〖分析专栏〗
【中国应坚定不移地支持香港升级国际金融中心】
国务院总理介绍国内金融改革的部署安排 2
上海自贸区改革多元化，金融是重点 3
保监会考核办法对风险监管工作进行量化评估 3
陈功认为巨量储蓄是中国经济冻结的表现 4
监管层对众筹融资模式持谨慎开放态度 4
中国债券市场的整肃风暴继续发酵 5
银联部署农村移动支付试点促进农民信息消费 5
改革地方政府融资机制迫在眉睫 6
中石油腐败窝案令合资炼油项目被迫搁置 6
民营银行更应获得平等的待遇与竞争机会 7
数据显示发债已成为企业重要融资渠道 7
资本逃离新兴经济体只是暂时现象 8
美国正在树立高频交易监管的样本 8
华尔街预计银行将被限制参与大宗商品实物交易 9
外媒称美国正逐渐重现危机前的经济结构 9
塑料钞票正逐渐成为各国货币的主流 10
〖分析专栏〗
【中国应坚定不移地支持香港升级国际金融中心】
国际金融中心是我们这颗星球最耀眼的一类明珠。10日发布的"2013新华-道琼斯国际金融中心发展指数"显示，香港首次超越东京，成为纽约和伦敦之后的第三大国际金融中心。伦敦城市大学的环球金融中心指数2012年排名也是如此。实际上，早在2008年1月，美国《时代》周刊即以封面文章方式推出了"纽伦港"的概念。在这个盎格鲁撒克逊文化主导的世界经济金融体系中，纽伦港以其相似的经济金融文化体系，左右着我们这颗星球这个时代的经济金融秩序。
不过，安邦（ANBOUND）战略智库的首席研究员陈功在内部讨论中指出，真正的国际金融中心，不仅要有交易规模，更重要的是要有金融产品的创新权和定价权，可以根据市场需要设计金融产品并且定价交易。次一级的金融中心，只能扮演分销的角色，即使交易量再大，充其量也只是全球金融中心的分支机构，并以出让自身的资源和资本为对价。更为重要的区别还在于，真正的国际金融中心，才可以做到为实体经济服务，次一级的国际金融中心只能喊喊口号，帮助别人发展和完善实体经济。比如，美国发现信用水平不太高的中小企业需要扶持，就可以设计发展大量的垃圾债券，然后分销全球为其获得融资。香港的国际金融中心还仅仅是在交易规模意义上的，属于次一级的国际金融中心，无法设计金融产品，也没有定价权，甚至连实体经济也出现了大问题。
为此，陈功还特别强调，尽管谁都可以参与全球金融市场，但市场的主导权始终还是牢牢地掌握在真正的全球国际金融中心的手中，那就是纽约和伦敦两家。香港尚且算不上，国内的上海、天津更只有看的份。
这对于当下上海建设自由贸易区无疑敲了警钟。国际金融中心固然离不开背后庞大的经济体量支持，更需要自由开放、自由创新的市场环境，以及与全球主流经济体接轨的金融文化（包括监管文化）。由此可见，香港无疑相比上海更有发展国际金融中心的优势。
安邦（ANBOUND）的智库学者认为，中国要把建设和发展国际金融中心的重点方向坚定不移地选在香港，尤其要强化香港在人民币国际化中的中心地位，因为货币的定价权才是终极定价权，而香港实际上可以同时利用美元和人民币两种优势，其次是帮助香港夯实实体经济产业链以与中国庞大的经济体量充分融合。如此这般才能帮助经济体制和金融文化已经接轨全球主流经济体的香港逐步提高金融产品的创新权和定价权，并逐步提升香港的国际金融中心的层次。
与此同时，在美国于大西洋和太平洋两个方向打造围堵中国的贸易集团之复杂的国际环境中，与中亚基于能源供应的陆上丝绸之路不同，与东盟的海上丝绸之路合作已经成为中国维护世界自由贸易秩序的关键伙伴。因此，中国力挺香港打造国际金融中心，为香港服务东盟经济和金融的发展创造更为有利的条件，还能够更好地强化与东盟的合作。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
中国尚无力打造两个国际金融中心。因此，坚定不移地支持香港打造并提高国际金融中心的层次，并为强化中国与东盟的经济金融纽带提供便利和支持，应当上升为中国在经济金融领域起主导作用的国家战略。（AYZR）返回目录
〖优选信息〗
【形势要点：国务院总理介绍国内金融改革的部署安排】
近年来，中国金融改革的速度显著加快。就在这两年，中国相继推动了资本市场改革与等两率市场化多项改革，并于今年7月取消了对贷款利率下限的管制。9月10日，在与出席第七届夏季达沃斯论坛的中外企业家代表举行对话交流时，国务院总理李克强介绍了国内金融改革的部署安排。李克强表示，中国30多年的改革一直是渐进式、探索式的前进，我们也因此使中国经济，包括中国的金融业能够稳健而又具有相当速度地向前发展。中国经济改革必然要包含金融改革。我们推进金融改革的决心是坚定的。首先，我们将继续推进利率的市场化。我们取消了贷款利率的下限，这只是利率市场化进程中的一步，还会继续往前走。其次，我们还将推进资本市场的多元化发展。因为中国整体来讲间接融资比重较高，融资的渠道还不够丰富。所以，我们还要继续推进这方面改革。如前不久我们推出了扩大信贷资产证券化试点的措施。第三，我们还要继续推进金融领域的对内对外开放。比如，我们正在进行村镇银行的试点。同时，我们也会继续推进人民币资本项下的可兑换。目前，我们已经发展了人民币的离岸业务，还会有更多的选择。当然，改革的进程要与中国经济的实力、金融体系的成熟程度和我们的监管能力相匹配。最后，我还想强调一点，改革当中一个重要问题就是要防范金融风险。我们在不断推进监管体系的完善，使它更加科学、规范和有效。而且，我们也正在研究建立存款保险制度。把防范风险的工作做到位了，金融市场化改革的进程就会进一步加快。（RLX）返回目录
【形势要点：上海自贸区改革多元化，金融是重点】
上海自贸区总体方案出台的时间及最终方案是各方关注的焦点。据知情人士透露，上海自贸区总体方案目前已基本定稿，也已走完相关法律程序，最快将于本周正式对外披露。而自贸区总体方案将涉及近100项试点任务，包括进一步深化改革、加快政府职能转变、积极探索投资管理模式创新、扩大服务业开放、加快转变贸易发展方式、深化金融领域的开放创新、建立与试验区相适应的监管等制度环境等，其中超过一半属于制度创新的范畴。例如，贸易方面，自贸区将鼓励发展诸多新型业态，包括发展电子商务、融资租赁、高端维修、大宗商品交易、离岸贸易等；金融领域开放方面，自贸区将探索建立试验区金融监管新体制，将会有一揽子制度创新，包括人民币自由兑换、资金自由流通等；此外，上海自贸区内传统行业仍将保留，而政府职能转变是上海自由贸易区的改革重点。在上海自由贸易区，政府职能转变将依赖信息共享平台的建立。企业将可以通过信息共享平台，实现物流和资金的申报。（RYXD）返回目录
【政策：保监会考核办法对风险监管工作进行量化评估】
不久前发生的泛鑫保代事件，促使保监会进一步完善风险监管体系。近日，保监会引发《保监局案件风险监管考核办法》，从四个环节对各保监局案件风险监管工作进行全流程的量化考核评估。该办法将于明年1月1日起正式生效。根据办法，上述四个环节包括基础管理、案件风险预防与警示教育、案件报告与风险处置、督促问责与整改等。据了解，办法将按照定性与定量、履职情况与工作效果、自评与测评三结合的方法，考核内容分为履职情况、区域风险状况、激励约束事项三个方面，实行量化考核。同时，保监会还出台了具体的考核指标及评分规则。其中，履职情况主要考核各保监局是否正确履行案件风险监管制度所规定的各项职责，区域风险状况对各地案件风险进行量化打分，激励约束事项明确了创新或失职的评价标准。办法考核案件包括业内案件和业外案件两大类。业内案件指保险公司、保险中介公司及保险从业人员，因执业行为，独立或共同实施，或与外部人员合伙实施的，触犯刑法，涉嫌侵占、挪用、诈骗、商业贿赂、非法集资、洗钱、传销等，被公安司法机关立案查处的案件。业外案件是指仅由保险业以外的单位或个人实施的，涉嫌保险欺诈、非法设立保险机构、非法经营保险业务，以及利用保险业洗钱、非法集资等，被公安司法机关依法处理的案件。近年来，针对保险案件多发的态势，保监会先后出台了保险司法案件报告、保险机构案件责任追究等制度，保险案件风险得到了一定程度的控制，但案件形势依然严峻，防范和化解案件风险已成为行业和监管部门共同面对的一个重要问题。（RLX）返回目录
【形势要点：陈功认为巨量储蓄是中国经济冻结的表现】
巨量的储蓄可以将银行资金转化为贷款推动经济建设，但过高的储蓄率则意味着内需的薄弱和内生动力的缺失。央行近年发布的一系列储户问卷调查显示，储蓄始终是排在股票投资、债券投资、房产投资之前的居民首选投资项目。中国人民银行日前发布的最新数据显示，截至8月份，中国居民储蓄已连续3个月突破43万亿元。短短5年时间，居民储蓄从20万亿元攀升至43万亿元。安邦（ANBOUND）首席研究员陈功认为，这个数据体现了中国经济发展面临的问题。首先，它是经济冻结的表现。如果人们感觉做什么都不安全，当然都不做了。典型的是中国股市投资，中国居民储蓄快速增长的阶段，往往是资本市场波动较为剧烈、股指下挫的时期。其次，它是地下经济的动能没有被释放和大家都不愿意投资的表现。中国搞地下经济的有不少都是老百姓，在计划经济、国企垄断和政策管制面前，地下资源的流动处于停滞状态。再次，数据对银行来说并非好事。它意味着今后银行将面临愈来愈大的压力，放水有闸门挡着，投资不能过热、经济速度不能搞的太快；不放水，储蓄就等于银行的负债，未来银行的经营压力只会增加。最后，储蓄高势必对消费产生影响。数据表明消费这驾马车的乏力和经济结构的失衡，中国经济结构调整任重道远。（RLJL）返回目录
【形势要点：监管层对众筹融资模式持谨慎开放态度】
时下经济转型和大学生就业难问题，助推国内也借助互联网平台兴起了众筹融资模式。作为互联网金融新模式之一的"众筹"起源于2009年的美国并迅速引发跟风潮，众筹英文名"CROWD FUNDING"，直译过来就是一群人一起筹集资金。根据《福布斯》杂志的数据，截至2013年第二季度，全球范围内的众筹融资网站已经达到1500多家。其中尤以创始者KICKSTARTER最为成功，截止2012年底，已累计募集7.5亿美元资金。中国的众筹网也已经成功上线了36个项目，并有7个顺利完成，累计融资额201万元。面对众筹之类的金融创新，中国人民银行行长周小川显然持开放态度："在我国，存在类似的需求，可作进一步研究，要看一看实际需求怎么样，有无必要性和可行性。"不过，众筹融资模式可能会遭遇现行公司法中关于股份公司发起不得超过200个股东的限制，并可能涉嫌非法集资。比如中国人民银行副行长刘士余8月份就曾提醒，互联网金融有两个底线不能碰，不能击穿：一是非法吸收公共存款，二是非法集资。相关的监管措施在美国也在推出。比如美国在今年4月份宣布生效的《初创期企业推动法案》（简称"JOBS 法案"）在明确"众筹"合法地位的同时，也提出了年度募集总额不得超过100万美元，发行需通过符合法定条件的中介机构并履行信息披露等条件。（AYZR）返回目录
【形势要点：中国债券市场的整肃风暴继续发酵】
自今年年初以来，债市利益输送案的查处风暴席卷了多家机构，多家银行、券商、基金、信托等机构的固定收益部业务骨干被查，案涉债券发行的一级半市场的腐败，以及债券交易中的利益输送等违法违规行为。进入下半年后，债市整顿的风声有所平息，监管机构相继出台补漏政策，从制度上防微杜渐。但最新的动向显示，这场整顿风暴并未结束，仍然继续发酵。9月11日，据国内媒体报道，宏源证券债券销售部总经理陈智军和副总经理叶凡双双被查。宏源证券官方确认，确有两名员工被公安带走调查，但表示更多相关消息暂时无法透露。接近宏源证券的知情人士表示，本周一（9月9日）开始，就没有在办公室见到陈智军和叶凡二人。他们直接被公安人员带走，并没有通过宏源证券。陈智军是宏源证券债券销售部总经理，毕业于人大，在业内专业口碑不错。叶凡是宏源证券债券销售部副总经理，年仅30多岁，分管债券销售和参团，不涉及债券交易。叶凡曾供职中信证券。一位基金公司固定收益部门负责人表示，市场传言宏源证券有负责固定收益的高层与发改委等债券发行的主管部门关系密切，能够拿到一些比较好的债券。此次负责债券销售的两位部门负责人双双被查，令业内人士分析认为，应该是在一级半市场的业务涉案，或与债券分销有关系，可能涉嫌输送利益给与自己有利益往来的丙类户。来自两个不同机构的业内人士分析认为，两人涉案，可能和华林证券分销的债券有关。近年来华林证券比较激进，主承了不少资质不佳的企业债，包销后再分销给其他券商，其中可能问题比较多。（RLX）返回目录
【形势要点：银联部署农村移动支付试点促进农民信息消费】
为改善农村地区的支付环境、增加农村支付服务投入，中国银联按照人民银行的部署，自2012年启动农村地区移动支付试点工作以来，已将银联手机支付业务延伸到了十余个省份的县乡。目前，全国已有近半数省份的农村地区启动了银联手机支付试点，包括四川、湖南、山西、江西、广东、江苏、山东、贵州、福建、浙江、安徽、黑龙江、海南、湖北、河南等。服务内容除了跨行转账、小额取现、余额查询等基础性支付功能外，还可实现农资购销、涉农保险、农事查询以及公共事业缴费、手机充值、交通票务等特色支付应用。根据各地农村经济发展特点，银联手机支付的试点推广也因地制宜、各有侧重。比如在水乡江苏，银联手机支付就加载了水路通闸远程缴费功能，船主不必停船上岸就能直接缴费，目前该服务已在淮安洪泽县高良涧船闸率先开通，日均缴费额占通闸缴费总额的近三成；京杭运河扬州施桥船闸和苏北河段10个船闸也将陆续开通。在江西，借鉴银行卡助农取款服务模式，银联手机支付采用近场支付方式，农民群众在"闪付"终端上"刷"手机即可从指定服务网点领取小额现金。在四川，银联与成都农商行、四川农信等金融机构合作，通过定制化的手机银行为农民提供手机支付服务。中国银联作为银行卡组织，近年来为满足农村地区支付需求、改善农村金融服务环境，积极协调推动相关机构支持"三农"发展。配合人民银行先后开展了农民工银行卡特色服务、POS助农取款服务、农村移动支付服务等多项助农、惠农支付服务，还联合涉农金融机构和企业推出新型涉农银行卡产品"福农卡"。（LLFJ）返回目录
【形势要点：改革地方政府融资机制迫在眉睫】
中国地方政府融资渠道有限，但财政支出刚性又非常强，于是导致了信托、理财、担保公司等所谓"影子银行"层出不穷。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员魏加宁认为，允许发行地方政府债券，应该成为中国新一轮财税体制改革的突破口。他直言，地方政府原本可以通过自行发债来直接融资，由市场进行约束，但现在却不得不"兜一个大圈子"，把几乎所有金融机构都框了进来，这种所谓的"金融创新"其实毫无意义，只会给金融系统的稳定带来巨大隐患。如果将银行、保险、信托等各类机构分开来看，似乎各自的风险都在可控范围之内，但由于金融市场互联互通，单体金融机构的风险可能引发整个系统性的危机，甚至是财政风险与金融风险的交叉传染。国外成熟的做法是地方政府借钱后转贷给企业，因为有政府的信用做后盾融资成本会比较低，但我们现在是打着企业的旗号给政府融资，不仅成本上去了，而且风险也上去了。地方政府如果要到资本市场去进行直接融资，就要做到财政透明、就要编制资产负债表、就要规范财政、披露项目的相关信息，这些都会影响投资者购买债券的决策，这对于地方政府来说可以说是一种正向激励。投资者也会甄别投资项目的优劣，一些没有效益的投资项目将很难融资，这就是市场约束。他认为，改革地方政府融资机制，允许地方政府自行发债已经迫在眉睫。（RLJL）返回目录
【形势要点：中石油腐败窝案令合资炼油项目被迫搁置】
近月来，中石油的腐败窝案震惊中外。中石油高管被接连带走，并暴露了诸多企业内部治理的问题。这种大规模腐败案正在动摇外资企业与中石油合作的信心。9月11日，据国外媒体援引消息人士称，荷兰皇家壳牌参与的在中国东部创办一家炼油厂和石油化工厂的工程被搁置。数据显示，此项工程价值130亿美元。壳牌原计划和中石油和海湾能源巨头卡塔尔石油国际联手在中国东部城市台州修建冶炼和石油化工厂，该工厂预计将年产2000万吨原油和120万吨乙烯，且工厂修建原计划于去年动工。据报道，此项工程因地方上的反对和政治原因而被迫停止。报道援引一位高管的消息称，中方已经确认此项工程被取消，而原因出在土地问题上。另有消息人士指出，工程被永久取消。在我们看来，随着中石油腐败窝案的进一步发酵，可能还会有更多的项目面临终止。不久前，国资委党委书记张毅两度赴中石油基层单位安抚人心；中石油也加强日常管理和运营监管，担心腐败窝案会影响到正常生产。但目前来看，这种影响可能很难避免，直到整桩腐败窝案全部结束。（RLX）返回目录
【形势要点：民营银行更应获得平等的待遇与竞争机会】
争抢民营银行"首单"的竞争仍在各地持续。日前，又有3家广东民营银行设立的请示呈报至中国银监会。而广东省的一位金融官员表示，从经济总量看，广州的中小银行体量远远不够。东莞、佛山等地也有众多的民间资金对民营银行存有深厚的兴趣。截至2013年6月，广州民间资本在城商行、农商行、村镇银行总股本中的占比分别超过35%、80%和50%。实际上，广州的民间资本在银行体系中所占的比重已经很高，但对民营资本设立银行仍然热情不减。安邦（ANBOUND）研究团队此前也曾指出，民营资本对设立民营银行热情高涨，除了市场需求仍然较大外，另一个重要的原因是在目前银行的股权结构中，民营资本并不舒服。早在2011年初银监会就曾表示，民间资本投资入股银行业金融机构渠道畅通、不存在任何政策障碍。但事实证明，民营资本进入银行后只是"陪太子"读书，没有经营权，没有话语权，严重挫伤了民间资本的积极性。今后，即使民营银行获批，其能否获得与政府及监管机构有密切关系的国有银行、城商行事实上平等的待遇与竞争机会，仍然是决定民营银行积极性的重要因素。否则，只能是另类的陪太子读书。（AYXD）返回目录
【形势要点：数据显示发债已成为企业重要融资渠道】
在从紧货币政策的大背景下，发行债券成为企业融资的重要渠道。英国迪罗基市场调查公司的数据显示，2013年前八个月，内地和香港的企业债券发行量同比增长18.1%，达2615亿美元，包括1000多个新债发行，其中407个是首次发行债券。首次发行债券者的企业债券协议占到内地和香港发行者所有债务协议的37.6%，首次发行量增长5.8%，达668亿美元，几乎是2010年的两倍。今年企业债券发行量上升的原因主要有：第一，股票市场不景气。企业在股票市场低迷时筹集资金可能更加困难，从而促使更多企业首次发债。许多投资银行建议公司通过发债来筹资，而来自债券投资者的强劲需求吸引了新来者。其次，由于公司债的成本比股权融资相对便宜。这种方式在国外已经比较普遍，它不摊薄公司股份和每股收益，其票面利率相对银行贷款利率也更低，因此有信用评级的公司通过发债以减轻企业成本。第三，大陆收紧贷款的政策更进一步向银行施加审查借款者资格的压力。内地的房地产开发商和资源公司仍然急需资金，鉴于银行不愿向高杠杆性借款者提供贷款，其中一些公司可能会首次尝试通过发债来筹资。最后，当然也不排除有些公司希望将资金来源多样化，而不仅仅是银行贷款。（RLJL）返回目录
【形势要点：资本逃离新兴经济体只是暂时现象】
9日，有着"新兴市场教父"之称的著名基金经理马克•莫比乌斯（MARK MOBIUS）表示，从长期看，新兴市场的经济基本面以及股票市场仍然非常具有吸引力。资金近期持续大规模逃离新兴市场料只是暂时现象。一些新兴经济体的经济增长尽管与前几年相比可能有所放缓，但是放到全球范围来比较，依然十分强劲。它们的投资和国内需求都保持着较高增长。全球经济增速放缓，新兴市场此前表现得过于"完美"，稍有"倦怠"就会引起市场关注。市场的担忧有些过度，因为美联储最终收紧货币政策无可避免，只是时间早晚问题。由于美国近期复苏势头强劲的美国工业产出也在不断小幅下滑，难以让所有经济数据都保持高增长态势，因此此次退出后，美国也会推出其他有效措施来代替，对美国经济本身的影响将比目前预期的要小，对海外市场影响也不大。在我们看来，莫比乌斯的理性观点对投资无疑具有积极的现实意义。美国的QE为的是拯救大银行大机构，美国退出QE实际表明政策目标已经达到，而市场对QE退出的意义给予了过度解读，导致新兴经济体承压。在全球经济启稳的当下，原先因金融危机下宽松货币政策进入流动性陷阱的资金可能会释放出来，而这正是宽松货币政策最担心的后遗症。市场应该担心资金供给过剩而非缺乏。（LYZR）返回目录
【形势要点：美国正在树立高频交易监管的样本】
光大证券816事件在中国市场演绎了高频交易出错对资本市场的巨大破坏力。而作为高频交易发源地的美国这类事件更已经历多起，并组织了长时间的调查和研究工作，以改善监管。9日，美国商品交易委员会（CFTC）准备了一份长达137页、耗时两年完成的报告，内容涉及约100多个与高速交易影响市场有关的问题，其中包括政府是否应该介入干预以及对该行业实施风险控制，高频交易企业是否必须进行注册以接受监管等。作为美国最大的衍生产品监管者，CFTC监管包括石油和谷物等在内的期货合约，仅在期货市场上，电子交易所占的比重就从2009年的50%上升到去年的近92%。该委员会主席G aryG ensler表示，传统的风险控制和系统防护设施，都是根据人工操作速度以及场内交易系统而开发的。面对新的市场特点，必须对这些控制技术和防护设施进行重新评估。高频交易始于上世纪90年代末，进入21世纪后发展惊人。截至2012年的十年里，高频交易呈现爆炸式增长。在美国，53%的股票交易属于高频交易，欧盟这一比例是37%。位于纽约的业内研究机构The Tabb Group估计，CFTC此次行动波及面约相当于去年美国60%的期货交易量。据悉，CFTC下属技术顾问委员会预计于9月12日举行会议讨论该报告。报告公示后，民众将能够对报告提出疑问并递交评论意见。业内人士表示，CFTC的这一行动只是第一步，对这类交易的风险控制将是一个很长的过程。CFTC的这些做法，对于毫无高频交易监管经验的中国监管当局显然树立了个样本。（LYZR）返回目录
【形势要点：华尔街预计银行将被限制参与大宗商品实物交易】
华尔街正在为一项即将公布的裁决做准备，该裁决可能将加快摩根大通、高盛集团和摩根士丹利等公司退出金属仓储、石油运输和发电等业务的步伐。金融业的高管们预计，美联储最早将于本月公布相关指导方针，这些方针将对银行参与所谓的大宗商品实物交易进行限制。这一裁决将标志着美国政府在抑制华尔街风险活动方面迈出了重要的一步，将迫使大型金融公司剥离这类已经营了十多年的业务。这些规定将适用于所有美国银行类公司。该裁决时值高盛和摩根士丹利在金融危机高峰时期开始转由美联储监管五年之后，这两家公司已在经营大宗商品实物交易业务。这些银行控股公司通常不能在没有美联储豁免的情况下参与实物市场交易。美联储的规定允许银行在最长不超过五年的时间内剥离目前法律禁止的业务。据知情人士透露，这些公司已就该问题向美联储进行了1年多的辩解，这些公司认为，各种法律和法规应当允许它们留在该行业内，至少在未来较短的时间内允许它们从事该业务。目前，美联储内部正在就此进行评估，银行几乎没有机会对监管人员进行游说。预计金融公司将获得根据新规调整业务活动的时间。银行业知情人士称，美联储还没有设定做出决定的时间表，但预计金融业高管会在上述裁决公布前不久被告知裁决结果。（RLX）返回目录
【形势要点：外媒称美国正逐渐重现危机前的经济结构】
美国经济正在展现复苏势头，但有评论指出，这种复苏的根基并不稳固。英国《金融时报》近日刊文指出，按照目前的趋势发展，美国就会重现危机前的经济结构：消费拉动经济和进口增长。这种趋势是未来发生危机的第一阶段。2009年，奥巴马曾呼吁美国经济要实现再平衡。其中出口和投资的份额应该上升，同时消费、进口和房地产的份额应该下降；财政领域方面，家庭和政府储蓄需要上升，企业储蓄需要下降；收入方面，劳动收入应该比资本收入高，并且收入分配应该更加均衡。如果需求更加平衡，那么经济就不容易受到冲击，债务就不会上升，经济也就能够更好的增长。不过，美国经常账户赤字占GDP的比率曾在2009年下降至2.5%，但后来停止。随着美国经济的复苏，以及新兴市场国家经济的放缓，美国经常账户赤字看起来很可能会继续扩大。美国的个人储蓄占收入的比率也显示了类似的情况。危机过后，该比率从3%上升至6%，但是随后再次降低至4%。企业储蓄也仍然处于高位。美国的劳动收入占国民收入中的份额稳定在GDP的59%，其在危机前是62%。随着非均衡性的加剧，中产阶级家庭的收入比危机前更低。最糟糕的是，私人投资占全国产出量的比率甚至低于长期趋势。（LYXD）返回目录
【形势要点：塑料钞票正逐渐成为各国货币的主流】
英国央行正考虑弃用纸币！但别误会，这并不是说，英镑从此不流通了；而是英国央行打算换一种材质印钞。据CNN报道，英国央行正考虑用塑料，而不是纸来制作钞票，这将结束英国300多年纸币历史。该行表示，与纸币相比，聚合物钞票更干净、更牢靠、使用寿命也更长。由于聚合物可加入更多安全性功能，这意味着塑币更有利于阻止假钞。一张五英镑纸币通常能流通两年，而塑币由于更耐磨至少可使用五年。据报道，英国央行在过去三年里一直研究用聚合物制钞相对于纸张的优势。该行计划让聚合物钞票在英国巡展两个月，以便换取公众的更多支持。目前全球已有20多个国家发行聚合物钞票，包括加拿大、澳大利亚、墨西哥、新加坡与斐济。全球最大的纸币印刷企业德纳罗公司首席执行官Tim Cobbold在接受CNN独家采访时表示，聚合物为防伪钞提供了一个崭新的平台。Cobbold指出，"全球所有央行均在寻找更耐磨、更安全的制钞技术，聚合物正在变得越来越流行，全球所有央行至少会考虑用它来替代纸张。"（LLX）返回目录
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