分析专栏
【俄罗斯可能会降为三流国家】
马航MH17客机被击落事件正在演化成一场激烈的地缘政治冲突，俄罗斯与乌美欧各方仍在相互指责。虽然最终结果还未水落石出，但一个既成事实是，俄罗斯在此事件中遭到了以西方国家为主的国际社会的集中指责，面临着国际社会的强烈排斥。
俄罗斯当局如今面临着艰难选择。正如安邦（ANBOUND）研究团队此前的分析，从事件原因的可能性来看，俄罗斯面临不利局面的可能性很大。如果俄罗斯配合国际上对MH17惨剧的调查，结果可能极为令人尴尬。但如果他们阻拦调查，躲在"阴谋论"后按兵不动，也会招致国际上更强烈的反感。除非最后的调查结果明确显示，是乌克兰政府军发射导弹击落了马航班机，否则俄罗斯将会遭受一系列严厉的制裁。
毫无疑问，俄罗斯与西方国家的争议有明显的地缘政治色彩。在此前的乌克兰内部危机中，俄罗斯抢到了克里米亚这一块高价值的"肥肉"，并且让全世界措手不及。如果说这一行为只是激怒了美国，以德国为代表的欧洲国家仍对制裁俄罗斯抱有怀疑的话，那么马航MH17航班被击落事件，则完全打消了欧盟国家的犹豫，它们很可能"硬化"其立场，并且一致站到美国这一边。
我们注意到，一场"冷战"之后最大的政治孤立正在将俄罗斯包围。俄罗斯在克里米亚事件之后已经被赶出八国集团（G8），而澳大利亚日前已经发出警告，不太愿意在11月于布里斯班举行的G20峰会上欢迎普京。分析人士还担心，用不了多久，俄罗斯主办2018年世界杯一事也将面临质疑。抛开意识形态问题，俄罗斯即将深陷其中的政治孤立，客观上已经使得俄罗斯进一步被排除在国际主流社会之外。试想想，一个游离在G20之外的俄罗斯，将会面临什么样的处境？在我们看来，这是俄罗斯总统普京面临的最大挑战。一个政治家也许会坚持自己的政治利益，但该国人民面临的潜在风险则不能被拿来作为赌注。
德国《南德意志报》日前表示，马航班机被击落让世界形势岌岌可危，现实的情况让欧洲人不能再理想化天真的看待世界，也让欧洲认真思考是否该齐心协力，制定严厉政策来制裁俄罗斯。该报还称，俄罗斯与西方的对峙已达到一个非常危险的水准，现在欧洲面临一个决定命运的时刻：和平或战争。美国前国家安全顾问布热津斯基日前对《今日美国报》表示，"这件事让普京手上沾满西方人的鲜血。我们应该痛击俄罗斯的经济。"布热津斯基认为，美、欧应加大对俄制裁。
由于克里米亚事件而引发的冲击，已经在国际资本市场和经济领域产生了影响。比如，在美国宣布对俄罗斯政府和企业加强制裁之后，出于避险需要，俄罗斯和东欧地区的资金已开始向亚洲、南美洲流动。不仅如此，一些俄罗斯大企业已经无法进入西方资本市场融资，也开始转向包括香港在内的亚洲市场。瑞士信贷分析认为，"东欧局势动荡，特别是受俄罗斯与乌克兰冲突的影响，通常侧重于该地区的投资者在考虑配置资金时不得不放眼其他地区，这样拉丁美洲和亚洲收益最大。"
除了在国际政治上面临孤立，俄罗斯的经济衰退也是致命的。为了维持财政，俄罗斯已经打算增税。按俄计划，社会需求投入将在未来几年财政中缩水，国防支出将大大提高。今年国防投入将占财政17.7%，到2017年将增至21%。值得注意的是，此前俄罗斯财长在抱怨财政出了问题，抱怨好不容易争夺回来的克里米亚养不起。俄罗斯工商业最大的游说集团工业企业家联合会主席也在抱怨国内经济形势不好，请求俄政府不要征税。这些事情都将给普京以很大压力。
俄罗斯面临的形势与中国也有一定关系。当俄罗斯面临不利局面时，来自中国的经贸合作或资金来源无疑有着更高的政治价值与经济价值。但问题是，中国这时候应该与俄罗斯走多近？中国在与俄罗斯的关系上摆出什么姿态——是在西方国家打压之下拯救俄罗斯的白马骑士，还是一个中立、相对客观的独立观察者？在我们看来，俄罗斯当前的处境是值得中国深思的。我们应该怎样参与全球化？世界主流国家的价值是什么？应该遵循什么样的基本规则？如果像俄罗斯这样不断因为地缘政治问题而被赶出国际阵营，而且不是因为意识形态问题，那将是一个国家的悲剧！
最终分析结论（FINAL ANALYSIS CONCLUSION）：
在西方多个国家的政治孤立和国内经济低迷的双重"打压"之下，俄罗斯有可能滑向一个三流国家。（AHJ）
优选信息
【形势要点：中国加大全球搜捕经济案犯力度】
在全球化的世界中，打击经济犯罪和反腐必然会跨出国界。在22日公安系统的电视电话会议上，公安部副部长刘金国指出，缉捕外逃经济犯罪疑犯事关群众切身利益，事关社会公平正义。一些外逃疑犯还牵涉腐败犯罪，能否到案直接关系着反腐败斗争的深入开展。刘金国在会上强调，各级公安机关要全力打赢境外追逃这场硬仗，即使犯罪分子逃到天涯海角，也要将其缉捕归案、绳之以法。即日起至年底，公安部集中开展"猎狐2014"缉捕在逃境外经济犯罪疑犯专项行动。公安部要求，全面掌握外逃疑犯情况线索，逐人逐案分析、制定缉捕方案、明确缉捕力量，尽快将外逃疑犯缉捕归案。深化国际警务合作，对外逃疑犯较多的国家和地区，适时组织集中缉捕。要积极会同检察院、法院发布通告，敦促外逃疑犯自首，动员其亲属规劝回国。要广泛发动群众检举外逃疑犯线索，建立有奖举报制度，制定举报奖励具体办法，对协助抓捕贡献特别突出的，由公安部直接奖励。据了解，近年来，全国公安机关持续开展缉捕外逃经济犯罪疑犯工作。2008年以来，先后从54个国家和地区成功将730余名重大经济犯罪疑犯缉捕回国。我们注意到，惩处经济犯罪是全球的普世价值。2008年开始的金融危机让瑞士银行遮掩富人逃税之事更加公开化。美国和欧洲为保证税收收入，开始向坚持银行保密传统的瑞士施加压力。今年5月初，在巴黎举行的欧洲财长会议上，管理着2.2万亿美元离岸资产的世界最大离岸金融中心瑞士同意签署经合组织制定的新的《全球自动信息交换标准》，承诺将自动向其他国家交出外国人账户的详细资料。与瑞士一起签署协议的还有至少44个国家，其中包括其他经合组织国家、G20成员国以及开曼群岛和泽西岛等离岸中心。安邦（ANBOUND）曾指出，瑞士此举，对全球反恐，反逃税，以及中国当下的反腐意义重大。美国财政部更是于6月26日宣布，已与中国就美国即将于7月1日起生效的《海外账户税务合规法案》（FATCA）的实施达成协议，届时中国会向美国政府提供美国公民在华金融机构的账户资料；美国也将向中国政府提供中国公民在美金融机构的数据。这些国际联合行动，无疑为中国全球抓捕经济案犯创造了有利的条件。（AYZR）
【形势要点：保障食品安全应加大惩罚力度】
近日，上海福喜食品有限公司大量采用过期变质肉类原料事件引发了广泛关注，更将中国的食品安全问题再次推上风口浪尖。资料显示，上海福喜集团是美国福喜集团的子公司，该集团在全球17个国家拥有50多家食品加工厂。目前在上海、廊坊、大连、威海、广州、昆明及福建都设有子公司或工厂。该事件一出，迅速波及其他国家。以上海福喜食品有限公司为原料供应商的日本麦当劳餐厅发布声明称，使用福喜原料的"麦乐鸡"已于21日停止销售，并将更换原料供应商。引起我们关注的是，新世纪以来，中国食品安全问题频发。屡治屡发的"瘦肉精"事件，更是连年考验居民的食品安全神经。中国政府已经出台各种相关政策、成立专门的食品药品安全监督管理局，以求根治食品安全问题。从这次事件来看，并未完全达到效果。食品不安全也严重危害居民的身体健康。卫生部历年统计公报显示，2002年以来，我国食物中毒报告起数共7045起发生，平均每年587起；12年来中毒人数达到176525人，平均每年14710人；死亡人数达到2185人，平均每年死亡182人。食品安全问题频发固然有体制、政策、企业责任甚至是居民对食品安全信息了解不充分等各方面原因，但不能忽视的是，违法成本低也是重要原因。在中国即使出了质量问题或欺诈案件，罚单往往只有几十万元，根本感觉不到"痛"。堪称国内处罚"大单"的沃尔玛连锁店销售假"绿色猪肉"案，最终罚款也只有269万元。而相比之下，欧美国家的处罚则严厉的多，甚至导致企业破产倒闭。因此，对于国内的食品安全问题，加大惩罚力度无疑是重要手段。（BWX）
【形势要点：新型城镇化试点需要推动农地入市改革】
近日国家发改委、财政部、国土部、住建部等11部委联合下发国家新型城镇化综合试点通知，要求各省选择符合条件的不同层级市、镇作为试点在8月底前上报发改委。据悉此次试点对象将重点放在镇改市工作。选择镇区人口10万以上的建制镇，开展新型设市模式试点工作，由此建立行政管理创新和行政成本降低的设市模式。按照城市设置和简化行政机构联动原则，探索新设市城市的行政管理模式，合理增设城市建制，优化行政层级和行政区划设置，提高行政效能，降低行政成本。而在农村宅基地改革方面，试点地区需加快推进农村地籍调查，全面推进农村宅基地使用权登记颁证，将农民房屋纳入确权登记颁证范围。并将宅基地和农房纳入全国统一的不动产登记体系，率先建立和实施不动产统一登记制度。在我们看来，此次新型城镇化试点是推动农地入市改革的好时机。尽管现有法律框架规定农地入市有明确的前置条件和限制条件，前置条件是只有符合规划和用途管制的这部分土地才可以入市，而限制条件则必须是集体经营性建设用地才有可能入市，但随着经济发展，城镇化对土地的需求仍无法得到满足，传统的通过征地获得农地的方式又产生诸多扭曲，有必要探索市场化的农地转让机制。而镇转市可以提供这样一个契机，一方面推动城镇化建设，另一方面完成农地入市的市场化探索，这可能成为农村土地市场改革的突破口。（NSC）
【形势要点：国资委对央企进行考核是在玩"过家家"】
国资委自2003年成立以来每年都会对央企的经营表现进行考核，考核最终结果分为A、B、C、D、E五个级别，完成全部考核目标值为C级进级点，但企业发生重大资产损失、生产安全责任事故、环境污染责任事故等，国资委将按照有关规定给予降级、扣分处理。近期国资委发布了2013年度央企的考核结果。尽管中石化控股的中国石油化工股份有限公司盈利状况稳健，中石化作为股东应占利润为661.32亿元，同比上升3.5%，但因为去年青岛东黄原油管道爆炸案造成恶劣社会负面影响，国资委还是把中石化调落A级企业，这也是中石化首次落榜。除了中石化，不少其他行业的央企巨头在榜单中也经历沉沉浮浮。在煤炭行业，2013年行业整体不景气，央企两大煤炭企业之一的中煤科工集团受行业下行趋势影响盈利大幅下滑，无缘2013年的A级名单。但国内最大的煤炭企业神华集团则是另一番境遇。受益于煤电路港航的一体化优势，神华在煤炭不景气时通过发电行业收入上升补充利润，在运输行业价格下滑的情况下发展自营船队，进一步减少成本，排名由去年的第21名快速上升到第3名。在我们看来，国资委央企年度考核的科学性是一个疑问，像行业不景气这种外部影响应该剔除，2012年因为行业整体萎靡钢铁企业无一获评A级，但在2013年宝钢通过加快调整重回A级企业名单。很难说宝钢在一年的时间里面能有质的变化，所以国资委在短短两年里的不同鉴定也就失去了客观评定的意义。而且这是一个封闭的评价体系，参加的企业有限，就是一个小圈子里玩的"过家家"游戏，真正的评价应该拿到更大的市场上去检验，经历市场磨练之后仍能保持卓越地位的才是真A级。（RSC）
【形势要点：地方政府盲目推动产业转型升级事倍功半】
推动产业转型升级是中国经济当前面临的主要任务之一。然而，不顾实际地盲目推动产业升级，不仅达不到目的，反而会对企业造成致命的打击。温州就是明证。2008年，温州政府出台政策大力推广新能源产业。以传统制造业为主的温州企业纷纷涉足新能源。然而结果却事与愿违。据温州市光电产业促进协会不完全统计，2010年光伏行业经井喷式发展之后，温州最高峰时有50多家光伏企业，2012年整个行业陷入寒冬，不少光伏企业倒闭，而剩下的30多家光伏企业中有70%－80%处于半停产状态。同样在非相关领域剧烈转型的还有温州当地服装巨头庄吉服饰。2004年该公司进军造船业的举动曾被视作温州多元化经营的突破性试水工程。然而，未过太久，执意涉足造船业的庄吉服饰就传出资产清算的危机消息，此后由政府牵头后与山东如意重组救市。有消息称，现今温州造船企业大多已经关门倒闭，原来那批在80%造船企业倒闭困境下坚持下来的幸存者如今也都消失于市场了。当地企业家直言，经济危机后，一些政府部门盲目鼓励企业进行转型升级，却忽略了企业是否具备转型的能力，"在全中国的企业中，中小企业占到97%，而在温州，这个比例接近99.9%，""缺乏转型需要的资本、技术、人才的支撑，大量的中小企业是不可能转型升级成功的。本身温州搞高科技行业就缺乏基础条件，仓促上马只会让这些本是连活都活不下去的企业进一步加大经营压力。"在安邦（ANBOUND）研究团队看来，转型升级是企业的市场化行为，政府要做的是提供公共服务，而不是强行推动企业转型升级。不切实际的推动企业转型升级，不仅达不到目标，反而会给企业造成更大的压力，甚至是致命的打击。（AWX）
【形势要点：国内房地产市场需要重回正常的市场化】
随着今年房地产市场趋冷，各地政府托市的意愿逐渐强烈。而自2010年以来不少城市出台的限购政策已经成为政府托市的妨碍，据悉现在有近30个二、三线城市面临房地产库存过大的压力，有不少城市已经准备放开限购。6月27日呼和浩特房地产开发监督管理处发布市政府办公厅通知，要求取消商品房销售方案备案制度，居民购买商品住房在办理签约、网签、纳税、贷款以及权属登记时，不再要求提供住房套数查询证明，实际上等于放开限购。7月10日起，济南新房与二手房限购政策全面放开，不管本地人还是外地人在济南买房都没有套数的限制。厦门在近期也悄悄放开限购，厦门岛外限购全部解除，购买不限套数，并且外地户口可以不同再交社保证明；岛内外地户口限购一套住宅，但也无需再交社保证明。除此以外武汉和苏州也松动了限购。武汉把外地人购房要提供的社保及纳税证明由原来的2年变为1年以内任意一个月，140平米以上的户型全市范围不限购。而苏州的尺度要更大一些，90平米以上的住宅类商品房全部放开限购，不加任何限制，90米以下的住宅类商品房沿用原来限购政策。在我们看来，过去的限购政策明显行政意味十足，既然立下一个规矩，后来者也就萧规曹随，不敢随意更改。其实对于国内各个城市放弃限制规定，并不是对房地产实行额外的放松，也不是在鼓励房地产泡沫，而是在重回市场化，而且是正常的市场化！（RSC）
【形势要点：煤化工限制政策距离行业规律相差太远】
随着2013年新型煤化工开闸，以内蒙为代表的国内主要煤炭产区大都推出了清洁煤炭利用项目，对环境形成巨大的挑战。7月22日，国家能源局网站发布《关于规范煤制油、煤制天然气产业科学有序发展的通知》。通知称，国家发展改革委、能源局正在研究制定《关于有序推进煤制油示范项目建设的指导意见》和《关于稳步推进煤制天然气产业化示范的指导意见》，近期将发布实施。通知指出，按照国务院发布的《政府核准的投资项目目录（2013年本）》要求，年产超过20亿立方米的煤制天然气项目和年产超过100万吨的煤制油项目报国务院投资主管部门核准；禁止建设年产20亿立方米及以下规模的煤制天然气项目和年产100万吨及以下规模的煤制油项目。通知强调，严禁在煤炭净调入省发展煤制油气，严禁挤占生活用水、农业用水和生态用水，以及利用地下水发展煤制油气。对取水量已达到或超过控制指标、主要污染物排放总量超标地区，暂停审批新建煤制油气示范项目；对不符合产业政策规定的项目，在资源配置、建设用地、环境评价、贷款融资等方面严格控制。我们注意到，神华集团通过自主研发的一套100万吨/年煤制油技术，相继在鄂尔多斯、宁夏、陕西等地建设投产。据绿色能源组织调查，2006年以来，神华集团在内蒙古鄂尔多斯市附近的煤制油示范工程项目已消耗浩勒报吉地区5000多万吨地下水，造成当地地下水位下降，并排放高浓度有毒废水，造成当地环境恶化。2008年8月开始冻结煤制油新项目，直到2013年9月，作为重启煤制油的标志性项目，酝酿9年之久的神华宁煤400万吨煤制油项目才终于获得了国家发改委的正式批复。安邦（ANBOUND）曾经披露，目前国际上除南非曾因禁运而大规模商业性开发煤制油项目外，美、德、日等国虽纷纷投巨资研究煤制油项目，建设试验工程，但都没有真正投入商业运行。据相关数据推算，每开采1吨煤炭要破坏2.54立方米地下水资源。中国主要的产煤省份，水资源都严重短缺，无论黄河边的宁夏和内蒙。因此，中国实无发展煤制油和煤制气产业的条件，尤其在审视短期经济效益和长期后遗症之后，但国家能源局的上述政策是否会成为一纸空文？还得拭目以待。目前来看，还只是约束规模较小的新项目，大项目上马依然存在空间，而问题还得叫停外部性过强的老项目。最终的约束，甚至叫停，可能还有待2015年1月1日起开始施行的《环境保护法》。（AYZR）
【形势要点：中国动漫振兴需要加强产业链资源整合】
在互联网上，动漫内容的总体搜索量已经是电视剧的4倍、电影的5倍以上。然而，其中约90%的搜索行为却都是在寻找日本动漫相关的信息。而透过对网络论坛的统计分析，日漫的活跃用户数量也惊人地占据了动漫总活跃人群的95%。巨大的市场机会和中国动漫个位数的市场占有率形成了强烈的反差。近日有分析认为，中国并不缺动漫制作人才，甚至于很多知名日漫的制作环节还是由中国团队参与外包完成的。真正的差距在于"脚本"创作环节，即"讲故事"的能力上，尤其是充分融入了情感元素的故事少。但在安邦（ANBOUND）看来，"讲故事"的能力只是海外漫画成功的原因之一，而且并非所有的知名漫画都擅长"讲故事"，情节简单但很受欢迎的比比皆是。中国动漫发展的滞后，关键在于动漫产业链的缺失。一般而言，动漫产业链的构成主要有三个层次：第一个层次是动画片的票房和电视播出市场，第二个层次就是图书和音像制品等市场，最后一个层次就是卡通形象所衍生的大量的产品，而且比前二个层次都要大，周期也比较长，主要有玩具、网络游戏、主题公园和直销等几个方面。在日本，动漫产业的发展已经形成一条完整的产业链：在杂志上连载－选择读者反馈好的发行单行本－改编成动画片－制作衍生产品－开发游戏。另一个动漫大国美国，则借助好莱坞的力量，频频将动漫人物搬上大荧幕，赚得盆满钵满。一个完整的产业链，可以形成良性循环的产业结构。但在国内，这一产业链还没有形成。制作人在制作动画片并播放后，就不再参与其他环节，因而造成了众多动画片投资失败。面对中国动漫经常"赔本赚吆喝"的状况，投资不足、人才流失、制作粗糙等问题自然也随之而来。（NWSQ）
【企业竞争：只会"讲故事"玩不转电子商务】
曾经成功包装出"褚橙"的电商网站本来生活网，近期遭遇挑战。两大创业高管在成立两周年到来之际选择了离开。据悉，曾担任本来生活网市场部总监、原产地采购与分销中心总经理胡海卿，以及本来生活网副总经理蒋政文已经悄然离职，这两位高管直接负责和参与了本来生活网一战成名的褚橙案例。不久前更有传闻称，本来生活网融资艰难，公司资金链可能面临断裂的风险。为何当初凭褚橙一炮走红的本来生活网，会落到如今的地步，团队动荡、资金链紧绷？其实，这也是生鲜电商行业的常态，近年来倒掉的生鲜、送菜电商不计其数，本来生活网只是其中出问题的、较有名的之一。在供应链、物流冷链等生鲜电商核心竞争力方面，本来生活网并不占据优势，而其擅长的市场营销又难以持续打造出褚橙式的爆款产品。在成本高昂，高举高打的烧钱策略下，本来生活网的持续亏损不难理解。分析本来生活网的人员构成，具有浓厚的媒体基因，核心团队几乎清一色的南方报业系、网易等媒体人马，要么搞发行出身，要么记者编辑转行。这样的阵容，在"讲故事"、做营销方面市场无出其右者，经典的褚橙便是一例。但可惜的是，也因为团队"偏科"，只会"讲故事"，而缺少仓储、物流及电商运营方面的专家，使得本来生活网在讲述了一个好故事后，后劲却难以跟上。一位本来生活网的离职者称，"公司整体团队知识结构单一，激情有余，但电商专业不足，试错成本太高，整体陷入焦虑。一些真正懂电商实战的人在整体大范围中也很难发挥出作用，整体走的很拧巴。"这也为后来的高管出走、融资艰难埋下了伏笔。归根结底，电子商务最难的是仓储物流，冷链物流对于企业的要求尤其高，并非业余玩家跨界试错可以做到的。甚至于连顺丰速运这样的专业物流公司，也得通过顺丰优选来"干中学"。对本来生活网而言，故事好讲，电商难做，这是多么痛彻的领悟。（LLX）
【企业竞争：五矿建设急躁冒进旅游地产留下烂尾项目】
自从四万亿刺激出台，巨量资金涌入房地产行业，很多房企在这股热潮中埋下了非理性投资的影子。近期有消息称五矿建设从2011年4月开始承建的旅游地产项目"哈施塔特"眼下工期已经过半，但人烟稀少的惨况使得这笔投资打水漂的可能性大增。当初五矿建设声称要把奥地利哈尔施塔特镇"搬到"惠州博罗县，通过打造一个湖边的商业化旅游区以及围山而建的别墅群使其成为中国南方最美小镇。如此美好的愿景却无法得到市场消费者的认可。据悉围山而建的别墅区人烟稀少，进入小镇的马路尘土飞扬，核心商业区仅零星开张，虽然白天游客不少，但一到晚上项目现场就一片漆黑，街上仅剩下巡逻的保安。原来计划配套的周边商业区建设也沦为半拉子工程。开张的店铺没几家，整个小镇只有一个便利店。生活不便也使得目前哈施塔特的入住率比较低。虽然镇政府为了吸引住户曾经申请4A级景区，以突显当地的旅游资源优势，但相关配套设施缺乏使得该项目对顾客的吸引力大大下降。有分析认为目前旅游地产很热，未来有二三十年的发展潜力。但是五矿建设在这个领域并没有深厚积累，市场占有率也不高，之所以涉足旅游地产很可能就是为了追逐市场热点，这样的非理性投资往往会事与愿违，留下一个烂尾项目。（RSC）
【企业竞争：过度资本运作为"华通系"种下败因】
资本运作一度是众多企业家津津乐道的"高大上"的词汇。但随着经济转型的深化，赚快钱的时代一起不复返，那些过度依赖资本运作的企业家们，纷纷陷入困境。此前我们见识到了海鑫钢铁、中技系如何因为过度资本运作、轻视实业，转瞬间由盛转衰，同样的情况也发生在腾中重工实际控制人李炎所打造的"华通系"身上。从90年代下海经商，李炎花费10余年的时间搭建起"华通系"，版图横跨化工、机械制造、矿业、文化、道桥、木业甚至房地产等行业。纵观李炎20余年的商海沉浮，走的是一条由实向虚的道路，从早期承包道桥建筑，注重内生增长的实体经营起家，中期通过一系列外延并购获得快速壮大，并敲开了资本市场的大门，最后在芒硝、PPS（聚苯硫醚）、机械制造等多行业铺开了"华通系"的布局，以资本运作、腾挪攫取豪利。对于"华通系"垮台的原因，知情人士认为，李炎随意调度旗下公司的资金，造成了"华通系"牵一发而动全身的危局，再加上他专注资本，脱离实体，导致广厦万千终毁于一旦。李炎惯用的资本运作手法，便是抽取众公司的资金，汇集投入到新项目中，一旦新项目能够融到资金，同样将被抽取，循环往复投入到新项目的建造中去，模式类似于"庞氏骗局"。知情人士透露，东窗事发之时，约30亿资金已被李炎抽投入到"华通系"在内蒙古阿拉善的新项目中。然而，就在该项目即将获得当地银行的一笔融资，进而接续"华通系"资金链的关键节骨眼上，一则沽空丑闻引爆了这已千疮百孔的资本残局。国外知名沽空机构格劳克斯研究（GLAUCUS RESEARCH）于今年3月25日发布的一则报告，指责"华通系"上市公司旭光高新材料财务造假，并将该股的目标价调降为0元。以此为触发点，一系列动荡接踵而至，10余年辛苦布局的资本帝国一夜间顷塌。对李炎和"华通系"来说，缺乏实业支撑的资本运作，早已为企业种下了败因。这种拆东墙补西墙的做法，说白了，便是泡沫。（RLX）
【形势要点：小时代3揭示的电影营销新思路】
虽然争议声巨大，《小时代3》的上映依然引发观影热潮，再一次宣告《小时代》系列在商业上取得巨大成功。作为年轻一代的偶像派作家兼"新锐"导演，郭敬明和《小时代》系列的成功并非偶然，而是代表了电影营销的一种新思路。梳理起来，主要有四个方面的特点：第一，受众群体定位清晰。《小时代》的受众群体，就是女性和青少年，郭敬明懂得她们的心理并在《小时代》里充分满足了她们，让她们把看《小时代》变成刚需。《小时代》发掘了一直被压抑的青少年女性市场，于是票房也"飞起来了"。第二，不是玩人性，而是玩年轻人的痛点。年轻人看电影的两大痛点是"梦幻"和"高潮"。满足观众梦幻的层面全部由男性角色去完成，高潮就靠折磨女孩子——观众都是女孩，你只有打女孩的软肋，她才能感同身受。第三，不是玩明星，而是玩粉丝经济。传统拍电影要靠明星拉动，而《小时代》则是靠粉丝经济拉动，郭敬明、杨幂、柯震东这些主演的微博粉丝量加起来约有6000万。第四，不是玩编剧，而是玩大数据。通过数据搜集和分析，发掘并迎合观众的需要。郭敬明的"大数据"，一部分来自他戴着口罩、墨镜，坐在电影院，对普通观众的观察，但更多地来自于网站数据。"我会关心我电影的话题讨论度、百度指数，相关搜索量，还有各个网站的点击排行。也会购买一些普通数据，比如受众的年龄、性别、教育背景、地域分布，以及第几天票房最高、为什么第二天票房没那么高、一天里哪个时段票房最高。这些数字我们每周都会整理、对比。"这种数据很多导演也能看到，但是郭敬明把这种用户反馈直接用在产品迭代上。（LWSQ）
【形势要点：网络平台对境外旅游市场开拓功不可没】
中国作为世界第一大出境旅游客源市场与第一大出境旅游消费国地位进一步巩固。根据《中国出境旅游发展年度报告2014》显示，2013年中国出境旅游9817万人次，同比增长18%，出境旅游消费1287亿美元，同比提升26.8%。而在推动中国境外旅游兴起方面，互联网平台还是起到极大推动作用。纳斯达克上市公司途牛旅游网就是在境外旅游领域细分经营的一家网络平台。与传统的OTA（ONLINE TRAVEL AGENT）模式不同，途牛是纯平台，没有自营产品，最近一年多开始开放平台，引入供应商产品。途牛在产业链中扮演的角色是采购和分销商。它与旅行社合作，把其打包产品放到网上销售，只做零售不做批发，直接面向大众消费者。从电商的角度看，途牛打造的是B2B2C模式，更像是在线旅游领域的京东和唯品会。途牛的这一商业模式还是很受市场好评，连它以前的竞争对手携程网都已经入股途牛，携程CEO梁建章更是在近期进入途牛的董事会。而新兴市场投资和研究机构RENAISSANCE CAPITAL在6月底的一份报告中，将途牛列为上半年股价表现最佳的科技公司。由于途牛70%左右的毛交易额都来自境外旅游业务，它的业务拓展与国内境外旅游产业的生机勃勃密不可分。面对休闲旅游度假市场4000亿的大盘，互联网的渗透率大概只有7.7%，而像途牛这类网络平台在未来仍会在这片蓝海领域开疆拓土，伴随中国境外旅游市场的扩围而进一步成长。（BSC）
【形势要点：上半年地区经济增长企稳但均低于增长目标】
国家统计局发布上半年经济数据后，各地区经济增长数据陆续出炉。截至周三（23日），全国共有22个省份公布了上半年的经济增长情况。梳理发现，22个省份中，经济总量超过1万亿元的省份有9个。广东、江苏以经济规模超过3万亿元（30879.09亿元、30115亿元）远超其他省份名列全国前茅。值得注意的是，广东虽然以微弱的优势守住了经济第一大省的位置，但两地经济总量的差距明显缩窄，江苏的增速（8.9%）也显著高于广东（7.5%），依照这样的速度发展，经济第一大省的"宝座"可能过不了多久便会易主；山东目前尚未公布数据，今年一季度该省经济总量仅次广东与江苏。从经济增长率看，与上半年中国经济实现企稳回升相同，地方经济增长同样也体现出企稳回升的特点。在已发布数据的22个省中，上半年同比增速加快的有18个，与一季度持平的有1个，放缓的有3个。其中，增速最高的是重庆，为10.9%，最低的是河北与山西，分别只有5.8%和6.1%，但均较一季度有所回升。值得注意的是，尽管多数地区经济增长回暖，不过，所有上述22个地区上半年的GDP增长率都较年初制定的目标为低，其中8个显著低于增长目标至少1个百分点，表明地区经济增长下滑的压力是大于预期的。此外，黑龙江省的数据虽然没有公布，但却值得关注，一季度黑龙江GDP增速仅为4.1%，是全国最低的地区，反映出经济转型压力集中体现。（ALX）
【形势要点：中国城市综合体的过剩风险已经不远】
随着住宅市场转冷，众多开发企业将重金纷纷投向商业项目，尤其是城市综合体的开发。然而，各地纷纷大建城市综合体，却面临着过剩的风险。以杭州为例，据不完全统计，2016年之前，杭州的商业项目在建和规划中的商业综合体还将新增90个，总建筑面积超过780万平方米。然而，有调查显示，部分当年风风火火拔地而起的商业综合体，如今经营却很不如意。在全国来看，十二五"期间中国城市综合体增量55%集中在中西部新城，而由于缺乏产业和人口支撑，空置率很高。即使是在东南发达地区，尚且存在空置，遑论中西部。被称为全球最大商业综合体的广东东莞华南MALL至今空置超过36%，空置面积接近一个天安门广场。有研究显示，包括杭州在内的19个城市人均商业面积已面临饱和或过剩的状态，人均商业面积超过1.5平方米。安邦（ANBOUND）此前曾指出，应当警惕"城市综合体"成为城市风险源。如今来看，在中国房地产市场已经转冷的背景下，这种风险或许已经不远。面对当前的状况，首要的工作是要停止盲目的建设，合理规划城市综合体的建设。（NWX）
【形势要点：中国在南美洲如何落实能源安全战略？】
日前，中国在南美的能源投资再次取得新的成果。7月22日，中国和委内瑞拉签署了一份协议，中国将向委内瑞拉新提供40亿美元的授信额度，委内瑞拉将向中国每日出口约10万桶原油和成品油作为偿还。南美是油气富集地区，多年来双方建立起的信任关系正在逐步深化，对实现我国海外油气战略目标举足轻重，中国在南美落实能源安全战略的努力也从未停止。首先是不断扩大石油换贷款的规模。早在2008年，中国就与委内瑞拉签署了第一份石油换贷款合同，向委内瑞拉提供20亿美元的贷款。2009年，巴西国家石油公司曾从中国国家开发银行获得100亿美元的贷款，作为交换，巴西国家石油公司向中石化提供为期10年的原油供应。2010年，中国国家开发银行又和委内瑞拉开展了100亿美元和700亿元人民币的石油换贷款行动。最近还有消息称，中国石油企业已经与委内瑞拉方面达成协议，同意在2016年之前向委内瑞拉油气行业提供投资至少400亿美元。第二是将南美纳入海外能源战略规划，并有针对性地进行开发准备。在中石油设定的新的海外战略规划中，南美被定义为重要的海外战略油气合作区。同时，为消化委内瑞拉的重油，中石油几年前就启动了"劣质重油轻质化关键技术研究"等重大科研专项，做好了技术准备。第三是沿着产业链持续延伸合作范围。随着中国政府与南美产油国家石油还贷款协议的不断推进，中国与产油国的合作范围也日渐扩大。2012年动工的中委合资的广东石化炼油项目将于2018年正式投产，这个世界级超大型炼化项目建设规模高达2000万吨/年，是国内迄今为止一次性设计加工能力最大的炼油项目。2013年中石油与厄瓜多尔签署的协议，参与建设太平洋炼厂以及上游石油区块勘探开发。到目前为止，包括中石油在内的三大国家石油公司在南美地区与当地公司从合作开采到建设炼厂、搭建销售终端，已经涵盖了上下游一体化的各个环节，其产业布局框架也已轮廓初现。（RWSQ）
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