其退休金由国家统一从财政支付。个人交纳社保基金的企业职工、城镇居民、新农保农民等群体的养老金，远远低于不交纳社保基金的机关和事业单位人员的退休金。此外，企业职工、城镇居民、新农保农民三类群体养老金差距也偏大。这种"多轨制"之所以产生，关键还是在于缺少监督的权力，在制度设计时将利益向自己作了倾斜。在设计基本养老制度时，先把最肥厚的利益留给自己，然后再按照与权力的亲疏关系来分配养老福利。事业单位与政府机构几乎是水乳交融，养老金待遇自然可以优厚一点，而企业单位相对较远，就可以抠掉一点，至于农民，只能靠农村集体经济来实行自我救济。在这样一种制度设计之下，人人都觉得自己吃了亏，企业单位职工看着事业单位职工的退休待遇，心中不平，而事业单位职工看着公务员的待遇，同样觉得愤愤不平。因此，养老金制度的这种"多轨制"，它的一个直接的后果是造成了社会群体之间的识别鸿沟，直接导致每个制度之间、群体之间的待遇差距悬殊，产生了社会裂痕、滋生了很多不和谐因素，形成多输局面。（LLFJ）返回目录
【政策：商务部六项新政支持跨境电商零售出口】
在传统进出口步入"严冬"之际，中国跨境电子商务发展势头却异常强劲，也因此受到了相关政策部门的青睐。来自商务部的消息显示，《关于实施支持跨境电子商务零售出口有关政策的意见》已于近日下发。《意见》提出了6项有针对性的具体措施，包括建立电子商务出口新型海关监管模式并进行专项统计，经营主体可在网上提交相关电子文件；建立电子商务出口检验监管模式；支持企业正常收结汇；鼓励银行机构和支付机构为跨境电子商务提供支付服务；实施适应电子商务出口的税收政策；建立电子商务出口信用体系。接下来将先在已开展跨境贸易电子商务通关服务试点的上海、重庆、杭州、宁波、郑州等5个城市试行上述政策。此外，《国务院办公厅转发商务部等部门关于实施支持跨境电子商务零售出口有关政策意见的通知》也于近日下发。《通知》转发了对跨境电子商务零售出口的支持政策，要求自2013年10月1日在全国有条件的地区实施。商务部外贸司、电子商务司相关负责人表示，出台《意见》的主要目的，就是要解决近年来我国迅速发展的跨境电子商务，特别是跨境电子商务企业对消费者模式下，现行管理体制、政策、法规及现有环境条件已无法满足其发展要求的实际问题，支持跨境电子商务零售出口健康快速发展。从更宏观的角度看，上述负责人表示，《意见》的出台也是外贸转方式、调结构的需要。近年来，跨境电子商务快速发展，已成为国际贸易的新方式和新手段，对于扩大海外营销渠道，提升我国品牌竞争力，实现我国外贸转型升级有重要而深远的意义。（RLX）返回目录
【政策：摧毁充分竞争的乳业政策得不偿失】
安邦（ANBOUND）曾经明确指出，目前以兼并重组为主要思路的乳业政策存在不小问题，不在监管而在市场准入上下功夫，这是本末倒置。从事态的最新进展来看，乳业很可能在逆市场化的道路上越走越远，而市场已开始对未来的竞争环境产生负面担忧。自今年6月起，各部委几乎按每月一次的频率在乳业"施政"，频率之高在乳业发展历史中罕见。媒体最新报道指出，流传最广的工信部政策版本（《重组方案》）已经编制完成，目前正上报国务院等待审批。据多家乳企确认，目前文件已下发到企业一级。根据此前公开披露的内容，两年内会有47家乳企彻底退出市场，5年之后行业淘汰率将超过60%以上。而政府为业内排名靠前的大型企业实施兼并重组提供的一揽子扶持，业内估算金额或将超过300亿元。考虑到2012年中国婴幼儿奶粉市场的规模不过385亿元（AC尼尔森数据），这一场行政主导的整合必然重塑市场格局。乳业圈内普遍担心，这一剂猛药下去，乳业可能重复一次类似于山西煤炭重组的"国进民退风暴"，这不仅与当前的开放气氛不符，其效果也值得推敲。譬如农村和县级市场约200亿元（业内咨询公司数据）的需求，基本由年销售额5亿元以下的小企业覆盖。当5亿元的红线划定之后，大企业能否有足够的能力和意愿来替代这些小企业，疑问很大。更为关键的是，强制提高集中度来解决质量问题的思路，不仅有逻辑缺陷，而且会产生巨大的副作用——完全竞争市场格局的消失。从这个角度看，用行政命令压缩企业数量，对纵向价格协议严厉管制，都在摧毁乳业的充分竞争特征。除非有确切证据表明，该行业出现的种种问题，最大推手就是充分竞争机制，否则当前激进的逆市场化政策，长远看就是得不偿失的不明智之举。（AWL）返回目录
【形势要点：不能对光伏业复苏预期过于乐观】
曾被誉为"以投资拉动地方经济"样板的光伏业，正演变成企业、银行和地方政府的包袱。而化解光伏难题的要点，在于从全球范围内挖掘或培养足以替代欧洲的稳定需求。近期中国业界对光伏业改善预期渐趋乐观，主要受到日本市场，及其潜在效仿者中国的鼓舞。8月30日国家发改委连发两大特急文件，明确了国家对光伏行业的三项扶持政策。业内反馈该政策高于市场预期，国家补贴加上脱硫电价和各省补贴，江苏等地的分布式光伏发电项目可实现6%以上的内部收益率，电站建设重新变得有利可图。从短期来看，中欧光伏争端达成妥协、部分高负债企业产出削减，结合中日的旺盛需求，的确拉升了光伏组件出货量和单价，但视野扩大到中长期，要期望全球光伏市场需求稳定上升，最终达到与超过50GW的中国光伏产能相适应的水平，从行业发展历程来看变数颇大，最重要的障碍有两点。一是补贴机制存在与行业内生发展动力的磨合目标，决定了高强度的补贴并非最优方案，光伏装机需求最终要在各种发电方式的竞争下实现均衡。以中国为例，政府补贴意愿与可再生能源电价附加之间的资金缺口，就会显著影响项目的真实收益；二是新增需求往往伴随着新的扩张，这使得静态估算的供需关系根本不可靠。来自彭博的消息称，天合、晶科等多家中资光伏企业都在制定扩大产能的计划。还有企业反馈，目前许多地方政府对于电站投资的态度仍然是"资源换市场"，倾向于运营方将上游生产也放在当地。前几年电站建设中拿路条换投资的模式，随着新补贴政策出台又有抬头倾向，这一变相扩张使得借市场增量化解产能过剩的设想大打折扣。如果补贴催生的需求增量并不稳定，而新的产能扩张又抵消了前期财务困难导致的产能退出，那么光伏业困境要得到实质性缓解就不能过于乐观。（AWL）返回目录
【形势要点：8万铁路警察今后可考虑转型为专业保安公司】
铁道部的改革虽然已经完成，但一些遗留问题仍未完全解决，除了3万多亿元的债务外，8万铁路警察的最终安排也是一个不小的问题。今年3月，铁道部被拆分后，按照之前设想，铁路警察将回归公安系统。然而，公安部在信息公开的申请后回应："公安部不掌握原铁路公安系统及人员归属去向。"据了解，在交通运输部、公安部、中国铁路总公司等有关机构、人员设置的相关文件中均没有提及铁路警察归属问题。据了解，目前铁路警察的数量高达8万余人，远远超过一个省的公安干警的人数。如此庞大的群体，自2009年变身公务员之后，伴随着铁道部的分拆，其归属至今不太明朗。媒体引述的一份某铁路公安机关负责人手中的内部文件截图显示，铁路公安的归属是："原铁道部公安局更名为铁路公安局，仍为公安部十局，其公安业务工作以公安部领导为主，党群工作经授权以中国铁路总公司领导为主。"中国铁路总公司负责人回应表示，中国铁路总公司代管铁路警察是经过有关部门深思熟虑的结果。不过，在安邦（ANBOUND）研究人员看来，这种安排恐怕也不是最终方案。8万铁路警察的归属，这既是一个改革问题和社会问题，也存在法理上的问题。根据《人民警察法》规定，只有国家行政机关和司法机关才能拥有警察队伍，铁路总公司作为企业如果管理8万警察，这会破坏国家法律制度体系。因此，现在的代管做法可能也是权宜之计。今后，如果考虑到铁路安全工作的特殊性，警察今后其实可以转型为铁路专业保安公司。目前将铁路警察全部转为公务员的做法，可能不是最佳做法。（AHJ）返回目录
【形势要点：中国民企500强的业绩甚至比金融危机时还差】
全国工商联经济部日前发布了《2013年中国民营企业500强调研分析报告》。报告显示，以营收计算，中国民营企业500强中，苏宁电器集团、联想控股有限公司、华为投资控股有限公司位列前三名；江苏沙钢、山东魏桥、浙江吉利、大连万达、雨润控股、万科企业、美的集团分列四至十位。全国工商联经济部部长谭林表示，民企500强整体规模稳步提升，但增速放缓。500强的营业收入总额达到105774.97亿元，户均211.55亿元，但增长速度明显下降，为13.65%，较2011年下降19.6个百分点。值得注意的是，民企500强自2008年以来首次出现了税后净利润低于总税负的情况。数据显示，2012年民企500强实现税后净利润4238.44亿元，纳税总额达到4334.78亿元。华为以253亿元的纳税额居500强之首，同期净利润为153.8亿元，位居纳税榜第二的万科纳税额为211.25亿元，同期净利润156.63亿元。民企500强税后净利润比2011年下降3.39%，跌幅高于2008年金融危机时的-0.08%。2012年人均净利润也从2011年的9.48万元/人降至8.12万元/人。报告还显示，近两年来民营企业的盈利能力也在持续下滑，2012年民营企业500强销售净利润率由2011年的4.71%下降至4.01%，为近五年来次低，资产净利润率由2011年的5.65%下降至4.66%，为近五年最低。从亏损情况看，2012年有11家民营企业、500强企业发生亏损，比去年增加9家，主要集中在黑色金属冶炼与压延加工业，批发零售业、电气机械和器材制造业。谭林称，2012年过半数企业的发展受到了用工成本上升、原材料成本上升、人才缺乏、税费负担重和资金成本上升等因素的制约，生产要素的价格持续上涨和经营管理成本不断上升直接挤压了利润空间，降低了企业的经营效益。（RLX）返回目录
【形势要点：土地改革是产业治沙模式获得成功的前提】
近年来，中国政府在防沙治沙方面投入颇多。到2020年，中国西部地区防沙治沙总投资将超过2000亿元，仅三北防护林和京津风沙源治理总投资就达1880.02亿元。不过，通过国家财政治理沙漠，就像无底洞。单纯为治沙而治沙，不但得不到特别好的收效，更重要的是单一治沙模式很难让沙漠中的农牧民获得相应的效益，政府还得拿钱补贴。相比之下，企业治沙相对于政府财政治沙效果会更好。在产业治沙模式下，政府不出钱，只需要给足企业相应的政策。在治沙企业家看来，他们可以把"治沙变成硬币一样，一面治沙，一面发展沙产业，靠沙做产业，靠盈利去治沙，进而提高农牧民收入。"沙漠治理是一项投资大、周期长、利润薄、见效慢的环境工程，吸引民企民资投身荒漠化治理需要国家层面的政策倾斜，例如改革土地政策和扶持政策。首先，国家沙化土地政策可以由30年承包期变为70－100年的时间进行保障。这样有利于巩固和扩大防治防沙治沙的成果，保障治沙企业的合法利益，促使企业长期投资荒漠化资源；其次，征占用沙化土地和治理后的沙化土地，征占者要给予治理者合理的经济补偿，切实保障治理者的合法权益；再次，在防沙治沙的投入、税收减免、金融扶持、补助补偿以及权益保护等方面制定相关优惠政策。（RLJL）返回目录
【形势要点：网上药店高投入低产出仍未形成气候】
近年来，电商化已经成为国内零售行业发展的最大特征，医药电子商务的发展也已露出了苗头。8月28日，天猫医药馆披露的数据显示，2013年上半年，天猫医药馆引导成交超过10亿元，超过去年全年；同比增幅超过200%。全国101家具备零售药品资质的B2C商家中，已有74家入驻天猫医药馆。据悉，这是国内第三方医药电子商务平台中，第一家高调披露的信息。从数据上看，天猫医药馆的增长速度的确可观，但在绝对值上，相比于同期中西药品2749亿元的零售总额，10亿元的规模仍只是九牛之一毛，还未形成气候。令我们关注的是，医药零售行业中名列前茅的药店，似乎并不热衷于开展电子商务。商务部公布的2012年零售药店销售额排名前十位的企业中，只有同仁堂、海王星辰、和平药房开设了网上药店，其余七家都没有开设或未正式上线。而这前10位企业销售额占我国药品零售规模的16.3%。全国销售额第一的国大药房没有网上药店。云南鸿翔一心堂公司、湖南老百姓大药房公司属于第一批拿到药品交易资格证的企业，但网上药店业务一直未开展。成交金额大的网上药店———康爱多、金象大药房、开心人网上药店、漱玉民药店、复美药店、好药师网的母公司在2012年零售药店销售额排名中都处于20位以后、主营业务低于9亿元。分析人士表示，这些排名前列的实体连锁药店不愿做网上药店有三方面原因：一是网上药店费用投入巨大。网上药店系统是一个比较大的投资，一般一个具有一定规模的店需要投入5000万至2亿元，而且前三年都处于烧钱亏损的状态；二是利润不高。据业内人士介绍，其所在医药公司的十几家直营店日销售额在10万元左右。而网上药店日营业额最多时仅一千元，少时为零；三是坐等渔翁之利。最近，一些大医药连锁药店纷纷找网上药店谈收购的事情，这样能减少前期投资的费用和降低政策风险。由此观之，到目前为止，网上药店依然是一门高投入低产出的生意。出现在其他品类的电子商务革命，依然没有对医药零售产生显著影响。（RLX）返回目录
【形势要点：中国大企业离"世界一流"依然差距巨大】
大企业是国家经济实力的重要体现，也是代表国家参与国际经济竞争的核心力量。一般认为，海外营业收入超过30%是一家企业具有国际经营能力的标志，但据中企联统计，达到这一水准的中国企业目前只有25家，并且这些企业大多都是以贸易和中间产品为主，缺乏国际化经营的能力。根据中企联的数据，2013中国100大跨国公司的平均跨国指数只有13.98%，不仅远低于2013世界100大跨国公司的61.06%，而且远低于2013发展中国家100大跨国公司的37.91%；将中国企业500强和美国企业500强进行纵向对比后发现，2013中国企业500强的营业收入、资产总额增速都高于2013美国企业500强，但资产净利率、净资产收益率、收入利润率明显低于美国企业，这说明两国大企业的规模差距在缩小，但经营质量差距却在拉大。如果剔除了银行业，中国实体大企业与美国实体大企业之间的经营质量差距更为显著。无论是位居榜单前列的中石化、中石油、国家电网，还是其他大企业，它们的影响力基本限于国内，都不是真正意义上的跨国企业。中国企业联合会研究部副主任缪荣认为，中国的大企业还是太少、太小、太弱，离"世界一流"依然差距巨大。（RLJL）返回目录
【形势要点："南水北调"首要目标并非为北京】
北京水务局称北京市水危机比以干旱著称的中东地区更为严重。北京当前年均用水总量达36亿立方米，远超仅有21亿立方米的年均水资源总量，缺口达15亿立方米。北京人均水资源量仅为120立方米左右，远低于国际上的极度缺水标准。北京水务局的这句话立即引发了对南水北调工程的关注度，推动人们将北京严重的缺水问题的解决更加寄希望于耗资巨大的"南水北调"工程——预计于2014年竣工的工程中线将为北京带来10亿立方米的水资源。然而"南水北调"工程对北京水危机缓解的可能作用实际相当有限。首先，重要水源地丹江口水库的污染问题却为该工程作为北京水危机解决方案的可行性划上了问号。流入丹江口水库的五条河流中的四条水质为劣五类，达不到日常使用水源标准。中国环境科学院研究员赵章元于今年6月对媒体称："在调水之前规划的时候想的很好，想调来一些一类水体，供北方缓和缺水之急。然而，如果等到建成以后，因为管理不当调来的竟是污水，将来只会成为一个祸患，把污水调来就等同于惹火烧身。"其次，人们过分期待南水北调工程对北京的解困作用，然而它并不是全为北京服务的。南水北调是一项国家工程，分东线、中线、西线三条调水线，沿途都要用调来的水，天津和山东也要用调来的水，其目标是缓解中国整个北部地区的水资源短缺问题，北京只是输水目的地之一。根据有关数据大致判断，三条线有高有低，但大致平均每条线的输水量为150亿立米，中线给北京的仅为十五分之一，远不及北京从河北几大水库的调水。所以就此而言，北京的水危机，从目前来看是无解的，如果仅从水危机的角度来评估，北京只能有压缩人口规模和经济规模这一招，除此之外，别无他法。（LCG）返回目录
【形势要点：华北地区成为钢铁产能过剩的重灾区】
总部位于山东淄博的万杰集团在2003年曾拥有76家子公司和分公司，实现总收入75亿元，总资产达到110亿元。同年，其董事长孙启玉开始砸下36亿元进入钢铁领域。不过，目前万杰集团的两个核心的钢铁项目，淄博钢铁股份有限公司和淄博新冶实业有限公司正在进行破产清算。早在2007年万杰集团深陷债务危机，持有股权接连被冻结多次。资金链出现问题的一大原因就在于万杰集团投资的钢铁项目上。不过，即使是在诸多困局之下，万杰集团仍然再次大举进军钢铁领域。2008年，新冶实业4个百万吨级钢铁项目开工建设。按照当时的规划，淄博钢铁在3至5年内将建成300万吨钢生产能力，届时，一座现代化钢城将崛起在齐鲁大地。与愿景截然相反的是，如今淄博钢铁厂内如同一片废墟，也并未为万杰集团贡献数亿元的利润，反而令其债台高筑。万杰集团仅仅是华北地区钢铁产能过剩的一个缩影。据中国钢铁工业协会早在2011年的统计，2011年前10个月，包括河北、辽宁、山东、天津、北京在内的环渤海地区钢铁项目完成的投资额占到全行业投资的27.2%；华北地区占到23.6%，接近四分之一。而这些地区均为钢铁产能过剩严重的地区，却成了新的钢铁产能投资热点。做为钢铁生产大省的河北，钢铁产量占了全国的四分之一，瞒报实际钢铁产量已经是公开的秘密。据安邦（ANBOUND）研究团队的分析，河北、山西、辽宁作为传统的铁矿石、煤炭产区，钢铁企业优先获得了发展。此外，与沿海发达地区相比，华北地区无论是在地理位置、还是产业结构上都缺乏竞争优势，依靠高投资、高产出的钢铁产业快速拉动GDP已经成为各地方政府的法宝。而这种片面要求做大、罔顾市场的行为只能是饮鸩止渴。（AYXD）返回目录
【市场：白酒行业可能无法恢复以前的辉煌了】
2012年，从塑化剂风波到政府对三公消费监控力度的加大，中国白酒行业遭遇前所未有的冲击。目前，中国白酒行业在这一冲击中还没有恢复。不过，根据安邦（ANBOUND）首席研究员陈功的分析，中国白酒行业可能再也无法恢复到以前的辉煌时期了。据中国酒业协会统计，2013年上半年中国酿酒行业完成销售收入4042.4亿元，实现利润509亿元，同比分别增长9.5%、2.2%，增幅较2012年、2011年有所减少。作为中国最大的白酒生产区，四川2013年上半年305户规模以上白酒生产企业实现利税220亿多元，出现了近年来罕见的"负增长"，企业利润增幅也大幅缩减至2%。五粮液、茅台、国窖1573等一线名酒也纷纷下调今年的销售增长目标。分析普遍认为，白酒行业之所以如此惨淡主要的原因还是中央的禁酒令。安邦（ANBOUND）认为，从产业发展的角度来看，一个产业的市场空间还要与城市和文化紧密结合在一起，才能得出客观和远期的结论。就白酒行业来说，社会商业文化正在发生改变，过去大家坐在一起，都是不醉不欢，有酒才有机会，于是白酒成为商业场上的润滑剂，帮助办了不少事情。但现在情况发生了很大的改变，社会透明度增强了，利益体系的结构都很明白，甚至"办事的人"，价码都是清楚的，这种情况已经不再需要喝酒了。该交易就交易，该远离就远离，商业文化发生了改变。在一线城市，很多人现在办事和聚会，都改喝粥了。当然这种文化还是在一线城市，但文化总是传递的，到中西部的时候也不会远了。城市环境也在发生巨大的改变，过去是大吃大喝的环境，现在是喝咖啡和饮红酒的环境，这种城市的结构性变化，不可能不对白酒产业发生重大冲击。所以，表面看是中央的禁令让白酒行业遭了殃，但这一次很可能仅仅是一个关键拐点的开始，白酒行业再也无法恢复到从前了。（RYXD）返回目录
【形势要点：美国对叙利亚武力干涉已经无法避免】
8月31日，美国白宫正式要求国会授权对叙利亚发动军事攻击。此前，法国总统弗朗索瓦•奥朗德明确表示，法国准备参与美国可能发动的对叙利亚政府的军事打击行动。从各方面信息看，西方国家对叙动武可能已经无法避免，这也是为了确保国际化武准则有效性以及今后国际社会秩序稳定的需要。在历史上，美国为了实现与维持这样的国际秩序，是下了重本的，仅二战期间就用掉了3000亿美元（当时汇价），所以这个体系美国不可能不维持。就叙利亚问题而言，中俄的反对根本不算数，如果绕开联合国，两国对于叙利亚问题并没有实质的影响力。目前，美国的犹疑和等待，主要原因有三个：一是争取尽可能多的盟友支持，如法国和英国，其中英国是很关键的盟友。这些盟友关系到一张战略之网的形成，以及漏洞是否得到了补救；另一个原因是兵力部署还没有到位，要保持持续的空中打击力度，必须考虑后续战略梯队的调度。而且战斗机部署到位之后，要进行检查和补充，这些空中力量都不是立即可以投入战斗的；第三个是情报的搜集，重要目标的跟踪和辨识，这些都需要时间加以确认。从现代战争的类型分析来判断，这一次美国的战略目标可能将是分阶段执行的，但重点目标将是下述几个：第一阶段，化学武器基地和保管库、军队指挥机构，消灭叙利亚空军和导弹；第二阶段，要看世界的反响来定了，在这个阶段，重点目标将是：1、主要突击力量，如装甲兵部队；2.国家领导人；3.通讯联络体系。美国一旦开始执行第二阶段的空中打击，那么叙利亚局势就大局已定了，需要面对的就是公民运动之后的挑战了。（AYXD）返回目录
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